Почему растут акции алроса

13.09.202213.09.2022 admin 0 Comments

Рынок акций РФ замедлил коррекционный рост, лидируют «АЛРОСА» и Сбербанк

Доллар снизился до 74,94 рубля (-0,66 рубля).

Подорожали акции «АЛРОСА» (+4%), Сбербанка (+3,9% и +3,4% «префы»), «ЛУКОЙЛа» (+2,3%), «Русала» (+2,2%), «Татнефти» (+2,1%), «Газпрома» (+2%), «Яндекса» (+1,8%), «Магнита» (+1,7%), «НЛМК» (+1,6%), расписки TCS Group (+1,6%), бумаги «Мосбиржи» (+1,6%), «Аэрофлота» (+1,5%), «НОВАТЭКа» (+1,4%), «Северстали» (+1,3%), «Газпром нефти» (+1,3%), «Роснефти» (+1,3%), «Норникеля» (+1,1%).

Цены на алмазное сырье выросли на 5-10% за последние несколько дней из-за проблем с поставками на фоне распространения нового варианта COVID-19, Omicron, в Южной Африке и Ботсване, где расположены основные месторождения De Beers, сообщает индийское издание Economic Times.

Подешевели акции ПАО «Полюс» (-1,8%), АФК «Система» (-1,4%), «ФСК ЕЭС» (-0,7%).

Как отмечает аналитик Альфа-банка Джон Волш, в минувшую «черную пятницу» импульсом к распродажам послужило появление нового штамма COVID-19 («омикрон») в ЮАР, хотя рынки уже находились на грани падения из-за сильного роста случаев заражения COVID-19 в Европе. Возобновление локдаунов и закрытие границ с отдельными странами усиливают опасения по поводу перспектив мирового роста экономики.

Тем не менее, в понедельник рынки восстанавливаются на фоне улучшения аппетита к риску. Поддержку инвестиционной привлекательности России также оказывает и тот факт, что из-за неопределенности по поводу COVID-19 мировые центробанки могут отложить монетарное ужесточение, тем самым продлевая reflation trade. Великобритания в понедельник созвала срочное совещание министров здравоохранения стран G7 для обсуждения ситуации с коронавирусом. Впрочем, врач из ЮАР, которая уже столкнулась с новым штаммом инфекции, заявила, что симптомы «омикрона» на сегодняшний момент мягкие. ЕС и ВОЗ отнесли новый штамм к категории «вызывающих опасения».

Геополитическая напряженность продолжает оказывать давление на внешний новостной фон: российский посол в США заявил, что более 27 российских дипломатов и их семей вынужденно покинут США уже к 30 января 2022 года. Президент США Байден сообщил журналистам, что с высокой вероятностью он будет разговаривать в ближайшее время с президентами России и Украины. Поэтому есть надежды, что напряженность может смягчиться, считает Волш.

В центре внимания на неделе также будет эпидемиологическая ситуация, вызвавшая в пятницу волну «risk-off»-настроений. Распространение нового штамма вируса, который может быть более устойчив к вакцинам, сулит ужесточением ограничений, что ухудшает перспективы экономического роста и вызывает опасения у инвесторов. Сложно предсказать дальнейшее развитие эпидемиологической ситуации, но Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) отметила «очень высокие» глобальные риски, связанные с новым штаммом. Для полной оценки текущей ситуации понадобится больше времени, и эпидемиологический новостной фон продолжит влиять на рынок на этой неделе.

По словам аналитика ФГ «Финам» Игоря Додонова, паника на рынках, судя по всему, постепенно улеглась: инвесторы оценивают информацию по поводу опасности нового штамма коронавируса «омикрон», который был выявлен в ЮАР и ряде других южноафриканских странах. По сообщениям СМИ, «омикрон» может представлять угрозу, поскольку распространяется гораздо быстрее, чем другие штаммы, и содержит большое количество мутаций. За последнее время его обнаружили в нескольких европейских странах, включая Германию, Италию и Великобританию, кроме того, о случаях заражения «омикроном» сообщили власти Гонконга, Израиля и Канады. Ведущий американский вирусолог Энтони Фаучи заявил на выходных, что для получения более точной информации о переносимости, тяжести и других характеристиках нового варианта потребуется примерно две недели. По словам Фаучи, американцы должны быть готовы бороться с распространением нового штамма, но говорить о каких-либо ограничительных мерах пока рано.

