Почему падают акции rhythm
Рынки рухнули из-за нового штамма COVID. Что происходит
В пятницу по мировым фондовым рынкам прокатилась волна распродаж. Падение котировок началось в Азии — индексы бирж Японии, Гонконга, Тайваня, Южной Кореи и Китая упали в диапазоне 0,3–2,7%. Затем мощным снижением начались торги на Московской бирже, индекс которой в первую минуту сессии потерял 3,7%. В течение дня падение главного индикатора российского рынка акций ускорялось до 3,85%.
Волна не обошла стороной и европейские рынки. К 16:40 мск немецкий индекс DAX упал на 3,05%, британский FTSE 100 — на 2,89%, а Euro Stoxx 50 — на 3,48%. В лидерах падения здесь оказались акции авиакомпаний и туристических холдингов. Так, котировки International Consolidated Airlines Group, в которую входит авиакомпания British Airways, упали в Лондоне на 20,9%, британского лоукостера EasyJet Airline Company — на 18,9%, бумаги немецкой Lufthansa потеряли около 10% стоимости.
Что привело к распродажам
По мнению аналитиков, главная причина столь мощного негатива — опасения по поводу нового штамма коронавируса COVID-19. 26 ноября Всемирная организация здравоохранения (ВОЗ) созвала чрезвычайную встречу из-за южноафриканского штамма коронавируса, который был обнаружен в Ботсване, ЮАР, Израиле и Гонконге. Предполагается, что он более заразен и отличается большим количеством мутаций. На этом фоне Великобритания, Сингапур, Израиль и ряд других стран прекратили авиасообщение с несколькими африканскими государствами.
До сих пор опасения инвесторов из-за очередного всплеска заболеваемости в Европе и США смягчали позитивные ожидания от прививочной кампании, а также данные исследований уже известных вирусологам штаммов COVID-19, отмечают в инвесткомпании «Фридом Финанс». С появлением новой модификации вируса неопределенность вновь усиливается, поэтому инвесторы предпочитают свести к минимуму покупки рисковых активов, сказано в обзоре компании.
«Очередную коррекционную волну, вызванную во многом сокращением маржинальных позиций по акциям, мы видим сегодня. Поводом для нее действительно послужили страхи распространения африканского штамма коронавируса и опасения, что имеющиеся сейчас в мире вакцины будут малоэффективны против него», — сказал Антонов «РБК Инвестициям».
На рынки также влияют кардинально изменившиеся ожидания инвесторов от действий мировых центральных банков, пишет Bloomberg. В последние месяцы регуляторы готовили рынки к ужесточению денежно-кредитной политики, поскольку пандемия коронавируса отступала, а инфляция на фоне низких ставок разгонялась. Однако теперь, отмечает агентство, перспектива очередного витка борьбы с COVID-19 и возможность введения новых социальных ограничений заставит центробанки дважды подумать, прежде чем сокращать экономическую поддержку.
Как долго продлится текущий обвал на рынках
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Эдуард Харин полагает, что многое зависит от производителей вакцин — как быстро они смогут перенастроиться и сделать бустер для нового штамма. «Если это займет несколько недель, то есть до момента появления новых бустеров в мире пройдет немного времени, то, наверное, это будет короткоживущая история», — сказал эксперт.
К тому же у рынка есть защитные механизмы, которые могут стать «буфером для дальнейшего снижения котировок», добавил он. Харин полагает, что:
По мнению Алексея Антонова, просадка, скорее всего, будет выкуплена уже в первые дни следующей недели. «Мы видим резкое ослабление курса доллара. За первую половину пятницы индекс доллара (DXY) снизился на 0,6% (до 96,23 на 15:47 мск). Это говорит о том, что бегства инвесторов в защитный доллар нет, и дает надежды на скорый выкуп просадки».
На фоне обвала котировок директор по инвестициям управляющей компании «Открытие» Виталий Исаков советует осторожно покупать просевшие акции, однако избегать авиаперевозчиков и круизных компаний, большинство из которых не были хорошими бизнесами и в доковидную эру.
«Мы бы посоветовали неискушенным инвесторам избегать ставок на отдельные компании или сектора, а формировать диверсифицированные портфели широкого рынка. По таким портфелям, мы убеждены, покупки на текущих уровнях дадут хороший результат на разумном горизонте инвестирования — три-пять лет и более», — заключил эксперт.
Aerie Pharmaceuticals (AERI) почему упали акции компании? Стоит ли покупать в 2021 году?
Aerie Pharmaceuticals это офтальмологическая фармацевтическая компания, занимающаяся открытием, разработкой и коммерциализацией методов лечения пациентов с глаукомой, заболеваниями сетчатки и другими заболеваниями глаз.
У компании уже есть два одобренных препарата под названием Ропресса и Роклатан.
