Сектор здравоохранения (Health care)
📜 Начинаю цикл статей-обзоров секторов американской экономики. Сегодня начну с одного из самых перспективных на долгосрочном горизонте — секторе здравоохранения. Я не спекулянт, поэтому мне важно понимать куда отрасль движется и какие у нее перспективы на «длинной дистанции».
💉 Здравоохранение — это отрасль народного хозяйства, которая отвечает за медицину в широком понимании этого слова. Она характеризуется высокими барьерами входа для новых участников, так как требует лицензирования, огромных расходов на научные исследования, а также защиты интеллектуальной собственности. В данной сфере спрос на продукцию слабо зависит от чека или, как говорят экономисты, он неэластичен по цене.
🌍 Мировой рынок здравоохранения в 2019 году составил по разным оценкам 9,2$ трлн, а прогнозные темпы роста индустрии составляют 8,9%, учитывая рост мирового ВВП на 2,6%. Прогнозы, разумеется, доCOVIDные, тем не менее сектор здравоохранения достаточно устойчиво проходит кризис в сравнении с другими отраслями.
💵 Сектор здравоохранения составляет около 20% ВПП США. Страна является мировым лидером по среднедушевому показателю: 10 200$ в год. Далее следуют Швейцария (8000$) и Германия (5700$).
🗂 Данную индустрию можно разделить на следующие направления:
💊 Производители лекарств, которые можно разделить на:
— Производители дженериков (копии оригинальных препаратов) — это крупные компании, которые производят лекарства, у которых закончилась патентная защита оригинального препарата (например, израильская Pharmaceutical Industries Ltd)
🏔 Долгосрочному инвестору нужно четко понимать перспективность отрасли на горизонте нескольких лет вперед. С целью определения направления движения сектора здравоохранения выделю основные тренды:
👨🦳 Старение населения. Люди в пожилом возрасте чаще обращаются к медицинским услугам.
👨💼 Рост среднего класса. Улучшение финансового благосостояния будет «драйвить» рынок медицинских услуг.
🦠 Рост количества людей с хроническими заболеваниями.
📱 Развитие mobile health, которое повышает качество и доступность медицинских услуг и обслуживание клиентов.
📈 Перспективность индустрии в целом наглядно видна на графике S&P500 Health Care и S&P500. Сектор здравоохранения, начиная с конца 2012 года, торгуется стабильно лучше индекса широкого рынка. Тут, разумеется, могут появиться сторонники мнения о том, что отрасль дорогая, покупать ее уже не стоит, но, учитывая те драйверы, которые я привел выше, я считаю, что на долгосрочном горизонте отрасль будет чувствовать себя лучше рынка.
📌 Большинству долгосрочных инвесторов понимание перспектив рынка, а также верхнеуровневый сравнительный анализ помогает при первоначальном (и не только) выборе потенциальных объектов для инвестирования. Именно его я сделал и покажу вам. Ближе к делу: отобрал ТОП-10 компаний в секторе по капитализации и сравнил их по наиболее важным мультипликаторам и критериям. Результат вы можете увидеть в приложенном скрине. 
⚖️ Стоит сказать, что это именно верхнеуровневый анализ. Для получения более «крутых» результатов список компаний можно было заметно расширить в принципе, как и перечень мультипликаторов и критериев.
💎 Это канва, основа, фундамент. Именно по этой механике я анализирую отрасли и отбираю интересные для себя объекты инвестирования. А дальше остается найти момент входа и цели по выходу из актива.
🗒 В мой таргет вошли в основном крупные транснациональные фармацевтические компании и биотехи. Совсем не удивительно, что они дорогие. Компании занимаются производством лекарств, медицинского оборудования и являются некой отправной точкой в создании ценности в данном секторе.
