Риски акций: к чему должен быть готов инвестор
Начинающим инвесторам необходимо понимать, что любые вложения сопряжены с рисками. При неграмотном управлении портфелем они настолько высоки, что возникает угроза потери всего капитала. Поэтому важно научиться предвидеть и контролировать эти риски. При инвестировании в биржевые акции существует ряд опасностей, которые обязательно необходимо учитывать.
Отсутствие дивидендов
Вкладывая свои средства в акции, инвестор приобретает долю бизнеса компании. Поэтому, как любой собственник, он имеет право рассчитывать на получение части ее прибыли. Но, приобретая акции на долгосрочную перспективу с целью получения дивидендов, следует иметь в виду: существует риск того, что выплаты могут не осуществляться или осуществляться нерегулярно.
Это зависит от целого ряда причин, поэтому инвестор должен учитывать следующие факторы:
Учитывая все перечисленные риски невыплаты дивидендов, можно сделать вывод, что для получения стабильного дохода следует приобретать акции надежных развитых компаний, работающих на рынке не один год, с хорошими финансовыми показателями и дивидендной политикой, которая предусматривает регулярные выплаты инвесторам.
Внимание! В отличие от простых акций дивиденды по привилегированным ценным бумагам при наличии у компании прибыли не могут не выплачиваться. В противном случае их владельцы имеют право подать на акционерное общество в суд.
Снижение рыночной стоимости акций
Основным видом риска на фондовом рынке является возможность снижения стоимости актива. В таком случае инвестор не просто не получит доход, а понесет финансовые убытки в виде уменьшения объема его капитала.
Все эти показатели свидетельствуют о переоцененности акций данного эмитента по отношению к их доходу. Например, раньше прибыль компании на одну ценную бумагу составляла 10 долларов. Стоимость акции находилась на уровне 100 долларов. Затем показатель ее прибыли снизился в 2 раза. Стоимость акции вполне справедливо может упасть до 50 долларов.
Внимание! Если компания теряет прибыль и долю рынка, то котировки ее акций, скорее всего, будут идти вниз.
Вторую причину падения цены (прогнозы аналитиков, негативные новости и т. д.) нельзя назвать объективной. Информация, которая подается извне, может не соответствовать действительности, но инвесторы мгновенно реагируют на нее. В результате спрос на акции компании падает, а за ним снижается и их стоимость.
Финансовые кризисы, которые являются третьей причиной падения котировок ценных бумаг, могут вообще не иметь отношения к конкретной компании. Эмитент может продолжать показывать хорошие финансовые результаты, удерживать объемы производства на прежнем уровне, но на фоне всеобщей паники котировки его активов могут снижаться. Поэтому рекомендуется для таких случаев иметь запас свободных средств, чтобы приобрести подешевевшие, но качественные ценные бумаги.
Внимание! В первую очередь следует обращать внимание на объективные показатели, а именно на снижение прибыли компании. Если эта тенденция сохраняется, лучше продать акции данного эмитента. В других случаях рекомендуется подождать, пока котировки под воздействием негативного эмоционального фона упадут как можно ниже, после чего приобрести акции по самой выгодной цене.
Банкротство эмитента
Какой бы надежной ни казалась компания, всегда существует риск ее банкротства, что приведет к утрате части или всех средств, вложенных инвестором в ее активы.
Внимание! Чтобы снизить риск банкротства, не рекомендуется вкладывать средства в акции малоизвестных или ненадежных компаний.
Риск неполучения компенсации при банкротстве эмитента
При банкротстве компании компенсация инвесторам выплачивается в следующем порядке:
В большинстве случаев средств на выплату возмещения убытков всем инвесторам не хватает. Самые низкие шансы у тех, кто вложился в простые акции.
Валютные риски
При покупке акций американских компаний сделки совершаются в долларах. Для этого рубли конвертируются в иностранную валюту. В случае падения стоимости национальной денежной единицы, инвестор получит прибыль от курсовой разницы.
Но если изменения произойдут в противоположную сторону, возникнут валютные риски. Они несут инвестору дополнительные убытки.
