Сбер индекс мосбиржи акции

БПИФ Сбербанк Индекс Мосбиржи акции

Сегодня я хочу рассказать об одном интересном «феномене» на российском фондовом рынке, который именуется как «Январь».

«Открываем календарь — Начинается январь. В январе, в январе много снегу на дворе. Снег — на крыше, на крылечке. Солнце в небе голубом. В нашем доме топят печки, в небо дым идет столбом.» © Самуил Яковлевич Маршак

Январь в истории Индекса Мосбиржи

Свою инвестиционную историю я начал в июле 2017 года с российского фондового рынка. И где-то на третий год инвестирования я начал замечать, что январь на Московской бирже занимает особенную роль:

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Мой портфель и ближайшие планы.
В своём портфеле я всегда делал ставку на дивитикеры.
За ЕТФами только наблюдал, и только недавно стал включать их в портфель.
Ибо пришло осознание, что большинство дивитикеров, например — значительная часть электриков, не будут расти, несмотря на привлекательные мультипликаторы.
А брать растущие фишки, которые выглядят переоцененными по мультипликаторам — рука не поднимается.
Поэтому я решил брать SBMX, для начала.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

SBMX фактические расходы?
Хорошая новость, если правда:
Заявлено:
Совокупные комиссии и расходы Фонда составляют не более 1% в год от стоимости активов (включены в стоимость пая).
Комиссия за управление 0,8% в год от стоимости активов (включена в стоимость пая).
Комиссии спецдепозитария, регистратора, аудитора не более 0,15% в год от стоимости активов (включены в стоимость пая).
Расходы фактические:
Фактические расходы в 2020 году составили 0,1% от стоимости чистых активов фонда.
Прочие расходы не более 0,1% в год от стоимости активов (включены в стоимость пая).
Фактические расходы в 2020 году составили 0,07% от стоимости чистых активов фонда.
—
Написана конечно по дурацки. Прямая необходимость внести ясность в стоимость издержек. Или они там мышей не ловят?
Взял здесь:https://www.sber-am.ru/individuals/etf/etf-moex/
Господа, кто ознакомится, поделитесь своим видением перспектив.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

так-с. может кто объяснить суть произошедшего? вот теперь я с минусом сижу на двух фондах. должен ли брокер как-то доначислять/возвращать до прежней суммы в портфеле или что вообще делать с этим?

Кто нибудь знает почему стакан пуст?

Михаил (Fraktal), Сплит будет 1 к 100

Кто нибудь знает почему стакан пуст?

А где спецификацию на этот фонд посмотреть?

[Переслано из Сигналы РЦБ]

#MOEX
⚡️ ИНДЕКС МОСБИРЖИ ОБНОВИЛ ИСТОРИЧЕСКИЙ МАКСИМУМ

На зарубежных рынках в последнее время стало популярным инвестировать в компании с высоким ESG рейтингом.

Аббревиатура ESG составлена из первых букв слов environmental, social и governance. Это три фактора, учитывающихся при инвестировании в компанию — экологический, социальный и управленческий.

E-факторы:
📍 Изменение климата из-за деятельности компании
📍 Выбросы парниковых газов
📍 Производство отходов
📍 Истощение природных ресурсов, включая питьевую воду
📍 Сокращение площади лесов

S-факторы:
📍 Условия труда, в том числе использование детей в качестве рабочих
📍 Гендерный состав компании
📍 Охрана здоровья на предприятии
📍 Взаимоотношения с потребителями и местными сообществами
📍 Связи с поставщиками

G-факторы:
📍 Долгосрочная стратегия компании
📍 Аудит и внутренний контроль
📍 Состав совета директоров
📍 Вознаграждение менеджмента
📍 Права акционеров

👉 Если упростить, то идеальный кандидат с высоким ESG — рейтингом это компания, которая расположена в офисе из эко-материалов где-то на острове Бали, в компании каждый работник это партнёр, который имеет равные права со своим менеджером, приходит на работу когда хочет, может быть геем или трансгендером, который глубоко внутри ощущает себя чернокожей женщиной и знает, что никто его из-за этого не осудит. Все акционеры такой компании уже давно финансово независимые, ибо эта компания работает только в их интересах.
Я утрирую, но думаю, что идею вы поняли.

Авто-репост. Читать в блоге >>>

Вчера Петр Салтыков на своей странице в Facebook опубликовал короткую заметку об успехах фонда «Харизматичные идеи (в прошлом Харизматичные акции, Далее по тексту — ХИ)», находящемся под его управлением. Он указал, что их фонд с начала года уже принес 17% своим пайщикам, против индекса полной доходности Московской Биржи MCFTR — 4%.

Так как я всегда ищу интересные фонды для своих вложений и клиентов, и знаю Петра лично, то я с интересом наблюдаю за его успехами. Вначале июня я уже писал о его фонде, но его пост подтолкнул меня пересчитать показатели сравнения.

Сравнивал я ХИ с покупкой фонда SBMX под управлением управляющей компании Сбербанка, который как раз повторяет индекс MCFTR. Учел я также и комиссии брокера в размере 0.1% при покупке SBMX и комиссию за приобретения паев 1.5%, которую берет УК (специально взял самую большую, так как она зависит от размера инвестиций). Комиссию за погашение посчитал равной 0, поскольку свыше года она отсутствует, а вкладывать деньги на меньший срок смысла нет (и даже год мало). Налоговую ставку приравнял 13%, считая что инвестирует физик резидент, и реализует он свои паи до 3-лет.

Источник

Обзор ETF SBMX от Сбербанка — лучшие российские акции в одном флаконе

Были даже внесены некоторые поправки в законодательство, ради этого. Но нам в принципе неважно, как это называется. Главное, чем он может быть полезен инвесторам.