🔬 Компании постоянно занимаются инновационными разработками, тратят миллиарды долларов в год на научные исследования. В среднем, такие расходы у биотехов составляют 18-21% от выручки и этот показатель, выше, чем у компаний, для которых это не единственное направление деятельности. Вообще биотехов я бы особо выделил, потому что именно они в конечном итоге разработают препараты против множества хронических заболеваний, онкологии и тд. Тратя колоссальные бюджеты на разработки, они демонстрируют лучшие показатели по операционной прибыльности бизнеса.
♻️ Остальные все хороши, каждая имеет свое какое-то преимущество. Поэтому думаю безболезненно я бы выбирал любую. Теперь немного про уровни покупки. Прикладываю график котировок компаний, начиная с этого года. На графике отлично видно, что Pfizer и Merck в динамике отстают от других, поэтому хищный взгляд среднесрочного инвестора будет направлен именно ни них с целью сократить разрыв от остальных. Думаю, что Pfizer тем более, учитывая, что они на последней стадии клинических испытаний по разработке вакцины против COVID-19, что может добавить немного спекулятивных движений. 
💬 Коллеги, как говорят: «сто человек — сто мнении», поэтому предлагаю оценить и пообсуждать мой подход. Буду очень признателен вашей обратной связи. Файлик с расчетами вы можете найти у меня в телеграм-канале.
Спасибо, что читаете и доверяете 🙏 Удачных торгов 💰
10 лучших акций сектора здравоохранения, которые стоит купить в 2021 году
От ветеринарных клиник до редактирования генов, страховых компаний и так далее – список лучших акций сектора здравоохранения на 2021 год.
В 2020 году сектор здравоохранения отстал от рынка в целом, прибавив 11%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 15,9%. Несмотря на то, что большая часть внимания по всему миру была сосредоточена на проблемах общественного здравоохранения, включая лихорадочные поиски вакцины и переход на телемедицину, другие части сектора пострадали от пандемии, поскольку плановые операции и продажи медицинского оборудования резко упали.
Ожидаемый возврат к нормальной жизни, новая администрация Белого дома и неуклонный рост инноваций – это лишь несколько факторов, которые будут играть роль для сектора в предстоящем году. Ниже перечислены 10 лучших акций здравоохранения, которые можно купить в 2021 году.
Первую позицию в списке лучших акций сектора здравоохранения, которые можно купить в 2021 году, занимает Medtronic, компания по производству медицинских устройств с капитализацией 160 млрд долларов, предлагающая инвесторам убедительную комбинацию безопасности, стабильности и долгосрочного потенциала роста.
Что касается стабильности, Medtronic является членом клуба «дивидендных аристократов» S&P – списка компаний, которые ежегодно повышают свои дивидендные выплаты акционерам в течение 25 лет или более; у MDT непрерывная полоса выплат длится уже 43 года.
Кроме того, компания Medtronic, стоящая за огромным количеством современных жизненно важных медицинских технологий, включая кардиостимуляторы и инсулиновые помпы, а также инновации, используемые в хирургии головного мозга, увеличивает свои позиции в области роботизированных операций, рынок которых практически гарантированно будет расти с течением времени.
Компания CVS, которая входила и в прошлогодний список, отстала от рынка в 2020 году, потеряв около 8%. Однако все наши ежегодные подборки акций делаются с учётом долгосрочного мышления, и для крупнейшей розничной аптеки в США тезис выглядит более чем убедительно: CVS будет очень важна для логистики распространения вакцины в 2021 году, что должно стимулировать пешеходный трафик, повторные продажи и лояльность клиентов, а также доход от рецептурных препаратов.
При консервативной оценке всего в девять раз выше форвардной прибыли по акциям CVS также выплачиваются дивиденды размером около 2,9%. С учётом того, что около 70% населения США живёт в пределах трёх миль от одной из аптек CVS и более чем 1100 стационарных медицинских клиник MinuteClinics, компания является укоренившейся частью современной американской экосистемы здравоохранения.
Не все медицинские компании должны акцентировать внимание на человеческой расе – на самом деле, забота о благополучии других видов является прибыльным бизнесом, как доказала отделившаяся от Pfizer (PFE) в 2013 году компания Zoetis. Являясь своего рода универсальным решением, ZTS производит лекарства, средства диагностики, вакцины, дерматологические растворы и другие медицинские продукты как для домашних питомцев, так и для скота.