Внимание! Чтобы оценить величину валютного риска акций, необходимо установить характер взаимосвязи между колебанием обменного курса и показателем доходности вложений в данные ценные бумаги.
Все финансовые инструменты в определенной степени связаны с рисками, и акции не исключение. Существует множество опасностей, с которыми может столкнуться инвестор в ходе своей деятельности. Особенно это актуально для начинающих вкладчиков. Чтобы сохранить свой капитал в целости и заработать на нем, важно научиться избегать больших убытков, применяя меры по контролю и снижению рисков. Грамотное управление портфелем и применение успешной стратегии поможет не только защитить капитал от воздействия неблагоприятных факторов, но и использовать некоторые из них с выгодой для себя.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Риски инвестирования в акции
Риски акций существуют из самой природы этой ценной бумаги. По своей сути акционер — это участник общества, его совладелец, партнер, даже если он и не принимает непосредственного участия в управлении компании.
Выделим основные риски, которые несут в себе инвестиции в акции, и попробуем проанализировать их, а также предложить варианты защиты своего капитала.
Риски акций, их классификация
Принято разделять несколько видов риска, связанного с акциями. Как правило, профессионалы выделяют три из них как основные:
Попробуем разобраться с этими рисками акций по отдельности, привести примеры и предложить способы противодействия.
Риск банкротства компании
При банкротстве компании акционеры выстраиваются в очередь кредиторов в самый конец — после государства по налоговым сборам, после банков-кредиторов и владельцев облигаций, и даже персонала компании. Удивительно, но руководство предприятия, разорившее его, получит свое выходное пособие до того, как что-то останется владельцам акций.
Как правило, риск банкротства считается наиболее высоким у молодых компаний. Считается, что до 9 из 10 вновь созданных фирм существует менее года. Эти данные еще раз напоминают нам о риске, связанном с вхождением в капитал, например, стартапов. В том числе и через венчурные фонды.
За повышенный риск акционеры должны получать финансовую компенсацию — их доход обычно выше, чем у тех, кто покупает инструменты с фиксированной доходностью. Однако при этом акционерам необходимо в не меньшей степени следить за платежеспособностью компаний, в которые они вкладывают, и рассчитывать на то, что банкротство не может возникнуть на пустом месте.
Иногда на финансовых рынках возникает ситуация полномасштабных кризисов, при которых разоряются не отдельные предприятия, а их большое количество в той или иной сфере. Например, неоднократно происходившие в мире кризисы рынка недвижимости, уносящие в небытие огромное количество финансовых учреждений, девелоперов, строительных компаний и риэлторов. Так происходило не один раз в Японии, самый яркий пример — 80-е годы прошлого века, и США, кризис 2007 года.
Многие финансисты помнят начало 2000-х и так называемый кризис доткомов — когда происходило массовое банкротство интернет-компаний. Самый главный урок, который можно сделать из той ситуации заключается в понимании, что необходимо иметь в портфеле ценные бумаги не только разных фирм, но и вкладывать в отличающиеся отрасли.
Риск падения котировок
Цена акций может как расти, так и падать. Считается, что в конечном счете акции компаний вырастают в длительной перспективе. Однако на практике неизвестно, когда это произойдет. Самый яркий и экстремальный пример — Великая депрессия в США, после которой те компании, которые не разорились совсем, восстановили свои котировки только ко Второй мировой войне и позднее, то есть в действительности кризис растянулся на десятилетия.
Но так далеко ходить вовсе не обязательно. Достаточно посмотреть на наш рынок, на акции, например, Газпрома или Сбербанка. Им до сих пор, по состоянию на 2021 год, так и не удалось достичь уровня цен, по которым эта ценная бумага торговалась в 2007 году. Готовы ли инвесторы столько времени, больше десяти лет, ждать восстановления рынка?
Снижение котировок может происходить в любой момент под влиянием целого ряда факторов, даже не обязательно связанным с самой компанией. В некоторых случаях ситуация может складываться вообще как форс-мажорная по всем признакам, но инвесторам от этого не легче.