Фонд SBMX инвестирует в российский фондовый рынок: акции и депозитарные расписки.

Что это такое? Зачем он нужен? Стоит ли покупать? Выгодно или нет?

Основные условия

Etf от Сбербанка SBMX является индексным. С пассивным управлением.

То есть он отслеживает индекс. И покупает акции, в аналогичной пропорции.

Структура и состав фонда

Список ценных бумаг, входящих в фонд можно посмотреть на сайте Сбербанка.

С разбивкой по секторам экономики.

И конкретно по доле каждого актива в портфеле. Правда показаны только первые 10 крупнейших позиций. С суммарной массовой долей более 63%.

Полный список и доли акций в составе индекса доступны на сайте Московской биржи.

Расходы на управление

Сбербанк обещает брать не более 1,1% комиссий в год. В эту сумму включена плата за управление, депозитарий и прочие расходы.

При превышении активов фонда более 2,5 миллиардов рублей, суммарная комиссия будет снижена до 1%.

На момент написания статьи, общая сумма привлеченных средств оценивалась в более 600 миллионов.

Фонду SBMX потребовалось меньше года с момента старта, чтобы привлечь активов на более чем 4 миллиардов рублей. Соответственно суммарная комиссия снизилась до 1% в год.

Дивиденды

Фонд не выплачивает дивиденды, а весь поступающий доход реинвестирует. Дополнительно увеличивая стоимость пая.

Налоги

Где купить паи

Пая фонда SBMX обращаются на фондовом рынке.

Процедура покупки-продажи аналогична сделкам с другими ценными бумагами.

Оказывается ETF от Сбербанка отсутствуют у некоторых брокеров. Например, в Тинькофф инвестиции я его не наблюдаю.

Порог входа

В любом случае, порог входа достаточно демократичный. Учитывая, что рынки редко растут в год более чем на 20-30%, в течение ближайших лет стоимость одной акции будет в пределах нескольких тысяч рублей.

Доходность

Выгодно ли инвестировать в фонд Индекса МосБиржи полной доходности «брутто?

Оценивая выгодность вложений в фонд акций от Сбербанка, нужно представлять общую картину движения фондового рынка в целом.

График индекса Московской биржи с 2014 года.

Доходность индекса IMOEX за последние 5 лет составила 70%.

Спокойно. Мы посмотрели общий индекс Мосбиржи (MOEX). Наш Сберовский БПИФ SBMX ориентируется на индекс полной доходности брутто (MCFTR).

В этом случае мы получаем дополнительную прибыль, в виде реинвестирования получаемых дивидендов.

За тот же период времени дивиденды принесли дополнительную прибыль более 50%. Увеличив доходность с 70% до 123% за 5 лет.

Стоит ли покупать

В чем преимущества индексного фонда?

В индекс Московской биржи бумаги включаются и получают долю по определенному признаку: капитализация, фри-флоат и многое другое. В итоге получаем пул из самых-самых лучших компаний.

Взамен платим комиссию в 1% в год. Можно рассматривать это как плату за то, что мы имеем самые лучшие компании в портфеле.

Так-то это дорого. По международным критериям, общая доля годовых расходов на комиссии и прочие поборы, возникающие при инвестировании, не должна превышать 0,5%.

Но у нас пока нет более дешевой альтернативы.

Стоимость «самостоятельной сборки» индекса дорогое удовольствие. Обойдется примерно в 3-5 миллиона рублей. Просто, чтобы купить акций 42 компаний в необходимой пропорции.

Плюс ежеквартально, состав индекса и долей пересматривается. И потребует от инвестора новых движений: что-то продавать-покупать.

Попытки выбирать отдельные акции (вместо индекса) как правило тоже к ничему хорошему не приводят.

По статистике, львиная часть игроков, проигрывает индексам на длительных интервалах времени. Даже профессионалы.

Если взять частных любителей-инвесторов, то доля проигравших стремится к 98%.

Для примера, доходность паевых фондов, управляемых профессионалами за последние 3 года. Имеющих, аналогичную индексную стратегию.

Индекс полной доходности за этот период подрос на 64%. Даже если вычесть 3% комиссий за владение паями, которые будет взимать Сбербанк. Останется 61%. Никто не смог победить. А почему?

Быстрый ответ: ВЫСОКИЕ КОМИССИИ.

Обычные ПИФ берут за управление 3-5% ежегодно. В этом плане ETF от Сбербанка в разы выгоднее.

Если вы хотите инвестировать в российский фондовый рынок, не имеете знаний и опыта. И не горите желанием тратить время на обучение и отслеживание ситуаций на рынке, то выбор индексного ETF (в нашем случае SBMX от Сбербанка) будет хорошим решением.

Важно! Рынок акций является высокорискованным. И на коротких сроках вкладывать деньги не рекомендуется. Оптимально-минимальным периодом инвестиций будет срок от 3-5 лет.

Сравнение с бенчмарком

В правилах фонда заложено возможность отклонения на 3%.

График доходности ETF от Сбера на акции может отставать от своего бенчмарка на искомые 3%.

На практике мы можем получить неприятную картину по ожидаемой прибыли и убыткам. Прибыль будет меньше, убыток больше.

Индекс полной доходности за год возрастет на 15%. Сберовский фонд будет ниже. За счет годовой комиссии в 1% (вычитается из стоимости пая ежедневно). И рост составит 14%. Это в идеале.

Принимая во внимание ошибку слежения в 3% мы можем получить результат и 13%. И 12. И даже 11%.

При скромном росте индекса или даже снижении, эта разница будет особенно заметна.

Рост индекса за год 4%. Реально вы можете получить ноль процентов прибыли.

