ΠΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈ ipo
Π Π‘Π¨Π ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠΈΠ»ΠΈ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅
Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ β ΡΡΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (IPO). Π Ρ ΠΎΠ΄Π΅ IPO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²ΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎΡ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ° ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ. Π ΡΡΠΎΠΌ Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΠΌΠΎΠ³Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ-Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ.
ΠΠΎΠ²ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π°, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ, ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ, Π½Π΅ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ. ΠΠ½ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ², ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ The Wall Street Journal.
Β«ΠΠ½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠΈΠ½Π³ Ρ ΡΠ²Π΅ΡΠ΄ΡΠΌΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄ΡΡΠΈΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΡΡΠ΅ΠΌΡΡΠΈΡ ΡΡ Π²ΡΠΉΡΠΈ Π½Π° ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠΈ. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΠ½ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΡΠ½ΡΠΌ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠΌ Π΄Π»Ρ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈΒ», β ΡΠΊΠ°Π·Π°Π» ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»Ρ SEC ΠΠ»Π°Π΄ Π ΠΎΠΉΠ·ΠΌΠ°Π½. ΠΠΎ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ»ΠΎΠ²Π°ΠΌ, ΡΠ΅Π½Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΏΡΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡ Π² Ρ ΠΎΠ΄Π΅ Π°ΡΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π°.
Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° SEC ΡΠΆΠ΅ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΡΠ»Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ NYSE. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠΈΠ² Π²Π²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π²ΡΡΡΡΠΏΠΈΠ» Π‘ΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π²Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠ°Π·Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ. ΠΠ°ΠΊ ΠΏΠΈΡΠ΅Ρ The Wall Street Journal, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΏΡΠ΅ΠΆΠ΄Π°Π», ΡΡΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ Π²ΠΈΠ΄ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π½Π΅ Π·Π°ΡΠΈΡΠΈΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ IPO. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½ΠΈΠ»Π° ΡΡΠΈ Π²ΠΎΠ·ΡΠ°ΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ.
ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΎΠ± ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΡΡ Π²Ρ Π½Π°ΠΉΠ΄Π΅ΡΠ΅ Π² Π½Π°ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ΅Π»Π΅Π³ΡΠ°ΠΌ-ΠΊΠ°Π½Π°Π»Π΅ Β«Π‘Π°ΠΌ ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ!Β»
IPO ΠΈΠ»ΠΈ DPO: Π² ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ°
Π ΡΠ΅ΠΌ ΡΠ°Π·Π½ΠΈΡΠ° Direct listing ΠΈ IPO? ΠΡΡΡ Π»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΌΠ΅Π»ΠΊΠΎΠΌΡ ΡΠΎΠ·Π½ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ? Π Π°Π·Π±ΠΈΡΠ°Π΅ΠΌΡΡ.
ΠΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΊ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌΡ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Ρ Π²ΡΡΠΎΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° #SPOT Π² 2018 Π³ΠΎΠ΄Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠΏΡΡΡΠΈΠ»Π° ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ IPO ΠΈ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΡΠΈΠ»Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
Π€Π°ΠΊΡΠΎΡΡ ΠΊ direct listing:
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
ΠΡΠΏΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ/Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠΈΠ½Π³Π° β ΠΌΠΈΠ½ ΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΡ (
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Π²Π½Π΅ΡΠ½Π΅Π³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° (ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠΈ IPO) Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ β ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΈ/ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ β ΠΊΠΎΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΡ Π΄ΠΎΠ»Ρ Π² Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π·Π°ΡΠ΅ΠΌ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅.
Π Π°Π½Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π½ΠΎ Π½Π΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Ρ.
ΠΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π΅ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°ΡΡΡΡ β ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΄ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ.
Π¦Π΅Π½Π° Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡ ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ β ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ²ΡΡΠ°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ»Π°ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ (Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ΅ΠΌ).
ΠΠ΅Ρ Β«roadshowΒ» Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² β Π½Π΅Ρ Π½ΡΠΆΠ΄Ρ Π²ΡΠ·ΡΠ²Π°ΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ (ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ°ΠΊ Ρ Β«ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌΒ»).
ΠΠ΅Ρ ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠ΅Π³ΠΎ Π°Π³Π΅Π½ΡΠ° β ΠΏΡΠΈ IPO ΡΡΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ Π²ΠΎ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄Π²ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ + ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΊΠ° ΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ.
ΠΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°ΡΠ΅Π»Π΅Π½ Β«lock upΒ» ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ (ΠΏΡΠΈ IPO Π·Π°ΡΠ°ΡΡΡΡ Π΅ΡΡΡ) β ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠΉ β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π² Π»ΡΠ±ΠΎΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ Π±Π΅Π· ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Β«Π±Π»ΠΎΠΊΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈΒ».
ΠΠ΅Ρ Β«overallotment optionΒ» (Ρ.Π½. Β«Greenshoe optionΒ») β Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ IPO ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΎΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠΌ (Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠΏΡΠΎΡ Π½Π° ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΠΎΠΊΠ°ΠΆΠ΅ΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅, ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ).
ΠΡΠ²ΠΎΠ΄Ρ
ΠΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π΅ ΠΈ ΠΏΠ»ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². ΠΠΎΡΡΠΎΠΌΡ ΠΏΡΡΠΌΡΠ΅ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΡ IPO. ΠΠ΄Π΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ β Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΈ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π°. ΠΠ»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Ρ Π½Π΅ΠΎΡΠΏΠΎΡΠΈΠΌΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ ΡΠΏΡΠΎΡΠΎΠΌ β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ½ΡΠΉ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ± ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΏΡΡΠ³Π½ΡΡΡ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠΎΠ² Ρ ΠΈΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΠΌΠΈ ΡΡΠ°Π²ΠΊΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ.
Π§ΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΠΈΡΡΡ. ΠΠ΄Π΅ΡΡ Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡ ΠΎΠΏΡΡΠΎΠΌ ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠΈΠΈ
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ (DPO)? ΠΠ»Ρ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ, Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ?
Π ΠΏΡΠΎΡΠ»ΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΌΡ ΡΠΆΠ΅ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΎΠ±ΡΠ°Π»ΠΈΡΡ Π² ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ (IPO) ΠΊΠ°ΠΊ Ρ ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅ΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ, ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π²ΠΎΠΏΡΠΎΡΠ°. ΠΠ°Π²Π°ΠΉΡΠ΅ Π²ΡΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΠΌ ΡΡΠΈ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ:
Π Π°ΡΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°Ρ ΠΎ ΡΠΈΡΠΊΠ°Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ Π² IPO, Ρ ΠΌΠ΅Π»ΡΠΊΠΎΠΌ ΡΠΏΠΎΠΌΡΠ½ΡΠ» ΠΏΠΎΡΡΠ΅ΠΏΠ΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° (DPO: Direct Public Offering), ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ ΠΈ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΏΠΎΡΠ²ΡΡΠ΅Π½ Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π».
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠ½ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ IPO?
ΠΡΠ°ΠΊ, ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ (DPO) β ΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π½Π΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, Π° ΡΠΆΠ΅ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ². Π’ΠΎ Π΅ΡΡΡ, ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ (ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π²ΡΠ΅ Π½Π΅ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΎΡΡ, Π½ΠΎ ΠΎΠ± ΡΡΠΎΠΌ ΡΡΡΡ ΠΏΠΎΠ·ΠΆΠ΅), Π° Π»ΠΈΡΡ Π΄Π°Π΅Ρ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΠΌ Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠΌ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌ Β«Π²ΡΠΉΡΠΈ ΠΈΠ· ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°Β» Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΡΠΌ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΡΡΠ°.
Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°, IPO ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ. ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠΎΠΌΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· IPO ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½Π΅Π΅ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ.
Π§Π΅ΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅ Π΄Π»Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ° Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ IPO?
Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΊ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· IPO ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄ΠΎΠ»ΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈ ΡΡΡΠ΄ΠΎΠ΅ΠΌΠΊΠΈΠΌ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π½Π°ΠΉΡΠΈ Π°ΡΠ΄ΠΈΡΠΎΡΠΎΠ², Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠΎΠ², ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΎΠ², ΡΡΠΈΡΡΠΎΠ²; ΡΠΎΠ·Π΄Π°ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡΠ°Π½Π΄ΡΠΌ; ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈ ΡΠ΅ΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ΄-ΡΠΎΡ ΠΈ Ρ.Π΄. ΠΡΠ΅ ΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΡΠ΄Ρ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌΠΈ, Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° Π²Π½ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½Ρ.
ΠΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠ΄Π°Π΅ΡΡΡ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡ. Π ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ, Π½Π΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΠ»Π°ΡΠΈΡΡ ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠ°ΠΌ, ΡΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅ΡΠ΅Π²ΡΠΌ ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΡΠΌ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ IPO. ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½Ρ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ Π½Π° ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΠ΅, ΡΠΎ ΠΎΠ½Π° ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ±Π΅ΡΠ΅Ρ DPO, Π° Π½Π΅ IPO.
ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΡΠΏΡΠΎΡΡΡΠ°Π½Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ°ΠΊΡΠΈΠΊΠ° Β«Π·Π°Π½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈΒ» Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ IPO. ΠΡΠΎ Π΄Π΅Π»Π°Π΅ΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ ΠΈ ΠΈΡ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ Π½Π΅ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ Π·Π°ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°ΡΡ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ . ΠΡΠ΅ ΠΌΡ ΠΏΠΎΠΌΠ½ΠΈΠΌ, ΡΡΠΎ Π½Π΅ΡΠ΅Π΄ΠΊΠΎ Β«ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅Β» Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠ°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² Π½Π° 100-200%. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΎ Π±Ρ Π½Π°ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅. ΠΠ° ΠΈ ΡΡΠΎ Π²ΠΏΠΎΠ»Π½Π΅ Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎ ΠΈ ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎ, Π²Π΅Π΄Ρ ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ Π² ΡΠ°Π·Ρ, Π° ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅ΠΌΡ-ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΈΡΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠΌ.
Π Π² ΡΠ΅ΠΌ ΠΆΠ΅ Π·Π΄Π΅ΡΡ ΠΏΡΠΎΠ±Π»Π΅ΠΌΠ°?
ΠΠ°Π·Π°Π»ΠΎΡΡ Π±Ρ, Π½Ρ ΠΈ ΡΡΠΎ Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ? ΠΡΡΠΊΠ°ΠΉ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³, Π²Π΅Π΄Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΡ ΡΡΠ°ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ², Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡΡΡΡ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Ρ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΏΠ΅ΠΊΡΠΈΠ² ΡΠΎΡΡΠ°, Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ Π½ΡΠΆΠ΄Π°ΡΡΡΡ Π² Π΄Π΅Π½ΡΠ³Π°Ρ ΠΈ Π²ΡΠ±ΠΎΡΠ° Π½Π΅Ρ (ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ IPO). ΠΠ΅ΡΠ½ΠΎ? Π£ΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ.
Π§ΡΡΡ Π²ΡΡΠ΅ ΠΌΡ Π·Π°ΡΡΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΌΡ Β«Π½Π΅ΡΠΏΡΠ°Π²Π΅Π΄Π»ΠΈΠ²ΠΎΡΡΠΈΒ» Π² ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ°Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΠΎ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠΎΠ². ΠΠ΅Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΡΠΆΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ°Π· ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ°Π»ΠΈ Π½Π° ΡΡΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π°Π²Π°Π»ΠΈ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠΈ Π² ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π‘Π¨Π (SEC) Ρ ΠΏΡΠΎΡΡΠ±ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠΈΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ Π² ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΠΉ Π΄Π΅Π½Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ² ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ Β«ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠ½ΠΎΠΊΒ» ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ Π±Π°Π»Π°Π½ΡΠ° ΡΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, Π° Π½Π΅ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ.
Π ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ, Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° (NYSE) Π²ΡΡΡΡΠΏΠΈΠ»Π° Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠΌ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΠΎΠΌ Π² SEC, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΎΠ½ Π±ΡΠ» ΠΎΡΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π»Π΅ΡΠ° 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΡΡ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΡ (ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ) ΠΏΠΎΠ΄Π°Π»Π° ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ° NASDAQ. ΠΠΈΠΊΡΠΎ Π² Π΄Π΅ΠΉΡΡΠ²ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π½Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π», ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π½ΡΠ΅ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½Ρ Π² Π±Π»ΠΈΠΆΠ°ΠΉΡΠ΅ΠΌ Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΎΡΡ.
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΏΡΠΎΡΠ° ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠ°Ρ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²Π°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π²Π½Π΅ΡΠ»Π° Π² Π½Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎΠΊ ΠΈ SEC Π½Π΅ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Π½Π½ΠΎ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠΈΠ»Π° Π·Π°ΡΠ²ΠΊΡ Π² ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ Π°Π²Π³ΡΡΡΠ° 2020 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’Π΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π½Π° NYSE ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°.
Π¦Π΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅
ΠΠ»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π»ΡΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΡ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½ΡΡ Π²ΡΡΠ΅ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΠΉ, ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ΄ΠΈΠΌ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ IPO:
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠΈΡΡ, ΡΡΠΎ Ρ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π½Π΅Ρ Β«ΡΡΠ°Π±ΠΈΠ»ΠΈΠ·Π°ΡΠΎΡΠ°Β» Π² Π»ΠΈΡΠ΅ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠ°, Π·Π°Π΄Π°ΡΠ° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠ²ΡΠ°ΡΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ»Π΅Π±Π°Π½ΠΈΡ. ΠΠ° ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ Π² ΡΡΠ½ΠΎΠΊ Π»ΡΠ±ΠΎΠΉ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³ ΡΡΠ°Π·Ρ Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ.
Π£ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π² IPO Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ Π΄Π»Ρ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΉΡΡΠ²Π°
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΡΡΠΎΠ»Ρ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π² IPO ΠΏΠΎΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ²ΠΎΠ΄ Π΄Π»Ρ Π±Π΅ΡΠΏΠΎΠΊΠΎΠΉΡΡΠ²Π°. ΠΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ, ΡΡΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π΅ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π·Π°Ρ ΠΎΠ΄ΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π±Π»Π°Π³ΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡΡ , Π° ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΎΠΉ ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡΠ΅Π½ΠΊΠ΅ Π½Π° ΡΡΠ°ΡΡΠ΅.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΠ΅, Π² Π±ΡΠ΄ΡΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ ΡΠΈΡΠ»ΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ IPO, Π° Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΌΡΡ ΡΠΎΠΊΡΠ°ΡΡΡΡΡ.
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΆΠ΅ ΠΈ Π·Π°ΡΠ²ΠΊΠ° ΠΎΡ NASDAQ (ΠΏΠΎ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΠΌ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π½Π΅ ΡΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²Π΅ΡΡ Π½ΡΡ Π³ΡΠ°Π½ΠΈΡΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°) ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΡΠ΄ΠΎΠ²Π»Π΅ΡΠ²ΠΎΡΠ΅Π½Π°, ΡΠΎ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ Π² IPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΡΠΈΠ»ΡΠ½Π΅Π΅.
Π ΡΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π² ΠΈΡΠΎΠ³Π΅?
ΠΡΠ°ΠΊ, ΠΌΡ ΠΏΠΎΠ½ΡΠ»ΠΈ, ΡΡΠΎ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π²ΠΈΠ΄Π½ΠΎ Ρ ΠΎΡΠΎΡΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ², Π½ΠΎ ΠΏΠ»ΠΎΡ ΠΎ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΡΡΠΎΠΌ, ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠΎΠ² ΡΠ΄Π°ΡΠ½ΡΡ Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ DPO, Π΄Π° ΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ IPO ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½Ρ ΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ°ΡΡΠΈ ΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·ΡΠ²Π°ΡΡ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡ Π½Π΅ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π² ΡΡΠ°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΠ΅Π½ΠΎΠΉ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π½ΠΎ ΠΈ ΠΏΠΎ ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊ ΡΠ΅Π½Π΅ ΠΎΡΠΊΡΡΡΠΈΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ². ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΠΆΠ΅, Π² ΡΠ΅Π»ΠΎΠΌ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΠ²ΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π½ΠΎΠ²ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ² ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π½Π΅ΡΡΡ Π² ΡΠ΅Π±Π΅ ΡΠ²Π½ΠΎ Π½Π΅Π³Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΎΠΊΡΠ°Ρ Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΡΠΈΠΌ ΠΊ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΡΠΌ Π΄ΠΎΡ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΠΌ ΠΎΡ IPO.