Например, возьмем акции Аэрофлота, по которым наблюдается нисходящий тренд последние три года, но вот два серьезных провала котировок 2020 года — вряд ли вина самой компании и ее руководства. Мировая пандемия закрыла границы. Что с этим может сделать менеджмент авиакомпаний? Пострадала вся отрасль экономики.
Риск невыплаты дивидендов
Никакая компания платить дивиденды не обязана. Конечно, если бы дивидендов не было вообще, то никто бы, скорее всего, не покупал бы акции. Как правило, даже когда компании принципиально их не платят, направляя все деньги на развитие прямо сейчас, как это делает, например, Яндекс, тем не менее, инвесторы рассчитывают на дивиденды в будущем.
В мировой практике есть ряд компаний, всего около 20, которые платят своим акционерам дивиденды 50 и более лет. Их называют «дивидендными королями». Это всем известные американские гиганты, такие, как:
Больше предприятий относится к категории «дивидендных аристократов», выплачивающих дивиденды 25 и более лет.
Тем не менее, надо понимать, что любая из этих фирм может завтра же по тем или иным причинам изменить свою дивидендную политику. И понесет она в этом случае — исключительно репутационные издержки перед инвесторами. Но закон она не нарушит.
Это говорит о том, что нельзя покупать акции, рассчитывая на дивидендные выплаты также, как на купоны по облигациям. Хотя, конечно, за риск неполучения денег инвесторам чаще всего предлагается более высокая доходность.
В ряде случаев система выплаты дивидендов прописана в документах компании. Например, инвесторы, купившие привилегированные акции Сургутнефтегаза, могут рассчитывать определенный процент от прибыли, даже если доход образован не от основной деятельности, не от продажи нефти, а за счет переоценки валюты на счетах.
Тем не менее, если менеджмент откажется от этого платежа, вряд ли суд встанет в этом случае на сторону инвесторов, так как акции по закону не гарантируют дивидендов, даже привилегированные.
Риски акций, способы защиты
Первое, что надо сделать инвестору — это разобраться и понять, какие риски связаны с покупкой акций. До этого ни в коем случае не приобретать их. Это вообще одно из главных правил взаимоотношения клиентов и брокеров, инвесторов и профессиональных участников рынков — никогда не совершать сделки с инструментами, которые вкладчики не до конца понимают.
Полностью защититься от рисков на рынке ценных бумаг невозможно. Более того, на определенный риск с акций приходится идти сознательно, потому что чем он выше, тем на более высокий уровень доходности можно рассчитывать.
Существует ряд способов минимизации и контроля риска акций:
Что такое акции и как в них инвестировать
Знаете ли вы, что большинство людей, входящих в список Forbes 400 самых богатых в мире, увеличили свое состояние, вкладывая деньги в акции? Этот финансовый инструмент стал одним из самых доходных способов вложений капитала на долгий срок. И чтобы его не потерять, нужно понимать основы инвестирования в них.
Акции: брать или не брать?
Акции 一 хороший способ увеличить капитал, но никто не может поручиться, что покупка бумаг принесет прибыль. Ответ на вопрос, стоит ли инвестировать в акции, зависит от сроков инвестирования, инвестиционных целей и склонности к риску.
Акции. Фото: gazeta-rybinsk.ru
Акции 一 это довольно рисковый финансовый инструмент: фондовые рынки нестабильны, а колебания цен бывают довольно часто. И это означает, что акции могут сильно потерять в стоимости за очень короткое время. И тогда вы не только не заработаете, но и уйдете в минус. Гарантий, что вкладываясь в ту или иную акцию, вы заработаете четко оговоренную сумму, нет и быть не может.
Но не все так печально: акциями легко и недорого торговать. Это самый простой финансовый инструмент для понимания. Разберемся, как он работает.
Акции как кусок пирога
Цены на акции у каждой компании разные, потому что на них влияют спрос и предложение. Чем больше людей хотят купить бумаги, тем выше будут цены. И наоборот: чем меньше желающих их приобрести, тем ниже стоимость акций. Что же такое акции?