Справедливости ради отметим, что ошибка слежения может работать и в другую сторону. То есть фонд ETF может обгонять индекс по доходности. Но это бывает в редких случаях.

Специалисты Сбербанка тестировали и проверяли отклонения в первые месяцы обращения. И бодро отрапортовали, что их ETF практически идеален. Ошибка слежения составила всего 0,1%.

Прошло еще несколько месяцев. Можно самостоятельно посмотреть, есть ли отклонения в котировках.

Ниже сравнение двух графиков. Самого SBMX и его бенчмарка MCFTR.

За полгода доходность составила 7,58% и 8,46%.

Вычитаем комиссию за управление 0,55% за шесть месяцев.

Альтернативы или конкуренты

На Московской бирже есть подобные фонды, отслеживающие индекс российских акций. Правда на индекс RTS.

Индекс Мосбиржи (IMOEX) и РТС отличаются только валютой учета. То есть переведя стоимость долларового индекса РТС в рубли, мы получаем значение индекса Московской биржи.

У нас есть FXRL от Finex. И RUSE от IT FUNDS.

Первый еще несколько лет назад был монополистом на рынке ETF в России. Второй появился в апреле 2018 года.

Комиссии:

В плане надежности: ETF от FINEX показали свою стабильность в течение нескольких лет. И привлекли уже сотни миллионов долларов инвесторов (по всей линейки фондов).

Первые несколько лет, FINEX был убыточным. Пока не привлек достаточно клиентов и капиталов под управление. И комиссии стали перекрывать расходы фондов. Он выстоял. А по IT FUNDS пока не ясно. Слишком мало времени прошло.

Сравним графики FXRL и SBMX от Сбербанка. RUSE, выплачивающий дивы на руки, будет иметь сильные отклонения. Поэтому анализировать его нет смысла.

Графики практически идентичные. С минимальными разрывами.

Еще одним конкурентом Сберовского фонда является БПИФ VTBX от ВТБ. Тоже фонд на индекс Московской биржи. С налоговыми льготами на налоги. И с меньшей комиссией. Подробно про VTBX, его плюсах и минусах читайте в обзоре.

Выводы

Появление новых игроков на рынке ETF положительный эффект в отрасли.

Для сравнения подобные ETF, но от американских провайдеров, на индекс S&P 500 хотят всего 0,03% в год.

В российских реалиях, по сравнению с ПИФ, с их адской комиссией в несколько процентов, ETF торгуются «практически даром».

Возможно, развитие конкуренции и появлении в будущем новых игроков, даст толчок к снижению комиссий. Конечно, до западных стандартов нам еще очень далеко. И есть куда стремиться.

Налоги на дивиденды

Добавил информацию по дивидендам. Спасибо за подсказки в комментариях.

По такой схеме, ближайший, более дешевый на первый взгляд конкурент FXRL, по факту становится практически в разы дороже по комиссиям.

Вот эта разница в налогообложении и будет выгодой для держателей фонда Сбербанка.

Пайщики Сбербанка заплатят только 1,1% (или 1% при росте активов в будущем).

Получается, при прочих равных, биржевой ПИФ SBMX от Сбербанка на 0,8-0,9% выгоднее, по сравнение с ETF от Finex.

Для того, чтобы в плане общих комиссий оба фонды были примерно равны, необходимо чтобы дивидендная доходность индекса Московской биржи упала ниже 1,5%. За последние несколько лет, меньше 4% я не видел.

Источник

РТС, ММВБ, Акции Сбербанка куда падаем дальше? Что делать сейчас?

Добрый день читатели. В данной статье расскажу что происходит на фин. рынках, что я делаю в текущей ситуации.

Индекс ММВБ Недельный график.

Ожидаю отскок от 3700-3800 пунктов. Что составит 11-14% коррекции от исторического максимума.

Индекс РТС Недельный график.

Жду отскока от 1550-1600 пунктов.

Сбербанк АО Дневной график.

Бумага не допадала, 280-290р. я начну рассматривать к покупке, но не на все выделенные деньги под эту позицию.

Алроса, жду в диапазоне 100-110р.
Русал, 55-57р. жду тут.

Очень много акций отличных компаний находятся на привлекательных уровнях, каким то нужно еще скорректироваться.
Ждем 17 декабря 2021г. решения по ключевой ставке. При повышении ставки, привлекательность фондового рынка уменьшается. Кому то выгодней будет вложить в банк деньги под 7-8%, чем рисковать и вкладывать в акции.

Я же очень много бумаг покупал по другим ценам, даже от входов прибыль не утрачена.
На кэш начинаю входить в новые бумаги, постепенно формируя позиции.

Да… сейчас многие переживают и не понимают что делать. Главное не паниковать, включить здравый смысл и пересмотреть свой портфель, скорректировать. Возможно какие то бумаги вы хотели купить раньше и сейчас они пришли к привлекательным ценам.

Про то, что сейчас не должно быть кредитных плеч, думаю все понимают. Откупать на плечи просадку, тоже не нужно.

Появилось много времени, я выставил звонки на все интересующие меня бумаги и жду как сработает алерт. Какие то бумаги ушли из моего портфеля, какие то начинаю добавлять.

Вы покупаете долю в компании, а не цифру в терминале.

Мой авторский Telegram-канал. Идеи срабатывают, я не спекулирую.
Доходность по всему моему счету сейчас составляет более 3500%.
Новые идеи, которые я описываю и что имею в портфеле смотрите у меня в телеграмм канале.

Источник

Сбербанк

* Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ОАО Московская Биржа.

Описание

Сбербанк — один из системообразующих банков российской банковской системы, крупнейшая кредитная организация по размеру активов в РФ.