В последние кварталы наблюдается бурный рост рынка продукции для кошек и собак: выручка компании в последнем квартале подскочила на 19% в сегменте животных-компаньонов и всего на 5% в сегменте скотоводства. Хотя при коэффициенте цена/прибыль на уровне 47 номинально акции стоят довольно дорого, инвесторы платят за один из немногих публично торгуемых чистых вариантов инвестирования в здоровье животных.
Ещё один повторный вариант из прошлогоднего списка лучших акций сектора здравоохранения – DaVita, крупнейший поставщик систем диализа в США. В отличие от CVS, DaVita реально добилась отличных показателей в 2020 году – акции выросли примерно на 55%, но всё ещё выглядят очень привлекательно.
Сейчас на рынке достаточно трудно найти качественные компании, торгующиеся с соотношением цены к прибыли менее 18, но компании, которые по прогнозам будут ежегодно увеличивать прибыль на акцию более чем на 20% в течение следующих пяти лет, встречаются ещё реже. Когда Berkshire Hathaway Уоррена Баффета (BRK.B, BRK.A) является вашим крупнейшим акционером, это обычно не самый плохой показатель. Berkshire принадлежит более чем 32% акций DaVita, капитализация которой составляет 12,8 миллиарда долларов.
Второй по величине компанией среди акций здравоохранения США на 2021 год является фармацевтический гигант AbbVie с капитализацией 182 млрд долларов, чей портфель лекарств, в который входит самый продаваемый в мире препарат Humira, недавно пополнился благодаря покупке производителя ботокса Allergan за 63 млрд долларов.
Благодаря стилю «молодость навсегда«, косметическим инъекциям ботокса и сильному бренду, проверенному временем с момента появления компании в 2002 году, сила и диверсификация портфеля AbbVie являются совершенно уникальными для фармацевтической отрасли.
ABBV входит в список лучших дивидендных акций и «голубых фишек» на 2021 год, при этом она является ещё одним «дивидендным аристократом«, увеличивающим свои дивидендные выплаты в течение 48 лет подряд. В настоящее время акции имеют доходность 4,9%, самую большую в этом списке.
Биотехнологическая компания Vertex Pharmaceuticals имеет один из самых привлекательных коэффициентов риска и вознаграждения среди членов этого списка – она торгуется на уровне примерно в 22 раза выше форвардной прибыли, при этом аналитики ожидают роста EPS более чем на 25% ежегодно в течение следующих пяти лет. Лидерство Vertex в области лечения муковисцидоза (наследственного заболевания, поражающего легкие) является совершенно неоспоримым.
В 2020 году одобрение в Евросоюзе препарата Kaftrio, известного в США под названием Trikafta, привело к дико успешному запуску продукта – и в прошлом квартале выручка от Kaftrio/Trikafta всего на 40 миллионов не дошла до 1 млрд долларов, хотя всего за год до этого она была нулевой. Хорошо зарекомендовавшая себя компания Vertex также сотрудничает со стартапом Crispr Therapeutics (CRSP) в многообещающей области редактирования генов, пытаясь бороться с такими заболеваниями крови, как серповидноклеточная анемия и бета-талассемия.
Vertex только пробует свои силы в одной из самых многообещающих новых областей здравоохранения – редактирование генов, а Editas Medicine является чистым вариантом инвестирования в передовые методы редактирования генов типа CRISPR. У компании ещё нет разрешённых препаратов, но в линейке компании множество захватывающих проектов по лечению редких заболеваний. Как правило, такие лекарства после разрешения имеют очень высокие цены.
Лекарство от врожденного амавроза Лебера, который поражает двух-трёх из ста тысяч детей и является основной причиной наследственной детской слепоты, сейчас находится в стадии ранних клинических испытаний. Как и главный конкурент в лице Crispr Therapeutics, Editas также имеет в своём арсенале гематологические методы лечения серповидноклеточной анемии и бета-талассемии.