Пример
Как определить, какой частью компании вы будете владеть, купив ее акции? Представим большой пирог. Пусть это будет собственность некой компании X. А акция 一 его маленький кусочек. Если сравнивать этот пирог с предприятием, которое выпустило всего 100 бумаг, то одна акция 一 это 1% его капитала. Вы купили 10 акций и стали владельцем 10% компании. А если компания выпустила 10 000 бумаг, а вы купили 1000 штук, то вам принадлежит 10% активов компании.
Для чего компании продают акции?
Предприятия выпускают бумаги, чтобы собрать деньги для своего развития. На привлеченный капитал они приобретают материалы, создают новые продукты, строят фабрики или платят зарплату сотрудникам. У крупных компаний могут быть миллиарды акций. Люди их покупают и становятся акционерами (партнерами бизнеса).
Что такое первичное размещение акций
Когда эмитенты выполняют определённые условия и выпускают фиксированное количество акций для обращения на открытом рынке, то этот процесс называется первичным публичным размещением (IPO).
Пример
Допустим, компания проводит IPO, выходя на биржу с 10 миллионами акций по цене 10 рублей за штуку. В ходе размещения бумаг бизнес привлекает 100 миллионов рублей. Эти деньги предприятие использует по своему назначению, например, для капитальных вложений, инфраструктуры, строительства заводов или стратегических инвестиций и так далее. Однако став публичной, компания обязана отчитываться перед акционерами и предоставлять им квартальные и годовые отчеты о прибылях и убытках. Таким образом акционеры могут отслеживать положение дел компании и строить прогнозы по доходности акций.
Как компании увеличивают число акций?
Есть несколько методов, с помощью которых компании регулируют стоимость акций. Например, они могут уменьшить или увеличить количество бумаг через их дробление. Когда менеджмент решает, что цена бумаги слишком высока, то проводит сплит акций, в результате снижая ее стоимость. Но если цена акции очень низкая, то руководство предприятия инициирует обратный сплит, увеличивая ее.
В чем смысл сплита акций? Так как ценные бумаги акционерного общества выросли в цене и стали дороже, чем у конкурентов, то желающих их купить стало меньше. И чтобы привлечь новых инвесторов, цену акций дробят. В результате количество акций в обращении увеличивается, а стоимость бумаг 一 уменьшается. При этом капитализация компании (количество акций в обращении, умноженное на рыночную цену бумаг) остается прежней.
Пример
Компания, которая проводит сплит акции 2:1, увеличит количество доступных бумаг в два раза, в результате чего цена акции снизится вдвое.
Например, у Microsoft в обращении 1 000 000 акций. Вчера они торговались по цене 50 долларов США. Сегодня компания провела дробление 2:1, в результате чего количество бумаг увеличилось до 2 000 000, а их цена стала вполовину меньше и стала равна 25 долларам США.
Итак, эмитенты выпускают акции, чтобы привлечь капитал. Взамен этого они развивают бизнес. В результате ценные бумаги компаний дорожают, а инвесторы, которые держат акции, 一 получают прибыль.
Стоимость бумаг 一 а, соответственно, и доход с каждой акции 一 все время изменяется, потому что меняется соотношение спроса и предложения, экономическая ситуация в стране и мире.
Поэтому цена на ваши активы может как расти, так и снижаться. В первом случае вы будете получать по инвестициям прибыль, а во втором 一 убытки. Но если покупать бумаги на долгий срок, то есть шанс отыграть потерянные позиции: бизнес компании продолжает развиваться, прибыль растет, и акции тоже начинают расти в цене.
График курса акций ПАО «Газпром» на Мосбирже Фото: Gazprom.ru
Что такое обыкновенные акции
Бывает только два типа акций: обыкновенные и привилегированные.
Когда компания регистрирует свой бизнес, чтобы продавать товары или услуги и получать прибыль, корпоративный устав устанавливает различные классы акций. Первая группа из них 一 это всегда обыкновенные акции. Если другие классы бумаг не созданы, то у компании есть только акции первой группы. Правила предприятия могут включать дополнительные классы бумаг — например, привилегированные акции, но это не обязательно.