Сбербанк занимает более 30% от банковской системы РФ и выступает главным аккумулятором средств клиентов. В секторе кредитования на долю банка приходится свыше 40% от общего выданных займов, а клиентская база насчитывает более миллиона предприятий.

В региональную сеть СберБанка входят 11 территориальных банков с 14 080 подразделениями в 83 субъектах РФ

Банк активно реализует инновационные программы в финансовой сфере и выступает одним из наиболее передовых представителей отрасли. В структуре группы Сбербанка присутствует множество лабораторий, специализирующихся на развитии технологической базы организации. Кроме того, компания присутствует в таких сегментах бизнеса как торговля недвижимостью, медицинские услуги, электронная коммерция.

Амбиции Стратегии 2023:

* Прогнозы инвестдомов доступны только авторизированным пользователям. Зарегистрируйтесь или войдите

Идеи для инвестиций*

Причины для покупки

• Компания является одним из лидеров направления разработки лекарств на основе процесса РНК-интерференции, за открытие которого двое ученых Эндрю Файр и Крейг Мелло были удостоены Нобелевской премии по физиологии и медицине в 2006 г. Подробнее о технологии и ее перспективах можно узнать в отдельном материале.

• Компания разработала собственную платформу Targeted RNAi Molecule Platform (TRiMTM) для создания лекарств на основе технологии RNAi. На создание платформы ушло более 10 лет.

• В портфеле компании находится 16 препаратов на разных фазах исследований, 5 — на II фазе. Биотех не зависит от одобрения только одного ключевого лекарства (siRNA).

• 8 препаратов биотеха уже нашли поддержку со стороны Big Farma — Janssen Pharmaceuticals (Johnson & Johnson), Amgen, Takeda, GlaxoSmithKline.

• По предварительным данным исследований, ключевые препараты компании превосходят аналоги у конкурентов. Например, препарат для лечения-сайленсинга гепатита B JNJ-3989 лучше, чем разрабатываемый аналог от Vir Biotechnology.

• Возможность поглощения компании крупными игроками сектора, например со стороны Johnson & Johnson. Поглощение биотехов в области RNAi фармгигантами вполне может стать трендом.

• Техническая картина на месячных графиках также находится на стороне долгосрочного роста

• Ассиметричное соотношение риск/потенциальная доходность

• Классические риски, связанные с бумагами биотехнологический компаний: остановка испытаний, неполучение одобрения от FDA, выпуск более эффективных препаратов конкурентами и т.д.

• В случае с Arrowhead пока сохраняется риск возможности получить от FDA полное одобрение препаратов, созданных на основе Targeted RNAi Molecule Platform. Однако партнерство с крупными корпорациями обнадеживает.

• Сильная коррекция на широком рынке США

БКС Мир инвестиций

Покупка акций Лукойла от уровня 6780 руб. с целью 7300 руб. на срок до 6 месяцев. Потенциальная доходность сделки до 7,7%. За это время ожидается поступление дивидендов в размере 340 руб. на акцию. С их учетом совокупная доходность ожидается на уровне 12,7%. Стоп-лосс можно установить на 5–10% ниже входа без учета будущего дивидендного гэпа.

Высокие цены на нефть. На текущий момент цены на баррель Brent в рублях находятся на уровне 6150 руб. — вблизи рекордных значений за всю историю. В среднем в IV квартале стоимость бочки на 10,6% выше, чем в III квартале 2021 г. Сохраняющиеся высокие цены на нефть позволяют ожидать сильных финансовых результатов нефтегазовых компаний в 2021 г.

Текущее отношение стоимости акций Лукойла к нефти в рублях находится на минимальных уровнях за последний год.

Крупные дивиденды по итогам года. На 21 декабря назначено закрытие реестра акционеров для получения дивидендов за I полугодие 2021 г., которые составят 340 руб.

Кроме того, 24 ноября Лукойл опубликовал финансовые результаты по МСФО за III квартал 2021 г. Свободный денежный поток вырос в 2 раза относительно II квартала и достиг 227,7 млрд руб. Скорректированный показатель FCF, выступающий дивидендной базой, составил 213,8 млрд руб., что в 2,4 раза выше уровня предыдущего квартала и в 2,3 раза выше уровня III квартала 2020 г. В пересчете на потенциальные дивиденды это соответствует 309 руб. на акцию или около 4,5% дивидендной доходности за III квартал.

Учитывая рекордные цены на нефть, IV квартал также обещает стать для компании успешным. Совокупная дивдоходность по итогам 2021 г. может превысить 12%.

Удобный момент. Сейчас акции Лукойла постепенно восстанавливаются после просадки последних дней из-за геополитики. Ранее такие коррекции довольно быстро выкупались по мере стабилизации сентимента. Падение не было связано с фундаментальными причинами, так как цены на нефть оставались высокими, а рубль ослаб, что позитивно для компании. Таким образом, текущая просадка создает хорошую возможность войти в бумагу в расчете на отскок.

— Коррекция в ценах на нефть

— Рост геополитической напряженности

БКС Мир инвестиций

Инфляция в США показывает рекорд за последние 30 лет. Индекс потребительских цен (CPI) достиг роста в 6,2%. Инфляция растет темпами выше прогнозных. Нестабильная ситуация в секторе девелоперов в Китае также несет определенные риски.

Золото как защитный актив может пользоваться повышенным спросом на этом фоне.

Barrick Gold имеет показатели финансовой эффективности выше чем по индустрии, а значение долговой нагрузки на общем уровне.

Дополнительным плюсом служит дивидендная доходность, которая составляет 1,7% годовых.

Технически бумага выглядит интересно ввиду завершения нисходящей тенденции последних месяцев, о чем в частности сигнализировало обновление максимумов октября.