ΠΠΎΠΊΠ° Π΄Π°Π½Π½ΡΠΉ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΡ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΆΠ΄Π΅Ρ Π΅ΡΠ΅ ΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΡΡ IPO, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ Π·Π°Π΄ΡΠΌΠ°ΡΡΡΡ ΠΎ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ΠΉ Π΄ΠΈΠ²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΊΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎΡΡΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡ ΡΡΠ΅Π·ΠΌΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ IPO.
ΠΠ²ΡΠΎΡ: ΠΠ»Π΅ΠΊΡΠ΅ΠΉ Π‘ΠΎΠ»ΠΎΠ²ΡΠΎΠ²
ΠΠ°Π½Π½ΡΠΉ ΠΌΠ°ΡΠ΅ΡΠΈΠ°Π» Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄Π°ΡΠΈΠ΅ΠΉ ΠΈ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΡΡΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΠΎΠ΅ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π°Π²ΡΠΎΡΠ°. ΠΠΎΠΌΠ½ΠΈΡΠ΅ ΠΎ ΡΠΎΠΌ, ΡΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ Π² ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΎΠΏΡΡΠΆΠ΅Π½ΠΎ ΡΠΎ Π·Π½Π°ΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π² ΡΠ²ΡΠ·ΠΈ Ρ ΡΠ΅ΠΌ ΠΠ°ΠΌ Π²ΡΠ΅Π³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· ΡΡΠ½ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠΈΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ.
ΠΠ°ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½ΠΎ:
ΠΠ°Π·ΠΎΠ²ΡΠ΅ Π·Π½Π°Π½ΠΈΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠ°Ρ ΠΈ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ :
Π€ΡΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π·ΠΎΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠΎΠ²:
ΠΡΡΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ (DPO) β ΡΡΠΎ ΡΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅?
ΠΠ΄ΡΠ°Π²ΡΡΠ²ΡΠΉΡΠ΅, ΡΠ²Π°ΠΆΠ°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠΈΡΠ°ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½! 2020 Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ Π½Π°ΡΠ°Π»ΠΎ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΡΠ°Π»ΠΈ Π½Π°ΡΡΠΎΡΡΠΈΠΌ ΡΡΠΈΡΠΌΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΡΠ΅Π½Π΅ΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ . ΠΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ IPO. ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π² ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ ΡΡΠ°Π» Π½Π°Π±ΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΈ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° (DPO). ΠΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ ΠΎ Π½Π΅ΠΌ ΠΌΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Π² ΡΡΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅. ΠΡ ΡΠ·Π½Π°Π΅ΡΠ΅ Π²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π½Π° ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ΅ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π‘Π¨Π, Ρ ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΡΡΠ°ΠΏΠΎΠ² ΠΈ Ρ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠΌΠΈ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΡΡΠΈ.
Π‘ΠΎΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ:
Π§ΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΎΠ΅ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ (DPO)?
ΠΡΡΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ (DPO) β ΡΡΠΎ ΡΠΈΠΏ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΏΡΠΈ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π½Π°ΠΏΡΡΠΌΡΡ ΡΠΈΡΠΎΠΊΠΎΠΌΡ ΠΊΡΡΠ³Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΡΡΠ°Ρ DPO, ΡΡΡΡΠ°Π½ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² β ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ Π±Π°Π½ΠΊΠΈ, Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠΎΠ²-Π΄ΠΈΠ»Π΅ΡΠΎΠ² ΠΈ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠΎΠ², β ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½Ρ ΠΏΡΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ (IPO), ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΠΈΡ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠΈΠ½Π³ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ· ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° DPO. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, DPO ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Ρ ΡΡΡΠΎΠΉΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ ΠΈ Π»ΠΎΡΠ»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΡΠΊΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ. DPO ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ΅Π½ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³.
ΠΠ°ΠΊ ΡΠ°Π±ΠΎΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π΄ΡΡΠ° ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°
ΠΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π²ΡΠΏΡΡΠΊΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° (DPO), ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π΄Π΅Π½ΡΠ³ΠΈ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ, Π±Π΅Π· ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ, ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΡ Ρ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ²ΡΠΊΠΈΠΌ ΠΈ Π²Π΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠΌ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ΠΌ. Π£ΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π·Π°Π²ΠΈΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΠ°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»ΡΠ΅Ρ ΠΈ Π°Π΄Π°ΠΏΡΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΡΡΠ°Π½Π°Π²Π»ΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΉ ΠΏΠΎΡΠΎΠ³ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°, ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΊΡΠΏΠΈΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡ, Π΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ΅ΡΠΎΠ² ΠΈ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΎ.
22 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π‘Π¨Π (SEC) ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Ρ ΠΏΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄Π° ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ (IPO). ΠΡΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ Π±Π΅Π· ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄ΡΠ²Π΅ΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΡ. ΠΠΎΠΌΠΈΠΌΠΎ ΡΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΌΠΈΠΈ Π½Π° ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ , ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ IPO, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°Ρ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Ρ Π±Π»ΠΎΠΊΠΈΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ (Lock-up), ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π² ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ.
Π Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²ΡΠΏΡΡΡΠΈΡΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΏΠΎΠ΄ΠΆΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΡΠ»ΡΠ³Π°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠ°ΠΌ Π±ΡΠΎΠΊΠ΅ΡΠ°, ΠΏΡΠΈΠ»ΠΎΠΆΠΈΠ² ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΡΠΌ ΡΡΠΈΠ»ΠΈΠΉ Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ.
ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΎΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π±Π΅Π· ΡΡΡΠΎΠ³ΠΈΡ ΠΌΠ΅Ρ Π±Π΅Π·ΠΎΠΏΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ Π·Π°ΡΡΠ°Ρ, ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΡΡ ΠΈ Π²Π·ΠΈΠΌΠ°Π΅ΠΌΡΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡΠ³Π°Π½Π°ΠΌΠΈ, Π½Π°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, SEC, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π² SEC.
ΠΡΠ°ΠΏΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡ DPO
ΠΡΠ΅ΠΌΡ, Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ DPO, Π²Π°ΡΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ: ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°Π½ΡΡΡ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π². ΠΠ° ΡΡΠ°ΠΏΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈΠ½ΠΈΡΠΈΠΈΡΡΠ΅Ρ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡΠ°Π½Π΄ΡΠΌ ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΎΠΏΠΈΡΡΠ²Π°ΡΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΈ ΡΠΈΠΏ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠ΅. Π¦Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Ρ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· DPO, Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΠΈΠ²ΠΈΠ»Π΅Π³ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, REIT ΠΈ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· DPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ° ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ. ΠΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ, ΠΊΠ°ΠΊΠ°Ρ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Ρ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. ΠΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΡΠ΅ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ, ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π³ΠΎ, ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΡ Π² Π³Π°Π·Π΅ΡΠ°Ρ ΠΈ ββΠΆΡΡΠ½Π°Π»Π°Ρ , ΠΏΠ»ΠΎΡΠ°Π΄ΠΊΠΈ Π² ΡΠΎΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅ΡΡΡ , ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΡΡΡΠ΅ΡΠΈ Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠ°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π’Π ΠΌΠ°ΡΠΊΠ΅ΡΠΈΠ½Π³Π°.