Характеристики обыкновенных акций
Для того, чтобы решить, какие акции покупать 一 обыкновенные и привилегированные, надо сначала понять отличия.
Обыкновенные акции можно купить и продать на фондовой бирже. Цены на них всегда известны, так как акции торгуются на публичном рынке (то есть на рынке, доступном для всех). Поэтому инструмент считается ликвидным.
Это значит, что для торговли доступно большее количество бумаг; поэтому их легче купить и продать по стабильным ценам без потери стоимости. Также такие бумаги имеют небольшие спреды, то есть у них меньшая разница между рыночными ценами на покупку и продажу. Чем уже спред, тем акция ликвиднее.
Самый большой риск владения обыкновенными акциями заключается в том, что инвестор может потерять все деньги или большую их часть, если компания обанкротится.
В отличие от тех же вкладов, инвестиционные инструменты не страхуются. Такие бумаги часто бывают волатильными (их цена может сильно изменяться непредсказуемым образом).
Что такое привилегированные акции
Привилегированные акции встречаются реже, чем обыкновенные.
Они также торгуются на фондовом рынке, но имеют другой тикер. Например, обычные акции Сбербанка имеют обозначение SBER, а привилегированные 一 SBERP.
Как и в случае с обыкновенными акциями, при покупке привилегированных 一 инвестор приобретает небольшую часть компании. Стоимость «префов», как и «обычки», повышается и понижается в зависимости от спроса. Но их цена не уходит слишком далеко от номинальной стоимости (первоначальной цены размещения).
Привилегированные акции не очень волатильные. Обыкновенные акции имеют большие колебания цен и поэтому часто более прибыльные, но также несут больший риск потерь. Другими словами, волатильность 一 это мера риска.
Держатели привилегированных акций имеют больше прав на капитал компании, но вероятность получения прибыли по ним меньше, чем по обыкновенным.
Преимущества привилегированных акций
Дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка. Фото: Sberbank.com
Выберите свой стиль торговли
Ежедневно на фондовой бирже проходят торги большим количеством акций, поэтому выбрать правильные из них может быть непросто. Для исследования бумаг участники рынка обычно используют два разных подхода: технический и фундаментальный анализы.
Что дает технический анализ инвесторам
Технические трейдеры, работающие на коротких временных интервалах, ищут на графиках модели, по которым делают прогнозы дальнейших изменений цен. Сторонники подхода придерживаются строгих правил управления капиталом, чтобы защитить его от потерь: ведь как мы помним, колебания рынка способны свести доход к нулю.
Многие люди думают, что технический анализ 一 это использование графиков для того, чтобы рассчитать, когда входить в рынок или когда выходить из него. Это заблуждение.
Технические специалисты изучает не деятельность компании, а то, как рынок реагирует на эти действия. Их главная цель 一 выявить дисбаланс спроса и предложения. Основные инструменты для анализа 一 это цена и объем.
Фото: Smart-traders.ru
Например, популярные графические фигуры 一 «флагшток» (бычий флаг) и «вымпел», приведенные выше:
В первом случае мы видим, что цена на акцию сильно растет, а затем, прежде чем отскочить назад и продолжить движение вверх, происходит небольшой откат на более низком объеме.
Во втором случае «вымпел» формируются на более низких максимумах и высоких минимумах цен в срок от одной до пяти недель. Линии, которые проходят через вершины и впадины, 一 сходятся. И после этого узор завершается разрывом за пределами линий.
Пример
На дневном графике акций Газпрома на 05.02.2020 一 сформирован флагшток. Цены из него вышли вверх, поэтому в приоритете 一 покупка бумаг.
Фото:Bcs-express.ru
Что исследует фундаментальный анализ
Распространенная тактика долгосрочных инвесторов 一 находить недооцененные компании. Для этого эксперты используют фундаментальный анализ.
Чтобы узнать, как исследуемый бизнес работает по сравнению с конкурентами, они смотрят на баланс предприятия и отчет о прибылях и убытках.
Фундаменталисты интересуются тем, насколько грамотный менеджмент на предприятии, как растут продажи, какую прибыль компания получает от каждой сделки и так далее.
Известный инвестор Уоррен Баффет заработал миллиарды, инвестируя таким образом. Он находил перспективные бизнесы и покупал их до того, как большинство трейдеров и инвесторов понимали, что компании стоят намного дороже. Это сложнее, чем кажется, и для принятия решений нужны знания.
Голубые фишки vs акции второго или третьего эшелонов?
Голубые фишки
Примеры таких бумаг на рынке США 一 это Coca-Cola, Disney, Intel и IBM. На Московской бирже рассчитывают индекс голубых фишек MOEXBC, в который входят бумаги 15 компаний, среди них, например, Газпром, ЛУКОЙЛ и Сбербанк.
График Индекса голубых фишек за 1 месяц. Фото: investing.com
Когда вы не знаете, какие акции выбрать, лучше купить бумаги из списка голубых фишек. Хорошее время для их покупки 一 после разочаровывающих отчетов о прибылях и убытках или какой-нибудь ошибки компании, о которой пишут в СМИ. Тогда акции упадут. И это повысит вероятность того, что вы купите их дешево, а сможете продать дорого.
Пример
Это предсказание сейчас кажется безрассудным, так как стоимость Газпрома резко упала. Но на 26 июня 2020 года, по сообщению INTERFAX.RU, рыночная капитализация «Газпрома» достигла 4,63 трлн рублей, в результате чего компания поднялась на первое место в России.
Акции второго эшелона
Акции второго эшелона отличаются от голубых фишек меньшими ликвидностью и капитализацией, а также средними объёмами торгов. Иначе говоря, таки бумаги будет сложнее продать, нежели голубые фишки. Дивиденды по ним бывают больше, но менее стабильны. Поэтому риск потери денег при владении такими ценными бумагами выше.
Так как акций в обращении меньше, то у них более широкий спред и высокая волатильность. Примеры акций второго эшелона 一«Иркутскэнерго», «КамАЗ» и «Мечел».
Акции третьего эшелона
Акции третьего уровня 一 это ценные бумаги с высоким уровнем риска. Они имеют низкие ликвидность и внутридневные объемы торгов. Обычно инвесторы относят к этому типу компании:
Такие акции, как правило, дешевы, но, несмотря на низкую цену, они пользуются популярностью у инвесторов. Бывает, что покупка этих активов приносит хороший доход в минимальные сроки. То есть, риск инвестирования в компании третьего уровня может быть вознагражден высокой доходностью.
Не класть все яйца в одну корзину 一 мудрость на все времена
Как только решите, что вам комфортно принимать риски, связанные с инвестированием в акции, то следующим шагом будет создание собственного портфеля. Для покупки бумаг вам необходимо открыть брокерский счет. Как выбирать брокера и не остаться без денег, можете прочесть здесь.
Если вы хотите самостоятельно покупать акции, всегда тщательно их анализируйте. Диверсифицируйте свой портфель, чтобы не потерять капитал. Инвестируя в несколько разных акций одновременно, вы ограничите риск и уменьшите волатильность портфеля.
Для диверсификации помимо нескольких акций из разных отраслей промышленности можно купить долю одного или нескольких биржевых фондов акций. ETF торгуются на фондовых биржах точно так же, как обыкновенные акции.
Вы можете инвестировать в комбинацию акций и фондов. Это просто сделать через онлайн-платформу брокера. В сервисе удобно отслеживать портфель инвестиций, его стоимость и эффективность вложений.
Торговля акциями не требует больших средств. С приложениями брокерских компаний для мобильной торговли можно начать инвестировать даже с одной, двух или трех тысяч рублей. Но, при вложениях в акции есть вероятность как получить высокую прибыль, так и риск потерять деньги. Поэтому проводите тщательный анализ активов, диверсифицируйте портфель и постепенно наращивайте инвестиции.