Главным риском является снижение цен на добываемые металлы.

БКС Мир инвестиций

Покупка привилегированных акций Татнефти от уровня 522 руб. с целью 580 руб. на срок до 6 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +11,1%. За это время не исключено поступление дивидендов по итогам 9 месяцев 2021 г. в размере 10–20 руб. на акцию. Совокупная доходность может достичь 13,1–15%. Стоп-лосс можно установить на 2–6% ниже цены открытия.

Отставание от нефти. Акции в 2021 г. выросли на 9,6% против роста отраслевого индекса на 33,6%. Отрыв от цен обусловлен сокращением дивидендов — последние выплаченные дивиденды соответствовали 50% от чистой прибыли по РСБУ, хотя в предыдущие годы компания распределяла 100% от прибыли. Тем не менее даже при снижении payout ratio отставание бумаг от рынка и отраслевых аналогов выглядит чрезмерным.

Сравнительная оценка. По основным мультипликаторам акции Татнефти выглядят сравнительно дешево относительно российских нефтяных компаний, учитывая отсутствие долга и высокую рентабельность EBITDA.

В «префах» дополнительный потенциал. Средний уровень отношения цены обыкновенных акций Татнефти к привилегированным в 2021 г. составляет 1,06х при текущем значении 1,09х. Разрыв произошел из-за того, что на рост цен на нефть и притоки капитала на российский рынок сначала реагируют более ликвидные обыкновенные бумаги и лишь затем догоняющее движение начинается в «префах». Для восстановления соотношения к средним значениям привилегированные акции должны опередить в динамике цены обыкновенные бумаги на 3%.

Техническая картина. Сейчас акции консолидируются вблизи локальных максимумов после импульса роста. Формация на дневном интервале похожа на флаг — паттерн продолжения подъема. Сильных сопротивлений на пути вплоть до 580 руб. нет.

— Коррекция в ценах на нефть

— Отказ от выплаты дивидендов за 9 месяцев 2021 г.

БКС Мир инвестиций

Три причины вложиться в эти акции:

— Экстремально низкие мультипликаторы

Toyota серьезно недооценена на фоне западных конкурентов. Соотношение капитализации и прибыли (P/E) составляет всего 9, что вдвое ниже, чем у Ford (=18). Актуальная рыночная стоимости бумаги составляет один размер годовой выручки (P/S=1) и лишь на 10% выше ее балансовых активов (P/B=1,1).

— Двузначный рост выручки и прибыли

— Акции уверенно взяли восходящий тренд

Toyota одна из первых в составе индекса Nikkei развернулась к росту после коррекции рынков в августе и сентябре. У акции высокий технический потенциал: на 4,5% выше 200-дневной скользящей средней, немногим выше 6-месячной поддержки ($170 за штуку), и при этом она остается перепроданной (RSI=42).

Компания реализует большую часть автомобилей за пределами Японии и, как следствие, зависит от темпов роста мировой экономики. Если они замедлятся вследствие любых причин (пандемия, долговые кризисы в США, Китае, Европе), то рост компании затормозится.

Toyota держит ключевые производства внутри Японии, поэтому сильно зависит от колебаний курса иены. С января преобладает тренд на рост доллара и ослабление японской валюты, что играет в пользу Toyota. Если тренд прервется, это скажется на динамике акций.

Компания справилась с дефицитом чипов лучше, чем западные конкуренты, и держит курс на электрификацию своей линейки. Если крупные концерны получат существенное преимущество в производстве электромобилей, то это также может ударить по акциям Toyota.

БКС Мир инвестиций

Предлагаем рассмотреть спекулятивную идею в акциях АЛРОСА от уровня 140 руб. с целью 152 руб. на срок до 3 месяцев. Потенциальная доходность составляет 8,6% + дивиденды — около 6,3%.

Важно отметить, что в середине октября ожидается дивидендный гэп, из-за чего в акциях может вырасти волатильность и спекулятивная составляющая. Поэтому после него можно установить стоп-заявку ниже гэпа на 5–6%.

Почему интересны акции

• В условиях низких запасов продукции у производителей и огранщиков, а также при высоком спросе, ценовая конъюнктура остается благоприятной для компании.

• Приближающийся праздничный сезон может поддержать высокие цены на алмазы.

• Из-за сохранения влияния пандемии у потребителей остаются высокие запасы свободных денег, которые могут быть направлены на покупку ювелирных изделий в праздничный сезон, что поддерживает сохранение спроса и дефицита — позитивно для стоимости алмазов и бриллиантов.

• Компания ожидает увеличение добычи в конце года.

• Высокий спрос также подтверждается и сильными отчетами о продажах по месяцам. Хотя в последние месяцы наблюдается сезонное снижение, результаты остаются выше среднеисторических и допандемийных.

• Компания исторически выплачивает стабильные и достаточно высокие дивиденды. Из-за низкого уровня чистого долга/EBITDA компания может позволить выплачивать весь FCF на дивиденды.

• С технической стороны котировки с начала июля движутся строго в рамках среднесрочного восходящего канала. Недавнее снижение к его нижней границе после обновления максимумов дает новые возможности роста. Идея и заключается в возвращении выше 150 руб. Рассчитывать на более существенный подъем пока сложно.

• Ухудшение финансовых результатов на фоне снижения спроса, что может привести к снижению дивидендов в будущем.

• Общая рыночная коррекция.

• Рост предложения со стороны небольших алмазодобывающих компаний и общее охлаждение рынка ювелирных изделий и бриллиантов.

• С технической стороны устойчивый спуск ниже 130 руб. может послужить сигналом к более значительной коррекции акций АЛРОСА.