При этом Editas имеет преимущество в плане интеллектуальной собственности, поскольку у неё есть несколько эксклюзивных лицензий от Broad Institute, который в настоящее время является лидером в длительной войне за патенты на редактирование генов CRISPR для эукариотических клеток.
Крупнейшей из акций здравоохранения на бирже является Johnson & Johnson, гигант категории «голубые фишки» с капитализацией 420 млрд долларов. При соотношении цены к прибыли на уровне 25 консервативные инвесторы могут получить надёжный источник дохода по разумной цене; по акциям выплачиваются дивиденды около 2,6%, при этом компания использует только 61% своей прибыли для их финансирования, оставляя хороший запас прочности и пространство для будущих повышений дивидендов.
Что делает Johnson & Johnson таким сильным активом для портфеля, так это диверсификация не только по направлениям бизнеса, но и по географическим регионам: более 47% выручки в прошлом квартале поступило от международных филиалов.
Фармацевтическое подразделение компании является одновременно самым крупным и быстрорастущим, но сегмент медицинских товаров массового потребления, в который входят такие бренды, как Tylenol, Listerine и Band-Aid, а также сегмент медицинских устройств, готовый к восстановлению после того, как отступит пандемия, подчеркивают завидную стабильность JNJ.
Teladoc – растущая компания, которая ворвалась на сцену как одна из самых популярных акций Уолл-стрит и самых актуальных вариантов инвестирования во время пандемии в 2020 году. Поскольку жители планеты внезапно были вынуждены пересмотреть свою деятельность из-за вируса, дистанцированная и довольно эффективная приманка в виде телемедицины вызвала резкий рост спроса на виртуальные медицинские услуги компании.
Выручка увеличилась более чем в два раза, подскочив на 109% до 288,8 млн долларов в прошлом квартале, в то время как общее количество посещений по сравнению с предыдущим годом выросло более чем втрое после взлёта на 206% до 2,8 млн в последнем квартале. Крупное приобретение за 18,5 млрд долларов компании Livongo, занимающейся виртуальным лечением хронических заболеваний, свидетельствует о том, что Teladoc использует агрессивный подход, в первую очередь захватывая долю рынка и беспокоясь о прибыльности в ближайшие годы.
Хотя в настоящее время компания убыточная, решение TDOC отдать приоритет росту выручки, как ожидается, увеличится рост выручки на 80% в 2021 году.
Последний пункт списка лучших компаний сектора здравоохранения – акции страховой компании Cigna с капитализацией 73 млрд долларов, которая торгуется на уровне всего в 10 раз выше форвардной прибыли – почти в два раза ниже показателя 19,2 гораздо более крупной UnitedHealth Group (UNH). Запуск в конце 2020 года медицинского сервиса Evernorth, ориентированного на решения для работодателей, правительств и страховых планов, в том числе для клиентов, не использующих страховку Cigna, существенно расширяет целевой рынок CI.
Выручка Evernorth в прошлом квартале выросла примерно на 20%, и если компания действительно поможет решить такие серьёзные проблемы, как рост затрат на здравоохранение, акционеры Cigna окажутся в выигрыше. К 4 ноября 2020 года Cigna выкупила собственные акции на сумму 2,9 миллиарда долларов.
Лучшие акции из сектора здравоохранения США на январь 2020 года.
Здравоохранение, один из крупнейших и наиболее сложных секторов, состоит из широкого круга компаний, которые продают медицинские товары и услуги. В группу входят компании, продающие лекарства и медицинские приборы, больницы и поставщики медицинских услуг, а также компании, продающие такие услуги, как страхование и сопутствующие товары. Некоторые из крупнейших акций здравоохранения в мире включают Johnson & Johnson (JNJ) и Pfizer, Inc. (PFE).
За последние 12 месяцев сектор здравоохранения показал слабые результаты по сравнению с S&P 500, а SPDR ETF (XLV) из сектора здравоохранения вернулся на 20,3% 1 по сравнению с 30,0% для индекса S&P.
