Просадка акций сегодня причины
Рынки рухнули из-за нового штамма COVID. Что происходит
В пятницу по мировым фондовым рынкам прокатилась волна распродаж. Падение котировок началось в Азии — индексы бирж Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и Китая упали в диапазоне 0,3–2,7%. Затем мощным снижением начались торги на Московской бирже, индекс которой в первую минуту сессии потерял 3,7%. В течение дня падение главного индикатора российского рынка акций ускорялось до 3,85%.
Волна не обошла стороной и европейские рынки. К 16:40 мск немецкий индекс DAX упал на 3,05%, британский FTSE 100 — на 2,89%, а Euro Stoxx 50 — на 3,48%. В лидерах падения здесь оказались акции авиакомпаний и туристических холдингов. Так, котировки International Consolidated Airlines Group, в которую входит авиакомпания British Airways, упали в Лондоне на 20,9%, британского лоукостера EasyJet Airline Company — на 18,9%, бумаги немецкой Lufthansa потеряли около 10% стоимости.
Что привело к распродажам
По мнению аналитиков, главная причина столь мощного негатива — опасения по поводу нового штамма коронавируса COVID-19. 26 ноября Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) созвала чрезвычайную встречу из-за южноафриканского штамма коронавируса, который был обнаружен в Ботсване, ЮАР, Израиле и Гонконге. Предполагается, что он более заразен и отличается большим количеством мутаций. На этом фоне Великобритания, Сингапур, Израиль и ряд других стран прекратили авиасообщение с несколькими африканскими государствами.
До сих пор опасения инвесторов из-за очередного всплеска заболеваемости в Европе и США смягчали позитивные ожидания от прививочной кампании, а также данные исследований уже известных вирусологам штаммов COVID-19, отмечают в инвесткомпании «Фридом Финанс». С появлением новой модификации вируса неопределенность вновь усиливается, поэтому инвесторы предпочитают свести к минимуму покупки рисковых активов, сказано в обзоре компании.
«Очередную коррекционную волну, вызванную во многом сокращением маржинальных позиций по акциям, мы видим сегодня. Поводом для нее действительно послужили страхи распространения африканского штамма коронавируса и опасения, что имеющиеся сейчас в мире вакцины будут малоэффективны против него», — сказал Антонов «РБК Инвестициям».
На рынки также влияют кардинально изменившиеся ожидания инвесторов от действий мировых центральных банков, пишет Bloomberg. В последние месяцы регуляторы готовили рынки к ужесточению денежно-кредитной политики, поскольку пандемия коронавируса отступала, а инфляция на фоне низких ставок разгонялась. Однако теперь, отмечает агентство, перспектива очередного витка борьбы с COVID-19 и возможность введения новых социальных ограничений заставит центробанки дважды подумать, прежде чем сокращать экономическую поддержку.
Как долго продлится текущий обвал на рынках
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин полагает, что многое зависит от производителей вакцин — как быстро они смогут перенастроиться и сделать бустер для нового штамма. «Если это займет несколько недель, то есть до момента появления новых бустеров в мире пройдет немного времени, то, наверное, это будет короткоживущая история», — сказал эксперт.
К тому же у рынка есть защитные механизмы, которые могут стать «буфером для дальнейшего снижения котировок», добавил он. Харин полагает, что:
По мнению Алексея Антонова, просадка, скорее всего, будет выкуплена уже в первые дни следующей недели. «Мы видим резкое ослабление курса доллара. За первую половину пятницы индекс доллара (DXY) снизился на 0,6% (до 96,23 на 15:47 мск). Это говорит о том, что бегства инвесторов в защитный доллар нет, и дает надежды на скорый выкуп просадки».
На фоне обвала котировок директор по инвестициям управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков советует осторожно покупать просевшие акции, однако избегать авиаперевозчиков и круизных компаний, большинство из которых не были хорошими бизнесами и в доковидную эру.