БКС Мир инвестиций

Стоит отметить, что в ноябре и феврале ожидаются дивиденды, что добавит дополнительные 1,3% доходности за весь срок идеи.

Почему интересны акции

• В условиях полупроводникового кризиса компания нацелилась на расширение производства, что является одним из главных долгосрочных драйверов роста.

• Компания активно развивает технологии IoT, 5G и облачные вычисления, технологии центров обработки данных, которые активно внедряются в повседневную жизнь и являются стимулами для увеличения выручки в будущем.

• Intel оптимизирует производственный процесс, отдав малую долю на аутсорсинг в TSMC. При этом сама компания сосредоточилась на агрессивной политике возвращения технологического превосходства, собственном контрактном производстве и исследованиях.

• Текущий показатель P/E немного ниже форвардного и весьма ниже значений AMD и NVIDIA, что говорит о сильной недооценке. Результатом этого стали слабые финансовые результаты и потеря долей на разных рынках из-за технологического отставания, что привело к распродаже акций и их дешевизне. Компания планирует наверстать эти упущения с помощью нового генерального директора.

• Недавно компания получила контракт от Минобороны США, что поддерживает зарождающийся контрактный бизнес. В будущем это может сказаться положительно и увеличить привлекательность работы с Intel.

• С технической стороны акции находятся в боковике уже длительное время. При этом более глубокое снижение сдерживается покупателями. Дневной и недельный RSI не сообщает о перекупленности. Стоит отметить, что недельные кривые MACD начали разворачиваться вбок, что потенциально может привести к их пересечению и новой фазе роста.

• Слабые финансовые результаты и продолжение сокращения доли на ключевых рынках из-за увеличения конкурентоспособности со стороны AMD и NVIDIA

• Новые задержки в производстве и, как следствие, увеличение технологического отставания. Это также относится и к нарушению цепочек поставок.

• Общая коррекция на рынке США ввиду перекупленности рынка в целом.

• Общеэкономический спад с дальнейшим снижением спроса.

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2770 руб. с целью 4500 руб. на срок до 3 лет. Потенциальная доходность сделки может достичь 62,5% без учета дивидендов.

Стоп-лосс инвестор может выставить самостоятельно, исходя из своего риск-профиля. При этом нужно учитывать, что ликвидность инструмента невысокая, поэтому есть повышенный риск срабатывания стоп-сигнала на краткосрочных высоковолатильных движениях.

Амбициозные планы. Согласно стратегии развития, Белуга намерена нарастить выручку в 2 раза к 2024 г., до 130 млрд руб. Рост выручки до 130 млрд руб. предполагает среднегодовой темп увеличения выручки на уровне 20%, что заметно превышает среднее значение по отрасли. Этого планируется достичь благодаря расширению розничной сети, росту онлайн-продаж.

В прогнозах до 2024 г. довести розничную сеть до 2500 магазинов, а выручку увеличить до 80 млрд руб., что предполагает 3,2х рост к уровню конца 2020 г. Доля ритейла в выручке группы ожидается на уровне 45%.

Достичь стремительных темпов роста выручки ритейла планируется в том числе благодаря развитию онлайн-продаж. Под онлайном подразумевается формат click&collect, на который сейчас приходится 3% выручки. В 2024 г. группа планирует довести этот показатель до 10–15%.

Одно из важных направлений развития — увеличение поставок алкоголя на экспорт. Перспективным рынком Белуга выделяет США. В 2020 г. объемы продаж в страну выросли на 30%, в I квартале 2021 г. компания сообщила о росте поставок на 59%. При этом валовая маржа на рынке была в 2 раза выше показателей на российском рынке.

SPO акций. Белуга разместила 2 млн акций по цене 2800 руб. за бумагу. Важный момент, что это бумаги, входившие в казначейский пакет, то есть существующие акционеры свои бумаги не продавали.

SPO — отличный драйвер для акций Белуги в долгосрочной перспективе, так как ключевая проблема компании на текущий момент — низкая ликвидность и показатель free-float. После размещения ситуация должна улучшиться, что благоприятно скажется на привлекательности бумаг. Кроме того, у компании еще остается часть казначейского пакета, которая может быть размещена в будущем.

Привлекательная оценка. По основным мультипликаторам после просадки котировок акции Белуги оценены дешевле компаний-аналогов с развивающихся рынков. Причин для подобного расхождения сложно обозначить — Белуга отличается планами по опережающему рынок росту, невысокой долговой нагрузкой, превышающими средние значения показателями рентабельности. Компания платит дивиденды, дивдоходность по итогам 2020 г. составила 3,3%. Сейчас, когда ликвидность и free-float должны вырасти, отставание бумаг от конкурентов должно начать постепенно сокращаться.

— Отставание от планов по росту бизнеса

— Снижение доходов населения

Стоит еще раз отметить, что компания сравнительно небольшая, с невысокой ликвидностью. Под позицию не стоит выделять значительную долю портфеля.

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2440 руб. с целью 2850 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +16,8%. За это время ожидается поступление дивидендов по итогам 2020 г. в размере 110,49 руб. на акцию и около 70–80 руб. на акцию за 9 месяцев 2021 г. Совокупная доходность может достичь 24,2–24,6%.

Дивиденды растут. Дивиденды X5 Retail Group по итогам 2020 г. увеличились в 1,5 раза относительно выплат за 2019 г. Увеличение размера выплат традиционно воспринимается инвесторами позитивно и должно поддержать бумаги. Кроме того, компания недавно улучшила дивидендную политику, увеличив частоту выплат и их прогнозируемость.