Руководитель департамента инвестиционного анализа компании «Универ-Капитал» Андрей Верников также полагает, что рынки в ближайшие дни будут оценивать опасность нового штамма для мировой экономики. Во вторник стартует инвестиционный форум «Россия зовет!», где ожидаются выступления председателя ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной, министра финансов Антона Силуанова, руководителей крупнейших компаний. Есть надежда, что оптимизм с этого форума сгладит негатив от падения сырьевых цен. Для индекса РТС сильные технические сопротивления находятся на уровнях 1660 и 1700 пунктов, считает аналитик.

По оценке главного экономиста ИК «Русс-инвест» Александра Арутюняна, пятничное падение рынков похоже на коррекцию сильно перегретых площадок. Маловероятно, что даже распространение нового штамма коронавируса приведет к такому же закрытию глобальной экономики, как и в прошлом году. Скорее всего, люди и бизнес постепенно адаптируются к новым условиям, да и общемировая вакцинация набирает ход.

Нефтяной рынок ожидает, что ему преподнесет ОПЕК+, который перенес встречу на 1-2 декабря. Если картель откажется от дальнейшего наращивания добычи нефти, то, может быть, эта новость и поддержит рынок. Также есть надежда, что президенту РФ Владимиру Путину удастся провести до конца года видеоконференцию с президентом США Байденом и разрядить геополитическую напряженность.

В США индексы акций в пятницу упали на 2,2-2,5% на информации о выявлении в ЮАР нового штамма коронавирусной инфекции, падение Dow Jones (-2,5%) стало максимальным с октября 2020 года.

Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) заявила, что новый штамм, получивший название «омикрон», вызывает опасения из-за большого числа мутаций.

В пятницу министр здравоохранения ЮАР Джо Фаала сообщила, что выявленный штамм, получивший обозначение B.1.1.529, быстро распространяется в некоторых регионах страны, а также был обнаружен в соседней Ботсване. Кроме того, случаи заболевания выявлены в Гонконге и Израиле. Великобритания, Израиль и Сингапур после появления этих новостей ограничили поездки своих граждан в ряд стран Африки, и Евросоюз также заявил о такой возможности.

В Азии биржи в понедельник также снизились на новостях о новом штамме «омикрон» (японский Nikkei 225 упал на 1,6%, китайский Shanghai Composite просел на 0,04%, гонконгский Hang Seng снизился на 1%), но «плюсуют» Европа (индексы DAX, FTSE, CAC 40 растут на 0,6-1,1%) и американские фондовые фьючерсы (контракт на индекс S&P 500 прибавляет 0,8%).

Государственный институт инфекционных заболеваний Японии повысил уровень опасности нового варианта COVID-19 до самого высокого из трех, сообщает The Mainichi. Премьер-министр Японии Фумио Кисида объявил, что в целях предотвращения проникновения в страну южноафриканского штамма коронавируса «омикрон» со вторника запрещается въезд на японскую территорию всех иностранцев. Этим запретом отменяются послабления на въезд в Японию для ряда категорий иностранцев, введенные с 8 ноября.

По оценкам Goldman Sachs, ограничения на поездки могут замедлить подъем глобальной экономики в ноябре. Однако это снижение будет несравнимо с тем масштабным спадом, который произошел в начале пандемии весной прошлого года.

Тем временем, нефтяной рынок в понедельник восстанавливается после обвала в пятницу, спровоцированного опасениями по поводу ослабления спроса из-за обнаружения нового штамма коронавируса в Южной Африке.

Новый штамм «омикрон» выявлен в то время, когда европейские страны борются с новой волной заболеваемости COVID-19. Ранее Австрия объявила о введении локдауна, Германия и Нидерланды ввели ограничения для лиц, не сделавших прививку от COVID-19.

Восстановлению цен на нефть в понедельник способствуют ожидания агрессивных мер ОПЕК+ в ответ на понижательное давление на рынок, пишет Trading Economics. Организация уже передвинула запланированную встречу со вторника на четверг, чтобы иметь больше времени для оценки последствий нового варианта коронавируса для мировой экономики и спроса на нефть. При этом участники рынков предполагают, что ОПЕК+ может сократить добычу вместо запланированного наращивания.

Тем временем, вице-премьер РФ Александр Новак заявил в понедельник, что скоропалительных решений о пересмотре планов роста добычи ОПЕК+ принимать не надо, партнеры РФ с таким предложением не обращались.

