Почему рухнули акции магнита
Почему рухнули акции «Магнита» — крупнейшего ритейлера в России?
Лента новостей
Все новости »
Чистая прибыль бизнеса за три месяца упала более чем в два раза. Эксперты также отмечают, что сократился трафик в магазинах и снизился средний чек
Акции ритейлера «Магнит» рухнули на 12%. Некоторые эксперты предполагают, что это может свидетельствовать о состоянии экономики России в целом. Инвесторы отреагировали на падение чистой прибыли «Магнита» в третьем квартале. Она упала больше, чем в два раза, а за девять месяцев — на треть. При этом сократился трафик в магазинах и снизился средний чек.
«Магнит» — это крупнейший российский ритейлер. Когда в стране начался кризис, то он в отличие от других компаний чувствовал себя хорошо, так как граждане стали больше ходить в магазины экономкласса. Между тем, реальные доходы населения продолжают снижаться. О чем может свидетельствовать резкое падение прибыли ритейлера?
Евгений Коган управляющий директор компании «Московские партнеры» «Я бы не относился к этому слишком серьезно, просто бы посмотрел, посмотрел, что будет в следующем квартале, еще в квартале и так далее. Но факт остается фактом: у населения денег становится меньше, доходы у людей, я бы не сказал, что сильно растут. Тут очень интересная ситуация: с одной стороны, вроде как статистика показывает, что экономика начала чуть-чуть восстанавливаться, приподниматься с колен, как мы любим говорить. С другой стороны я не совсем понимаю, с чего это вдруг? Кроме как с того, что экономика имеет органические корни, чтобы расти сама собой, просто потому что она экономика. И эффект низкой базы, и в мире все нормально, поэтому так или иначе потребительская активность вроде бы должна подниматься и расти, но дальше надо просто смотреть. Я разговаривал с ритейлерами, они говорят, что вроде бы у них немножко проходимость бизнес-центров и проходимость торговых центров начинает расти. Вроде бы как не все так трагично. С другой стороны, я посмотрел бы, и пример «Магнита» очень показателен. Это крупнейшая, очень мощная сеть, построенная гениальным человеком Галицким, он действительно молодец, талантливейший менеджер. Я думаю, что не надо делать выводы на основании одного отчетного периода, но, конечно, это настораживает. И, по большому счету, я не вижу драйверов, с чего вдруг наше население будет богатеть. Поэтому если такое будет повторяться из квартала в квартал, и если будут показатели ухудшаться у других ритейловых бизнесов, значит, все действительно не так хорошо, как нам рисует статистика, которой управляет господин Орешкин».
Впрочем, в самом «Магните» падение прибыли объясняют своими инвестициями. Ритейлер сейчас проводит реновацию магазинов, соответственно, часть из них закрыты. При этом за девять месяцев сеть «Магнит» выросла на 10%.
Кроме того, «Магнит» недавно открыл в Краснодаре грибной завод и планирует крупнейшие инвестиции — 40 млрд рублей на строительство индустриального парка. О причинах падения прибыли рассуждает аналитик компании «Открытие Брокер» Тимур Нигматуллин.
Тимур Нигматуллин аналитик компании «Открытие Брокер» «Отдельного внимания заслуживают показатели среднего чека и трафика, то есть показатели в сопоставимых магазинах, которые уже зрелые, существуют более 12 месяцев, они очень слабые, хуже, чем в среднем по отрасли, и в этом отношении инвесторам перспектива «Магнита» видится не очень радужной. Тем не менее, на мой взгляд, здесь не все так однозначно. Показатели «Магнита» непосредственно по итогам третьего квартала очень слабые, и падение акций заслуженное, но нужно смотреть еще на стратегию компании и объем инвестиций. «Магнит» резко увеличил объем инвестиций в 2017 году и проводит активную реновацию своих магазинов, чтобы их внешний вид, внутреннее пространство соответствовало современным требованиям. То есть теоретически нынешнее падение и рентабельности, и трафика может быть связано с тем, что большое количество магазинов закрыто на реновацию, и когда они откроются, эти показатели будут отыграны. Но в любом случае это всего лишь предположение, и нужно дождаться этого, будет ли расти трафик, удачная ли будет реновация с точки зрения привлечения клиентов».
Также недавно стало известно, что «Магнит» намерен купить 500 магазинов в Сибири. Речь идет о покупке группы Holiday — одного из самых крупных сибирских ритейлеров. И еще одно сообщение компании: «Магнит инвестирует 40 млрд рублей в запуск индустриального парка про производству продуктов питания и косметики».
