Акции «Магнита» усилили снижение на фоне новостей о продаже ВТБ доли в ритейлере
Логотип магазина «Магнит»
МОСКВА, 18 ноя — ПРАЙМ. Акции «Магнита» в ходе вечерней торговой сессии усилили падение более чем вдвое после сообщения о выходе группы ВТБ из капитала ритейлера, акции банка при этом прибавляют на новости более 1% к прежним уровням, следует из данных Московской биржи.
К 20.08 мск бумаги «Магнита» падали на 6,6%, ВТБ – прибавляли 0,1%, до новости акции ритейлера падали в пределах 2,5%, ВТБ – на 0,9%.
ВТБ продает Marathon Group долю в «Магните» в размере около 17,28%.
Структура ВТБ — «ВТБ Инфраструктурные инвестиции» — выходит из капитала «Магнита», говорится в сообщении ВТБ.
«Группа ВТБ объявляет о намерении продать приблизительно 17,28% обыкновенных акций ПАО «Магнит». До 4,40% акций компании будут предложены к продаже в рамках процедуры ускоренного формирования книги заявок, которая будет запущена незамедлительно после публикации настоящего объявления. Ожидается, что оставшиеся 12,88% акций компании будут проданы Marathon Group по цене, определенной в рамках предложения», — сказано в сообщении.
Отмечается, что в результате сделки Marathon Group увеличит свою долю в уставном капитале «Магнита» до 29,75%, став таким образом крупнейшим акционером ритейлера.
Структура сделки предусматривает, что права голоса по находящемуся в РЕПО пакету в размере 4,75% акций «Магнита» перейдут к Marathon Group после получения необходимого согласования ФАС. До этого момента Marathon Group будет распоряжаться 25% голосов в уставном капитале ритейлера.
Marathon Group расценивает покупку акций компании как долгосрочную инвестицию и приняла на себя обязательство не отчуждать акции «Магнита» в течение года, кроме принятых для подобного рода сделок исключений, сказано в сообщении. «Marathon Group не планирует увеличивать свою долю в капитале компании до контрольной и намерена сохранить большинство мест в совете директоров за независимыми членами», — говорится в пресс-релизе.
Группа ВТБ планирует сохранить партнерские отношения с «Магнитом» и продолжить сотрудничество по существующим проектам и после завершения сделки, добавил первый зампред правления банка ВТБ Юрий Соловьев.
Важное о результатах «Магнита»: почему акции теряют больше 2%
Годовая чистая прибыль торговой сети «Магнит» снизилась на 49%, до ₽17,1 млрд. Об этом сообщила компания сегодня утром. После публикации результатов стоимость бумаг торговой сети опустилась на 2,2% (12:10 мск). Такая реакция рынка объясняется тем, что снижение прибыли оказалось хуже ожиданий — например, аналитики «Велес Капитала» прогнозировали снижение прибыли только на 47%.
Ниже ожиданий «Магнит» показал и годовую выручку — ₽1,368 трлн (+10,6%) против прогнозов ₽1,38 трлн (прогноз «Фридом Финанса»).
Главный стратег «Универ Капитала» Дмитрий Александров обратил внимание на то, что в то же время выручка ближайшего конкурента «Магнита» и лидера продуктового ретейла X5 Retail Group выросла на 13,3% и составила ₽1,73 трлн.
В четвертом квартале сопоставимые продажи в магазинах «Магнита» увеличились на 0,1%, при этом средний чек вырос (+0,3%), но трафик снизился (-0,2%). Похожей оказалась и годовая динамика: сопоставимые продажи и средний чек выросли, но трафик в магазинах сократился.
Аналитики «Фридом Финанса» предположили, что поводом для падения акций могло стать снижение маржи прибыли почти до нуля, хотя это было ожидаемым.
