Почему падают акции mail гдр
Отыграть падение. Что будет с акциями Mail.ru после крупных инвестиций в Aliexpress
Сейчас Mail.ru Group владеет 15% экономической и 17,6% голосующей долями в активе. 47,8% экономической доли принадлежит Alibaba, 24,3% — USM, 12,8% — Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ).
«Средства будут направлены на развитие логистики — это один из самых важных атрибутов успешности любого ретейлера. А ещё — на расширение категорий товаров, повышение уровня обслуживания и улучшение клиентского опыта», — пояснила «Секрету» аналитик ITI Capital Ирина Фомкина.
Так что же ждёт акции компании?
Что по рынку и компании
Российский рынок электронной коммерции будет расти на 34% вплоть до 2025 года, полагает аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын. По мнению эксперта, к этому времени оборот рынка достигнет 10,9 трлн рублей (26% всего торгового оборота России).
Обратить внимание эксперт рекомендует и на тот факт, что у этой экосистемы высокий охват российской аудитории. Кроме того, Mail.Ru Group продолжает наращивать присутствие на глобальном игровом рынке.
Справка. Какие активы принадлежат Mail.Ru Group
Mail.Ru Group Ltd. — крупнейший российский интернет-холдинг. Основные направления — онлайн-игры, интернет-коммуникации, социальные сети. Среди активов — игровой портал My.com, онлайн-почта Mail.Ru, соцсети VK, «Одноклассники» и «МойМир», поисковик Search Mail.Ru.
В секторе электронной коммерции — маркетплейс «Юла» и Delivery Club. Среди других разработок — облачный сервис Cloud Mail.Ru, интернет-счётчик Rating Mail.Ru, СУБД Tarantool, рекламная платформа myTarget, мобильная аналитическая платформа myTracker, картографический сервис Maps.me.
Однако позитивный фон бумаге создают устойчивые финансовые показатели и подтверждённый прогноз по выручке и EBITDA (в совокупности с восстановлением рекламного рынка и проведением ряда итераций с дочерними бизнесами), полагает эксперт. Оптимистичные ожидания также поддерживается хорошей отчётностью IT-компаний в США и текущим ростом индекса NASDAQ.
Mail.ru / VK — компания с недооценённым потенциалом роста
Mail.ru Group (MAIL), а с октября 2021 г. VK Company — крупнейший российский IT-холдинг, развивающий электронную торговлю, русскоязычные социальные сети и мессенджеры, многопользовательские игры, образовательные и другие проекты.
В июле 2020 г. состоялся листинг глобальных депозитарных расписок (GDR) компании на Московской бирже. С октября 2020 г. ценные бумаги Mail.ru Group находятся в нисходящем тренде, опустившись до значения в 1450 руб. и потеряв при этом около 50% относительно пиковых показателей в 2320 руб. за бумагу.
Причины этого неясны, ведь данное падение не подкреплено фундаментальными предпосылками. Мы предполагаем, что развитию негативного сценария поспособствовало несколько факторов.
И пока из-за растущей нефти, газа и металлов внимание многих участников рынка устремлено в сторону сырьевых циклических компаний, мы решили проанализировать особенности бизнеса Mail.ru Group с точки зрения его инвестиционной привлекательности.
В сентябре 2021 г. бумаги IT-гиганта прибавили почти 10%.
Развивая различные онлайн-сервисы и платформы в течение 20 лет, только в 2020 г. Mail.ru Group приступила к формированию собственной экосистемы, в рамках которой можно общаться, играть, продавать и находить товары и услуги, заказывать еду и такси, искать работу, учиться, осваивать новые профессии и быть в курсе последних событий.
Все сервисы экосистемы объединены общим голосовым ассистентом, единой платёжной системой и платформой мини-приложений, привязанных к универсальной учётной записи.
В число активов Mail.ru Group входит более 200 проектов, среди которых можно выделить:
Период локдаунов и ограничительных мер, связанных с профилактикой распространения коронавирусной инфекции, дал новый импульс для развития индустрии онлайн-сервисов. И Mail.ru Group не осталась в стороне.
Согласно отчётности Mail.ru Group, за последние десять лет выручка компании увеличилась более чем в десять раз, достигнув значения в 113 млрд руб.
При этом за шесть месяцев 2021 г. прирост выручки составил 22% — до 58 млрд руб., а за второй квартал 2021 г. — 28,5%. Динамика двузначного увеличения выручки говорит о том, что компания активно развивается, наращивая темпы роста.
Структура выручки
ММО-игры — это массовые многопользовательские онлайн-игры: Warface, Armored Warfare, Skyforge, «Аллоды Онлайн», ArcheAge, Perfect World и Lost Ark. Показатель рентабельности разработчика игр My.Games демонстрирует положительную динамику.