Ропресса это инновационное лекарство, которое снижает повышенное глазное давление у пациентов с открытоугольной глаукомой и глазной гипертензией.
Второй препарат, Роклатан также применяется для снижения внутриглазного давления у пациентов с открытоугольной глаукомой или глазной гипертензией.
Основное различие этих двух глазных капель проявляется в составе.
Если Ропресса это 0,02% раствор действующего вещества нетарсудила, то Роклатан это такой же 0,02% раствор нетарсудила смешанный с раствором латанопроста.
Если мы обрати внимание на график движения котировок акций компании, то сможем легко найти его корреляцию с новостями от компании по двум вышеописанным препаратам.
1.Так, например в апреле 2015 Aerie Pharmaceuticals выпустила пресс-релиз в котором сообщила, что клиническое исследование 3 фазы молекулы Ропресса под названием Rocket 1 не достигло своей основной конечной точки эффективности, продемонстрировав не меньшую эффективность снижения внутриглазного давления по сравнению с действующим стандартом лечения — тимололом.
После этого сообщения акции биотеха падали с 35$ до 9$ в моменте.
2.Затем, в 16 сентября 2015 года мы видим существенно движение цены на фоне новости о том, что второе исследование Ропресса под названием Rocket 2 достигает основной клинической конечной точки.
3.14 сентября 2016 года Aerie сообщает о положительных результатах эффективности клинических испытаний 3 фазы молекулы Роклатан. Котировки выросли с 20$ до 40$, ознаменовав начало восходящего тренда, который продлится до июля 2018 года.
4.15 мая 2017 компания объявляет о принятии FDA заявки на NDA для Ропресса
5.17 октября 2017 года выходит новость о голосовании Консультативного комитета FDA в пользу Ропресса
15 мая 2018 г. Aerie Pharmaceuticals подаёт в FDA заявку на препарат Роклатан
6.23 июля 2018 выходит пресс-релиз в котором компания сообщает о том, что FDA раньше, чем планировалось, завершило свой первоначальный 60-дневный обзор заявки на новое лекарство для Роклатана и определила, что заявка является достаточно полной, чтобы можно было провести ее проверку по существу.
В те дни котировки компании достигали пиковых исторических значений почти в 75$ за штуку, а после началось затяжное падение, которое продолжается до сих пор.
Давайте попробуем разобраться в его причинах.
Здесь стоит отметить, что на рынке лечения глазных заболеваний представлено большое количество фармацевтических компаний и Aerie приходится конкурировать с довольно серьезными игроками.
Так например, 2 ноября 2017 ведущая мировая компания по охране здоровья глаз Bausch + Lomb и Nicox SA объявила что FDA одобрило их препарат VYZULTA показанный для снижения внутриглазного давления (ВГД) у пациентов с открытоугольной глаукомой или глазной гипертензией.
На рынке биотехнологий мы довольно часто наблюдаем, как акции молодой компании растут на ожиданиях одобрения нового препарата, а после одобрения значительно снижаются. Это связано с тем, что инвесторы фиксируют свою прибыль, осознавая тот факт, что одобрение FDA это лишь одна из составляющих коммерческого успеха компании. Также необходимо вывести новый препарат на рынок и успешно его коммерциализировать. И именно на этом этапе у многих биотехов начинаются проблемы.
Давайте посмотрим показатель выручки от продаж одобренных препаратов Aerie Pharmaceuticals.
Ропресса получил одобрение в США в декабре 2017 года.
Роклатан последовала за ней в марте 2019 года.
Сначала Aerie ожидала, что годовой объем продаж составит от 110 до 120 миллионов долларов.
Но, как мы увидели в дальнейшим компании не удалось достигнуть таких показателей.
9 августа 2019 года, главный исполнительный директор Aerie сделал следующее заявление:
«Долгосрочный потенциал нашей франшизы по лечению глаукомы не изменился, хотя в краткосрочной перспективе прогнозируемый нами рост объемов в 2019 году отстает от того, что мы первоначально ожидали»
Прогноз чистой выручки за весь 2019 год был скорректирован до 70-80 миллионов долларов из ранее сообщенного диапазона 110–120 млн долларов. Конечные цифры получились и того ниже прогнозов и составили 69,9 млн за 2019 год.
25.02.2021 объявила о финансовых результатах за 2020 год. Чистая выручка составил 83,1 млн.
Как мы можем судить по движению котировок такие темпы роста выручки далеко не радуют инвесторов, которые рассчитывали на гораздо более существенный прогресс.
На мой взгляд неоправданные ожидания и тяжелые конкурентные условия являются основной причиной падения стоимости акций компании.
Теперь давайте посмотрим что еще есть в pipline и на что этом биотех может рассчитывать в будущем.