В этом году компания планирует снизить масштабы экспансии, замедлить темпы открытия новых магазинов и сконцентрироваться на повышении эффективности, хотя многие инвесторы ждут от «Магнита» прежде всего роста. Отсюда сегодняшнее снижение котировок».
Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.
Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Котировки «Магнита» опустились до минимума. Стоит ли покупать эти акции?
Торги акциями «Магнита» на Московской бирже во вторник, 29 октября, стартовали снижением до рекордной отметки. Через четыре минуты после начала торгов стоимость бумаг опустилась до 3115 руб., что стало историческим минимумом за всю историю компании.
Позже акции восстановились и на момент подготовки материала оцениваются в 3149 руб. Это ниже уровня закрытия предыдущего дня на 0,73%.
С чем связано падение
Во вторник «Магнит» опубликовал операционную и неаудированную финансовую отчетность по МСФО за третий квартал 2019 года. Из результатов компании следует, что темпы роста чистой розничной выручки «Магнита» снижаются.
Если в первом квартале рост составлял 9,2%, во втором — 10,8%, то в третьем замедлился до 9,1%. В компании объяснили динамику плохой погодой и большими скидками на распродажах пассивного ассортимента.
В отчетном квартале снизилась посещаемость магазинов на 3,4%, а рост среднего чека замедлился до 2,8%. Компания пересмотрела прогноз по открытию торговых точек в 2019 году. Вместо 1,5 тыс. магазинов формата «у дома» сеть планирует открыть 1,2 тыс., вместо 2 тыс. аптек — 1,2 тыс.
По объему выручки и темпам ее роста «Магнит» отстает от своего главного конкурента X5 Retail Group, который управляет торговыми сетями «Пятерочка», «Перекресток» и «Карусель». Аналитики Промсвязьбанка отметили, что темпы роста выручки двух компаний постепенно сближаются и в ближайших кварталах «Магнит» может выйти на лидирующую позицию по этому показателю.
Как отчетность оценили эксперты
Аналитик Промсвязьбанка Михаил Поддубский в комментарии признал: отчетность несет негативный характер, но состоявшееся на данный момент снижение цен акций уже отразило финансовые результаты компании. «Тенденция к снижению рентабельности очевидна, однако если слова менеджмента о том, что большая часть работы по распродаже товарных запасов пассивной ассортиментной матрицы уже проведена, в ближайшие кварталы ситуация с рентабельностью будет постепенно выправляться», — объяснил Поддубский.
Снижение планов по открытию новых магазинов — положительная новость, поскольку показатели рентабельности для «Магнита» сейчас важнее темпов роста, обратил внимание начальник управления операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанса» Георгий Ващенко.
«Акцент на операционную эффективность — главный фактор роста финансовых результатов компании, — согласился аналитик «БКС Брокера» Сергей Сидилев. — Могу предположить, что «Магнит» в ближайшее время пересмотрит стратегию агрессивной экспансии и на ближайшее будущее».
На текущий момент взгляд на бумаги компании осторожный. Результаты за третий квартал свели на нет постепенное улучшение финансовых показателей «Магнита» за последний год. Прежде чем предпринимать решения по акциям компании, следует дождаться восстановления финансовых результатов».
РБК Quote внимательно относится к советам аналитиков и воздерживается от рекомендаций по акциям «Магнита». Редакция будет следить за развитием событий. Мы сообщим, когда ситуация изменится и «Магнит» получит больше благоприятных прогнозов от экспертов.
ВТБ прощается с «Магнитом»: чего ждать розничным инвесторам, ретейлеру и банку
18 ноября поздно вечером ВТБ объявил о том, что продаст свою долю в розничном ретейлере «Магнит». 4,9% акций продаются на бирже через процедуру ускоренного формирования книги заявок, оставшиеся 12,4% покупает действующий акционер «Магнита» Marathon Group Александра Винокурова, бизнесмена и зятя министра иностранных дел Сергея Лаврова. В результате сделки после одобрения ФАС Marathon увеличит свою долю до 29,2% и станет крупнейшим акционером «Магнита». «Этого достаточно, чтобы управлять компанией, но это меньше 30%, после которых формируются обязательства выкупа акций у миноритариев», — объясняет гендиректор «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров.