«Мы бы посоветовали неискушенным инвесторам избегать ставок на отдельные компании или сектора, а формировать диверсифицированные портфели широкого рынка. По таким портфелям, мы убеждены, покупки на текущих уровнях дадут хороший результат на разумном горизонте инвестирования — три-пять лет и более», — заключил эксперт.
Российский рынок акций растерял весь рост за 2 месяца
Денежные купюры США
В конце недели российский рынок накрыла еще одна волна распродаж. Ухудшение внешнего фона совпало с усилением антироссийской риторики на западе. Повторился сценария 12 ноября, когда инвесторы активно сворачивали длинные позиции, купируя риски обострения геополитической напряженности на выходных.
Распродажи шли широким фронтом, охватив подавляющее большинство российских акций. Все отраслевые индексы закрылись на отрицательной территории во главе с индикаторами финансов и нефтегаза. В плюсе закрылись единичные истории, среди которых можно выделить бумаги Магнита, Акрона, ЛСР, Fix Price и префы Сургутнефтегаза.
Индекс МосБиржи без задержки проскочил зону 4060–4080 п., притормозив лишь в районе 4000–4010 п. Здесь круглое число совпадает с нижней границей восходящего канала, что обуславливает наличие сильное поддержки. При улучшении сентимента инструмент может отскочить в район 4080–4100 п., но о завершении коррекции говорить пока рано. В случае спуска ниже 4000 п. цели могут сместиться в район 3890–3900 п.
Раскручивают спираль. Чего ждать от инфляционных решений развитых стран
Другой актуальной темой стала пандемия COVID-19, которая постепенно набирает обороты. Причем скачки заболеваемости наблюдаются даже в странах с высокой долей вакцинированного населения. Это увеличивает риски того, что практика периодических локдаунов окажется более длительной.
Пока не ясно, действительно США и Китай намерены реализовать эти действия, или это блеф с целью оказать давление на ОПЕК+ в преддверии очередной встречи 2 декабря. Ранее страны-импортеры неоднократно призывали альянс ускорить увеличение добычи, чтобы компенсировать дефицит и снизить цены. Но члены ОПЕК+ придерживались прежнего графика, апеллируя к ожидаемому профициту в 2022 г. и рискам со стороны COVID-19.
В фокусе
На этой неделе в четверг и пятницу в США будет выходной, в связи с чем ряд макроэкономических отчетов будет перенесен, а в среду мы можем увидеть уход от риска на американских площадках. В четверг торги на фондовом и долговом рынке США проводиться не будут, в пятницу запланирован сокращенный торговый день, в ходе которого обороты торгов могут быть пониженными.
Функция золота. Почему растет интерес к драгоценному металлу
В среду внимание инвесторов будет направлено на отчет США по инфляции потребительских расходов. Также перед выходными президент США Джо Байден может объявить кандидатуру на пост нового главы ФРС с февраля 2022 г., что может повлиять на ожидания рынка по поводу монетарной политики. Ограниченное влияние на рынки в среду могут оказать данные по числу заявок на пособие по безработице в США.
На российских площадках в фокусе может оставаться геополитическая повестка, которая в значительной степени будет влиять на интерес зарубежных инвесторов к российским активам. Политический фактор всегда сопровождается повышенными уровнем неопределенности, поэтому сложно с уверенностью говорить о дальнейшем развитии событий.
При этом в прошлом, подобные периоды распродаж на фоне эскалации внешнеполитической риторики обычно заканчивались восстановлением, обеспечивая повышенную доходность инвесторам, выкупавшим просадку. Например, подобную ситуацию можно было наблюдать в марте-апреле этого года. Однако, это справедливо лишь для сильных фундаментальных историй, обладающих собственными драйверами для роста. В настоящий момент мы сохраняем позитивный взгляд на акции Сбербанка, Газпрома, Роснефти, РУСАЛа, Распадской, ВТБ, АЛРОСА.
