Почему упали акции мосэнерго
Акции «Мосэнерго» обвалились на 7%. Что произошло с компанией
Акции генерирующей компании «Мосэнерго» оказались наиболее подешевевшими бумагами на Московской бирже. В первый день котировки генерирующей компании потеряли 7,7%. В этот же день индекс Московской биржи побил исторический рекорд. К концу дня акции отыграли часть потерь и закрылись снижением на 6,75%.
«Бумаги «Мосэнерго» упали под влиянием дивидендной отсечки за 2018 год с учетом расчетов Т+2. Правда, для обычной реакции рынка на отсечку это падение котировок выглядит чрезмерным», — рассказал аналитик управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанса» Александр Осин.
Последним днем для покупки бумаг компании с целью получения дивидендов за 2018 год было 28 июня. 2 июля состоится закрытие реестра акционеров «Мосэнерго» для получения дивидендных выплат.
«Мосэнерго» является дочерней структурой «Газпром энергохолдинга». Компания управляет 15 электростанциями установленной электрической мощностью 12,8 тыс. МВт. Установленная тепловая мощность компании — 43,1 тыс. Гкал/ч. «Мосэнерго» поставляет более 60% электрической энергии в Московском регионе и обеспечивают около 90% потребностей в тепловой энергии Москвы.
В июне годовое собрание акционеров «Мосэнерго» утвердило дивиденды по обыкновенным акциям за 2018 год в размере ₽0,21004 на одну акцию. По сравнению с 2017 годом они выросли на 27%. По итогам 2017 года дивиденды были равны ₽0,16595 на бумагу.
В прошлом году чистая прибыль оператора котельных и электростанций составила ₽23,8 млрд. Всего на дивиденды акционерам «Мосэнерго» направит 35% от чистой прибыли по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) за 2018 год. Общая сумма дивидендных выплат составит ₽8,32 млрд.
Выручка «Мосэнерго» в первом квартале 2019 года сократилась на 7,1%, до ₽67,1 млрд. Чистая прибыль за первый квартал текущего года упала на 16,3% и составила ₽10,7 млрд. Результаты за первое полугодие по МСФО компания представит 14 августа 2019 года.
Профильные эксперты, опрошенные Rеfinitiv, рекомендуют держать бумаги «Мосэнерго». Усредненная целевая цена на ближайший год составляет ₽2,54.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Закрытие торговой позиции с целью извлечь прибыль. Как правило фиксация прибыли происходит при достижении показателей, выгодных продавцу или при непредсказуемом движении котировок. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Мосэнерго акции
Мосэнерго: «Мосэнерго» получило сертификат соответствия Системы управления охраной труда стандарту ISO 45001:2018
ПАО «Мосэнерго» впервые получило сертификат, подтверждающий соответствие действующей в компании Системы управления охраной труда требованиям международного стандарта ISO 45001:2018.
Увеличенная фотография (jpg, 591621)
Среди сильных сторон «Мосэнерго» по итогам проведения аудита отмечены лидерство руководства, неформальный подход руководителей к поддержанию и улучшению системы управления охраной труда; компетентность и вовлеченность персонала, его открытость, желание развиваться и повышать уровень знаний в области охраны труда и безопасности; постоянная, системная работа с подрядными организациями.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Как же нет перспектив? А планируемая покупка Русэнергосбыт? ФАС уже одобрила приобретение 100%. По итогам 2020г чистая прибыль Русэнергосбыт составила
7.5 млрд руб. Для сравнения чистая прибыль Мосэнерго за 2020г
8млрд. руб. Акционерам Мосэнерго грозит удвоение прибыли
Тоже соглашусь, тезисы про расходы высказаны верно, но ложку меда добавить нужно. Мы пока, не знаем условий покупки Русэнегосбыта, но теоретически, это может быть интересно. Плюс оценка компании, сейчас EV/EBITDA 2,6х и Net debt/EBITDA около нуля. А надо еще держать в уме более 37 млрд руб, которые «храпят» в выданных займах и депозитах, которые если включить в расчет меняют оценку по EV/EBITDA до 1,6х с чистой денежной позицией около 33 млрд руб. Также проходит модернизация объектов, которая может привести к улучшению показателей рентабельности в будущие периоды.
И да, как отметил, Михаил, если компания в сильном 4 квартале, получает хотя бы 7 млрд руб по РСБУ, то это 10% дивидендная доходность, что в целом хороший бонус.