ВТБ прощается с «Магнитом»: чего ждать розничным инвесторам, ретейлеру и банку
18 ноября поздно вечером ВТБ объявил о том, что продаст свою долю в розничном ретейлере «Магнит». 4,9% акций продаются на бирже через процедуру ускоренного формирования книги заявок, оставшиеся 12,4% покупает действующий акционер «Магнита» Marathon Group Александра Винокурова, бизнесмена и зятя министра иностранных дел Сергея Лаврова. В результате сделки после одобрения ФАС Marathon увеличит свою долю до 29,2% и станет крупнейшим акционером «Магнита». «Этого достаточно, чтобы управлять компанией, но это меньше 30%, после которых формируются обязательства выкупа акций у миноритариев», — объясняет гендиректор «Infoline-Аналитика» Михаил Бурмистров.
Что сделка значит для розничных инвесторов, самого «Магнита» и ВТБ?
Что произошло за четыре года
В апреле 2020-го «Магнит» впервые за пять лет обогнал X5 Retail Group (сейчас — X5 Group), своего основного конкурента, по темпам квартальной выручки. В июле 2021 года «Магнит» купил одного из своих крупных конкурентов — сеть «Дикси». Сделка позволила ему увеличить присутствие в столице с 3,8% до 8,2%, а в Санкт-Петербурге — с 9,9% до 17,2%», говорит аналитик по потребительскому сектору Райффайзенбанка Егор Макеев.
«В 2017 году доля «Магнита» на рынке розничной торговли продовольственными товарами составляла 7,4%, а в первом полугодии 2021 года выросла до 8,9%. С учетом покупки «Дикси» по итогам второго полугодия 2021 года она приблизится к 11%», — считает Михаил Бурмистров. Выручка компании увеличилась с 1,14 трлн рублей по итогам 2017 года до 1,51 трлн рублей в 2020-м.
«Магнит» сейчас находится в своей лучшей форме с момента сделки по продаже пакета акций основателем Сергеем Галицким», — считает Егор Макеев.
Для розничных инвесторов
Аналитики Sova Capital написали, что исключили бумаги «Магнита» на Лондонской и Московской биржах из числа «топовых бумаг», поскольку ожидают, что в ближайшее время на бумаги будет «давить» сделка.
«Велес Капитал» и «Финам» поставили целевую цену для бумаг «Магнита» на пересмотр. Аналитик «Велес Капитал» Артем Михайлин даже написал, что немного удивлен временем, которое ВТБ выбрал для сделки. «Разворот в бизнесе сравнительно недавно начал приносить свои плоды, а покупка «Дикси» обеспечивает ретейлеру дополнительный потенциал роста, — говорится в его комментарии. — На наш взгляд, для инвесторов продажа акций со стороны ВТБ может стать неплохой точкой для входа. Наша рекомендация для акций «Магнита» остается «покупать».
Еще одна хорошая новость для инвесторов заключается в том, что у компании вырастет число обращающихся на бирже бумаг, — сейчас оно составляет 63%.
А это значит, что у «Магнита» есть шансы на увеличение веса в индексе MSCI Russia, сказал портфельный управляющий «Альфа-Капитала» Эдуард Харин. Это приведет к тому, что в акции «Магнита» будет больший приток средств фондов и других инвесторов. Сейчас доля «Магнита» в индексе из 25 компаний составляет 1,84%, самый большой вес у «Газпрома» — 18,23%.
В долгосрочном плане увеличение free float позитивно влияет на ликвидность, поэтому целевая цена для акций «Магнита» на горизонте 12 месяцев остается прежней — 7 000 рублей, сказал эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев.
Что значит для ВТБ
ВТБ «не остался в накладе, а получил вполне солидную прибыль», говорит ведущий аналитик отдела глобальных исследований «Открытие Инвестиции» Андрей Кочетков. По расчетам аналитической команды Газпромбанка, с учетом выплаченных дивидендов общая доходность, полученная ВТБ за пакет «Магнита», составила порядка 60% за 3,5 года.
«ВТБ не скрывал, что он — финансовый инвестор, — говорит управляющий директор компании «Атон» Виктор Дима. — Поскольку ВТБ заработал на этой сделке, его выход кажется логичным. На рынке всегда было понимание того, что рано или поздно это произойдет. За три с половиной года компания существенно улучшила свою форму».
Аналитики Sova Capital пишут, что балансовую стоимость доли в «Магните» ВТБ в 2020 году оценивал в 69,8 млрд рублей, а сейчас она вероятнее выше. По их оценке, прибыль ВТБ от продажи пакета в Магните превысит 25 млрд рублей. Это позволит банку существенно превзойти свой прогноз по чистой прибыли в 2021 году, который сейчас составляет 300 млрд рублей. А это положительно скажется на цене акций банка в будущем, говорится в утренней аналитической записке Sova Capital. Дивидендная доходность по обыкновенным акциям ВТБ, по их оценкам, с учетом всего вышеизложенного, превысит 13%.