Что сделка значит для розничных инвесторов, самого «Магнита» и ВТБ?
Что произошло за четыре года
В апреле 2020-го «Магнит» впервые за пять лет обогнал X5 Retail Group (сейчас — X5 Group), своего основного конкурента, по темпам квартальной выручки. В июле 2021 года «Магнит» купил одного из своих крупных конкурентов — сеть «Дикси». Сделка позволила ему увеличить присутствие в столице с 3,8% до 8,2%, а в Санкт-Петербурге — с 9,9% до 17,2%», говорит аналитик по потребительскому сектору Райффайзенбанка Егор Макеев.
«В 2017 году доля «Магнита» на рынке розничной торговли продовольственными товарами составляла 7,4%, а в первом полугодии 2021 года выросла до 8,9%. С учетом покупки «Дикси» по итогам второго полугодия 2021 года она приблизится к 11%», — считает Михаил Бурмистров. Выручка компании увеличилась с 1,14 трлн рублей по итогам 2017 года до 1,51 трлн рублей в 2020-м.
«Магнит» сейчас находится в своей лучшей форме с момента сделки по продаже пакета акций основателем Сергеем Галицким», — считает Егор Макеев.
Для розничных инвесторов
Аналитики Sova Capital написали, что исключили бумаги «Магнита» на Лондонской и Московской биржах из числа «топовых бумаг», поскольку ожидают, что в ближайшее время на бумаги будет «давить» сделка.
«Велес Капитал» и «Финам» поставили целевую цену для бумаг «Магнита» на пересмотр. Аналитик «Велес Капитал» Артем Михайлин даже написал, что немного удивлен временем, которое ВТБ выбрал для сделки. «Разворот в бизнесе сравнительно недавно начал приносить свои плоды, а покупка «Дикси» обеспечивает ретейлеру дополнительный потенциал роста, — говорится в его комментарии. — На наш взгляд, для инвесторов продажа акций со стороны ВТБ может стать неплохой точкой для входа. Наша рекомендация для акций «Магнита» остается «покупать».
Еще одна хорошая новость для инвесторов заключается в том, что у компании вырастет число обращающихся на бирже бумаг, — сейчас оно составляет 63%.
А это значит, что у «Магнита» есть шансы на увеличение веса в индексе MSCI Russia, сказал портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. Это приведет к тому, что в акции «Магнита» будет больший приток средств фондов и других инвесторов. Сейчас доля «Магнита» в индексе из 25 компаний составляет 1,84%, самый большой вес у «Газпрома» — 18,23%.
В долгосрочном плане увеличение free float позитивно влияет на ликвидность, поэтому целевая цена для акций «Магнита» на горизонте 12 месяцев остается прежней — 7 000 рублей, сказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев.
Что значит для ВТБ
ВТБ «не остался в накладе, а получил вполне солидную прибыль», говорит ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков. По расчетам аналитической команды Газпромбанка, с учетом выплаченных дивидендов общая доходность, полученная ВТБ за пакет «Магнита», составила порядка 60% за 3,5 года.
«ВТБ не скрывал, что он — финансовый инвестор, — говорит управляющий директор компании «Атон» Виктор Дима. — Поскольку ВТБ заработал на этой сделке, его выход кажется логичным. На рынке всегда было понимание того, что рано или поздно это произойдет. За три с половиной года компания существенно улучшила свою форму».