Онлайн-ритейл. X5 Retail на текущий момент лидер российского рынка продуктового онлайн-ритейла. В будущем компания может лишь усилить позиции в этом быстрорастущем сегменте за счет разветвленной розничной сети и выстроенной логистики. Только лишь сообщения о том, что компания в отдаленной перспективе обсуждает IPO своих онлайн-сервисов привело к росту бумаг. В дальнейшем новости по развитию данного направления также могут стать драйверами для подъема акций.

Защита от влияния COVID-19. Продуктовый ритейл прошел острый период пандемии безболезненно и даже сумел нарастить финансовые результаты. Эпидемиологическая ситуация на текущий момент улучшилась — жестких локдаунов, как было весной 2020 г., в России уже не ожидается — однако она все еще остается напряженной. В данной ситуации поведение потребителей остается смещенным с посещения кафе и ресторанов в пользу домашнего питания. При поддержке данного фактора финансовые показатели X5 Retail могут оставаться сильными в ближайшее время.

Техническое отставание. С начала 2021 г. акции потеряли 11% против роста индекса МосБиржи на 7%. Очевидных фундаментальных причин для такого сильного отставания не прослеживается. Можно предположить, что более слабая динамика X5 — временное явление и спред относительно конкурентов должен постепенно сократиться. Сейчас на дневном таймфрейме заметна выраженная бычья дивергенция по RSI — это может быть сигналом к смене сентимента в бумаге.

— Снижение доходов населения

— Коррекция на российском фондовом рынке в целом

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 40,15 руб. с целью 42,5 руб. на срок до 15 месяцев. Смысл идеи в получении крупных дивидендов за 2020 г. и закрытии гэпа. Потенциальный рост курсовой стоимости акций — до 6%. За этот период должна произойти выплата дивидендов за 2020 г. — по предварительным оценкам около 6,9 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 17,2% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 23%.

Если уровень 42,5 руб. будет взят до прохождения отсечки в 2021 г. — идея не закрывается. Для исполнения идеи целевая цена должна быть достигнута после прохождения дивидендного гэпа в 2021 г.

Привилегированные акции Сургутнефтегаза можно назвать защитным инструментом от роста геополитической напряженности и девальвации рубля. В условиях обострения санкционной повестки рубль, как правило, слабеет к доллару США. Рост пары USD/RUB приводит к позитивной переоценке валютных депозитов компании и увеличению чистой прибыли. Многие инвесторы используют бумаги в качестве инструмента для хеджирования рисков по портфелю, что поддерживает спрос на акции.

Высокие цены на нефть

Текущая стоимость нефти в рублях в 1,5 раза выше уровней, наблюдавшихся в 2020 г. Исходя из текущих уровней нефти в рублях прибыль от продаж Сургутнефтегаза может увеличиться в 2–3 раза в годовом сопоставлении.

Благодаря ожидаемой высокой дивидендной доходности в 2022 г. акции могут закрыть дивидендный гэп 2021 г. быстрее среднеисторических значений.

Устойчивый растущий тренд

Привилегированные акции Сургутнефтегаза 13-й год находятся в устойчивом восходящем тренде. Причин для слома тенденции не просматривается.

— Укрепление рубля в свете ужесточения политики ЦБ РФ

— Смягчение санкционной риторики

— Снижение цен на нефть

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 770 руб. с целью 870 руб. на срок до 9 месяцев. Потенциальная доходность — до +13%. За этот период должна произойти выплата дивидендов по предварительным оценкам около 50–70 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 6,5–9,1% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 19,5–22,1%.

Хорошие темпы роста

Группа М.Видео-Эльдорадо по итогам II полугодия 2020 г. сообщила о росте выручки на 20% в годовом сопоставлении. Темпы роста находятся вблизи максимальных за последние годы значений (без учета 2018 г. из-за присоединения MediaMarkt). Компания стойко перенесла последствия пандемии. Более того, спрос на бытовую технику и электронику вырос из-за перехода в онлайн в условиях карантинных ограничений.

Недавно компания объявила о принятии новой дивидендной политики. На выплаты акционерам планируется направлять не менее 100% от скорректированной чистой прибыли, если отношение чистый долг/EBITDA ниже 2х. По итогам 2020 г. группа намерена распределить всю скорректированную чистую прибыль на дивиденды, что предполагает 38,7 руб. на акцию. Дивдоходность может составить 3,5%. Вместе с выплатами по итогам I полугодия 2020 г. дивдоходность ритейлера — около 7,6%. Это высокий показатель, учитывая, что бизнес растущий.

Увеличение free-float и ликвидности

Группа САФМАР сообщила о намерении продать 13,5% акций М.Видео в рамках SPO. На этих новостях акции ритейлера скорректировались от локальных вершин. Продажа акций мажоритарным акционером традиционно на первом этапе воспринимается участниками рынка негативно, хотя в средне- и долгосрочной перспективе увеличение ликвидности и free-float могут привести к включению бумаги в индексы и притокам средств фондов.

— Падение доходов населения

— Рост конкуренции в секторе e-commerce

БКС Мир инвестиций

Покупка от уровня 2,72 руб. с целью 3,1 руб. на срок до 12 месяцев. Потенциальная доходность сделки — до +14%. За этот период должна произойти выплата дивидендов ориентировочно 0,317 руб. на акцию, что по цене открытия идеи соответствует 11,7% дивидендной доходности. С учетом ожидаемого роста котировок и дивидендов совокупная доходность за обозначенный период может достигнуть 25,7%.

Высокие дивиденды. В 2021 г. Юнипро планирует направить на дивиденды до 20 млрд руб. — рост в годовом сопоставлении до 43%. Увеличение выплат связано с ожидаемым запуском энергоблока №3 на Березовской ГРЭС. Благодаря этому компания начнет получать повышенные платежи по программе ДПМ и сможет увеличить дивиденды. В базовом сценарии дивидендные выплаты за 2021 г. достигнут 0,317 руб. на акцию. Это соответствует 11,7% дивидендной доходности по цене 2,72 руб.