Выручка сегмента осталась на уровне 2020 г.
Представлен платформами онлайн-обучения Skillbox и GeekBrains.
Онлайн-образование во всём мире набирает популярность. Поэтому высока вероятность того, что данный сегмент экосистемы Mail.ru Group продолжит уверенно расти. Согласно ожиданиям Mail.ru Group, в 2021 г. выручка от EdTech может увеличиться до 9 млрд руб. с положительной рентабельностью.
Показатель EBITDA
В II квартале 2021 г. увеличился на 13,2%, достигнув значения в 2,7 млрд руб. За шесть месяцев его рост составил 18,8%.
Несмотря на динамичный рост выручки, Mail.ru Group не приносит прибыли.
Причины этого вполне объяснимы, компания направляет крупные суммы на инвестиции в «Новые инициативы», рентабельность которых пока остаётся отрицательной. Развивающиеся Digital-направления требуют значительных вложений.
Mail.ru Group входит в пятёрку российских компаний, убыток которых в 2020 г. превысил 10 млрд руб.
Дивиденды
Компания не выплачивает дивиденды. В настоящее время стратегия Mail.ru Group нацелена на развитие действующих Digital-проектов и освоение новых направлений.
По словам гендиректора группы Бориса Добродеева, бренд VK знают 100% активной аудитории рунета, а 67% пользуются одноимённой социальной сетью ежедневно.
Новый бренд получит отображение в каждом продукте — часть уже существующих будет переименована, а новые станут выходить сразу под брендом VK. Старые и наиболее узнаваемые сервисы (соцсеть «ВКонтакте», игровой бренд My.Games) сохранят свои названия, но получат визуальную связь с наименованием группы.
Подробнее о ребрендинге, читайте здесь.
Mail.ru Group / VK Company представляет интерес с точки зрения долгосрочных инвестиций и обладает хорошим потенциалом для роста. Сейчас неплохое время, чтобы присмотреться к ценным бумагам IT-гиганта и приобрести перспективный актив по низкой цене, пока на него не обратили внимание остальные участники рынка.
Не является инвестиционной рекомендацией, советом или идей для покупки или продажи конкретных акций или других финансовых инструментов.
Москва, ул. Летниковская, д. 2, стр. 4
Размещённые в настоящем разделе сайта публикации носят исключительно ознакомительный характер, представленная в них информация не является гарантией и/или обещанием эффективности деятельности (доходности вложений) в будущем. Информация в статьях выражает лишь мнение автора (коллектива авторов) по тому или иному вопросу и не может рассматриваться как прямое руководство к действию или как официальная позиция/рекомендация АО «Открытие Брокер». АО «Открытие Брокер» не несёт ответственности за использование информации, содержащейся в публикациях, а также за возможные убытки от любых сделок с активами, совершённых на основании данных, содержащихся в публикациях. 18+
АО «Открытие Брокер» (бренд «Открытие Инвестиции»), лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление брокерской деятельности № 045-06097-100000, выдана ФКЦБ России 28.06.2002 (без ограничения срока действия).
ООО УК «ОТКРЫТИЕ». Лицензия № 21-000-1-00048 от 11 апреля 2001 г. на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия. Лицензия профессионального участника рынка ценных бумаг №045-07524-001000 от 23 марта 2004 г. на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами, выданная ФКЦБ России, без ограничения срока действия.
Ребрендинг не помогает: акции VK на грани
Бумаги VK (Mail.ru) не перестают обновлять исторические минимумы. Оценим фундаментальную и техническую картину инструмента, определим статистические пределы риска до середины декабря.
С начала года акции Mail.ru Group, недавно переименованной в VK, падают на 30%. За последний год просадка составляет 36%. С момента появления бумаг на Московской бирже, летом 2020 г., в ноябре 2021 г. бумаги торгуются уже на 15% ниже, под 1400 руб.
Таким образом, акции VK показывают самую слабую динамику среди всех компонентов индекса МосБиржи. Если быкам не удастся оперативно вернуть планку в 1400 руб., может последовать ускорение на спуске.
Прибыли нет
В актуальном отчете за III квартал 2021 г. показан значительный рост выручки относительно аналогичного периода 2020 г. — плюс 22,5%, темп по EBITDA — плюс 65%. Прогноз на конец года несколько понижен со средних 128,5 млрд до 125,5 млрд руб. Рентабельность не должна уступить показателям прошлого года — 25,3%. Существенный вклад в динамику вносят социальные сети и сервисы онлайн-обучения.