Аналитики «Атона» оценили потенциальную сумму чистой прибыли ВТБ от продажи доли в 20-25 млрд рублей, или 8% от общей чистой прибыли банка. «Мы прогнозируем чистую прибыль ВТБ за 2021 год на уровне около 350 млрд рублей. Данная сделка также положительно повлияет на дивиденды ВТБ — их размер может несколько увеличиться», — написали они.
Что это значит для «Магнита»
Goldman Sachs в записке отмечает, что сейчас ключевыми рисками для «Магнита» являются в том числе усиление конкуренции на рынке, возможная смена менеджмента, макроэкономические риски и ухудшение контроля за расходами. Но серьезных стратегических последствий от смены акционеров не будет, считает Панарин из «Ренессанс Капитала». Marathon Group заявила, что ее инвестиции в Магнит являются долгосрочными, кроме того, инвестгруппа намерена сохранить большинство в совете директоров, состоящее из независимых директоров, пояснил он. В бизнесе «Магнита» ничего кардинально не измениться: представители Marathon Group были в совете директоров давно, и их мнение учитывалось при разработке стратегии, считает аналитик Егор Макеев из Райффайзенбанка.
Для Marathon Group инвестиция является профильным активом (у нее в портфеле, к примеру, уже есть KFC и Fix Price), обращает внимание Андрей Кочетков. Поэтому, по его мнению, можно лишь ждать усиления работы менеджмента над эффективностью розничной сети.
«Мы полагаем, что акции «Магнита» будут оставаться под давлением некоторое время на фоне избыточного предложения и с учетом предложенного в ходе продажи дисконта к рыночной цене, — рассуждает старший аналитик Газпромбанка Марат Ибрагимов. — На наш взгляд, для инвесторов это будет отличная возможность купить хороший актив с потенциалом краткосрочного и долгосрочного роста по низкой цене». «Падение в несколько процентов — нормальная здоровая реакция рынка, — полагает Виктор Дима из «Атона». — Особенно учитывая, что акции выросли на 20% за последние несколько месяцев».
Магнит. И куда теперь
Итоги торгов
На предыдущей торговой сессии акции Магнита упали на 7,17%, закрытие прошло на отметке 5945,5 руб. Бумаги стали лидером снижения. Оборот составил более 5,5 млрд руб.
Краткосрочная картина
Акции рухнули на новости о продаже акций ритейлера банком ВТБ. В моменте этот негатив еще способен повлиять, и с технической стороны может продолжиться движение к 5900 руб. Пробой поддержки открывает дорогу к 5750 руб.
Технически дневной и недельный RSI хорошо сняли перекупленность — вскоре, когда продажа со стороны ВТБ будет подходить к концу, акции будут интересны для наращивания позиций с целью восстановления. Сегодня также не исключается приостановка снижения, и бумаги смогут перейти в локальный боковик. Краткосрочный взгляд нейтральный.
Внешний фон
С учетом результатов предыдущих вечерних торгов можно предположить, что при сохранении текущего фона открытие по акциям Магнит пройдет чуть ниже уровня закрытия четверга.
Сопротивления: 6150 / 6300 / 6450
Поддержки: 5900 / 5750 / 5650
Долгосрочная картина
Акции Магнита с начала 2021 г. по сентябрь находились в боковике широкого диапазона. В середине сентября акции смогли выйти из него снизу вверх и с того момента продолжается сильная фаза роста с обновлением годовых вершин.
Недельная кривая RSI сняла перекупленность. Долгосрочные ожидания остаются умеренно позитивными. На короткой дистанции не исключается спуск к 5700 руб., где находится EMA50. Об улучшении ситуации сообщит подъем выше 6150 руб.
БКС Мир инвестиций
Рекомендованные новости
Рубль укрепляется опережающими темпами
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
Кто и как шортит российский рынок
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции «Магнита» усилили снижение на фоне новостей о продаже ВТБ доли в ритейлере
Логотип магазина «Магнит»
МОСКВА, 18 ноя — ПРАЙМ. Акции «Магнита» в ходе вечерней торговой сессии усилили падение более чем вдвое после сообщения о выходе группы ВТБ из капитала ритейлера, акции банка при этом прибавляют на новости более 1% к прежним уровням, следует из данных Московской биржи.
К 20.08 мск бумаги «Магнита» падали на 6,6%, ВТБ – прибавляли 0,1%, до новости акции ритейлера падали в пределах 2,5%, ВТБ – на 0,9%.