Падающие потоки на фоне отсутствия перспектив роста. Сложно назвать интересной для инвестиций бумагой.
7.5 млрд руб. Для сравнения чистая прибыль Мосэнерго за 2020г
8млрд. руб. Акционерам Мосэнерго грозит удвоение прибыли
Bosphorus, про эту новость ничего не знал. Здесь весь вопрос в цене сделки. У них есть на балансе 10 млрд кэша, еще 7 на депозите и 40 в займах и акциях ОГК-2. Чисто теоретически этого может хватить для покрытия сделки без существенного увеличения долговой нагрузки. В этом случае есть шанс на рост капитализации. Если все будут финансировать за счет кредитов, то на прибыль будут давить проценты, а payout оставят на уровне 50% как в целом по группе.
«Мосэнерго» Проведение заседания совета директоров и его повестка дня
Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество энергетики и электрификации «Мосэнерго»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Мосэнерго: Утвержден список кандидатур в Совет директоров для голосования на внеочередном Общем собрании акционеров ПАО «Мосэнерго»
Совет директоров ПАО «Мосэнерго» в соответствии с предложениями акционеров утвердил следующий список кандидатур для голосования на внеочередном Общем собрании акционеров по выборам в Совет директоров Общества:
1. Бикмурзин Альберт Фяритович — заместитель генерального директора по правовым и имущественным вопросам ООО «Газпром энергохолдинг»;
Авто-репост. Читать в блоге >>>
«Мосэнерго» Решения совета директоров
Решения совета директоров (наблюдательного совета)
1. Общие сведения
1.1. Полное фирменное наименование (для коммерческой организации) или наименование (для некоммерческой организации) эмитента: Публичное акционерное общество энергетики и электрификации «Мосэнерго»
1.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Отчет об устойчивом развитии Группы «Газпром энергохолдинг» получил платиновую награду MarCom Awards
Отчет об устойчивом развитии производственных компаний Группы «Газпром энергохолдинг» за 2020 год «ЭКОлогичное развитие!» завоевал платиновую награду на престижном международном конкурсе в сфере корпоративных коммуникаций MarCom Awards в номинации «Print Media / Annual Report / Corporate Social Responsibility)».
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Мосэнерго по вышедшей отчетности МСФО за 9 месяцев 2021 года нарастил выручку в годовом исчислении до 155,32 млрд рублей (+27,2%) благодаря росту выработки электрической и отпуска тепловой энергии, росту средневзвешенных цен на электрическую энергию на генерацию тепловой энергии, а также погодных факторов и раннего начала отопительного сезона 2021-2022 годов
Чистая прибыль выросла на 37,4%, до 7,34 млрд рубл
EBITDA увеличилась на 21,9%, до 25,93 млрд руб
Капзатраты выросли до 15,65 млрд рублей, увеличившись в 1,7 раза
Долг компании за отчётный период не изменился – 15,1 млрд руб
Мосэнерго и остальные дочки ГЭХа демонстрируют хорошую див. доходность, что превышает ставки по банковским депозитам и краткосрочным ОФЗ. Так, доходность Мосэнерго за 2020 год составила 7,6%, ОГК-2 и ТГК-1 7,42% и 8,57% соответственно.
По мультипликатору Р/Е акции Мосэнерго торгуются на уровне 8,8, что выше среднеотраслевого значения. Устойчивое финансовое положение в совокупности с ростом операционных показателей позволяют компании оставаться в портфелях инвесторов одним из выгодных активов с конкурентной дивидендной доходностью.
Наряду с эффективной модернизацией генерирующих мощностей в рамках программы КОММод, Мосэнерго движется в направлении расширения и диверсификации бизнеса. Так, в начале августа ФАС разрешил компании покупку 100% Русэнергосбыта, одной из крупнейших энергосбытовых компаний в стране.
по итогам 9 месяцев получаем:
7 341 000 000 (ЧП) / 39 749 000 000 = 0,185 руб на акцию
При условии выплаты 50% от ЧП, получаем:
0,185 * 50% = 0,0925 руб на акцию
0,0925 / 2,21 = 4,2 % див доходность за 9 месяцев.
Судя по динамике прибылей, для Мосэнерго первый и четвертый кварталы самые ударные по росту прибыльности.
Акции Мосэнерго нужно покупать на просадке после опубликования результатов за 3 квартал, а потом держать акции до выхода отчета за 2 квартал следующего года.
Примерно такая стратегия в данной акции.