Во «втором эшелоне» на «Московской бирже» лидерами роста выступили «префы» «ОМЗ» (+22,7%), акции ПАО «Дальневосточная энергетическая компания» (+8%), ГДР EMC (+4,2%), бумаги «Акрона» (+3,5%), ПАО «Челябинский металлургический комбинат» (+3,3%), ГК «Самолет» (+3%), «Детского мира» (+2,8%), «Сегежа Групп» (+2,7%), ПАО «Объединенная авиастроительная корпорация» (+2,7%), Mail.ru Group (+2,5%), «Распадской» (+2,5%).

EBITDA «Акрона» по МСФО за 9 месяцев выросла в 2,9 раза, до 69,2 млрд руб., сообщила компания.

Подешевели бумаги ПАО «Волгоградэнергосбыт» (-7,7%), ПАО «Челябинский кузнечно-прессовый завод» (-4,9%), «Ижстали» (-4,2%), «Объединенной вагонной компании» (-3,2%).

Суммарный объем торгов акциями из расчета индекса МосБиржи к 13:30 МСК составил 53,29 млрд рублей (из них 11,7 млрд рублей пришлось на акции «Газпрома», 11,07 млрд рублей на обыкновенные бумаги Сбербанка и 3,52 млрд рублей на акции «ЛУКОЙЛа»).

Источник

Рынок алмазов: почему мы купили Алросу

Алмазная отрасль сильно пострадала в 2020 году на фоне пандемии из-за сокращения спроса на ювелирную продукцию, что вызвало коррекцию в ценах на алмазы до 10-летних минимумов. Однако мы ожидаем, что к 2025 году спрос на алмазы может восстановиться до доковидных уровней, в то время как предложение продолжит расти незначительными темпами (1-2% в год). В результате этого может образоваться дефицит, который двинет цены алмазов в сторону повышения к 10-летнему среднему значению.

В этой статье расскажем:

Подавляющая часть (по стоимости) природных алмазов используется для производства бриллиантов, из которых 37% приходится на свадебные изделия, а 63% на не свадебные.

Другая часть используется в производственных целях. Твердость алмаза делает его идеальным для использования в режущих, полировочных, буровых и шлифовальных инструментах (ножи, свёрла, иглы и др.). Алмазы стойко переносят радиацию, поэтому их используют в приборах космического назначения (датчики температуры, фотоаппараты, измерители радиации и др.).

Предложение ограничится незначительным ростом в 1–2% в год

Добыча алмазов продолжила снижаться: в 2020 году падение составило 28 млн каратов (20%) до 111 млн карат. Пандемия серьезно нарушила операции по добыче полезных алмазов и логистику, что привело к закрытию шахт. Наибольшее сокращение произошло в России, Канаде, Ботсване и Австралии. Ожидается, что добыча будет постепенно восстанавливаться на фоне открытия прибыльных рудников, которые были приостановлены в 2020 году. Однако аналитики компании Bain ожидают, что рост производства будет в районе 1-2% ежегодно, что даст рост предложения к 2025 году к уровню около 115-125 млн карат. Алроса дает более консервативные прогнозы и считает, что предложение к 2025 году будет в районе 113 млн карат.

Источник: Bain

На фоне восстановления спрос начнет активно опережать предложение на рынке алмазов

Блокировки, ограничения на поездки и экономическая неопределенность снизили спрос на ювелирные изделия с бриллиантами. В 2020 году продажи упали на 15%, что значительно ниже падения спроса на товары и роскоши (спрос на одежду и часы снизился на 30% г/г.). Однако спрос на ювелирные украшения начал восстанавливаться как в Китае, так и в США (основных потребителях ювелирных изделий) на фоне сезона отпусков и ослабления ковидных ограничений.

Источник: Алроса
Аналитики считают, что спрос на ювелирные изделия будет расти с темпом 5-10% ежегодно, вслед за этим ожидается и рост спроса на алмазы с такими же темпами, так как основной потребитель алмазов — ювелирная отрасль. Отметим, что под ростом спроса предполагается восстановление к объемам 2017-2018 г. (140-150 млн карат) к 2025 г. За счет незначительного роста предложения к концу 2025 года может образоваться дефицит в размере 30%, что может вызвать рост цен.

Источник: Алроса

Цены начнут восстановление к своим средним значениям

$150-155/кар. на фоне растущего спроса и стагнирующего производства.

Что делать с Алросой?