ВТБ продает Marathon Group долю в «Магните» в размере около 17,28%.
Структура ВТБ — «ВТБ Инфраструктурные инвестиции» — выходит из капитала «Магнита», говорится в сообщении ВТБ.
«Группа ВТБ объявляет о намерении продать приблизительно 17,28% обыкновенных акций ПАО «Магнит». До 4,40% акций компании будут предложены к продаже в рамках процедуры ускоренного формирования книги заявок, которая будет запущена незамедлительно после публикации настоящего объявления. Ожидается, что оставшиеся 12,88% акций компании будут проданы Marathon Group по цене, определенной в рамках предложения», — сказано в сообщении.
Отмечается, что в результате сделки Marathon Group увеличит свою долю в уставном капитале «Магнита» до 29,75%, став таким образом крупнейшим акционером ритейлера.
Структура сделки предусматривает, что права голоса по находящемуся в РЕПО пакету в размере 4,75% акций «Магнита» перейдут к Marathon Group после получения необходимого согласования ФАС. До этого момента Marathon Group будет распоряжаться 25% голосов в уставном капитале ритейлера.
Marathon Group расценивает покупку акций компании как долгосрочную инвестицию и приняла на себя обязательство не отчуждать акции «Магнита» в течение года, кроме принятых для подобного рода сделок исключений, сказано в сообщении. «Marathon Group не планирует увеличивать свою долю в капитале компании до контрольной и намерена сохранить большинство мест в совете директоров за независимыми членами», — говорится в пресс-релизе.
Группа ВТБ планирует сохранить партнерские отношения с «Магнитом» и продолжить сотрудничество по существующим проектам и после завершения сделки, добавил первый зампред правления банка ВТБ Юрий Соловьев.
Почему рухнули акции ритейлера «Магнит»?
Акции ритейлера «Магнит» рухнули еще на 10% на фоне новостей о продаже крупного пакета акций основным владельцем Сергеем Галицким. Зачем и почему Галицкий избавляется от бумаг компании?
Галицкий избавляется от акций «Магнита»
Накануне вечером стало известно, что Сергей Галицкий объявил о продаже 7,1 млн акций ритейлера. Цена акций составит 6185 руб. за одну бумагу. Свои акции владелец по сделке РЕПО продает своей компании Lavreno Limited, в рамках сделки Lavreno может продать бумаги через определенный срок.
Но и это еще не все, после продажи бумаг будет проведена допэмиссия акций. Как сообщает «Прайм», при условии, что после реализации другими акционерами преимущественного права останется необходимое количество новых акций, Lavreno планирует в полном объеме направить все средства, полученные от продажи, на их приобретение, а также дополнительно приобрести 250 тыс. новых акций.
Куда пойдут деньги?
Средства от продажи бумаг и допэмиссии «Магнит» собирается потратить на инвестиции. В частности, на финансирование программы капитальных затрат для расширения торговой сети, реновацию магазинов и программу вертикальной интеграции бизнеса. Часть привлеченных средств может быть также направлена на оптимизацию долговой нагрузки и на финансирование текущей операционной деятельности.
Оставшиеся 40% от объем привлеченных средств пойдут на развитие вертикальной интеграции ритейлера. В частности, на увеличение мощности текущего производства свежей продукции, а также строительство второго комплекса парников в 2018 г. для выращивания томатов и прочих тепличных овощей будет направлено 15% привлеченных средств.
Предполагаемый период окупаемости инвестиций в сельскохозяйственные проекты составляет до 7 лет. Еще одним важным для «Магнита» проектом является индустриальный парк «Краснодар», который будет специализироваться на производстве широкого ассортимента продуктов и непродовольственных товаров.
Напомним, распродажа акций ритейлера началась после выхода слабой отчетности в конце октября, торги тогда завершились обвалом на 10%. Чистая прибыль «Магнита» по итогам девяти месяцев года оказалась вдвое ниже прошлогодних показателей. По итогам III квартала «Магнит» фактически утратил преимущество в рентабельности перед X5 Retail Group, не показав при этом выдающегося роста выручки, отмечают эксперты.
К тому же финансовые результаты оказались слабее ожиданий рынка. Акции «Магнита» на протяжении нескольких лет считались одними из фаворитов различных инвестфондов и демонстрировали опережающую динамику относительно аналогов. Ритейлер показывал быстрый рост выручки, что привлекало инвесторов. Замедление показателей стало для участников рынка разочарованием.
Теперь можно считать, что растущая история акций «Магнита» закончилась, во всяком случае на какое-то время.