Запуск энергоблока №3 близко. 16 декабря компания сообщила, что на энергоблоке №3 Березовской ГРЭС проведена первая растопка котла и запущен процесс пароводокислородной очистки. Успешное завершение процесса позволит выйти на завершающий этап капитального ремонта энергоблока с выходом на комплексные испытания энергоблока №3. Таким образом, вероятность отсрочки запуск блока снижается.

Низкие процентные ставки. В условиях низких процентных ставок стабильные дивидендные фишки могут позитивно переоцениваться. Как только появится полная уверенность в росте дивидендов до обозначенных 20 млрд руб. в 2021 г. благодаря потенциально высокой дивидендной доходности, в бумагах может появиться высокий спрос.

— Перенос сроков запуска энергоблока №3 Березовской ГРЭС

— Негативное влияние COVID-19 на операционные и финансовые результаты

— Мягкая зима и сокращение отпуска тепла

БКС Мир инвестиций

• Ключевой фактор, способствующий росту проникновения безналичных расчетов – существенный рост рынка online-торговли. Мировой рынок online-торговли растет в 5 раз быстрее, чем классический retail. Проникновение eCommerce в США ниже, чем в мире (11% vs 14%), особенно существенный разрыв наблюдается по сравнению с Китаем, UK и Южной Кореей (доли online-продаж 35%, 22% и 22% соответственно). Пандемия 2020 существенно поддержала тренд перетока торговли в online. Мы ожидаем среднегодовой темп прироста eCommerce на уровне 21%.

• Благодаря стратегически важным партнерствам, GPN поддерживает стабильность бизнеса (поглощение TSYS – процессингового провайдера на платежном рынке), а также расширяет долю рынка за счет лидеров eCommerce (партнерство с Amazon во 2к20).

• Вышеупомянутые тренды обеспечат GPN среднесрочный рост выручки на 9-11% ежегодно. Поглощения последних лет будут способствовать сохранению высокой рентабельности и снижению долга с 3,5х до приемлемых 1,7x.

Global Payments – одна из лидеров на рынке эквайринга. Бизнес разделен на 3 основных сегмента: корпоративные платежные решения (программное обеспечение, защита данных, управление платежными терминалами и отчетность), сервисы для финансовых институтов (процессинг и обработка платежей) и прочие сервисы. GPN работает более, чем в 30 странах мира и предлагает 2,5 млн клиентам более 140 методов приема и обработки платежей. 80% выручки эквайер зарабатывает в США и Канаде. Компания фокусируется на обслуживании клиентов из сферы малого и среднего бизнеса. Количество сотрудников составляет 24 тыс. человек.

1) Высокая конкуренция: платежная индустрия развивается очень стремительно. В долгосрочной перспективе возможна потеря доли рынка, снижение маржинальности или среднего чека крупных компаний.

2) Регуляторные риски: сектор платежей является объектом особого внимания регуляторов. Ужесточение надзора способно негативно повлиять как на объемы реализации услуг, так и на рентабельность бизнеса.

3) Макроэкономические риски: снижение темпов роста мировой экономики негативно сказывается на объеме расчетов.

17% ежегодному росту отрасли. На долю Amazon приходится 10% мировых онлайн продаж. На наш взгляд, Amazon сможет не только сохранить, но и нарастить рыночную долю в глобальных онлайн продажах до 13% на горизонте 10 лет.

• Облачное подразделение AWS (Amazon Web Services), ключевой драйвер роста компании. Amazon занимает лидирующую рыночную долю на рынке облачных вычислений – 33% (Microsoft Azure составляет 18%, Google Cloud – 5%). В ближайшие 5 лет рынок облачных вычислений будет показывать 20% темпы роста. Мы ожидаем что Amazon сохранит лидерство и нарастит рыночную долю до 35%. Отметим, что AWS является самым высокомаржинальным сегментом бизнеса Amazon (опер. маржа 26% vs маржа компании 5%).

• Компания обладает скрытым потенциалом в медиа. В портфолио активов Amazon входят Prime Video, Amazon Music, Twitch, Audible, Amazon Studios, которые на наш взгляд, учитывая более высокую маржинальность и темпы роста недооценены рынком и представляют дополнительный upside к нашей оценке.

1) Рост конкуренции со стороны традиционного ритейла, который выходит в онлайн, а также крупных китайских компаний.

2) Конкуренция в облачных сервисах со стороны Microsoft Azure и Google и замедление темпов роста AWS.

3) Антимонопольное регулирование может представлять возможную преграду на пути международной экспансии.

Среди других игроков банковского сектора США M&T отличается диверсифицированным портфелем и высоким уровнем залогового покрытия (60% кредитов обеспечены залогами).

Консенсус прогноз по акциям

Мы присваиваем рекомендацию BUY акциям M&T с потенциалом роста в 25%.

Сбер индекс мосбиржи акции

БПИФ Сбербанк Индекс Мосбиржи акции

Январь в истории Индекса Мосбиржи

Обзор ETF SBMX от Сбербанка — лучшие российские акции в одном флаконе

Основные условия

Структура и состав фонда

Расходы на управление

Дивиденды

Налоги

Где купить паи

Порог входа

Доходность

Стоит ли покупать

Сравнение с бенчмарком

Альтернативы или конкуренты

Выводы

Налоги на дивиденды

РТС, ММВБ, Акции Сбербанка куда падаем дальше? Что делать сейчас?

Сбербанк

Описание

Идеи для инвестиций*

ТЕХАНАЛИЗ

Сбербанк. Провалились в боковике 300–330

Идеи для инвестиций*

Последние новости