Поднимутся ли акции втб до рубля

АКЦИИ ВТБ ПРОГНОЗ 2021, 2022

Прогноз курса акций ВТБ на ближайший месяц

Цена акции ВТБ по дням

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0444, а самая высокая коснется 0.0713 руб. Через 2 года в ноябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0617 руб.

Акции ВТБ прогноз на 2021, 2022 и 2023 годы

Прогноз уточняется ежедневно.

История прогнозов

01.10.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0493, а самая высокая коснется 0.0788 руб. Через 2 года в октябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0683 руб.

01.09.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0563, а самая высокая коснется 0.0893 руб. Через 2 года в сентябре 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0823 руб.

01.08.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0458, а самая высокая коснется 0.0688 руб. Через 2 года в августе 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0635 руб.

01.07.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0473, а самая высокая коснется 0.0712 руб. Через 2 года в июле 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0712 руб.

01.06.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0435, а самая высокая коснется 0.0589 руб. Через 2 года в июне 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0589 руб.

01.05.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0621, а самая высокая коснется 0.0967 руб. Через 2 года в мае 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0967 руб.

01.04.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0475, а самая высокая коснется 0.0631 руб. Через 2 года в апреле 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0629 руб.

15.03.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0366, а самая высокая коснется 0.0479 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0478 руб.

08.03.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0333, а самая высокая коснется 0.0434 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0433 руб.

01.03.2021

Как изменится цена акций ВТБ за два года? В предстоящие годы ожидаем рост цены. В течение двух лет минимальная цена на акции опустится до 0.0336, а самая высокая коснется 0.0440 руб. Через 2 года в марте 2023 прогнозируемая стоимость акций составит 0.0435 руб.

Источник

Блог Александра Кашина об инвестициях

Инвестиции, пассивный доход и финансовая независимость

Когда вырастут акции ВТБ

Рост произойдет, как только:

ВТБ является одной из перспективных акций российского рынка с возможностью удвоения его цены в течение 2-3 лет.

Состав акционеров и проблема привилегированных акций

Сам по себе ВТБ является гос. банком. 60,93% обыкновенных акций и все привилегированные принадлежат государству.

В свое время ВТБ нуждался в пополнении капитала и в обмен на помощь от государства выпустил 21,4 млрд. привилегированных акций первого типа и 3 млрд. прив. акций второго типа.

Проблема в том, что привилегированных акций слишком много, и на них уходит слишком много прибыли. В сравнении: привилегированных акций — 24 млрд. штук., а обыкновенных — 12,9 млрд. штук.

На выплату дивидендов по привилегированным акциям в 2018 году ВТБ направил 28,8 млрд. руб. (28,4% от прибыли по РСБУ). А на обыкновенные — 44,8 млрд. руб. (44,2% от чистой прибыли РСБУ). Подробнее см. здесь.

Если бы привилегированных акций не было, то размер дивидендов по обыкновенным был бы на 64% больше.

Всего выплачено дивидендов по всем типам акций в 2018 году — 73 515 884 641 руб. Количество обыкновенных акций — 12 960 541 337 338

Размер возможных дивидендов, без выплат по прив. акциям = 5,67 коп.

Текущий размер выплат по обыкн. акциям = 3,45 коп.

На сколько было бы больше дивидендов = 5,67 / 3,45 — 1 *100 = 64,3%

Выкупит ли когда-нибудь ВТБ привилегированные акции, принадлежащие государству, — не известно. По крайней мере, если бы это случилось, то обыкновенные акции бы удвоились в цене.

Увеличение дивидендов в 2019 — 2020 годах

За 2017 год ВТБ заработал 120 млрд. чистой прибыли по МСФО.

Если исходить из того, что прибыль за 2018 год будет ок. 200 млрд. руб. и на обыкновенные акции будет направлено 37% прибыли по МСФО (как из за прошлый год), то в 2019 году дивиденды могут составить 5,7 копеек. Дивидендная доходность почти 14% от текущей цены.

Поскольку в среднем стоимость денег у нас ок. 7%, то расчетная цена акции ВТБ с такими повышенными дивидендами — 81,4 копейки (рост на 62%!).

То есть и без выкупа привилегированных акций ВТБ может сильно вырасти в цене.