Ниже мы рассмотрим топ-3 акций в секторе здравоохранения за январь с точки зрения наилучшей стоимости, самого быстрого роста доходов и наибольшей динамики.
Вот акции компаний по здравоохранению из индекса S&P 500 с самым низким 12-месячным последним отношением цены к прибыли (P/E) в секторе. Поскольку прибыль может быть возвращена акционерам в виде дивидендов и выкупов, низкий коэффициент P/E показывает, что вы платите меньше за каждый доллар полученной прибыли.
Biogen Inc. фокусируется на открытии, разработке и коммерциализации фармацевтических препаратов, уделяя особое внимание медицинским потребностям в области неврологии, иммунологии и гематологии. Недавно компания санкционировала программу выкупа до 5,0 миллиардов долларов США простых акций.
Pfizer Inc. фармацевтическая компания, которая разрабатывает лекарства, медицинские приборы, вакцины и другие продукты, связанные с онкологией, сердечно-сосудистыми заболеваниями и многим другим.
Walgreens Boots Alliance Inc. владеет и управляет более чем 18 750 аптечными и медицинскими розничными магазинами в 11 странах.
Акции компаний здравоохранения с самым быстрым ростом доходов.
Ниже представлены акции здравоохранения из S&P 500 с самым высоким годовым ростом прибыли на акцию (EPS) за последний квартал. Рост доходов показывает, что бизнес компании растет и приносит больше денег, которые она может реинвестировать или вернуть акционерам.
Centene Corp. обеспечивает медицинское страхование незастрахованных и недостаточно застрахованных лиц с помощью различных государственных программ, в том числе Medicaid.
Incyte Corp. фокусируется на открытии, разработке и коммерциализации онкологических препаратов. Компания только что объявила, что испытания фазы 3 для Itacitinib, лечения отторжения трансплантатов.
Teleflex Inc. разрабатывает и производит медицинские продукты, уделяя особое внимание одноразовым медицинским устройствам для диагностических и терапевтических процедур, а также для хирургических операций. Компания только что получила одобрение FDA на систему UroLift, используемую для лечения проблем с простатой.
Акции здравоохранения с наибольшим ростом.
Это акции здравоохранения из S&P 500, которые имели наибольший общий доход за последние 12 месяцев.
Zoetis Inc. разрабатывает, производит и распространяет лекарства и диагностические продукты, используемые для ухода за домашним скотом и домашними животными.
Edwards Lifesciences Corp. Концентрируясь на лечении сердечно-сосудистых заболеваний, Edwards создает и продает такие продукты, как сердечные клапаны, системы мониторинга и исследовательские медицинские устройства.
Danaher Corp. разрабатывает и распространяет медицинские и стоматологические диагностические продукты, и услуги, включая микроскопы, центрифуги, протезы, цифровые системы визуализации и многое другое.
То, что доктор прописал. Топ акций сектора здравоохранения
Сектор здравоохранения по праву считается одним из самых сложных для анализа и инвестирования, преимущественно из-за огромного количества узконаправленных его составляющих. Он состоит из широкого круга компаний, включая в себя фармацевтические предприятия, аптечные сети, компании по производству медицинского оборудования и продаже страховых услуг, а также больницы и клиники.
В рамках этого исследования мы рассмотрим по три лучшие бумаги в различных дисциплинах: «Лучшие стоимостные акции«, «Самые быстроразвивающиеся компании» и «Акции с наилучшей динамикой«. Отобрав бумаги, мы обратимся к аналитикам с Уолл-стрит, приведя для каждой из них целевые цены.
В эту категорию попали акции компаний сектора здравоохранения с самым низким соотношением цены к прибыли (P/E) за последние 12 месяцев. Для тех, кто не знаком с мультипликатром P/E, рекомендуем почитать этот пост. Если вкратце, коэффициент P/E показывает, сколько инвестор платит за акцию на каждый доллар полученной прибыли.