Помимо уже одобренных продуктов у Aerie Pharmaceuticals есть молекула AVX-012 — экспериментальные глазные капли, которые в настоящее время проходят клиническую разработку как потенциальное средство от синдрома сухого глаза, которое может улучшить как симптомы, так и признаки заболевания.
На данный момент молекула оценивается в исследовании под названием COMET-1. Компания планирует опубликовать основные результаты COMET-1 в третьем квартале 2021 года.
Также мы видим, что Aerie Pharmaceuticals имеет программы развития терапевтических средств которые сосредоточены на серьезных заболеваниях сетчатки, включая возрастную дегенерацию желтого пятна (AMD) и диабетический макулярный отек (DME), которые представляют собой основные причины ухудшения зрения и слепоты у взрослых во всем мире.
Только два класса препаратов в настоящее время одобрены FDA для лечения влажной возрастной дегенерации желтого пятна (wAMD) и DME. Несмотря на свою эффективность, эти методы лечения не полностью устраняют сложную патологию, которая приводит к прогрессированию этих заболеваний сетчатки.
Aerie пытается разработать и представить на рынок более эффективные средства, но на данный момент клинические испытания находятся лишь на ½ фазе исследований.
Все остальные программы компании находятся на доклинической стадии и пока о каком-то потенциале для них говорить преждевременно.
Подводя итог всему вышесказанному хочу заметить, что у компании, без сомнения есть определённый потенциал роста даже в ближайшей перспективе, особенно если мы увидим положительные данные по клиническому испытанию COMET-1.
Но я воздержался от добавления актива в свой портфель, так как что считаю, что на рынке на данный момент есть более привлекательные контрагенты с более интересными перспективами.
Катастрофа в Ноябре-Декабре? или просто коррекция?
Важный вопрос: почему я думаю, что в Ноябре-Декабре будет просадка рынка?
Эти деньги везде: и на фондовом рынке, и на рынке недвижимости, и в крипте. Ситуация могла бы оставаться такой еще несколько лет, но законы рынка строги ничуть не меньше, чем законы физики. Инфляция ожидаемо побила все рекорды.
Экономика лежит на боку, люди не хотят работать ибо получают от правительства вертолетные деньги, в этот же момент экономика Китая работает на всех оборотах и отправляет в США и Европу бессчетное количество товаров. Эти товары перевозятся в контейнерах. Обратно контейнеры плывут пустыми, ведь экономика лежит. Плюс к этому проблемы с рабочими в портах (кто же будет работать, когда тебе дают деньги просто так)
Если коррекция неизбежна, то когда она будет и насколько глубокой?
Вот это уже вопрос творческий. Обычно все знают о том, что рынок упадет, но никто не знает когда и на сколько. Поделюсь своим мнением:
Ещё важнее для рынка квартальные опционы! Их экспирация приходится на 30 число либо на последний рабочий день месяцев: Март-Июнь-Сентябрь-Декабрь. Именно поэтому все глобальные коррекции случаются так или иначе под эти даты.
Что касается глубины падения. Индикатор Баффета говорит, о том, что рынок перекуплен в 2 раза, т.е. падение должно быть минимум на 50%. Я думаю, что это перебор и предположил бы более скромные цифры.
Мои уровни по QQQ: 310-260. Если уйдет ниже 260, это уже не коррекция, полноценный кризис, что тоже возможно. Ждать осталось недолго. Скоро увидим.
«Газпром», «Аэрофлот», Salesforce: за какими акциями следить на неделе
29 ноября, понедельник
В центре внимания: «Газпром» (GAZP)
Отрасль: нефтегаз
Рыночная капитализация: ₽7,7 трлн
Цена акции на 28 ноября: ₽326
Консенсус-прогноз: ₽450
Время отчета: 10:00 мск
Ожидания: EPS — ₽24,6 (прибыль на акцию), выручка — ₽2,44 трлн
Отрасль: авиаперевозки
Рыночная капитализация: ₽149 млрд
Цена акции на 28 ноября: ₽60,98
Консенсус-прогноз: ₽116
Время отчета: 10:00 мск
Ожидания: EPS — ₽3,7 (прибыль на акцию), выручка — ₽134 млрд
Другие важные отчеты 29 ноября:
30 ноября, вторник
В центре внимания: Salesforce (CRM)
Другие важные отчеты 30 ноября:
1 декабря, среда
В центре внимания: CrowdStrike (CRWD)
Другие важные отчеты 1 декабря:
2 декабря, четверг
3 декабря, пятница
На этот день не запланировано значимых корпоративных событий.
Черный понедельник: почему обвалился фондовый рынок и что будет с рублем
В понедельник, 22 ноября, российский рынок оказался на минимальных за последние несколько месяцев значениях. Инвесторы массово распродавали активы: индекс Мосбиржи закрылся обвалом на 3,58% и впервые с августа опустился ниже 3880 пунктов, хотя еще на прошлой неделе превышал 4000 пунктов. Долларовый аналог – индекс РТС – просел еще сильнее: на 5,5% до 1628 пунктов.
Курс доллара вечером 22 ноября в моменте пробил отметку в 75 руб. (+1,5 руб.) – последний раз американская валюта торговалась выше этой отметки в июле. С конца октября, когда доллар стоил 70,9 руб., курс рубля ослаб к американской валюте на 5,8%. Евро достиг 84 руб. впервые с начала октября, а в течение дня торговался по 84,4 руб. (+1,4 руб.) – европейская валюта подорожала к рублю с начала месяца на 3%. К 20:20 мск. один доллар стоил 74,8 руб., евро – 84,2 руб.
При этом российский рынок трясло на фоне роста глобальных фондовых индексов: американский S&P 500 рос к 18.32 мск на 0,70%, промышленный индекс Dow Jones – на 0,80%, NASDAQ – на 0,15%, индекс DAX в Германии падал на 0,06% выше, CAC 40 во Франции вырос на 0,18%, а британский FTSE 100 поднялся на 0,58%.
Почему все падает
Причин падения российского рынка множество: обострение геополитических рисков, очередная волна коронавируса в мире, дешевеющая нефть, ожидание скорого ужесточения монетарной политики ФРС США и ситуация с облигациями «Роснано», говорят опрошенные «Ведомостями» эксперты.
Новости о «готовящемся вторжении» российских войск на Украину появились в западных СМИ около 10 дней назад, но 21 ноября Bloomberg со ссылкой на источники раскрыло детали данных разведки США о подготовке «атаки». По информации агентства, рассматривается сценарий с нападением России на Украину через Крым, общую сухопутную границу и Белоруссию с использованием примерно 100 тактических групп – это около 100 000 солдат. Источники Bloomberg описывают возможное вторжение как операцию на пересеченной местности в холодное время года, охватывающую обширную территорию. В ответ на статью Bloomberg пресс-секретарь президента Дмитрий Песков сказал, что некоторые американские СМИ используются как «труба» для целенаправленной информационной кампании против России. Москва видит в этом «нагнетание напряженности» и попытку «представить Россию как некую сторону, которая угрожает процессу урегулирования» конфликта в Донбассе, отметил он.
Подобная информация оказывает на российский рынок гораздо большее влияние по сравнению с падением цен на нефть и удорожанием доллара против валют всех развивающихся стран, говорил ранее главный экономист Sova Capital Артем Заигрин: с конца октября геополитическая риск-премия в рубле выросла с 4 руб./$ (5%) до 7 руб./$ (10%).
Дополнительное давление на рубль оказывают продажи на рынке ОФЗ и повышенный объем покупок валюты Минфином в рамках бюджетного правила (ежедневно 25,9 млрд руб.), говорит Васильев. Также в ноябре и декабре возрастает спрос на валюту для закупки импортных товаров для новогодних праздников и выплаты по внешнему долгу корпораций.
Когда все вернется
Поддержку рублю окажут ожидания дальнейшего повышения ключевой ставки Банком России, отмечает Васильев. Председатель ЦБ Эльвира Набиуллина уже неоднократно давала рынку сигнал, что на ближайшем заседании по ключевой ставке регулятор рассмотрит вероятность ее повышения с текущих 7,5%. Цены на сырьевые товары в рублях находятся вблизи своих многолетних максимумов, продолжает аналитик, это увеличивает не только экспортную выручку российских компаний, но и налоговые отчисления. На этой неделе ожидается пик налоговых платежей, когда экспортеры продают валютную выручку и покупают рубли для расчетов с бюджетом.
Разрядке геополитической напряженности, вероятно, будет способствовать ожидаемая встреча президентов России и США, которая может состояться в ближайшие месяцы, отмечает Васильев. В Совкомбанке ожидают, что курс рубля до конца года останется в диапазоне 72–76 к доллару и 82–86 к евро.
Сохранение жесткой денежно-кредитной политики Банка России и наблюдаемые уже третью неделю признаки снижения инфляционного давления создают предпосылки для укрепления национальной валюты, считает Клещев из ВТБ. В банке сохраняют прогноз 70 руб./$ в 2022 г. и видят высокую привлекательность покупки рублевого госдолга на горизонте ближайших 12–18 месяцев.
Рублю оказывают фундаментальную поддержку высокая ключевая ставка ЦБ (7,5%) и макроэкономические факторы, в том числе сильный счет текущих операций, существенные накопленные резервы, отрицательный госдолг, консервативная бюджетная политика, считают в БКС: там прогнозируют движение пары доллар/рубль до конца года в диапазоне 71–75.
С возникновением новых рисков наиболее реалистичными представляются уровни в 70–71 руб./$ на конец года при ослаблении геополитического давления, прогнозировал Заигрин из Sova Capital.