Народное IPO ВТБ

В 2007 год ВТБ провел публичное размещение, в ходе которого продавал акции обычным людям по 13,6 коп. за штуку.

После этого акции сильно упали почти до 2 копеек, и покупатели очень расстроились (мягко говоря).

Но зачем в 2007 году было покупать акцию с P/E 35-40? С таким показателем компания была явно переооценена.

Проблема была в том, что акции ВТБ покупали обычные люди, которые в P/E не сильно разбирались.

Мораль: чтобы не получить убытки, обратитесь к консультанту для составления портфеля. Убытки от ошибочных покупок обойдутся дороже, чем разумное вознаграждение консультанту.

Как сейчас обстоят с финансовой ситуацией ВТБ

Если учитывать все типы акций, то P/E акций ВТБ cоставляет 14,8

Чуть выше среднего по российскому рынку (10-12), явно не такой высокий как в 2007 году. Но в 2 раза выше, чем в у Сбербанка (6-7).

А P/B (капитализация / на чистые активы) — 1,22 (примерно как у Сбербанка).

Но если же убрать привилегированные акции из расчета, картина совершенно другая:

P/E — 5,15. P/B — 0,42! (то есть банк стоит половину капитала, это все равно, что купить 1 руб. за 50 копеек).

С учетом этого, инвестиции в ВТБ очень перспективны. Это самая большая позиция в моем портфеле на ИИС.

Источник

Акции ВТБ. Какие перспективы

Посмотрим, остался ли потенциал роста бумаг банка после ралли 2021.

С начала года к 10 августа акции банка ВТБ прибавили 37%, котировки вышли на 5,2 коп., а с учетом дивиденда за 2020 г. полная доходность достигла 40%.

Однако такая динамика — пока лишь результат реализации эффекта низкой базы кризисного 2020 г., когда на волне заградительных мер организации пришлось формировать значительные резервы под вероятное обесценение кредитного портфеля, а акции падали ниже 3 коп.

Сейчас нет необходимости в столь масштабных резервах — экономика полностью адаптировалась, и, судя по отчетности за первое полугодие, банк в два раза сократил темп страхования. Ожидания купирования кризисных явлений обусловили опережающую динамику бумаг над рынком.

Конечно, немаловажную роль сыграл и монетарный цикл Центробанка, в июле резко повысивший ключевую ставку до 6,5%, что служит залогом высокой чистой процентной маржи (NIM). Стоимость кредитный ресурсов более отзывчива на изменение стоимости фондирования в экономике, нежели банковские ставки по вкладам.

На основе операционно-финансовых результатов банка в 2021 г. есть основания к достижению годовой планки по чистой прибыли даже в 300 млрд руб. И здесь сразу возникает интересный кейс распределения успеха.

Дивидендный вопрос

Фактор дивидендных выплат ВТБ неоднократно приводил к резким движениям в бумаге. Чаще он проявлялся в качестве негативного драйвера на фоне кратного пересмотра нормы распределения прибыли в меньшую сторону. По-прежнему остается неопределенность и со структурой акционерного капитала, где половина от причитающихся годовых дивидендов уходит на привилегированные акции.

Сейчас же инвесторов питает надежда на исполнение обещаний руководства банка о распределении 50% доли от чистой прибыли на дивиденды. Даже с учетом имеющихся префов, дивидендная доходность за 2021 г. может стать рекордной.

При сохранении структуры выплат 2020 г. на 2021 г. (51% на обычку и 49% на преф), нормы в 50% от чистой прибыли и достижении таргета самого ВТБ по прибыли в 295 млрд руб., получается, что дивиденд на акцию за этот год может составить 0,00578 руб.

По курсу акций на закрытие рынка 10 августа в 5,18 коп, дивидендная доходность тогда составляет 11,2%. Относительно дивидендов за 2020 г. темп роста выплат — 4,2 раза.

Оценка стоимости бизнеса дает достаточно широкий диапазон результатов. Причина расхождения экспертных оценок заключается в вопросе устойчивости тренда восстановления показателей рентабельности и прибыльности. Неопределенность с дивидендами — также значимый фактор, порой приводящий к значительным дисконтам.

Тем не менее внутренняя стоимость акций банка на основе ставки акционерного капитала по модели САРМ в 9,89% для банковской отрасли России, но без учета фактора темпа роста дивидендов, сейчас составляет 5,84 коп. Относительно текущего курса акций — минимальный фундаментальный апсайд превышает 12%.