ΠΡΠ΅ΠΆΠ΄Π΅ ΡΠ΅ΠΌ ΠΎΠΊΠΎΠ½ΡΠ°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΡ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ Π² ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΡΠ³Π°Π½Ρ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π·Π°ΠΊΠΎΠ½Π°ΠΌΠΈ BΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°, Π² ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌ ΠΎΠ½Π° Π½Π°ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π²Π°Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠ²Π΅ΡΡΠΈ DPO. ΠΡΠΈ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΌΠΎΡΠ°Π½Π΄ΡΠΌ ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ, ΡΡΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ Π΄ΠΎΠΊΡΠΌΠ΅Π½ΡΡ ΠΈ Π°ΠΊΡΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΡΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΡ, ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°ΡΡΡΡ ΡΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² Π½Π° Π·Π°ΡΠ²ΠΊΡ DPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π·Π°Π½ΡΡΡ ΠΎΡ Π΄Π²ΡΡ Π½Π΅Π΄Π΅Π»Ρ Π΄ΠΎ Π΄Π²ΡΡ ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² Π² Π·Π°Π²ΠΈΡΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ ΠΎΡ ΡΡΡΠ°Π½Ρ ΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΠΎΠ½Π°.
Π ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π‘Π¨Π, Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ DPO ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΡΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½ΡΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ Π² ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ (SEC), ΠΏΠΎΡΠΎΠΌΡ ΡΡΠΎ ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ°Π²ΠΎ Π½Π° ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ²ΠΎΠ±ΠΎΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅Ρ, Π²Π½ΡΡΡΠΈΠ³ΠΎΡΡΠ΄Π°ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΡΠ°Π²ΠΈΠ»ΠΎ 147 ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ°Π΅Ρ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π² SEC Π΄ΠΎ ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΡ, ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π° Π² ΡΡΠ°ΡΠ΅, Π³Π΄Π΅ ΠΎΠ½Π° ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π΅Ρ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΡΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΠ΅Π·ΠΈΠ΄Π΅Π½ΡΠ°ΠΌ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ°ΡΠ°.
ΠΠ°ΠΊ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ DPO
ΠΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ, ΠΎΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π»ΡΡΡΠ°Ρ DPO, ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΡΠ΅Ρ ΡΠ·ΠΊΠΎΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΡ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΎΡΠΈΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΡΡ ΠΎ ΡΠ²ΠΎΠ΅ΠΌ Π½ΠΎΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΠΊΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΎΡΠΊΡΡΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈ Π½Π΅Π°ΠΊΠΊΡΠ΅Π΄ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΈΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΡΠΆΠ΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ, Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ Π»ΡΠ±ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΡ ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΎΠ². ΠΡΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΠΊΠ»ΡΡΠ°ΡΡ Π·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΡΡ , ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½ΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΡΠΈΠΊΠΎΠ², Π΄ΠΈΡΡΡΠΈΠ±ΡΡΡΠΎΡΠΎΠ² ΠΈ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΡΠΈΡΠΌΡ. ΠΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π·Π°ΠΊΡΡΠ²Π°Π΅ΡΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΄Π°ΡΠ° Π·Π°ΠΊΡΡΡΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΠΈΠΎΠ΄Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ.
DPO, Ρ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ³ΠΎ Π΅ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠ΅ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΈ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³ Π΄Π»Ρ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ, Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π°Π½Π½ΡΠ»ΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ Π½ΠΈΠΆΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΡΠΌΠ°. Π ΡΡΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π±ΡΠ΄ΡΡ Π²ΠΎΠ·Π²ΡΠ°ΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. ΠΡΠ»ΠΈ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ Π·Π°ΠΊΠ°Π·ΠΎΠ² ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°Π΅Ρ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΡ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ»ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΠΏΠΎΡΡΠ΄ΠΊΠ΅ ΠΎΡΠ΅ΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π±ΡΠ΄ΡΡ ΡΠ°ΡΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»ΡΡΡΡΡ ΠΏΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρ Π²ΡΠ΅ΠΌΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌΠΈ.
ΠΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΡΠ²ΠΎ Π‘Π¨Π ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡ DPO Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ²ΡΡ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³: TreasuryDirect β ΡΡΠΎ ΠΊΡΡΠ³Π»ΠΎΡΡΡΠΎΡΠ½Π°Ρ ΠΎΠ½Π»Π°ΠΉΠ½-ΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠ°ΡΡΠΈΡ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ΄Π°ΡΡΠΈΡ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ Π±Π°Π½ΠΊΠ½ΠΎΡΡ, ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ, Π²Π΅ΠΊΡΠ΅Π»Ρ, ΡΠ±Π΅ΡΠ΅Π³Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°ΡΠΈΠΈ ΠΈ ΠΊΠ°Π·Π½Π°ΡΠ΅ΠΉΡΠΊΠΈΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π·Π°ΡΠΈΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΎΡ ΠΈΠ½ΡΠ»ΡΡΠΈΠΈ (TIPS).
ΠΠ°ΠΊ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ DPO Π² Π‘Π¨Π
ΠΡΠ΅ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π»Π΅Ρ Π½Π°Π·Π°Π΄ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π±ΡΠ» ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠΈΠΌ. Π₯ΠΎΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ-ΡΠΌΠΈΡΠ΅Π½Ρ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· DPO, Π±ΠΈΡΠΆΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π΅Π΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌΠΈ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΏΠΎ-ΠΏΡΠ΅ΠΆΠ½Π΅ΠΌΡ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π΅ΠΉ Π½Π΅Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Π°. Π ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΠ΅ ΠΎΡ IPO, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΡΠΎΡΠ³ΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° NYSE ΠΈΠ»ΠΈ Nasdaq ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π΅Π³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ, DPO Π½Π΅ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° ΡΡΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ, Π½ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π»Ρ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ°Ρ (OTC). ΠΠ°ΠΊ ΠΈ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡΠΆΠ΅Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ DPO ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΡΡΠΎΠ»ΠΊΠ½ΡΡΡΡΡ Ρ Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΎΠΉ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΡΠΈΡΠΊΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π΅ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½Ρ ΠΈ Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΡΡΡ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π° Π‘Π°ΡΠ±Π΅ΠΉΠ½ΡΠ°-ΠΠΊΡΠ»ΠΈ. ΠΠΎ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π΅ΡΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ, ΠΎ ΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΠΌ Π΄Π°Π»Π΅Π΅.
Π’Π°ΠΊ, Ρ Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎΡ, Π° ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ 26 Π½ΠΎΡΠ±ΡΡ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ° NYSE ΠΏΠΎΠ΄Π°Π»ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² SEC ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡΡ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠ²ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» ΠΈ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²ΠΎΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°, Ρ Π½Π΅ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌΠΈ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ Π² ΡΠΎΠΌ ΡΠΈΡΠ»Π΅ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΠ΅ΠΉ Π² SEC. Π 22 Π΄Π΅ΠΊΠ°Π±ΡΡ 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠΆΠ΅ ΡΠ°ΠΌΠ° SEC ΠΎΠ±ΡΡΠ²ΠΈΠ»Π°, ΡΡΠΎ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π» Ρ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π°.
ΠΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²ΠΎ ΠΊΡΡΠΏΠ½ΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π²ΡΠ±ΡΠ°Π²ΡΠΈΡ Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ 18 ΠΌΠ΅ΡΡΡΠ΅Π² ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³, Π° Π½Π΅ IPO; ΡΡΠΎ Spotify Π² Π°ΠΏΡΠ΅Π»Π΅ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈ Slack Π² ΠΈΡΠ½Π΅ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π°. Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ Π² 2021 Π³ΠΎΠ΄Ρ ΡΠ²ΠΎΠΉ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Roblox ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ° Coinbase.