Однако компания не может пока выйти в прибыльную зону — чистый убыток за истекший квартал составил 2,4 млрд руб., что в 9 раз больше показателя 2020 г. Генерируют убытки совместные предприятия пассажирских перевозок, по доставке еды, «Aliexpress Россия».
Пока не восстановится «золотое правило экономики» предприятия — темп роста выручки должен превышать темп роста расходов — говорить о сломе негативного сентимента сложно. Хотя в долгосрочной перспективе сильные количественные показатели, скорее всего, перейдут в качественные и компания начнет радовать акционеров. А пока инвесторы ждут драйвера.
Техническая картина
Акции движутся в русле глобального падающего тренда. На прошлой неделе область спроса на 1400 руб. не устояла, однако бумага пока не демонстрирует ускорение падения на фоне значительной перепроданности инструмента.
По сути, имеем водораздел на 1400 руб.: оперативное возвращение покупателей и возврат уровня под контроль быков способно в среднесрочной перспективе направить акции к основному сопротивлению на 1600 руб., а закрепление под 1400 руб. повышает риски временного снижения котировок на более низкие уровни цен. Ширина торгового диапазона составляет порядка 200 рублей. Таким образом, технической поддержкой на случай негатива может выступить область 1200 руб.
Статистика в помощь
Метод исторического моделирования, применяемый для вероятностной оценки лимита потерь, многократно демонстрировал свою высокую эффективность. Проведем расчет предела риска для бумаг VK на горизонте до середины декабря. Результаты приведены в таблице:
С вероятностью в 95% от цен закрытия рынка 15 ноября акции VK на горизонте месяца не уйдут далеко вниз от 1200 руб. Граница риска — 14%. Кстати, технический уровень спроса, полученный путем отложения ширины торгового диапазона, сопоставим со статистическим расчетным уровнем риска.
Амплитуда внутридневных колебаний для VK укладывается в 2,5–3,5%.
Если задать предельную вероятность в 99%, то до середины декабря шанс увидеть бумагу под 1140 руб. оценивается лишь в 1%.
Подчеркнем, данный подход ни в коем случае не прогнозирует снижение того или иного инструмента, а лишь на основе статистических параметров риска, доходности, волатильности и заданного срока наблюдения оценивает предел, ниже которого с подавляющей вероятностью не стоит ждать падения актива.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Кто и как шортит российский рынок
Сегодня на СПБ. Производители вакцин остаются в топе
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Акции Mail.ru падали 13 сессий подряд. В чем причина и что дальше
Глобальные депозитарные расписки ( ГДР ) российского IT-холдинга Mail.ru снижались на протяжении 13 сессий подряд — с 26 апреля до 13 мая. За это время ценные бумаги обвалились более чем на 13% — стоимость упала с ₽1735,2 до ₽1505. В пятницу, 14 мая, котировки продемонстрировали рост на 0,76%, до ₽1516,4.
Аналогичная ситуация наблюдается в акциях компании на Лондонской бирже LSE — основной торговой площадке для Mail.ru. С 23 апреля и до завершения торгов 13 мая стоимость акций компании упала на 12%. В пятницу, 14 мая, котировки продолжали снижаться.
Явных негативных корпоративных новостей или других событий, которые могли бы напрямую ударить по акциям Mail.ru, в этот период не было.
29 апреля компания опубликовала квартальный отчет: Mail.ru сообщила о росте выручки в первом квартале 2021 года на 28%, увеличении показателя EBITDA на 14%, а также подтвердила финансовые ожидания на 2021 год.
Позднее в «Сбере» указали, что нашли «вполне рабочую ситуацию», при которой компании совместного предприятия одинаково интегрированы в экосистемы банка и IT-холдинга. Но эти слова не стали поводом для позитива в котировках.
Что думают аналитики о бумагах Mail.ru
По какой причине акции продолжают дешеветь? Что будет с котировками дальше? Связано ли падение с распродажами техсектора в США и почему акции «Яндекса» — другого российского IT-холдинга — не повторяют эту динамику? На эти вопросы ответили опрошенные «РБК Инвестициями» эксперты.
Олег Богданов, ведущий аналитик QBF: «Акции падают вместе с глобальным технологическим сектором. Выглядят они, правда, хуже остальных бумаг, так как у компании есть очевидные проблемы на российском рынке. Они выражаются в усилении конкурентной борьбы между ведущими российскими IT-компаниями, к которым теперь можно отнести и «Сбер». Последняя отчетность Mail.ru была неплохой, но большого оптимизма у инвесторов не вызвала. Нельзя исключать, что вполне возможен выход из акций Mail.ru крупного стратегического инвестора, мотивация которого пока непонятна».
Леонид Делицын, аналитик «Финам»: «Размещение на Московской бирже было связано с тем, что в Лондоне торговля шла вяло, компания явно недооценена. Ожидалось, что покупать станут российские инвесторы, которые знают компанию лучше, пользуются ее сервисами и верят в ее будущее. Однако в пазле по-прежнему не хватает американских инвесторов, которым оптимистичные российские инвесторы могли бы продать акции в любой момент. Сейчас кто-то день за днем продает свой пакет. Российские инвесторы не покупают, потому что не видят тех американских покупателей с горизонтом инвестирования в 10–15 лет, которым смогли бы потом продать. Они видят только друг друга и желание заработать на горизонте нескольких месяцев. Покупателей нет, и на следующий день продавец еще снижает цену. До тех пор, пока продавец не продаст запланированный пакет или цена не упадет настолько, что он перестанет продавать, продажи продолжатся.
Акции «Яндекса» в прошлом тоже зависели больше от ситуации с технологическими акциями в целом и от российской повестки, чем от собственных новостей компании. Однако в последние два года наступило определенное спокойствие. Западные инвесторы верят, что компания не станет объектом враждебного поглощения или национализации, и держат акции, чтобы заработать на длительном горизонте. А российские инвесторы смело покупают на те горизонты, которые для них комфортнее, зная, что всегда смогут продать их американским инвесторам».
Валерий Емельянов, аналитик «Фридом Финанс»: «Технологичные фишки в последние месяцы не в фаворе у инвесторов. Многие фиксируют прибыль из опасений более раннего сворачивания политики «мягких денег», другие пересматривают оценки компаний, исходя из предположения о росте ставок в экономике. Mail.ru попала в число компаний, которые довольно вяло отчитались перед нынешней коррекцией на рынках. Это стало фундаментом для дальнейшего снижения бумаг, которые снижаются с середины прошлого августа».
Виктория Махаффи, инвестиционный стратег «ВТБ Мои инвестиции»: «Несмотря на стабильный рост рекламного направления, наиболее многообещающими направлениями бизнеса для компании являются секторы игр и EdTech. К сожалению, операционные показатели, несмотря на быстрый рост, все еще не сигнализируют о достаточной зрелости этих сегментов. Драйвером для бумаг могло бы стать появление у рынка информации по долгосрочной стратегии компании, формирование четкого представления у инвесторов о векторе ее развития».
Отыграть падение. Что будет с акциями Mail.ru после крупных инвестиций в Aliexpress
Сейчас Mail.ru Group владеет 15% экономической и 17,6% голосующей долями в активе. 47,8% экономической доли принадлежит Alibaba, 24,3% — USM, 12,8% — Российскому фонду прямых инвестиций (РФПИ).
«Средства будут направлены на развитие логистики — это один из самых важных атрибутов успешности любого ретейлера. А ещё — на расширение категорий товаров, повышение уровня обслуживания и улучшение клиентского опыта», — пояснила «Секрету» аналитик ITI Capital Ирина Фомкина.
Так что же ждёт акции компании?
Что по рынку и компании
Российский рынок электронной коммерции будет расти на 34% вплоть до 2025 года, полагает аналитик ФГ «Финам» Леонид Делицын. По мнению эксперта, к этому времени оборот рынка достигнет 10,9 трлн рублей (26% всего торгового оборота России).
Обратить внимание эксперт рекомендует и на тот факт, что у этой экосистемы высокий охват российской аудитории. Кроме того, Mail.Ru Group продолжает наращивать присутствие на глобальном игровом рынке.
Справка. Какие активы принадлежат Mail.Ru Group
Mail.Ru Group Ltd. — крупнейший российский интернет-холдинг. Основные направления — онлайн-игры, интернет-коммуникации, социальные сети. Среди активов — игровой портал My.com, онлайн-почта Mail.Ru, соцсети VK, «Одноклассники» и «МойМир», поисковик Search Mail.Ru.
В секторе электронной коммерции — маркетплейс «Юла» и Delivery Club. Среди других разработок — облачный сервис Cloud Mail.Ru, интернет-счётчик Rating Mail.Ru, СУБД Tarantool, рекламная платформа myTarget, мобильная аналитическая платформа myTracker, картографический сервис Maps.me.
Однако позитивный фон бумаге создают устойчивые финансовые показатели и подтверждённый прогноз по выручке и EBITDA (в совокупности с восстановлением рекламного рынка и проведением ряда итераций с дочерними бизнесами), полагает эксперт. Оптимистичные ожидания также поддерживается хорошей отчётностью IT-компаний в США и текущим ростом индекса NASDAQ.