Если же закладывать норму рентабельности по чистой прибыли в 10%, что соответствует прежним прогнозным метрикам самого банка, стоимостная картина кардинально меняется, не исключая и кратного роста акций от текущих значений. Однако это лишь модель, построенная на допущениях высоких платежей со стабильным темпом роста выплат.

Техническая картина

Акции движутся в русле полуторалетнего восходящего тренда, пытаясь выйти и из 5-летнего нисходящего. В 2021 г. ускорение роста произошло в самом начале апреля на фоне ожиданий резкого улучшения показателей деятельности за I квартал. К маю бумаги достигли 5,56 коп. и отпали к 4,41 коп. на волне продажи стратегическим инвестором крупного пакета акций. Сейчас идет заход на весенние максимумы.

Несмотря на сохраняющуюся локальную перекупленность, акции способны обозначить подобие двойной вершины, прежде чем произойдет коррекция. Видимая горизонтальная поддержка сейчас располагается ровно на 5 коп. А техническим ориентиром на будущий год может выступить область 6,5 коп.

Пределы риска

Если воспользоваться инструментарием матмоделирования для определения границ, ниже которых акции вряд ли упадут в среднесрочной перспективе, то результаты следующие:

С вероятностью в 95% акции банка ВТБ на горизонте ближайшего месяца останутся выше 4,67 коп. Предельная просадка ограничена областью в 10%. Дневная амплитуда укладывается в 3%. Этот подход не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения актива.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Паника в понедельник и пятницу

Итоги торгов. Упасть в пятницу — это уже традиция

Рынки снова падают из-за коронавируса. Что делать

Alibaba: время присмотреться к покупкам

Как следить за американскими дивидендами: удобный календарь

Новый штамм коронавируса из Южной Африки. Что нам известно

В каких акциях можно пересидеть новые локдауны

В декабре структура индексов Мосбиржи поменяется. Кто на новенького

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

ВТБ: почему прибыль банка растет, а акции падают

Оценим долгосрочные перспективы бумаг, не забывая про среднесрочную неопределенность финансового рынка.

С исторического максимума, показанного в октябре, индекс МосБиржи к 10 ноября отступил менее на 3%. Бумаги ВТБ, отметившись на трехлетних вершинах, за неполный месяц потеряли уже 11% стоимости. Откуда такая локальная слабость акций, если банк отчитывается о сверхприбыли и обещает рекордные за всю историю дивиденды. Разбираемся.

Планка будет взята

В отчете за III квартал ВТБ отразил пятикратный рост чистой прибыли против аналогичного периода годом ранее и более чем четырехкратный скачок показателя за 9 месяцев 2021 г. относительно 2020 г.

Столь мощные результаты стали возможны благодаря адаптации бизнеса и граждан к ограничениям пандемии, росту деловой и потребительской активности в стране. Тем самым у банка отпала необходимость в масштабном резервировании под кредитные риски. По сути, замороженный на время потрясений 2020 г. капитал стал работать, повышая общую эффективность деятельности финансовой организации.

Не последнюю роль в доходах банка сыграла глобальная внутристрановая инфляция, вынуждающая хозяйства больше тратить, нежели сохранять. Рост ключевой ставки ЦБ также повлиял на результаты банка: априори чувствительность процентных ставок по кредитным линиям выше, чем по депозитным. Это значит, что чистая процентная маржа (NIM), или разница в доходах от размещения и расходах по привлечению ресурсов, возросла.

В результате банк досрочно выполнил таргет менеджмента по прибыли в 295 млрд руб. Новая цель банка — более 300 млрд руб. — очевидно будет достигнута при уже заработанных 258 млрд руб. за 9 мес. Приятно, что и наши ранние расчеты погодовой прибыли ВТБ подтвердились.

И вновь дивидендный вопрос

Учитывая ориентиры по чистой прибыли и принимая во внимание структуру акционерного капитала при нормативе распределения дохода в 50%, оценка дивиденда за 2021 г. сводится к 0,6 коп.+, или почти 12% дивидендной доходности по текущему курсу в 5,1 коп.