Среди российских компаний отчеты по МСФО за III квартал представят TCS Group и Лукойл. Рекомендацию по дивидендам могут дать советы директоров Норникеля, Татнефти и Русагро. В Норникеле также пройдет день инвестора.
В США среди крупных компаний отчитаются Zoom (понедельник), Analog Devices, Medtronic, BHP Group, Autodesk (вторник), Deere & Company (среда).
Причины снижения российского фондового рынка
Причины обвала российского фондового рынка
В понедельник, 22 ноября, падение рынка акций РФ стало рекордным с апреля 2020 г.
Инвесторы активно распродавали активы:
Индексы РТС и МосБиржи откатились к уровням конца августа, показав максимальное падение с апреля 2020 года.
Индекс Мосбиржи закрылся обвалом на 3,6%, достиг отметки ниже 3880 пунктов, хотя еще на прошлой неделе превышал 4000 пунктов. Индекс РТС – просел еще больше: на 5,6% до 1628 пунктов.
Доллар вечером 22 ноября достиг отметки 75 руб. (+1,5 руб.) – последний раз американская валюта торговалась выше этой отметки в июле. С конца октября, когда доллар стоил 70,9 руб., курс рубля ослаб к доллару на 5,8%. Евро достиг 84 руб. впервые с начала октября, а в течение дня торговался по 84,4 руб. (+1,4 руб.) – европейская валюта подорожала к рублю с начала месяца на 3%.
Российский рынок акций продолжил падение на открытии торгов вторника. Индекс МосБиржи с первых минут пошел вниз, четвертый день подряд, обновляя трехмесячные минимумы. Курс пары доллар/рубль снова поднялся выше 75, но спустя несколько минут ушел к 74,6 (-0,2%).
Причины падения фондового рынка РФ
Поводов для снижения оказалось достаточно много: обострение геополитических рисков, очередная волна коронавируса в Европе, снижение цен на нефть, ожидание ужесточения монетарной политики ФРС США и ситуация с облигациями «Роснано».
Обострение геополитических рисков. Новости, которые публикуют американские СМИ о том, что российские войска готовится к нападению на Украину, оказывают на российский рынок гораздо большее влияние чем падение цен на нефть и удорожание доллара. Об этом заявил главный экономист Sova Capital Артем Заигрин.
«Из-за ухудшения эпидемиологической ситуации в Европе инвесторы начали массово вкладывать в защитные активы. Также, поддержку доллару оказывает ожидания ужесточения монетарной политики ФРС для сдерживания инфляции» — сообщил главный аналитик «Совкомбанк» Михаил Васильев.
Также, на поддержку доллара влияет переназначение Джерома Пауэлла председателем ФРС на второй срок.
Рост заболеваемости коронавирусной инфекцией в Европе и риск локдаунов усиливаются применительно к российским активам эскалацией геополитических рисков и снижением цен на нефть
«Дополнительное давление на рубль оказывают продажи на рынке ОФЗ и повышенный объем покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила (ежедневно 25,9 млрд руб.), говорит Васильев». Также в ноябре и декабре возрастает спрос на валюту для закупки импортных товаров для новогодних праздников и выплаты по внешнему долгу корпораций.
Когда ждать возвращения рынка на прежний уровень?
Поддержку рублю окажут ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки Банком России, отмечает Васильев. Эльвира Набиуллина уже неоднократно давала рынку сигнал, что на ближайшем заседании по ключевой ставке регулятор рассмотрит вероятность ее повышения с текущих 7,5%. Цены на сырьевые товары в рублях находятся вблизи своих многолетних максимумов, продолжает аналитик, это увеличивает не только экспортную выручку российских компаний, но и налоговые отчисления. На этой неделе ожидается пик налоговых платежей, когда экспортеры продают валютную выручку и покупают рубли для расчетов с бюджетом.