Мосэнерго – Прибыль рсбу 9 мес 2021г: 11,628 млрд руб/ Прибыль мсфо 9 мес: 7,341 млрд руб
Мосэнерго – рсбу/ мсфо
39 749 359 700 обыкновенных акций
mosenergo.gazprom.ru/investors/ustavnyj-kapital/
Капитализация на 03.11.2021г: 88,383 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 44,365 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 63,723 млрд руб/ мсфо 86,231 млрд руб
Общий долг на 31.12.2020г: 56,022 млрд руб/ мсфо 77,200 млрд руб
Общий долг на 30.06.2021г: 57,723 млрд руб/ мсфо 78,635 млрд руб
Общий долг на 30.09.2021г: 51,634 млрд руб/ мсфо 71,926 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб/ мсфо 133,378 млрд руб
Выручка 2019г: 189,782 млрд руб/ мсфо 189,777 млрд руб
Выручка 9 мес 2020г: 122,223 млрд руб/ мсфо122,108 млрд руб
Выручка 2020г: 181,013 млрд руб/ мсфо 180,908 млрд руб
Выручка 1 кв 2021г: 78,071 млрд руб/ мсфо 78,032 млрд руб
Выручка 6 мес 2021г: 117,735 млрд руб/ мсфо 117,652 млрд руб
Выручка 9 мес 2021г: 155,273 млрд руб/ мсфо 155,317 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 14,431 млрд руб/ Прибыль мсфо 14,045 млрд руб
Слишком тепло для денег. Почему прибыль «Мосэнерго» упала до ₽12,6 млрд
Генерирующая компания «Мосэнерго» заработала за девять месяцев ₽12,6 млрд чистой прибыли. Это на 10,1% меньше показателя прошлого года. Выручка сократилась на 2%, до ₽133,4 млрд, сообщили в компании. Несмотря на снижение доходов, инвесторы позитивно оценили результаты. Котировки прибавили 1,3%.
К снижению прибыли привела слишком теплая погода в Москве и области. Именно в этих регионах работает «Мосэнерго». Отсутствие холодов и заморозков в этом году спровоцировало снижение выручки от продажи тепла на 2,8%. Частично это снижение компенсировано увеличением объемов выработки электричества на 7,3%
Еще один фактор — сокращение выручки от продажи мощности на 28% из-за окончания действия договоров о предоставлении мощности (ДПМ) в отношении трех объектов. По ним «Мосэнерго» много лет получала дополнительный доход за работу новых энергоблоков.
Положительно на результатах сказался рост производства электроэнергии в сочетании с повышением цен на РСВ («рынок на сутки вперед» — цена на оптовом рынке электроэнергии и мощности). За девять месяцев цены РСВ на оптовом рынке выросли на 7,2%.
Что еще было в отчетности
Принимая во внимание скромные планируемые капиталовложения, эти накопления могли бы быть направлены на увеличение дивидендов, предположили в «ВТБ Капитале». Вместо этого «Мосэнерго» придерживается рекомендаций «Газпрома» и обеспечивает коэффициент выплат на уровне 35%.
На долю «Мосэнерго» приходится 90% поставок тепла в Москве без учета присоединенных территорий. В Московский регион электростанции компании поставляют более 60% электрической энергии. Компания управляет 15 электростанциями установленной электрической мощностью 12,8 тыс. МВт. Установленная тепловая мощность — 43,2 тыс. Гкал/ч. Основной акционер «Мосэнерго» — «Газпром энергохолдинг», который является дочерней компанией «Газпрома».
Как изменятся котировки
С начала года котировки компании поднялись на 15%. Эксперты, опрошенные сервисом Refinitiv, оценивают потенциал роста акций «Мосэнерго» в ближайший год в 20%, до ₽2,8 за штуку. Рекомендация — держать.
Аналитики «Ренессанс Капитала» также советуют держать бумаги с целевой ценой ₽3,08 в перспективе 12 месяцев. В этом случае потенциал роста составляет 33%. Прогнозная цена Sberbank CIB — ₽2,89, потенциал повышения — 20%, рекомендация — покупать.
Начать инвестировать и купить акции «Мосэнерго» можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее
Мосэнерго. Есть шансы на рост
Дивиденды Мосэнерго по итогам 2020 г. могут превысить 50% от чистой прибыли. Ранее глава «Газпром энергохолдинга» Денис Федоров говорил, что дочерние компании (Мосэнерго, ОГК-2, ТГК-1) намерены выплатить дивиденды в размере не менее 50% от чистой прибыли по МСФО за прошедший год.