Однако есть нюанс, который, видимо, и смущает инвесторов: столь большой единовременный платеж способен ухудшить параметры достаточности капитала, поэтому банк постарается растянуть выплату во времени. А как говорится, время — деньги: стоимость денег сейчас выше, чем в будущем. По заверениям руководства, речь может идти о двух траншах: по итогам ГОСА, которое ожидается в конце июне 2021 г., и в IV квартале через внеочередное собрание акционеров.

Если абстрагироваться от исторического опыта выплаты дивидендов ВТБ, то ожиданий неисполнения обещаний на 2021 г. нет. Сверхпозитивный сентимент от столь щедрых, хотя и не одномоментных дивидендов, конечно, несколько меркнет в среднесрочной перспективе. Однако объективные обстоятельства в части соблюдения нормативов ЦБ требуют спокойных и взвешенных шагов.

В принципе, августовское видение потенциала бумаг на 2021 г., на основе ставки акционерного капитала по модели САРМ в 9,89% для банковской отрасли России без учета темпа роста дивидендов, реализовано. Расчетный потенциал составлял 12% при таргете курса в 5,84 коп. Максимум октября зафиксирован на 5,75 коп. Потенциал на будущий год еще предстоит реализовать.

Техника рынка акций банковского сектора

Исторически бумаги финансовых компаний обладают большей чувствительностью к рыночному и монетарному циклам. Это значит, что при ожиданиях восстановления экономики акции банков идут вверх на опережение к широким индексам акций, а при стагнации — задают тон на спуске.

Так, если сравнивать динамику индекса МосБиржи с бумагами ВТБ от начала 2021 г., то на пике октябрьской стоимости бенчмарк прибавлял 30% при +51% по бумагам банка.

Зеркальная, но подтверждающая посыл о чувствительности бумаг ситуация, была в кризисном 2020 г. Тогда спред доходностей с индексом был явно не в пользу бумаг ВТБ: делалось предположение о высокой вероятности восстановления котировок банка, как только начнется оживление экономики. Спустя год — акции +80%. Оценки, данные в октябре 2020 г., полностью реализовались.

Обстановка на глобальных рынках капитала далека от спокойной. Если в Штатах наблюдаются первые попытки начать коррекцию перегретых индексов, а фактор монетарного ужесточения ФРС пока не воспринимается всерьез инвесторами, то азиатские площадки содрогаются от рекордной инфляции, энергетического кризиса и масштабных проблем строительной отрасли Поднебесной.

Поскольку российский рынок тесно вплетен в процесс движения мирового капитала, с поправкой на наблюдаемое в последние месяцы ралли сырьевого рынка, вряд ли отечественным индексам удастся долго игнорировать внешние риски. Тем более и на товарных площадках отмечается охлаждение — цены газа, угля, металлов демонстрируют значительное падение от максимумов года. Нефть пока держится.

Таким образом, не отказываясь от положительного долгосрочного взгляда на акции, в момент общерыночного охлаждения спроса к рисковым инструментам не вызывает никакого удивления опережающая динамика падения бумаг ВТБ. Нюансы по дивидендам лишь временно ограничивают аппетит к риску.

С технической точки зрения бумаги в этом году вышли за рамки глобального падающего тренда, повысив в долгосрочной перспективе вероятность движения к 6,5 коп.

Сейчас, на волне локального падения рынков, акции вплотную приближаются к горизонтальному уровню поддержки, немногим ниже 5,1 коп. Это область максимумов перед весенним обвалом рынков 2020 г. Чуть глубже, на 4,95 коп., выпадает сплетение минимумов осени и диагональная поддержка, берущая свое начало от майского провала 2021 г. Вероятно, здесь и будет оказано первое значительное сопротивление фондовым медведям.

На случай разрастания упаднических настроений на фондовых площадках, включая товарные рынки, следующей областью спроса выступит планка на 4,6 коп. О более значительном снижении при текущих сильных фундаментальных вводных говорить пока не приходится.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Главное за неделю. Паника в понедельник и пятницу

Итоги торгов. Упасть в пятницу — это уже традиция

Рынки снова падают из-за коронавируса. Что делать

Alibaba: время присмотреться к покупкам

Как следить за американскими дивидендами: удобный календарь

Новый штамм коронавируса из Южной Африки. Что нам известно

В каких акциях можно пересидеть новые локдауны

В декабре структура индексов Мосбиржи поменяется. Кто на новенького

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник