Сектор электроэнергетики акции россии

Акции российских энергетиков неожиданно обновили исторические максимумы

В среду, 13 октября, на фоне небольшого падения индекса Мосбиржи (-0,47%) в лидерах роста оказалось примерно 25 компаний, связанных с генерацией и сбытом электроэнергии. Самый значительный рост показали обыкновенные акции «Ленэнерго» (LSNG, прибавили более 60% за день, при этом привилегированные бумаги выросли всего на 3,6%), обыкновенные и привилегированные акции «Волгоградэнергосбыта» (VGSB, +39,9%), а также бумаги Липецкой энергосбытовой компании (LPSB, +31,4%) и Калужской сбытовой компании (KLSB, +28,2%). При этом если акции «Волгоградэнергосбыта» обновили максимумы с августа 2020 года, то бумаги трех остальных компаний не были на таких ценовых уровнях никогда. Другие представители сектора, которые нарастили капитализацию на 10–20%, также обновили пяти- и десятилетние максимумы.

Опрошенные РБК аналитики не смогли назвать единой причины возможного роста. В случае «Ленэнерго» на котировки могли бы повлиять слова главы материнских «Россетей» Андрея Рюмина. Накануне, 12 октября, на Всероссийской тарифной конференции он сообщил, что вопрос о включении дивидендов в тарифы на электроэнергию для группы «Россети» будет решен в течение месяца.

Еще одно объяснение резкого роста, но которое напрямую не относится к энергосбытовому бизнесу, дает ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков: «Российский рынок сейчас достаточно дорогой, все ликвидные бумаги первого-второго эшелонов очень заметно выросли за последний год. Если еще в ноябре прошлого года можно было акции «Газпрома» купить за 160 руб., то сейчас (при 360 руб. за акцию) это кажется уже просто фантастикой», — говорит собеседник РБК. «А во втором-третьем эшелонах остаются бумаги, которые не попали в фокус внимания инвесторов. Соответственно, сейчас, когда нет дешевых бумаг «первой величины», инвесторы обращают внимание на более мелкие истории, которые не участвовали в этом ралли рынка», — объясняет Кочетков.

Какие еще есть версии неожиданного роста бумаг — в материале РБК Pro.

Источник

Спрос на электроэнергию в России растет благодаря восстановлению экономики. Загрузка генерирующих мощностей увеличивается, как и цены на электроэнергию, что создает благоприятные условия для электроэнергетического сектора и способствует повышению интереса инвесторов к акциям публичных представителей отрасли.

Мы считаем, что электроэнергетический сектор выглядит привлекательным на фоне восстановления экономической активности и стабильного рубля. Хотя динамика котировок акций электроэнергетических компаний с начала года пока слабее, чем у компаний из других секторов, мы видим потенциал роста в этом секторе, отмечая крепкий фундаментальный профиль «фишек» сегмента и рассчитывая на активизацию спроса на них во втором полугодии 2021 года.

Среди электроэнергетических компаний, на наш взгляд, наиболее привлекательными на горизонте до конца года являются Интер РАО, стратегия которой предполагает рост бизнеса, а также Юнипро и Энел Россия, по которым ожидается высокая дивидендная доходность.

Лящук Владимир
«Промсвязьбанк»

Ситуация в российской экономике и погодные условия этого года, настраивающие на более сильные температурные колебания внутри года, позволяют нам позитивно смотреть на перспективы рынка электроэнергии.

Тенденция по восстановлению экономической активности в стране продолжает усиливаться. Так, согласно оценке Минэкономразвития России, в марте 2021 года темп прироста ВВП впервые с конца 1 квартала предыдущего года стал положительным и составил 0,5% г/г, PMI в промышленности за апрель и май указывает на сохранение позитивной динамики экономики весной. Считаем, что ситуация в российской экономике продолжит улучшаться, и по итогам 2021 года рост ВВП составит 3%.

Ожидаем усиления роста промышленности на фоне сильной внешней рыночной конъюнктуры на товарных рынках, а также увеличения внутреннего потребления вследствие ограничительных мер в международном туризме.

Восстановление темпов экономического роста и более холодная погода способствовали росту потребления электроэнергии, которое за первые 5 месяцев выросло на 4,8% г/г в Единой энергосистеме России. Считаем, что ожидания жаркой погоды синоптиками создают предпосылки и для сохранения высокой положительной динамики потребления электроэнергии в середине текущего года. Согласно нашим ожиданиям, потребление электроэнергии в 2021 году вырастет на 3,8% г/г. Увеличение спроса на электроэнергию, а также инфляционные процессы в экономике будут способствовать и сохранению положительной динамики цен на нее во втором полугодии.