Самая крупная компания, которая добывает алмазы, — Алроса. Вслед за падением рынка алмазов в период пандемии компания сократила свое производство с 38,5 млн карат до 30 млн карат в 2020 году. Производство в 2021 и 2022 годах ожидается на уровне 31,5 и 33 млн карат соответственно, а полное восстановление до уровня 2019 года намечено на 2023 год. Таким образом, с учетом восстановления объемов производства у компании и ожиданий по росту цен на алмазы на фоне предполагаемого дефицита алмаза в течение следующих 5 лет, мы позитивно смотрим на Алросу. В нашей аналитике статус по компании — «BUY».

Статья написана в соавторстве с аналитиком Марком Пальшиным

Источник

На чем растет Алроса?

Вышел отчет компании за 3 квартал:

Выручка выросла на 9% г/г до 49,7 млрд. руб.

EBITDA выросла на 22% г/г до 25,7 млрд. руб.

Чистая прибыль упала на (44% г/г) до 7,6 млрд. руб.

Чистый долг вырос на 70% г/г до 107 млрд. руб.

Год выдался трудный для компании, как вы знаете, при любом кризисе первой падает отрасль luxury, к которой относится и Алроса, начинает работать пирамида Маслоу и приоритеты людей меняются в сторону удовлетворения необходимых потребностей.

Тем не менее сейчас наблюдается восстановление спроса и цен на алмазы. В сентябре в США и Китае спрос вырос на 14% и 13% соответственно, также поддержку оказывает реализация продукции через онлайн каналы.

В 3 квартале рентабельность EBITDA вновь вернулась к 52%, девальвация рубля поддержала показатель. Как вы помните, со следующего года будет повышен налог НДПИ для ряда российских сырьевиков, но Алроса, наряду с Полюсом, пока в этот список не попали, так что падение доходов в 1 полугодии оказало и позитивное влияние, но это вопрос времени скорее всего.

Последние пару лет мы видим, что добыча в среднем немного превышает объем реализации продукции, это привело к росту запасов на складах, при этом, пока компания не планирует сильно сокращать добычу, чтобы не увеличивать себестоимость.

Алексей Филипповский, заместитель генерального директора АЛРОСА так прокомментировал ситуацию:
«С точки зрения операционной деятельности, мы сохраняем фокус на повышении эффективности и снижении расходов по всем направлениям, а также сохраняем гибкий подход к планированию загрузки производственных мощностей. С учетом текущего уровня накопленных запасов, а также ожиданий по уровню спроса на определенные категории алмазов, в качестве базового сценария Наблюдательному совету Компании предложено утвердить ориентир по объему добычи на 2021 г. на уровне 28-30 млн карат, в основном за счет сохранения сокращенного объема производства на месторождениях «Алмазы Анабара» и «Севералмаз».»

Для сравнения, за последние 4 квартала компания добыла 31,7 млн. карат.

Размер долга за счет девальвации немного вырос из-за высокой доли долларовых обязательств (85%), но пока остается в пределах допустимых значений.

Главным вопросом для большинства инвесторов остается размер дивидендов за текущий год. Здесь все будет зависеть от 4 квартала, в рамках див. политики при ND/EBITDA от 1 до 1,5 компания должна платить не менее 50% ЧП по МСФО, это будет минимумом диапазона. Если брать ЧП за последние 12 месяцев, то получим 3 рубля на акцию, 50% будет соответственно 1,5 рубля. Возьмем теперь максимум, 100% от FCF, свободный денежный поток прикинем за последние 12 месяцев и получим 4,2 рубля на акцию. Если брать в расчет только 2 полугодие, т.к. за 1 полугодие менеджмент дивиденды не объявлял из-за отрицательного СДП во 2 квартале, то дивиденд может составить от 5,5 до 6 рублей.

Таким образом получаем достаточно широкий диапазон, от 1,5 до 6 рублей, но это расчет на коленке, просто для ориентира, мне кажется, что выплата будет около 4 рублей, но важнее даже не текущий дивиденд, а потенциальный за 2021 год.

По мультипликаторам уже компания не выглядит дешевой, рынок закладывает потенциальный рост финансовых показателей в следующем году.

Я продолжаю удерживать акции компании, мне нравится этот бизнес, а компания является самой рентабельной в мире в данном секторе, поэтому, если и делать ставку на ювелирку и алмазы, то через лучшего игрока на рынке. Средняя цена покупки у меня приличная, около 80 рублей, мне пару раз удавалось продать часть на максимумах, но пока не удалось купить их на минимумах, поэтому продолжаю держать, выше 100 рублей буду понемногу фиксировать до следующего спада, но все будет зависеть и от курса доллара еще, может диапазон изменится. Добирать планирую от 70 рублей и ниже, по 65 рублей набрал бы сразу пол позиции.