Bio-Rad Laboratories – производитель специализированных технологических продуктов для рынков медико-биологических исследований и клинической диагностики. Продукты компании применяются для разделения и анализа сложных химических и биологических материалов;
Biogen – компания специализируется на разработке и коммерциализации фармацевтических препаратов, уделяя особое внимание неврологии, иммунологии и онкологии;
CVS Health – один из крупнейших в США поставщиков рецептурных препаратов. Компания управляет сетью из 6 900 аптек в 41 штате страны. Кроме аптек, в пакет активов CVS входит несколько клиник. 6 ноября компания объявила о назначении Карен С. Линч президентом и главным исполнительным директором (CEO) с 1 февраля 2021 года. На своем посту она заменит Ларри Дж. Мерло, который уйдет на пенсию весной этого года. Ранее компании CVS и Walgreens подверглись резкой критике со стороны федеральных чиновников за медленное проведение вакцинации от COVID-19 клиентов и сотрудников домов престарелых – по состоянию на начало января 2021 года было использована только четверть из 4,7 миллиона доз вакцины.
В таблице ниже собраны компании сектора здравоохранения с самым высоким ростом прибыли на одну акцию за последний квартал. Рост доходов показывает, что бизнес этих компании стремительно развивается и генерирует больше денежных средств, которые можно реинвестировать или выплатить акционерам.
Insulet – производитель медицинского оборудования. Компания разрабатывает и производит системы инфузии инсулина для людей с инсулинозависимым типом сахарного диабета;
Тут все просто: ниже собраны три бумаги, которые принесли инвесторам наибольший доход за последние 12 месяцев.
Кстати, для наглядности в таблицу добавлена динамика фонда Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV), включающего в себя акции медицинских компаний США.
Moderna – биотехнологическая компания, специализирующаяся на разработке терапевтических средств и вакцин на основе матричной РНК. Она разрабатывает препараты мРНК для инфекционных, иммуноонкологических и сердечно-сосудистых заболеваний. В январе вакцина Moderna против COVID-19 была одобрена для использования в целом ряде стран мира.
Quidel – описание компании смотреть выше.
Лучшие акции компаний сектора здравоохранения
Некоторые из лучших, на наш взгляд, компаний в индустрии здравоохранения 2020 года, и их показатели.
Рекордно долгая тенденция к повышению цен на рынке внезапно оборвалась в начале 2020 г., когда пандемия ударила по Нью-Йоркской фондовой бирже. Исторически сложилось так, что акции здравоохранения США, как правило, показывают хорошие результаты в конце экономического цикла и даже твердо держатся в период спада, предлагая долгожданную передышку на сложных рынках, подобных тому, на котором инвесторы оказались сегодня.
Купить акции перечисленных компаний из сектора здравоохранения можно у брокера Тинькофф Инвестиции или Exante.
Первой компанией, акции которой можно купить в 2020 г., является DaVita из Денвера, с капитализацией 9 млрд долларов и сетью, состоящей из почти 2 700 амбулаторных диализных центров. Только в прошлом квартале DaVita предоставила услуги по диализу почек более чем 200 000 пациентам с хронической или терминальной стадией почечной недостаточности.
Поскольку акции компании торгуются с коэффициентом P/E ниже 12, аналитики ожидают, что в течение следующих пяти лет DaVita увеличит прибыль на акцию на 18% в годовом исчислении, частично благодаря программе выкупа акций на сумму 2 млрд долларов. Уоррен Баффет также является поклонником DaVita. Он владеет примерно тридцатью процентами акций компании через Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B).
Швейцарский производитель лекарств Novartis с капитализацией в 200 млрд долларов – это ещё одна из акций здравоохранения, которые дают высокие дивиденды, и их стоит купить в 2020 г. Большинству инвесторов в сектор здравоохранения хорошо известен этот фармацевтический гигант. Novartis завершила 2019 г., имея в арсенале 15 различных препаратов, приносящих не менее 1 млрд долларов в год.