Отметим также, что ценовая конъюнктура рынков сырья благоприятна для газовой генерации: с начала текущего года динамика цен на электроэнергию опережает динамику внутренних цен на газ, хотя и отстает от цен на уголь. Мы ждем, что такая ситуация с ценами на топливо сохранится как минимум в ближайшие кварталы, что может позволить генерирующим компаниям, использующим в качестве топлива природный газ, улучшить показатели рентабельности в этом году.

Несмотря на позитивные перспективы бизнеса, акции электроэнергетических компаний с конца 2020 года отстают от рынка в целом.

Одной из причин мы видим активную переоценку сектора в 2020 году, однако отмечаем, что дальнейшее расхождение с рынком выглядит уже неоправданным. Так, в настоящее время электроэнергетический сектор по мультипликаторам (P/E 5,2x) несколько недооценен относительно российского рынка (P/E 7,7x), причем ряд бумаг сегмента предлагают привлекательную дивидендную доходность. При этом P/Eроссийского рынка находится на максимумах с 2011 года (без учета кризисного 2020 года). В том же 2011 году P/E электроэнергетического сектора находился значительно выше, около 10,4х, — сейчас мультипликаторы сектора соответствуют лишь уровню 2017 года.

Учитывая рост экономики, фундаментальную недооценку электроэнергетического сектора, а также наши ожидания по стабильному курсу рубля (ждем 74 руб./долл. на конец 2021 года), электроэнергетический сектор может быть более востребованным среди инвесторов, что способно придать ему импульс во втором полугодии 2021 года.

Среди публичных компаний в электроэнергетическом секторе мы выделяем как наиболее привлекательные для инвестиций на вторую половину года Интер РАО, Юнипро и Энел Россия.

Интер РАО – одна из наиболее интересных идей для инвестирования в секторе электроэнергетики. У компании 2/3 генерирующих мощностей в качестве топлива используют газ. Согласно новой стратегии, Интер РАО планирует увеличить бизнес более чем в 2 раза (относительно 2019 года планируется рост выручки в 2,3 раза – до 2,3 трлн руб., рост EBITDA в 2,3 раза – до 320 млрд руб.). Катализатором роста котировок акций могут стать новые проекты органического роста, сделки M&A, которые позволят более эффективно использовать чистую денежную позицию компанию. Фактором роста котировок могут стать и ожидания увеличения доли чистой прибыли, направляемой на дивиденды (сейчас доля составляет 25% от чистой прибыли по МСФО, дивидендная доходность на уровне 3,5%). Рекомендуем «покупать» акции Интер РАО с целевой ценой 6,03 руб./акция.

Дочерние компании Газпром энергохолдинга также привлекательны дивидендными выплатами, так как платят 50% от чистой прибыли по МСФО. Ожидаемая дивидендная доходность по итогам 2020 года для Мосэнерго – 7,5%, ТГК-1 — 8,4%, ОГК-2 — 7,2%. Мы пока не видим тут сильных инвестиционных идей, хотя и ожидаем, что их котировки будут расти вместе с сегментом.

Источник

Акции энергетических компаний

Энергетические компании меньше всего пострадали от кризиса в связи с пандемией коронавируса, наоборот сидя дома люди потребляли больше электроэнергии. Поэтому в текущих условиях их можно отнести к защитным активам. Давайте рассмотрим перспективные акции энергетических компаний с точки зрения дивидендов и потенциала роста.

Акции энергетических компаний России

Акции Ленэнерго Прогноз

Датой основания компании считается июль 1886 года, когда император Александр III утвердил устав «Общества электрического освещения 1886 года». Это событие положило начало «электрической эры» в России. Сегодня «Ленэнерго» – крупнейшая организация в энергетической отрасли Петербурга, одна из самых старых в России, обеспечивающая электроэнергией северную столицу и ее область.

В марте при падении рынков акции Ленэнерго (LSNG) упали почти на 35%.

Однако высокий спрос со стороны инвесторов привел к быстрой коррекции. Отчасти это связано с устойчивостью компании и стабильной дивидендной политикой. В первом квартале 2020 года, несмотря на карантинные ограничения, которые жестко ударили по отдельным видам бизнеса, «Ленэнерго» сохранила уровень прибыли по МСФО.

В результате по решению совета директоров на выплаты акционерам будет направлено 4,95 миллиарда рублей, а это на 0,7% больше, чем за этот же период 2019 года. Таким образом, держатели обыкновенных акций получат 0,0947 руб., а привилегированных – 13,6226 руб. за каждую акцию, что соответствует 1,56% и 8,18% дивидендной доходности соответственно. Это на порядок выше, чем получили акционеры в прошлом 2019 году: 0,0352 руб. и 11,1364 руб. Такие результаты компания смогла показать благодаря индексации тарифов на услуги, а также уменьшению потерь и финансовых расходов в совокупности с контролируемым ростом операционных затрат.

По данным технического анализа обычные акции компании все еще немного недооценены. Прогнозируемая цена на ближайшее время: 6,41-6,74 руб. А вот по привилегированным ценным бумагам Ленэнерго стоит ожидать существенного дивидендного гэпа после отсечки.

Опасения вызывает и незакрытый ценовой разрыв, образовавшийся в марте. По мнению экспертов вкладывать в них следует осторожно, долгосрочным и среднесрочным инвесторам лучше дождаться отсечки.

Прогноз по акциям ОГК-2

Аббревиатура расшифровывается как «Оптовая генерирующая компания». ОГК-2 занимается производством и продажей тепловой и электроэнергии, в своем владении имеет одиннадцать электростанций с общей установленной мощностью 18,83 ГВт.

На мартовском падении акции ОГК-2 (OGKB) потеряли также около 30% стоимости.

Однако благодаря высокому потенциалу роста акции полностью отыграли падение. Весомым драйвером роста послужили данные о том, что в первом квартале 2020 года на выплаты акционерам было направлено на 27% больше обычного (7,9 миллиардов рублей) за счет прибыли почти в 4 млрд. руб., полученной от крупной сделки — реализации ГРЭС-2 в Красноярском крае. По мнению экспертов, если бы сделка не состоялась, прибыль акционеров упала бы на 21% за счет снижения производственных показателей.

Компания запланировала получить прибыль за 2020 год в размере около 12 млрд. рублей, что обещает хорошие дивиденды для инвесторов. Очередные дивиденды ОГК-2 выплатит в сумме 0,054445 руб., что при текущей цене соответствует 7,7% дивидендной доходности.

На текущий момент акции компании выгладят перегретыми. Для покупки рекомендую дождаться отката до уровня 0,6111-0,6498 руб. за акцию.

Акции энергосбытовых компаний

Юнипро (UPRO) прогноз по акциям

В марте 2020г. акции Юнипро (UPRO) упали до минимума 2017г., но буквально за 3 недели вернулись в привычный ценовой диапазон.

Ряд факторов, такие как теплая зима, высокая выработка ГЭС и влияние коронавирусной эпидемии в совокупности негативно отразились на результатах Юнипро за первый квартал 2020 года. В сравнении с первым кварталом 2019 года:

Однако рентабельность по EBITDA почти не снизилась и составила 36,3% против прошлогодних 39%. При этом Юнипро может похвастаться отрицательным чистым долом в 4,5 млрд рублей.

Юнипро с 2016г. платит дивиденды 2 раза в год в общей сумме 8-9%. Ближайшая дивидендная выплата составит 0,111 рублей на акцию или в общей сумме 7 миллиардов рублей, что соответствует 3,95% дивидендной доходности. Купить акции нужно до 18.06.2020г., реестр на выплату будет сформирован 22.06.2020г.

Аналитики прогнозируют снижение цены в диапазон 2,66-2,71 руб. с последующим ростом на новости о запуске энергоблока Березовской ГРЭС.

Акции Энел Россия Прогноз

В управлении Энел Россия (ENRU) электростанции, работающие в трех уголках страны:

56% всего состояния компании принадлежит итальянской Enel. На территории России Энел обеспечивает энергией и теплом население и предприятия через местные компании-дистрибьютеры.

График движения цены повторяет предыдущие – достаточно резкий спад с быстрым восстановлением к средним значениям.

В четвертом квартале 2019 года компанией была продана Рефтинская ГРЭС, что должно было отразиться на делах в виде снижения мощностей и выручки соответственно. Но, вопреки этому факту, цель в 15 миллиардов рублей была достигнута. Чистая прибыль Энел превзошла запланированные на 10%, составив 7,4 миллиардов. Это хорошие показатели, но удержать их в 2020г. у компании вряд ли получится, т.к. на восстановление прежней выработки уйдет несколько лет.

В 2020–2022 годах перед компанией встанет задача по изменению ориентиров при генерации энергии. До 2024 года она планирует ввести в эксплуатацию 362 МВт мощности, работающие на основе возобновляемых источников энергоресурсов. Финансовое внимание компании будет сосредоточено на этом процессе. Планируется, что в 2020г. убытки из-за выбытия последнего угольного актива (Рефтинская ГРЭС) составят 2,9 млрд рублей, а это 40% от прибыли 2019 года. В 2021 году они достигнут уже 3,6 млрд рублей, в 2022 — 4,5 млрд. Логично предположить, что данная ситуация негативно скажется на доходах акционеров.