Аналитики Sova Capital пишут, что балансовую стоимость доли в «Магните» ВТБ в 2020 году оценивал в 69,8 млрд рублей, а сейчас она вероятнее выше. По их оценке, прибыль ВТБ от продажи пакета в Магните превысит 25 млрд рублей. Это позволит банку существенно превзойти свой прогноз по чистой прибыли в 2021 году, который сейчас составляет 300 млрд рублей. А это положительно скажется на цене акций банка в будущем, говорится в утренней аналитической записке Sova Capital. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям ВТБ, по их оценкам, с учетом всего вышеизложенного, превысит 13%.
Аналитики «Атона» оценили потенциальную сумму чистой прибыли ВТБ от продажи доли в 20-25 млрд рублей, или 8% от общей чистой прибыли банка. «Мы прогнозируем чистую прибыль ВТБ за 2021 год на уровне около 350 млрд рублей. Данная сделка также положительно повлияет на дивиденды ВТБ — их размер может несколько увеличиться», — написали они.
Что это значит для «Магнита»
Goldman Sachs в записке отмечает, что сейчас ключевыми рисками для «Магнита» являются в том числе усиление конкуренции на рынке, возможная смена менеджмента, макроэкономические риски и ухудшение контроля за расходами. Но серьезных стратегических последствий от смены акционеров не будет, считает Панарин из «Ренессанс Капитала». Marathon Group заявила, что ее инвестиции в Магнит являются долгосрочными, кроме того, инвестгруппа намерена сохранить большинство в совете директоров, состоящее из независимых директоров, пояснил он. В бизнесе «Магнита» ничего кардинально не измениться: представители Marathon Group были в совете директоров давно, и их мнение учитывалось при разработке стратегии, считает аналитик Егор Макеев из Райффайзенбанка.
Для Marathon Group инвестиция является профильным активом (у нее в портфеле, к примеру, уже есть KFC и Fix Price), обращает внимание Андрей Кочетков. Поэтому, по его мнению, можно лишь ждать усиления работы менеджмента над эффективностью розничной сети.
«Мы полагаем, что акции «Магнита» будут оставаться под давлением некоторое время на фоне избыточного предложения и с учетом предложенного в ходе продажи дисконта к рыночной цене, — рассуждает старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. — На наш взгляд, для инвесторов это будет отличная возможность купить хороший актив с потенциалом краткосрочного и долгосрочного роста по низкой цене». «Падение в несколько процентов — нормальная здоровая реакция рынка, — полагает Виктор Дима из «Атона». — Особенно учитывая, что акции выросли на 20% за последние несколько месяцев».
Добрый вечер. В данной статье расскажу почему акции Магнита падают и где развернемся.
Группа ВТБ объявила о намерении продать около 17,28% акций «Магнита», часть из них (до 4,4%) — в рамках процедуры ускоренного формирования книги заявок. Оставшиеся 12,88% акций компании будут проданы Marathon Group.
В рамках сделки с Marathon Group цена за одну акцию «Магнита» будет соответствовать цене за бумагу, установленной в рамках предложения через процедуру ускоренного формирования книги заявок, уточнили в ВТБ.
За ускоренную продажу хороший дисконт предлагается. А Винокуров, последний раз покупал акции у ВТБ за 4600-4800р. Думаю, такой цены не будет. Но ниже 6000р. должны будем увидеть. Хорошая возможность прикупить данный актив будет, кому он интересен.
По итогам сделки группа ВТБ полностью выйдет из капитала «Магнита».
Магнит Дневной график.
Первый локальный уровень поддержки 5400-5500р. Думаю тут будет разворот, так же ретест треугольника, который очень долго формировали.
Винокуров покупал акции и по 4500 и по 4800р. Поэтому этой цены я думаю мы не увидим.
Бумага падает — дивидендная доходность растет.
Наблюдаю со стороны за бумагой и готов прикупить на отскоке.
Мой авторский Telegram-канал. Идеи срабатывают, я не спекулирую.
Доходность по всему моему счету сейчас составляет более 3700%.
Новые идеи, которые я описываю и что имею в портфеле смотрите у меня в телеграмм канале.