Π£ΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠΌΠ΅ΡΡ DPO
ΠΠ΄Π½ΠΈΠΌ ΠΈΠ· ΡΠ°ΠΌΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΡΡ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΡ DPO Π±ΡΠ»ΠΎ Π² 1984 Π³ΠΎΠ΄Ρ. Π’ΠΎΠ³Π΄Π° ΠΠ΅Π½ ΠΠΎΡΠ½ ΠΈ ΠΠΆΠ΅ΡΡΠΈ ΠΡΠΈΠ½ΡΠΈΠ»Π΄, Π΄Π²Π° ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°ΡΠ΅Π»Ρ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΌ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ²Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ²ΠΎΠ΅Π³ΠΎ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΏΠΎ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²Ρ ΠΌΠΎΡΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈ ΡΠ²ΠΎΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ Π³Π°Π·Π΅ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ 10,50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΏΡΠΈ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΊΠΎΠ»ΠΈΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ 12 Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°. ΠΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π°Π½Π½Π°Ρ ΡΠ°Π½Π°ΡΡΠΊΠ°Ρ Π±Π°Π·Π° Π² ΠΠ΅ΡΠΌΠΎΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Ben & Jerryβs Ice Cream Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ ΡΠΎΠ±ΡΠ°Π»Π° 750 000 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ².
ΠΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΡΠΉ ΡΠ΅ΡΠ²ΠΈΡ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄Π°ΡΠΈ ΠΌΡΠ·ΡΠΊΠΈ Spotify (SPOT) ΠΏΡΠΎΠ²Π΅Π» ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ 3 Π°ΠΏΡΠ΅Π»Ρ 2018 Π³ΠΎΠ΄Π°. Spotify ΡΠ΅ΡΠΈΠ» ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠΎΠ±ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΡΠ΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³, ΡΡΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ° /Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΠ°, ΠΏΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΠ΅Π³ΠΎ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ, ΠΏΡΡΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡΠΏΠΊΠΈ Π΄ΠΎΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ. Π ΡΠΎ ΠΆΠ΅ Π²ΡΠ΅ΠΌΡ DPO Spotify ΡΡΠ°Π»ΠΎ ΡΠ½ΠΈΠΊΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΈΠΏΠ°: Spotify ΡΡΠ°Π»Π° ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΡΡΡ Π½Π° ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅. Π ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΡ ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΡ , ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ DPO, ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ Π±ΡΠ»ΠΈ Π΄ΡΡΠ³ΠΈΠ΅ ΠΎΡΠΎΠ±ΡΠ΅ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π°, ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΡΠΎΡΡΡΠ²Π΅, ΠΏΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΎΠ΄ Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠΈ Π½Π° Π΄ΡΡΠ³ΡΡ ΠΈ ΡΠ°ΠΊ Π΄Π°Π»Π΅Π΅. ΠΠΎ Spotify Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄ΠΏΠ°Π΄Π°Π» Π½ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄ ΠΎΠ΄Π½ΠΎ ΠΈΠ· ΡΡΠΈΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠΉ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°Π»Π°ΡΡ ΠΎΠ³ΡΠΎΠΌΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡΡ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½ΡΠΌ ΠΏΠΎΡΠΎΠΊΠΎΠΌ Π΄ΠΎ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ, Spotify ΡΠΌΠΎΠ³Π»Π° ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡΠΈ ΡΠΈΠΏΠΈΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠ΅ ΠΈ ΡΠ±ΠΎΡΡ ΡΡΠ΅Π΄ΡΡΠ², ΡΠ²ΡΠ·Π°Π½Π½ΡΠ΅ Ρ IPO.
Π’ΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅, ΡΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π² ΡΡΠΏΠ΅Ρ Spotify, 20 ΠΈΡΠ½Ρ 2019 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ Slack (NYSE: WORK), ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΡΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ³ΡΠ°ΠΌΠΌΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π΄Π΅Π±ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π»Π° Π½Π° ΠΡΡ-ΠΠΎΡΠΊΡΠΊΠΎΠΉ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³; Π°ΠΊΡΠΈΡ ΠΎΡΠΊΡΡΠ»Π°ΡΡ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π΅ 38,50 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠ°, ΡΡΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π½Π° 48% Π²ΡΡΠ΅ ΡΠΏΡΠ°Π²ΠΎΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π½Ρ Π² 26 Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ² Π·Π° Π°ΠΊΡΠΈΡ, ΡΡΡΠ°Π½ΠΎΠ²Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠΉ NYSE.
Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ Π² Π½Π°ΡΠ°Π»Π΅ 2021 Π³ΠΎΠ΄Π° ΡΠ²ΠΎΠΉ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΈΠ³ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΠΏΠ»Π°ΡΡΠΎΡΠΌΠ° Roblox ΠΈ Π²Π΅Π΄ΡΡΠ°Ρ Π±ΠΈΡΠΆΠ° ΠΊΡΠΈΠΏΡΠΎΠ²Π°Π»ΡΡ Coinbase, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡΡΡΡ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ NYSE ΠΈ NASDAQ ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ.
Π Π½Π° ΡΡΠΎΠΌ Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΎ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ (DPO), Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠ΅ Π½Π° ΡΡΡ ΡΠ΅ΠΌΡ Ρ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠ°Π²Π½Ρ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠΈΡ IPO ΠΎΡ DPO. ΠΠ°Π΄Π΅ΡΡΡ ΡΡΠ°ΡΡΡ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»Π°ΡΡ Π²Π°ΠΌ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΠΎΠΉ. Π£ΡΠΏΠ΅Ρ ΠΎΠ² ΠΈ Π΄ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΡ Π²ΡΡΡΠ΅Ρ Π½Π° ΡΡΡΠ°Π½ΠΈΡΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΠ΅ΠΊΡΠ° Π’ΡΠ»ΡΠ³ΠΈΠ½!
ΠΡ Π΄Π°, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π²Π°ΠΌ ΠΈΠ½ΡΠ΅ΡΠ΅ΡΠ½Ρ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠΈΠ΅ IPO ΠΈ DPO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, ΡΠΎ ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ Π΄Π»Ρ Π²Π°Ρ Π½Π° ΡΠ°ΠΉΡΠ΅ Π΅ΡΡΡ ΠΊΠ°Π»Π΅Π½Π΄Π°ΡΡ Π²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠΎΡΡΠΈΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ , ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· IPO ΡΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³.
ΠΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ β Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π° IPO?
ΠΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΠ΅ΡΡΡ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΡΡ Π΄Π»Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²ΠΎΠΉ IPO ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ ΡΡΠ°ΡΡ Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½Ρ Ρ ΠΏΡΡΠΌΡΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ΠΎΠΌ
Π’ΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½Π°Ρ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²Π°Ρ ΡΠΊΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΠ° Π·Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅Π΄Π½ΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ Π½Π΅ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»Π°ΡΡ, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΡ Π²ΡΠ΅ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΎΡΡΠΈΠΆΠΈΠ²Π°ΡΡΡΡ Π² ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠΌ ΡΠ΅ΠΊΡΠΎΡΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π΄ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡΠΎΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΆΠ΅Π»Π°ΡΠ΅Π»ΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΎΠ±ΡΡΠΈΡ. Π‘ΡΠ°Π»ΠΈ Π΄ΠΎΡΡΡΠΏΠ½Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠΈ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π°, ΡΡΠΎ ΠΎΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎ Π²Π΅ΡΠ½ΠΎ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Ρ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΌΠΈ ΡΠ΅Ρ Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ΅ΡΠΊΠΈΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌΠΈ. Π ΡΠ°ΠΊΠΈΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡΠ½Π΅ΡΡΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ²: ΡΡΠ²Π΅ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠ΅ ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ, ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΈ Ρ.Π΄.
Π ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ΅ Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ»ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΡ ΠΈΠΌΠ΅Π½ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ βΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΎΠ³Π°ΠΌΠΈβ, ΠΈΠΌΠ΅Ρ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ²ΡΡΠ΅ 1 ΠΌΠΈΠ»Π»ΠΈΠ°ΡΠ΄Π° Π΄ΠΎΠ»Π»Π°ΡΠΎΠ². Π ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΈΠ· Π½ΠΈΡ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΡΠΊΠ΅ΠΏΡΠΈΡΠ½ΠΎ Π½Π°ΡΡΡΠΎΠ΅Π½Ρ Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ² Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ, ΡΡΠΈΡΠ°Ρ ΡΠ΅Π³ΡΠ»ΠΈΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΠΊ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ»ΠΈΡΠΊΠΎΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈΡΠ΅Π»ΡΠ½ΡΠΌΠΈ, ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ, ΡΡΠΎ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ ΡΠΎΡΡΠ΅Π΄ΠΎΡΠΎΡΠ°ΡΡΡ Π½Π° ΠΊΡΠ°ΡΠΊΠΎΡΡΠΎΡΠ½ΡΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠ°Ρ , ΡΡΠΎ Π½Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΈΠ»ΡΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ²Π»ΠΈΡΡΡ Π½Π° ΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅Ρ-ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ.