В связи с этим руководством была утверждена новая фиксированная политика дивидендных выплат акционерам в размере 3 млрд. рублей в год, или 0,08 рублей на акцию. Это значит, что дивиденды снизятся на 42% по сравнению с прошлыми цифрами (например, последние 2 года выплачивали 0,14 руб. за акцию).

Таким образом, временная перестройка Энел приведет к значительному падению уровня дивидендных доходов. В течение ближайших 2-3 лет предвидится уменьшение прибыли, что вызовет рост зависимых от этих показателей мультипликаторов. Вышеуказанные факторы могут понизить интерес инвесторов к акциям Энел (ENRU) на ближайшую пару лет.

На текущий момент акции Энел России все еще остаются привлекательными из-за июльских дивидендов с доходностью 8-9%, однако покупать их лучше после падения до 0,907-0,996 руб. По прогнозам аналитиков, закрепиться выше 1-1,2 руб. в ближайшее время ценным бумагам не удастся, а закрытие дивидендного гэпа может занять 3-6 мес.

Прогноз по акциям Русгидро (HYDR)

Русгидро (HYDR) – лидер по производству энергии от возобновляемых источников (потоков воды, приливов, солнца и ветра). Находится на 3-ем месте в мировом рейтинге по установленным мощностям принадлежащих ей станций. Установленная мощность электрических систем Русгидро — 39,4 Гвт, количество вырабатываемой ими электроэнергии — 144,2 млрд кВТч.

Русгидро образовалось в 2004 году во время реформирования электроэнергетической отрасли как «дочерняя организация» РАО «ЕЭС России».

Тем не менее акции Русгидро поддались сильной коррекции при падении фондового рынка в марте 2020г.

Быстрому восстановлению способствовал интерес консервативных инвесторов, ведь Русгидро на протяжении 9 лет подряд регулярно платит дивиденды. Доходность с них в 2020 году составит приблизительно 5-6,5%, а в ближайшие четыре года они могут вырасти до 10-11%.

Средний данные по показателю Р/В для данной отрасли составляет 0,7, тогда как у Русгидро это значение составляет только 0,5. Это значит, что компания недооценена и представляет интерес для инвестиций. При таких значениях справедливая цена за акцию HYDR, если ориентироваться на крупные мировые корпорации в данной отрасли, должна составлять не менее 1,2 рублей.

Однако данные технического анализа говорят о том, что сейчас акции немного перекуплены и инвесторам лучше дождаться отката цены до 0,6285-0,6657 руб.

Акции электросетевых компаний

Акции ФСК ЕЭС Прогноз 2020

Основной сферой деятельности ФСК ЕЭС (FEES) является передача энергии посредством Единой нац. электрической сети. Это компания-лидер в отрасли. Она имеет свои объекты в 77 российских регионах, под ее контролем 142000 магистральных ЛЭП высокого напряжения и 944 подстанции, совокупная мощность которых составляет порядка 345 гигаватт. На обеспечение ФСК приходится половина потребления энергии в России. ФСК ЕЭС — дочернее предприятие ОАО «Россети», ей принадлежит 80,13% ее капитала.

В марте акции ФСК ЕЭС (FEES) упали до уровня 2016г.

Рассматривая привлекательность ценных бумаг компании для инвесторов, можно отметить, что несмотря на увеличение денежного потока на 26% – до 42 млрд руб. прибыль, направляемая на выплаты акционерам снизилась на 6,7% – до 86,6 млрд рублей. Причиной стало снижение числа присоединяемых клиентов и рост амортизационных отчислений. В результате 27 мая 2020 компания выплатила дивиденды в размере 0,009494 руб., т.е. дивидендная доходность составила 5,08%.

Эксперты рекомендуют приобретать акции ФСК ЕЭС (FEES) по цене 0,1766-0,1853 руб. В этом случае ценные бумаги компании можно купить выгодно не только относительно российского электросетевого комплекса, но и усредненных значений.

Фундаментальный анализ акций FEES читайте в статье “Лучшие российские акции“.

Потенциальные факторы роста стоимости акций ФСК ЕЭС:

Акции МРСК Центра Прогноз

МРСК Центра (MRКC) – крупнейшее межрегиональное распределительное сетевое предприятие в РФ является дочерней компанией ПАО “Россети”. На сегодня МРСК Центра ведет бизнес в одиннадцати областях центральной части России, передавая электрическую энергию от производящих ее предприятий – сбытовым, т.е. выступает в качестве транспортировщика.