Препараты Cosentyx (для лечения бляшечного псориаза, псориатического артрита) и Gilenya (для лечения рассеянного склероза) в 2019 г. принесли более 3 млрд долларов. Генеральный директор Васан Нарасимхан, который вступил в должность в 2018 г., доказал своими действиями, что он инициативный и напористый лидер, а это необходимые качества в быстро развивающейся, беспощадной фармацевтической отрасли.
Недавно компания Novartis подписала контракт о приобретении Medicines Co. за 9,7 млрд долларов, что дало швейцарскому производителю право на новый препарат для лечения сердечно-сосудистых заболеваний, который в этом году должен быть представлен перед регулирующими органами США и Европы.
Стоимость акций IDXX стала примерно в 3 раза дороже за последние 5 лет, и у компании есть потенциал, чтобы превзойти этот результат в течение следующих пяти лет. Немногие могут похвастаться таким же стабильным ростом, как IDEXX Laboratories, скромная компания из штата Мэн, которая заняла свою нишу в области ухода за животными. В конце концов, не все лучшие компании, акции которых стоит купить в 2020 г., должны быть сосредоточены в секторе здравоохранении для людей.
Растущий спрос на домашних животных в США привёл к быстрому росту спроса на ветеринарные инструменты, тесты и оборудование для визуализации. IDEXX также производит продукцию для животноводческой отрасли, и хотя акции не дешевые при коэффициенте P/E ниже 50, аналитики ожидают, что рост акций будет продолжаться, и прогнозируют ежегодный рост EPS (чистой доходности на акцию) на 18,5% в течение следующих 5 лет.
Данный список был бы неполным без производителя лекарств AbbVie, стоимость которого составляет 120 млрд долларов. Хотя AbbVie не обладает таким же потенциалом роста, как, например, Idexx, компания производит самый продаваемый препарат в мире (Humira). А после сделки по приобретению Allergan (AGN) за 63 млрд долларов, она теперь владеет и правами на Botox.
Акции AbbVie торгуются по коэффициенту P/E ниже 9, а прибыль по акциям составляет 5,6%, поэтому компания может быть интересна доходным инвесторам, которые вступили в 2020 г. с небольшим количеством вариантов, поскольку процентные ставки снова вернулись к рекордным минимумам.
Медицинская страховая компания Anthem, базирующаяся в Индианаполисе, считается одной из лучших в сфере здравоохранения в 2020 году., и попадает в этот список второй год подряд. Проще говоря, акции ANTM торгуются немного дешевле по сравнению с конкурентами, а коэффициент цена/прибыль/рост (PEG) ниже 1, на уровне 0,88. Более низкий коэффициент указывает на то, что инвесторы платят меньше за будущий рост, а у ближайшего конкурента коэффициент PEG равен 1,1.
Опасения, связанные с программой «Medicare for All«, которые, возможно, сдерживали рост акций, теперь сведены к минимуму умеренным крылом Демократической партии, представленным на всеобщих выборах бывшим вице-президентом Джо Байденом. Учитывая то, что аналитики считают, что прибыль увеличится на 16% в течение следующих пяти лет, аналитики на бирже ожидают, что бизнес Anthem продолжит процветать, несмотря на пандемию.
Удивительно, что так мало людей восхищаются японской компанией Takeda Pharmaceutical, которая существует с 1781 года – гораздо дольше, чем любая другая компания в этом списке. Но не спешите с выводами: Takeda без проблем идет в ногу с современными рынками. В 2018 г. компания заключила очень крупную финансовую сделку по приобретению биотехнологической компании Shire за 62 млрд долларов.
Возможно, компания Takeda и не попала бы в данный список, если бы не скептическая реакция рынка на слияние. Акции по-прежнему стоят примерно на 50% ниже уровня 2018 г. Однако последние результаты выглядят многообещающими, поскольку в прошлом квартале годовой доход вырос почти на 83%. TAK продает непрофильные подразделения, чтобы погасить долги, и продолжает выполнять свои планы по сокращению доли заемных средств.
Компания Takeda выплачивает дивиденды в размере 4,9% и может похвастаться глобально диверсифицированным портфелем лекарств, применяемых в гастроэнтерологии, для лечения редких заболеваний в иммунологии, онкологии и неврологии.
CVS, фармацевтическая и медицинская компания стоимостью 80 млрд долларов (помните, что в конце 2018 г. она поглотила компанию Aetna) является надёжным вариантом, на который консервативные инвесторы могут положиться. Цели CVS не скромны: компания стремится преобразовать здравоохранение, сделав его более доступным, персонализированным и дешевым. Во время пандемии компания может стать неотъемлемой частью процесса восстановления общества.
До начала пандемии CVS стала открывать HealthHUBs, отделы в магазинах, в которых проводились занятия по вопросам здоровья, семинары по питанию, здесь можно было проконсультироваться с диетологами и купить различные продукты и услуги, ориентированные на здоровье. Руководство ожидает, что рост доходов будет медленно ускоряться, достигнув низких двузначных цифр в 2022 году. Акции CVS торгуются по коэффициенту P/E 8, и компания выплачивает дивиденды в размере 3,2%.
Интересно, что Cigna когда-то должна была пройти процесс слияния с другой компанией из этого списка, Anthem, но Министерство юстиции США и суды в конечном итоге заблокировали сделку по антимонопольным основаниям, и Anthem впоследствии отказалась от приобретения. Но пусть это не помешает вам купить акции этой компании из сектора здравоохранения, общая стоимость которых составляет 70 млрд долларов. Акции торгуются по коэффициенту P/E около 9.
Инициатива Cigna под названием Совместная ответственная забота – это инновация в отрасли, финансово стимулирующая поставщиков услуг обеспечить хорошее качество и результаты медицинского обслуживания. Аналитики ожидают, что в будущем будет наблюдаться невысокий рост прибыли, а акции в целом по рынку в 2020 г. будут держаться очень хорошо.
Каждая из указанных ранее компаний сектора здравоохранения, чьи акции стоит купить в 2020 г., является стабильно прибыльной, с разумно предсказуемыми бизнес-траекториями. Компания Intercept, занимающаяся биотехнологиями, общая стоимость которой составляет 2,6 млрд долларов, отклоняется от этой модели, предлагая довольно большой потенциальный доход наряду с более высоким риском.
В 2020 г. компания ICPT показала недостаточную эффективность, вызванную отчасти задержкой предоставления необходимых данных (касательно лечения фиброза вследствие неалкогольного стеатогепатита) регулирующим органам в связи с пандемией. Управление по надзору за качеством пищевых продуктов и медикаментов США имеет право одобрить или отклонить новый препарат, который, по мнению аналитиков, может принести компании 1 млрд долларов к 2024 г.
Пока компания занимается производством и продажей одного лекарственного препарата под названием Ocaliva, предназначенного для лечения хронических заболеваний печени, продажи которого выросли на 40% в 2019 г.
И последняя компания сектора здравоохранения, акции которой нужно купить в 2020 г., имеет всем знакомое название Johnson & Johnson. Это самая дорогостоящая публичная компания во всем секторе. В отличие от ICPT, которая занимается одним лекарственным препаратом, JNJ является одной из самых хорошо диверсифицированных компаний на земле. Она имеет 3 бизнес-подразделения: фармацевтические препараты, медицинские приборы и потребительские товары.
Компания увеличивала свои дивидендные выплаты ежегодно в течение 57 лет подряд, и в настоящее время доходность JNJ составляет 2,7%. Портфель акций JNJ построен так, чтобы легко выдерживать рецессии, а устойчивый рост, выражающийся в процентах одноразрядным числом, очень трудно остановить.
Это произошло в 2020 г., когда запатентованные препараты, такие как Stelara (иммунология) и Darzalex (онкология), каждый из которых принесли миллиарды, в последнем квартале выросли на 31% и 52% соответственно.