ΠΠΌΠ΅ΡΡΠΎ IPO ΡΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΡΡΡΡΡ Π·Π° ΡΡΠ΅Ρ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΠΎΠ³Π»ΠΎΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ. Π Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΊΡΠΎ-ΡΠΎ Π²ΡΠ±ΠΈΡΠ°Π΅Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΈΡ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΡ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°ΡΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠΉ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΠΏΡΠ΅ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Π»Π° Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΠ΄ΡΡΠΈΠ΅ Π³ΠΎΠ΄Ρ. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°Π½ΡΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π», ΡΠΎ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ, ΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° Π² ΠΈΠ·Π±ΡΡΠΊΠ΅ (ΠΊ ΡΠΎΠΌΡ ΠΆΠ΅ Π½Π° Π²ΡΠ³ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ), Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ βΠ½ΠΎΠ²ΠΈΡΠΊΠΎΠ²β Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠ΅Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ ΠΈΠ·Π½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΡΡ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΡ, ΠΈ ΠΎΠ½ΠΈ Π³ΠΎΡΠ°Π·Π΄ΠΎ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ βΠ·ΡΠ΅Π»ΡΠ΅β. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΌΠΎΡΠΈΠ²Π°ΡΠΈΠΈ Π΄Π»Ρ IPO Π±ΠΎΠ»ΡΡΠ΅ Π½Π΅Ρ, Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΡΠΎ Π²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π΅ΠΌ ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Ρ ΠΏΠΎΠΏΡΠ»ΡΡΠ½ΠΎΡΡΡ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Π½ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ ΡΠΆΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Π΅Ρ Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΡ? Π Π΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ ΠΎ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΌ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π΅ β βdirect listingβ.
Π Π‘Π¨Π ΠΌΠ΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΡ Π·Π°ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠ΅ Π±ΡΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΡΡΠΊΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡΠ²ΡΡΡΡ Π‘Π΅ΠΊΡΠΈΠ΅ΠΉ 12 ΠΠ°ΠΊΠΎΠ½Π° ΠΎ ΡΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΡΡ Π±ΠΈΡΠΆΠ°Ρ 1934 Π³., ΠΊΠΎΡΠΎΡΠ°Ρ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π±Π΅Π· ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎΠΉ ΡΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³. Π‘Π΄Π΅Π»Π°ΡΡ ΡΡΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ, ΠΏΠΎΠ΄Π°Π² ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ² ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π½Π½ΡΠΌ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡΠΆΠ°ΠΌ Π² ΡΠΎΠΎΡΠ²Π΅ΡΡΡΠ²ΠΈΠΈ Ρ Π€ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ (Form) 10 Π΄Π»Ρ Π°ΠΌΠ΅ΡΠΈΠΊΠ°Π½ΡΠΊΠΈΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ Π€ΠΎΡΠΌΠΎΠΉ (Form) 20-F β Π΄Π»Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΡ . ΠΠΏΡΠΎΡΠ΅ΠΌ, Π΄Π΅ΠΏΠ°ΡΡΠ°ΠΌΠ΅Π½Ρ ΠΊΠΎΡΠΏΠΎΡΠ°ΡΠΈΠ²Π½ΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ² SEC Π½Π΅Π΄Π°Π²Π½ΠΎ Π²Π½Π΅Ρ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠ²ΠΎΡ ΠΏΠΎΠ»ΠΈΡΠΈΠΊΡ ΠΈ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ ΠΏΠΎΠ·Π²ΠΎΠ»ΡΠ΅Ρ ΠΈΠ½ΠΎΡΡΡΠ°Π½Π½ΡΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠΉ ΡΠ΅Π»ΠΈ Form 10 ΠΈΠ»ΠΈ Form 20-F ΠΏΠΎ Π²ΡΠ±ΠΎΡΡ. ΠΠΎΠ΄Π°ΡΠ° Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄ΠΈΡΡΡΡ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ ΡΠ΅ΠΌ Π·Π° 15 Π΄Π½Π΅ΠΉ Π΄ΠΎ ΠΏΡΠ΅Π΄ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΠΎΠΉ Π΄Π°ΡΡ Π²ΡΡΡΠΏΠ»Π΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΠΈΠ»Ρ.
Π‘Π°ΠΌ ΡΡΠΎΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡΡΠ°ΠΆΠ°Π΅Ρ ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅Π½Π½ΠΎ Π½ΠΎΠ²ΡΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ ΠΎΠ΄, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠΉ Π±ΡΡΡΡΠΎΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π²ΡΠ±ΡΠ°ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ Π°Π»ΡΡΠ΅ΡΠ½Π°ΡΠΈΠ²Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ², ΡΠ΅Π³ΠΈΡΡΡΠ°ΡΠΈΡ ΠΏΠΎ Π΄Π²ΡΠΌ Π²ΡΡΠ΅Π½Π°Π·Π²Π°Π½Π½ΡΠΌ ΡΠΎΡΠΌΠ°ΠΌ Π²ΡΠ΅ ΡΠ°Π²Π½ΠΎ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΡΠ΅Ρ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΡΠ°Π·Π²Π΅ΡΠ½ΡΡΡΡ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠΉ ΠΈ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π² ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΠ°Ρ , ΡΠΎΠΏΠΎΡΡΠ°Π²ΠΈΠΌΡΡ Ρ ΡΠ΅ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ Π±Ρ Π² ΡΠ»ΡΡΠ°Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Π°ΡΠΈ Π·Π°ΡΠ²Π»Π΅Π½ΠΈΡ Π½Π° IPO.
ΠΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²ΠΈΡΠ΅Π»ΠΈ SEC ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΡΡΠΈΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΡ Π²Π΅ΡΡΠΌΠ° ΡΡ ΠΎΠΆΠΈΠΌΠΈ. Π’Π°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ Ρ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΡΠΌ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ, ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π° ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ Π·Π° ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π° ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½Π°ΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡΠΆΠ΅, ΠΈ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΏΡΠ°Π²ΠΈΠ»Π° Π±ΠΈΡΠΆΠΈ ΡΠ°Π·ΡΠ΅ΡΠ°ΡΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³, ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠ΄ΠΎΠ±ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΠΎΠΌΠΈΡΡΠΈΠΈ Π΅Π΅ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΡΡ ΠΆΠ΅ Π½Π°ΡΠ½ΡΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π½Π° Π½Π΅ΠΉ.
ΠΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ, Π΅ΡΠ»ΠΈ Π³ΠΎΠ²ΠΎΡΠΈΡΡ ΠΏΠΎ ΠΏΡΠ°Π²Π΄Π΅, Π² ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΠΎΠΌ ΡΠ²ΠΎΠΈ ΠΎΡΠ½ΠΎΠ²Π½ΡΠ΅ ΡΠ΅Π»ΠΈ ΠΈΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°ΡΡ ΡΠ°ΠΊ ΠΈ Π½Π΅ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ β ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΉ ΠΏΡΠΈΡΠΈΠ½Π΅, ΡΡΠΎ ΡΡΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Π±ΡΠ»ΠΈ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠΌΠΈ ΠΈ Π΅ΡΠ΅ ΡΠΎΠ²ΡΠ΅ΠΌ ΠΌΠΎΠ»ΠΎΠ΄ΡΠΌΠΈ. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΡΡΠΎΠΊΠΈΡ ΡΠ΅Π·ΡΠ»ΡΡΠ°ΡΠΎΠ² ΠΈΠΌ-ΡΠΎ ΠΊΠ°ΠΊ ΡΠ°Π· ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ Π±Ρ Π΄ΠΎΡΡΠΈΡΡ Ρ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΠΌ IPO, Π²Π΅Π΄Ρ Π² ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ Π½Π΅Π³ΠΎ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ βΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»ΡΡΡβ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ. Π ΡΠ°ΠΌΠΊΠ°Ρ ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ° IPO ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ ΠΈ Π΅Π΅ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ ΠΏΠ΅ΡΠ΅ΠΎΡΠΌΡΡΠ»ΡΡΡ ΠΏΡΠ΅Π·Π΅Π½ΡΠ°ΡΠΈΡ Π±ΠΈΠ·Π½Π΅ΡΠ° ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΡΡΡΠ°ΡΠ΅Π³ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠ²ΠΎΠ΄ΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ ΠΏΠΎ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²Ρ. ΠΡΠΈΠ΅ΠΌ Π·Π°ΡΠ²ΠΎΠΊ Ρ ΠΏΠΎΡΠ΅Π½ΡΠΈΠ°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ² Π²Π΅Π΄Π΅Ρ Π² ΠΊΠΎΠ½Π΅ΡΠ½ΠΎΠΌ ΠΈΡΠΎΠ³Π΅ ΠΊ ΠΎΠΏΡΠ΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΡ ΡΠ΅Π½Ρ Π½Π° Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΈ ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ Π² ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΏΡΠΎΠ·ΡΠ°ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ. ΠΠΎΠ΄Π΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΡΠΈΡΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π½Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ ΠΈ ΠΈΡΡΠ»Π΅Π΄ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΡ ΡΡΠ½ΠΊΠ° ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΡΡ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠΈ ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³.
ΠΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠ΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΠ΅ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ»ΠΎΠΌ Π²ΠΌΠ΅ΡΡΠΎ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ Π²ΡΠ±ΡΠ°Π»ΠΈ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³, Π±ΡΡΡΡΠΎ ΠΎΡΠΎΠ·Π½Π°Π»ΠΈ, ΡΡΠΎ Ρ Π½ΠΈΡ , Ρ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΡΡΠΎΡΠΎΠ½Ρ, ΠΏΠΎΠ»Π½ΡΠΉ ΡΠΏΠ΅ΠΊΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Π½Π½ΠΎΡΡΠ΅ΠΉ ΠΏΠ΅ΡΠ΅Π΄ SEC Π² ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΠΎΡΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΡΡΠΈ ΠΈ ΡΠ°ΡΠΊΡΡΡΠΈΠΉ, Π° Ρ Π΄ΡΡΠ³ΠΎΠΉ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ Π±ΡΠ»ΠΈ Π±Ρ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΡΡΡ ΠΏΡΠ΅ΠΈΠΌΡΡΠ΅ΡΡΠ²Π°, ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΡΠ΅ΠΏΠ΅ΡΡ Π½Π΅Ρ: Π°ΠΊΡΠΈΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΡΡΡΡΡ Π²ΡΠ»ΠΎ, Π΄ΠΎΡΡΡΠΏ ΠΊ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠ°ΠΌ ΠΎΠ³ΡΠ°Π½ΠΈΡΠ΅Π½, ΡΠ°ΠΊ ΠΆΠ΅ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΈ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±Π½ΠΎΡΡΠΈ ΠΊ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΏΠΎΡΠ»Π΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Π° Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ. ΠΠ½Π°ΡΠΈΡ, ΠΎΠ²ΡΠΈΠ½ΠΊΠ° Π²ΡΠ΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π΅ ΡΡΠΎΠΈΡ? ΠΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ ΠΎΠ±ΡΡΠΎΡΡΠ΅Π»ΡΡΡΠ²Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ»ΠΈΡΡ?
ΠΡΠ²Π΅Ρ Π±ΡΠ΄Π΅Ρ Π·Π°Π²ΠΈΡΠ΅ΡΡ ΠΎΡ ΠΊΠΎΠ½ΠΊΡΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. ΠΠ°ΠΊ ΡΠΆΠ΅ ΠΎΡΠΌΠ΅ΡΠ°Π»ΠΎΡΡ, Π΄Π»Ρ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ βΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠ²β ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΡΠ°ΠΌΠΎ ΠΏΠΎ ΡΠ΅Π±Π΅ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡΠΈΠΎΡΠΈΡΠ΅ΡΠ°. ΠΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΠΌ ΡΠΆΠ΅ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ΅ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΡ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ, ΠΏΡΠ΅Π²ΡΡΠ°ΡΡΠΈΠ΅ ΠΎΠ±ΡΠ΅ΠΌΡ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΈΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΡΡ IPO. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡΡΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ½ΠΈ Π½Π°ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅Π±Π΅ ΠΈΠ½ΡΡΠΈΡΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ², ΠΊΠΎΡΠΎΡΡΡ ΠΎΠ±ΡΡΠ½ΠΎ ΠΈΡΡΡ Π°Π½Π΄Π΅ΡΡΠ°ΠΉΡΠ΅ΡΡ Π² ΠΏΡΠΎΡΠ΅ΡΡΠ΅ ΠΏΠΎΠ΄Π³ΠΎΡΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΊ ΠΏΠ΅ΡΠ²ΠΎΠ½Π°ΡΠ°Π»ΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΠΏΡΠ±Π»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΌΡ ΡΠ°Π·ΠΌΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ. Π ΠΊΠΎΠ½ΡΠ΅ ΠΊΠΎΠ½ΡΠΎΠ², Π±ΠΎΠ»ΡΡΠΈΠ½ΡΡΠ²ΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΈΡ βΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠ²β β ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΡΡΠ΅Π±ΠΈΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡΠ΅Π½Π΄Ρ. Π‘ΡΠ°ΡΡΡ ΡΡΠΏΠ΅ΡΠ½ΠΎΠΉ, Π΄Π°ΠΆΠ΅ ΡΠ»ΠΈΡΠ½ΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌ ΡΠ΄Π°Π»ΠΎΡΡ ΠΏΠΎΠ»ΡΡΠΈΡΡ, Π½ΠΈΠΊΠΎΠ³Π΄Π° ΡΠ°Π½Π΅Π΅ Π½Π΅ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄Ρ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ. Π ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡΠΎ ΠΎΡΠ»ΠΈΡΠ°Π΅ΡΡΡ ΠΎΡ ΡΡΠ°Π΄ΠΈΡΠΈΠΎΠ½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π²ΠΈΠ΄Π΅Π½ΠΈΡ, ΠΊ ΠΊΠΎΡΠΎΡΠΎΠΌΡ Π²ΡΠ΅ ΠΏΡΠΈΠ²ΡΠΊΠ»ΠΈ Π·Π° Π΄Π΅ΡΡΡΠΈΠ»Π΅ΡΠΈΡ: βIPO ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°ΡΠ΅Π»Ρ ΡΡΠΏΠ΅Ρ Π°β!
Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±ΡΠ°Π·ΠΎΠΌ, ΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ, Π² ΠΏΡΠΈΠ½ΡΠΈΠΏΠ΅, ΠΈ Π½Π΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π²ΡΡ ΠΎΠ΄ΠΈΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΡ, Π΅ΡΠ»ΠΈ ΡΠ΅ΡΡ ΠΈΠ΄Π΅Ρ Π»ΠΈΡΡ ΠΎ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΈ: ΠΎΠ½ΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡΡ Π΅ΡΠ΅ ΡΠ°Π· ΠΎΠ±ΡΠ°ΡΠΈΡΡΡΡ ΠΊ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΠΌ ΠΈΡΡΠΎΡΠ½ΠΈΠΊΠ°ΠΌ. Π’Π΅ΠΌ Π½Π΅ ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅, ΡΡΠ΅Π΄ΠΈ ΠΈΡ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ Π°ΠΊΡΠΈΠΎΠ½Π΅ΡΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ Π½Π΅ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΡΠ΅Ρ , ΠΊΠΎΠΌΡ Ρ ΠΎΡΠ΅Π»ΠΎΡΡ Π±Ρ, ΡΡΠΎΠ±Ρ Π°ΠΊΡΠΈΠΈ Π½Π° ΠΎΡΠ³Π°Π½ΠΈΠ·ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΠΎΠΌ ΡΡΠ½ΠΊΠ΅ Π²ΡΠ΅-ΡΠ°ΠΊΠΈ ΡΠΎΡΠ³ΠΎΠ²Π°Π»ΠΈΡΡ. Π‘ ΡΠΎΡΠΊΠΈ Π·ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΡΠ°ΠΌΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΎΠ·Π½Π°ΡΠ°Π΅Ρ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ βΠ²Π°Π»ΡΡΡβ Π΄Π»Ρ M&A. ΠΡΠ»ΠΈ ΡΠ°ΡΡΠΈΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ΅ΡΠ΅Π· ΠΏΡΠΈΠΎΠ±ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΡΠ°ΡΡΠΌΠ°ΡΡΠΈΠ²Π°Π΅ΡΡΡ Π² ΠΊΠ°ΡΠ΅ΡΡΠ²Π΅ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· Π²Π°ΡΠΈΠ°Π½ΡΠΎΠ², Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ Π½Π° Π±ΠΈΡΠΆΠ΅ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΡΡΠ²ΡΠ΅Ρ ΠΏΡΠΈΠ½ΡΡΠΈΡ ΡΠ΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ Π² ΡΡΠΎΠΌ Π½Π°ΠΏΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠΈ.
ΠΡΠΎ ΡΠ°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ Π±ΡΡΡ ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½ΡΠΌ Π² ΠΏΠ»Π°Π½Π΅ ΠΏΡΠΈΠ²Π»Π΅ΡΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΈ ΡΠ΄Π΅ΡΠΆΠ°Π½ΠΈΡ ΠΏΠ΅ΡΡΠΎΠ½Π°Π»Π°, Π²Π΅Π΄Ρ Π΄Π°ΠΆΠ΅ Ρ ΡΡΠ΅ΡΠΎΠΌ ΡΡΠΎΠ²Π½Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΈΡ Π²ΡΠΎΡΠΈΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΡΡΠ½ΠΊΠ° Π΄Π»Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡΠ°Π»Π° ΠΎΡΡΡΡΡΡΠ²ΠΈΠ΅ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° ΠΎΡΠ΅Π½Ρ ΡΠ½ΠΈΠΆΠ°Π΅Ρ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡΠ½ΡΠ΅ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡΠΈ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΡΡΡΠ΄Π½ΠΈΠΊΠΎΠ² ΠΈ ΠΊΠΎΠ½ΡΡΠ»ΡΡΠ°Π½ΡΠΎΠ². ΠΠ΅Π½ΡΡΡΠ½ΡΠ΅ ΡΠΈΡΠΌΡ, ΡΠΎΠ½Π΄Ρ ΡΠ°ΡΡΠ½ΡΡ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΈΠΉ, Ρ Π΅Π΄ΠΆ-ΡΠΎΠ½Π΄Ρ β Π²ΡΠ΅ ΡΠ΅, ΠΊΡΠΎ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΈΡΠΎΠ²Π°Π» Π² ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡ, ΠΌΠΎΠ³ΡΡ ΠΏΠΎΠΆΠ΅Π»Π°ΡΡ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΡΠ΅Π΄ΡΡΠ°Π²Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΎ ΡΠ΅ΠΊΡΡΠ΅ΠΉ ΡΡΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡΠΈ Π°ΠΊΡΠΈΠΉ Π½Π° ΡΡΠΊΠ°Ρ , Π΄Π°ΠΆΠ΅ Π΅ΡΠ»ΠΈ ΠΈ Π½Π΅ ΠΈΠΌΠ΅ΡΡ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΎΠ² ΠΏΡΠΎΠ΄Π°Π²Π°ΡΡ ΠΈΡ ΠΏΡΡΠΌΠΎ ΡΠ΅ΠΉΡΠ°Ρ.
ΠΡΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²ΡΠ΅ ΡΡΠΈ ΡΠ°ΠΊΡΡ, ΠΏΡΡΠΌΠΎΠΉ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π½Π°Π·Π²Π°ΡΡ, ΠΏΠΎΠΆΠ°Π»ΡΠΉ, ΡΠ°ΠΌΡΠΌ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΡΠΏΠΎΡΠΎΠ±ΠΎΠΌ ΡΠ΅Π°Π»ΠΈΠ·Π°ΡΠΈΠΈ ΡΠ΅Π»Π΅ΠΉ Π΄Π»Ρ βΠ΅Π΄ΠΈΠ½ΠΎΡΠΎΠ³ΠΎΠ²β, Π½ΠΎ Π΄Π»Ρ ΡΡΠΎΠ³ΠΎ ΡΠΆΠ΅ Π½ΡΠΆΠ½ΠΎ Π±ΡΡΡ ΠΈΠ·Π²Π΅ΡΡΠ½ΠΎΠΉ, ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΠΎΠΉ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠ΅ΠΉ Ρ ΡΡΡΠ΅ΡΡΠ²ΡΡΡΠ΅ΠΉ ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΎΠ±ΡΠ°Π·Π½ΠΎΠΉ Π±Π°Π·ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡΠΎΡΠΎΠ². ΠΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΠ½ΠΎ ΡΠΊΠΎΡΠΎ Π½Π°ΠΊΠΎΠΏΠΈΡΡΡ Π΄ΠΎΡΡΠ°ΡΠΎΡΠ½ΠΎ ΡΠ΅Π°Π»ΡΠ½ΡΡ Π΄Π°Π½Π½ΡΡ Π΄Π»Ρ ΡΠΎΠ³ΠΎ, ΡΡΠΎΠ±Ρ ΡΡΠ΄ΠΈΡΡ, Π½Π°ΡΠΊΠΎΠ»ΡΠΊΠΎ ΡΡΡΠ΅ΠΊΡΠΈΠ²Π½ΡΠΌ ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΡΡ ΠΌΠ΅Ρ Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌ ΠΏΡΡΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π»ΠΈΡΡΠΈΠ½Π³Π° Π΄Π»Ρ ΡΠ°Π·Π²ΠΈΡΡΡ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ Π² ΡΡΠ»ΠΎΠ²ΠΈΡΡ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½ΠΈΠ²ΡΠ΅ΠΉΡΡ ΡΠΈΠ½Π°Π½ΡΠΎΠ²ΠΎΠΉ βΡΠΊΠΎΡΠΈΡΡΠ΅ΠΌΡβ. Π Π²ΠΎΡ ΠΌΠ°Π»ΡΠΌ ΡΠ°ΡΡΡΡΠΈΠΌ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΡΠΌ, ΡΠΊΠΎΡΠ΅Π΅ Π²ΡΠ΅Π³ΠΎ, ΠΏΡΠΈΠ΄Π΅ΡΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ° ΠΈ Π΄Π°Π»Π΅Π΅ Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ»ΡΡΡΠ²ΠΎΠ²Π°ΡΡΡΡ IPO.
ΠΠ²ΡΠΎΡ ΠΎΡΠΈΠ³ΠΈΠ½Π°Π»ΡΠ½ΠΎΠΉ ΡΡΠ°ΡΡΠΈ: ΠΠ½Π½Π° ΠΠΈΠ½Π΅Π΄ΠΎ (Anna T. Pinedo), ΠΏΠ°ΡΡΠ½Π΅Ρ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ Morrison & Foerster, ΡΠΏΠ΅ΡΠΈΠ°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡΡΡΡΠ΅ΠΉΡΡ Π½Π° ΡΠ΅Π½Π½ΡΡ Π±ΡΠΌΠ°Π³Π°Ρ ΠΈ ΠΏΡΠΎΠΈΠ·Π²ΠΎΠ΄Π½ΡΡ ΠΈΠ½ΡΡΡΡΠΌΠ΅Π½ΡΠ°Ρ