Падение фондовых рынков также отразилось на компании – акции МРСК Центра (MRRC) потеряли в цене почти 34%.

В настоящий момент цена акций практически отыграла падение. Проанализируем, стоит ли инвестировать в акции МРСК Центра (MRКC) в текущем положении в сравнении с МРСК Центра и Приволжья (MRKP).

Показатель P/Е практически на одном уровне, но MRKP показывают большую недооцененность. При прочих равных условиях уровень закредитованности МРСК Центра в 2 раза выше, чем у МРСК Центра и Приволжья.

Эксперты Sova Capital 03.06.2020г. опубликовали прогнозные цены по данным компаниям:

По данным технического анализа лучше дождаться коррекции до 0,1704-0,1746 руб. по MRKP и 0,2434-0,2450 руб. по MRKС.

Акции Россети (RSTI) Прогноз

Россети (RSTI) – одна из крупнейших электросетевых компаний не только в России, но и в мире. Имеет несколько дочерних организаций, которые были описаны выше — МРСК, ФСК ЕЭС, различных институтов и сбытовых предприятий. Главным акционером компании Россети выступает государственная организация Росимущество, ей принадлежит более 80% ценных бумаг.

Кризис не обошел акции данной компании, но процесс восстановления занял также не больше 1 мес.

Тем, кто хочет вложиться в акции «Россетей» можно рекомендовать их покупку в районе 1,302-1,412 руб. и следить за уровнем 1,60 рублей. В случае, если она закрепится выше, то можно ожидать роста до 1,70 руб. Это будет максимальная цена за последние семь лет. Последние прогнозы по акциям (RSTI):

В июне 2020г. Россети лидируют по дивидендной доходности среди российских компаний. Совет директоров утвердил к выплате 2,236 руб. (8,47%) по привилегированным и 1,448 руб. (6,11%) по обычным акциям.

Как купить акции энергетических компаний

Купить акции энергетических компаний просто. Для этого достаточно:

По рейтингу Московской биржи лидирующими компаниями являются:

Обзор брокера Финам я делал ранее и даже торговал через них в начале 2020г., но у компании больше минусов, чем плюсов.

В этом вам помогут статьи:

Когда акции вырастут в цене останется зафиксировать прибыль.

Сколько можно заработать

Рассмотрим, сколько можно заработать, если купить акции энергетических компаний в период коррекции на примере еженедельного отчета инвестора.

Начнем с разбора сделок по акциям энергетических компаний. Анализировать часть из них было уже поздно, так же как и закупаться. На моем счету были приобретенные ранее: Росссети пр. (RSTI_p) и Пермэнергосбыт (PMSBp) с расчетом на дивиденды. Также удалось выгодно приобрести ФСК ЕЭС (FEES) на просадке после отсечки. Однако акции росли бурно, а неопределенность со встречей ОПЭК+ подстегивала к фиксации прибыли. Поэтому решил закрыть позиции с профитом в 137,76$ (около 9500 руб.). Наибольшую доходность в 37,10% за пару недель показали ценные бумаги Росссети.

На просадке планирую докупить 3-4 компании из перечисленных:

По остальному отчету ситуация также прокомментирую:

В результате мои приобретения в rTrader за неделю выглядят так:

Через FxPro на просадке прикупил вдолгую TripAdvisor, т.к. летом все равно сайт будет популярным и момент выдался хорошим.

Заново купил General Electric и решил сыграть на закрытии гэпа Pfizer.

Итого результаты недели не сильно обрадовали – всего 629,56$ или 1,16%. Это почти на 500$ меньше, чем на прошлой неделе. Кроме того, для поддержания доходности пришлось продать часть акций, которые хотел держать в долгую. На неделе буду проводить оптимизацию инвестиционного портфеля.

В заключение, фондовые рынки сейчас растут на позитивном настроении инвесторов по поводу снятия карантинных мер. Честно, я не настолько позитивен, поскольку буквально через месяц нас ждут отчеты компаний за 2 квартал 2020г. и по большинству организаций они будут слабыми. Это связано с тем, что в 1 кв. 2020г. в отчеты попала лишь небольшая часть изменений, вызванных пандемией. Во всей красе она раскроется как раз по итогам 2 квартала. Поэтому, если вы думаете, что привлекательные точки входа уже упущены – не расстраивайтесь. Думаю июль еще предоставит нам возможность для выгодных инвестиций, в том числе в акции энергетических компаний.

Источник