При этом он добавил, что «по некоторым компаниям, возможно, будет больше», уточнив, что «в некоторых прогнозах дивиденды отдельных компаний могут достигнуть 75%. Также у компании должен быть положительный денежный поток (FCF)».
Рекомендации по дивидендам ОГК-2 и ТГК-1 уже даны, выплаты соответствуют 50% от чистой прибыли по МСФО. Исходя из этого, есть позитивный риск, что дивиденды Мосэнерго могут превысить 50% коэффициент. В пользу этого также говорит самый значительный разрыв между чистой прибылью и показателем FCF у Мосэнерго в сравнении с остальными дочками. По итогам 2020 г. отношение FCF/чистая прибыль у Мосэнерго составило 150%, у ОГК-2 — 111%, у ТГК-1 — 89%.
Нужно акцентировать внимание, что уверенности в росте выплат нет. Однако в худшем сценарии дивиденды составят лишь 50% от чистой прибыли по МСФО, а значит, риски негативной реакции в бумагах ограничены.
При распределении на дивиденды 50% от чистой прибыли по МСФО выплаты могут составить 0,101 руб., при 75% — 0,152 руб. на акцию. Дивидендная доходность 4,5% и 6,7% соответственно.
Торговый план
Покупка от 2,27 руб. с потенциалом роста 4–6% после объявления рекомендации СД по дивидендам. Конкретного срока объявления размера выплат нет, но, исходя из практики последних лет, информация должна появиться в течение ближайших недель. Стоп-лосс можно установить под 2,19 руб.
Из позитивных моментов в кейсе Мосэнерго можно отметить сильные финансовые результаты I квартала 2021 г. На фоне низкой базы II квартала показатели могут продолжить рост по итогам полугодия. В долгосрочной перспективе преимущественно нейтральный взгляд.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Пятничный провал американского рынка акций. Что ждет инвесторов дальше? Прогноз до конца года
Кто сегодня в лидерах отскока
Рубль укрепляется опережающими темпами
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
«Мосэнерго» опубликовала отчетность по МСФО за 1П20 и провела звонок для инвесторов.
Консолидированная выручка за 1П21 выросла на 27% г/г во многом из-за увеличения выручки от продажи тепловой (+30% г/г) и электрической энергии (+34% г/г), которое было сглажено стабильной динамикой выручки от мощности (+3% г/г). Рост выручки от реализации электрической энергии был вызван увеличением объема реализации электроэнергии (+19% г/г) в совокупности с удорожанием электроэнергии на РСВ (+13% г/г). Рост выручки от продажи тепловой энергии был обусловлен увеличением объема отпуска на 25% г/г в 1П21 за счет более холодной погоды в 1К21.
Консолидированная EBITDA (рассчитанная ГПБ) за 1П21 выросла на 21% г/г в основном из-за выручки.
Чистая прибыль за 1П21 увеличилась на 38% г/г во многом вследствие роста EBITDA.
Солидный уровень доходности по ЧП (
10%) по итогам 1П21, который создает предпосылки для привлекательного уровня дивидендной доходности по итогам года в случае, если компания выплатит не меньше 50% от чистой прибыли по МСФО в качестве дивиденда за 2021 г. По итогам 2020 г. компания направила на дивиденды 50% от чистой прибыли по РСБУ, что соответствовало
89% чистой прибыли по МСФО.
Чистая денежная позиция компании (с учетом займов, выданных Газпрому в рамках агрегирования денежной позиции Группы) достигла 38 млрд руб. на конец 1П21 по сравнению с 23 млрд руб. на конец 4К20. Увеличение чистой денежной позиции вызвано положительным чистым денежным потоком компании в течение 1П21. При этом данная позиция не учитывает выплату дивиденда за 2020 г.
Итоговый эффект. Несмотря на слабую базу 1П21, сильная динамика финансовых и операционных показателей Мосэнерго в 1П21 является позитивным фактором для инвестиционной истории «Мосэнерго» и создает предпосылки к тому, что дивидендная доходность по итогам 2021 г. может приблизиться к двузначным значениям, в особенности если компания направит на дивиденды существенно больше 50% чистой прибыли по МСФО (как было сделано по итогам 2020 г.). Ожидания привлекательного уровня дивидендной доходности по итогам 2021 г. выступают важным фактором, поддерживающим нашу рекомендацию «ЛУЧШЕ РЫНКА» по акциям Мосэнерго.