Спаду геополитической напряженности, возможно, будет способствовать встреча президентов России и США, которая может состояться в ближайшие месяцы, отмечает Васильев. В Совкомбанке ожидают, что курс рубля до конца года останется в диапазоне 72–76 к доллару и 82–86 к евро.
Сохранение жесткой денежно-кредитной политики Банка России и признаки снижения инфляционного давления создают предпосылки для укрепления национальной валюты, считает Клещев из ВТБ. В банке сохраняют прогноз 70 руб./$ в 2022 г. и видят высокую привлекательность покупки рублевого госдолга на горизонте ближайших 12–18 месяцев.
Рублю оказывают фундаментальную поддержку высокая ключевая ставка ЦБ (7,5%) и макроэкономические факторы, в том числе сильный счет текущих операций, существенные накопленные резервы, отрицательный госдолг, консервативная бюджетная политика, считают в БКС: там прогнозируют движение пары доллар/рубль до конца года в диапазоне 71–75.
С возникновением новых рисков наиболее реалистичными представляются уровни в 70–71 руб./$ на конец года при ослаблении геополитического давления, прогнозировал Заигрин из Sova Capital.
Что делать с просадкой портфеля
Снижение рынка отражает масштаб рыночных и геополитических рисков в глазах иностранных инвесторов. Реакция рынка на происходящие события может быть чрезмерной, учитывая относительно спокойную картину на других развитых и развивающихся площадках.
Ранее подобные волны распродаж в акциях чаще всего выкупались вместе со стабилизацией внешнего фона. Как правило, быстрее остальных восстанавливались экспортеры, отыгрывая слабость национальной валюты. Смещение фокуса в портфеле на эти бумаги локально выглядит оправданным.
Чем больше горизонт вашего инвестирования, тем спокойнее стоит относится к временным просадкам. Тактика наращивания позиции по более низким ценам в таком случае часто оказывается эффективным решением. Разумеется, если фундаментально компания остается сильной.
Если вы решили избавиться от подешевевшей бумаги и сократить риски, то выбор замены также является важным моментом. Сразу оцените, куда можно разместить высвободившиеся средства. Если в настоящий момент не видите интересных идей и не хотите наращивать долю по уже имеющимся бумагам, можно просто рассмотреть самые короткие ОФЗ. Это будет выгоднее, чем держать деньги в кэше. А при появлении подходящей возможности их можно быстро продать благодаря высокой ликвидности.
Приведенная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Друзья, также хочу пригласить вас в мой телеграмм канал, который называется «Инвестиции с Дмитрием Хрусталёвым», в нём я рассказываю полезные новости в мире инвестиций, даю советы по инвестициям, а также оперативно показываю все свои сделки и свой инвестиционный портфель. Подписывайтесь!
Российский рынок акций обвалился почти на 3,6% на геополитических рисках и падении рубля
Курс доллара поднялся до 75 рублей впервые с июля 2021 года
Рублевый индекс Мосбиржи к закрытию основных торгов понедельника снизился на 3,58%, до 3872,77 пункта, долларовый индекс РТС — на 5,55%, до 1628,1 пункта.
Индекс Мосбиржи на закрытии основной сессии обновил минимум с 27 августа, опустившись до 3872,77 пункта, РТС — до 1628,1 пункта (минимум с 26 августа).
Курс доллара расчетами «завтра» к 19.22 мск рос на 1,55 рубля, до 74,99 рубля и уже поднимался до 75,08 рубля, курс евро — на 1,44 рубля, до 84,45 рублей.
Январский фьючерс на нефть марки Brent растет на 1,17% — до 79,81 доллара за баррель.
РЫНОК НАЧАЛ НЕДЕЛЮ С ПАДЕНИЯ
Так, распродажи российских акций сопровождались сильным ростом CDS (кредитный дефолтный своп, credit default swap) и доходности гособлигаций (на что резким падением отреагировали акции банков), указывая на сокращение позиций зарубежными участниками торгов, добавляет он.