Отвечая на вопрос темы, На чем так сильно растет Алроса — я не знаю. Дивидендов больших за этот год не предвидится, долг подрос в рублях, запасы растут, прибыль была под давлением из-за курсовых разниц, да и вообще основной рост EBITDA благодаря девальвации. Если в 2021 году локдауны закончатся и появится «рабочая» вакцина, то спрос может неплохо вырасти на продукцию компании, причем рост в % будет неплохой за счет низкой базы текущего года + смогут продать часть запасов, что высвободит оборотный капитал. Скорее всего, акцию сейчас гонят «по инерции» вместе со всем рынком. Но все равно приятно ехать в этом поезде.

Если у вас есть мнение на счет того, на чем текущий рост, пишите в комментариях, может я что-то упускаю.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Следить за всеми моими обзорами можете здесь: Telegram, Смартлаб, Вконтакте

Источник

Алроса. Где пределы роста

Итоги торгов

На предыдущей торговой сессии акции Алроса выросли на 3,29%. Закрытие прошло на отметке 128,59 руб. Бумаги выглядели значительно лучше рынка. Оборот торгов составил более 5,5 млрд руб.

Краткосрочная картина

На последних торговых сессиях акции Алроса росли под влиянием сильного внешнего фона, несмотря на сигналы технической картины о перекупленности.

Наиболее вероятным сценарием торговой сессии среды является попытка теста зоны сопротивления 129–130 руб. за акцию и развитие локальной коррекции. Индикатор RSI на четырехчасовом графике сигнализирует о сильной перекупленности. Индикатор TSI достиг экстремальных значений, при которых исторически начиналась как минимум коррекция или полноценный разворот. На такую вероятность указывает и индикатор ADX.

Целью откатного движения может выступить поддержка в районе 126–127 руб. Далее цена акции может некоторое время провести внутри данного диапазона и попробовать вернуться к уровням 129–130 руб.

Если цена продолжит коррекцию и преодолеет сверху вниз поддержку в районе 126–127 руб., то целью для снижения может выступать уровень 124–125 руб.

Наименее вероятным сценарием является движение цены выше района 130–132 руб. Развитие данного сценария только усилит необходимость коррекции.

Для совершения новых покупок сигнала нет. Текущие уровни отлично подходят для фиксации длинных позиций, если они были открыты ранее.

Внешний фон

Сопротивления: 129 / 130 / 132

Поддержки: 126 / 124 / 121

Долгосрочная картина

Сила восходящего тренда почти на исходе. Необходима передышка для движения выше.

Вопросы аналитикам по тегу «АЛРОСА»*

Добрый день. 1. Каких уровней ожидать до конца 2021г. по акциям Алроса, НЛМК? 2. Почему идет снижение Х5? Спасибо

Здравствуйте. Ваше мнение по Алросе?

Отставание бумаг от динамики рынка в последние недели можно связать с технической коррекцией, а также со снижением спроса к сектору M&M в целом. Ближайшим драйвером для бумаг может стать отчет по продажам за сентябрь, который ожидается 15 октября — в последний день, когда бумаги торгуются с дивидендами за I полугодие. Сейчас бумаги неплохо скорректировались и при благоприятном внешнем фоне могут оформить отскок вплоть до 140 руб. Дальнейшая динамика будет зависеть от отчета, комментариев менеджмента по состоянию отрасли. Долгосрочный взгляд на акции умеренно позитивный

С уважением,
эксперт БКС Экспресс, Дмитрий Пучкарёв

Локально в условиях роста цен на алмазы бумаги АЛРОСА могут выглядеть сильно. В среднесрочной перспективе рынок будет в состоянии истощения производственных возможностей, может нарастать дефицит. С одной стороны, это драйвер поддержки для рынка алмазов. Но если мы говорим о длинном горизонте, то нужно учитывать риски снижения спроса по причине изменения потребительских настроений, моды. Ведь бриллианты — это во многом успешный маркетинговый продукт. В реальном производстве потребность не такая высокая. По Северстали положительный взгляд. Даже с учетом рисков продолжения охлаждения рынка алмазов и новых пошлин, бумаги могут быть интересны с точки зрения форвардной дивидендной доходности.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.