«Новостной фон достаточно напряженный, аппетит иностранных инвесторов к российским активами угасает. В фокусе участников рынка по-прежнему ситуация вокруг коронавируса на мировых площадках, геополитические риски в России и динамика нефтяных котировок», — говорит Александра Овчинникова из «Сбер Управление Активами».
Однако на мировых площадках настроения намного лучше. Фьючерсы на американские индексы в зеленой зоне, квартальные отчеты пока не показывают какого-либо влияния растущей инфляции в США на финансовые показатели, Азия и Европа также сегодня в плюсе, в то же время указывает она.
Рубль сегодня ослаб до июльских значений на фоне усиления антироссийской риторики со стороны Запада, добавляет аналитик.
«На российском рынке акций в начале недели наблюдались активные продажи. Усиление геополитической напряженности и ценовая слабость нефти привели к волне фиксации прибыли. Дополнительным негативом для рыночных настроений выступила ситуация вокруг «Роснано». Цены на сырье оказались под давлением укрепления доллара, индекс DXY достиг 96,25 пункта», — также указывает Александр Бахтин из «БКС Мир инвестиций».
Совет директоров «Норникеля» рекомендовал дивиденды за девять месяцев
ПРОГНОЗЫ
Индексы Мосбиржи и РТС к концу сессии оставались в существенном минусе и продвигались к среднесрочным целям падения, представленным районами 3680 и 1540 пунктов соответственно, отмечает Елена Кожухова из «Велес Капитала».
«Краткосрочно рынок сильно перепродан, но до улучшения фундаментальных факторов отскока наверх ждать не приходится. Ориентир по индексу Мосбиржи на следующий торговый день: 3800-3950 пунктов», — прогнозирует она.
На взгляд Бахтина из «БКС Мир инвестиций», основной геополитический дисконт сейчас заложен в котировках и если не последует усиления негатива, то, по меньшей мере, отвесное падание индексов остановится.
Почему рухнули рынки и что делать инвестору
Основные индексы США завершили понедельник падением в диапазоне от 1,1% до 2,1%. Лидером снижения стал промышленный Dow Jones, показавший самую сильную просадку внутри дня с октября 2020 г. Неделей ранее основные бенчмарки США и Европы обновляли исторические максимумы.
Как падал рынок
S&P 500 по итогам торгов в понедельник упал на 1,6%. Всего три сессии назад основной американский бенчмарк тестировал уровень 4400 пунктов, обновляя в очередной раз свой исторический пик. По отношению к абсолютному максимуму текущая просадка рынка составляет 3%.
Распродажа на рынке акций резко усилилась поздно вечером. В самые активные минуты падения рынка индекс волатильности VIX пробивал снизу вверх 25 пунктов первый раз с середины мая.
Что стало причиной
Единого триггера для коррекции на рынке не было. Инвесторы, которые долгое время игнорировали прирост заболевших новым дельта-штаммом, стали активнее закрывать позиции в бумагах серии B.E.A.C.H. (транспорт, путешествия), закладывая риски новых ограничений.
Дополнительным толчком для снижения могла стать новость о стагнации в переговорах внутри Конгресса по дальнейшему принятию инфраструктурного плана Байдена. В пользу этой версии говорит то, что наряду с авиацией и нефтяным сегментом сильно падал сектор промышленности (-2,1%).
Сохраняется давление и со стороны инфляционных рисков. Темпы роста цен в США находятся на максимальных за последние годы уровнях, что в перспективе может привести к более раннему сворачиванию QE и повышению ключевой ставки, чем ожидалось.
Дальнейшие сценарии
Развитие коррекции пока под вопросом. Во вторник утром фьючерсы на индексы S&P 500, Nasdaq и Dow Jones отскакивают. Доходность по защитным двухлетним гособлигациям, которая падала ниже 0,2% накануне, уже отскочила вверх к значениям середины июля. Индекс страха VIX также начал откатываться.
Рекордная просадка рынка в понедельник может объясняться и сезонностью: ликвидность в акциях снижена. Недавний поход на максимумы тоже подпитывал ожидания коррекции. В таком облегченном сценарии коррекция от ближайших пиков должна будет составить около 5%. Такого мнения в частности придерживаются аналитики Truist Advisory Services.
Более негативный взгляд дают эксперты Morgan Stanley, прогнозирующие в среднесрочной перспективе падение рынка от 10% до 20%. Поводом для снижения может стать переоценка фундаментальных показателей экономики США, которая столкнулась с рекордной за 13 лет инфляцией при снижении прогнозов по росту ВВП. Последний из пересмотров — от Bank of America — срезал ожидания на этот год с 7% до 6,5%.
Что делать инвесторам
Иммунитет против общего снижения показал сектор здравоохранения, прибавивший 0,16%. Особенно хорошо выглядели биотехнологии (+0,7%) — преимущественно за счет прививочных бенефициаров Novavax (+12,8%), Moderna (+9,5%), BioNTech (+4,8%), Pfizer (потерял 0,5%). Эти бумаги могут продолжить ралли, если рынок будет отыгрывать новую волну пандемии. В России Novavax и BioNTech не торгуются.
Чуть менее уверенно, но также лучше других секторов показали себя потребительские товары массового потребления (Consumer Staples), терявшие 0,3%. В топе традиционных защитных бумаг: PepsiСo (-0,01%), Procter & Gamble (-0,05%), Walmart (-0,2%). Их стоит иметь в виду на сценарий затяжной коррекции.
Внутри IT-сектора, который в среднем просел на 1,4%, наиболее надежно смотрится полупроводниковая отрасль и удаленные сервисы. Компании, идущие против снижения рынка: Peloton (+7,1%), DoorDash (+4.9%), Pinterest (+3,8%), NVIDIA (+3,4%), Teladoc (+3,1%), DocuSign (+2,6%), Roku (+1,9%). Как и год назад, инвесторы рассматривают их в качестве защиты от пандемии. Эти бумаги могут хорошо подняться при сценарии тотальных локдаунов.
Защитный актив
В понедельник падали почти все commodities, но лучше остальных выглядело золото. За счет вчерашнего роста гособлигаций США реальные долларовые процентные ставки опустились еще ниже. То есть доходность по безрисковым Treasuries оказывается значительно ниже уровня форвардной инфляции. Подобная картина традиционно положительна для золота.
Ранее мы провели исследование о том, акции каких компаний могут выглядеть лучше рынка при росте драгметаллов. В лидерах оказались акции Полиметалла. Если инвестор рассматривает золото в качестве инструмента для временного хеджирования инфляционных рисков, то акции золотодобывающей компании могут быть также интересны.
Коротко
Рынок США демонстрирует рекордное за много месяцев снижение внутри дня, преимущественно в транспортной и туристической сфере, финансовом и нефтегазовом секторах, а также в промышленности. Если рассматривать текущую просадку как тактический отход от пиков, то именно эти сегменты стоит активно подбирать.
На случай дальнейшей коррекции можно рассмотреть три базовых идеи для акций США: уходить в биотех и медицину (например, Moderna и Pfizer), расширять портфель за счет универсальных защитных бумаг (в том числе PepsiСo, Procter & Gamble, Walmart), отбирать трендовые технологичные фишки, заточенные под цифровизацию производства, в частности полупроводники, облачные сервисы, телемедицина, стриминги.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Итоги торгов. Продолжаем расти, когда другие падают
Кто способен на отскок. Акции, упавшие на 50%. Часть 1
Инвесторы-активисты — кто такие и на что способны
Приглашаем на вебкаст с Globaltrans
Мосбиржа запускает утреннюю сессию на рынке акций. Что нужно знать
Медицинские акции малой капитализации с большим потенциалом роста
Хорошо растут и платят дивиденды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.