Почему падают акции киви сегодня
Эксперты считают, что депозитарные расписки Qiwi в ближайшее время останутся под давлением
Российский рынок акций символически снизился, не найдя драйверов роста
Однако бумаги компании привлекают спекулянтов своей высокой долларовой дивидендной доходностью и при ее росте до 15% к стоимости бумаги могут уже быть интересны к покупке в портфели агрессивных дивидендных инвесторов, полагают они.
Ранее Qiwi заявляла, что тоже хочет стать единым центром учета ставок букмекерских контор и подала соответствующую заявку. В сообщении компании отмечалось, что если Qiwi не сможет обеспечить себе активную роль в этой сфере, то это негативно скажется на ее бизнесе.
«Ранее значительное падение отмечалось в конце 2020 года, когда ЦБ частично ограничил деятельность Qiwi по вопросу платежей в пользу иностранных торговых компаний», — напоминает главный аналитик Промсвязьбанка Людмила Теличко.
БУМАГИ ПРОДОЛЖАТ СНИЖАТЬСЯ
«Мы считаем, что акции Qiwi в ближайшее время могут находиться под давлением, так как текущая новость, по аналогии с новостью блокировки ЦБ, ставит под сомнение возможность компании вести деятельность по одному из ключевых направлений», — также указывает Теличко.
Ставка по вкладам в топ-10 банков России достигла максимума с 2019 года
Компания остается подвержена значительным рискам со стороны нерыночного регулирования своей деятельности: закон о букмекерстве, закон о национальной платежной системе, отмечает аналитик управления торговых операций на российском фондовом рынке «Фридом Финанс» Александр Осин.
«Также, в существенной мере, ее бизнес подвержен нерыночным рискам корпоративного характера, таким, как подача коллективных исков акционеров против компании или, к примеру, ограничения ЮMoney для владельцев именных кошельков Qiwi», — говорит он.
По прогнозу аналитика ФГ «Финам» Леонида Делицына, стоимость депозитарной расписки Qiwi на конец текущего года может составить 610 рублей.
В отсутствие инсайдерской информации и данных компании относительно перспектив сохранения ее букмекерского бизнеса шансы на позитивное решение этого вопроса и соответственно, шансы на то, что бумаги Qiwi будут в ближайшие месяцы торговаться лучше рынка, Осин оценивает в 50%. Таким образом, его базовая оценка динамики акций компании в ближайшие месяцы – на уровне рынка.
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНЫЕ ДИВИДЕНДЫ
Политика вмешается. На что пойдут миллиарды от МВФ для России
За последнее время компания Qiwi продала проект «карта Совесть», закрыла Рокетбанк и объявила, что продаст банк «Точка», напоминает Тузов. Продажа банка должна поддержать прибыль эмитента в третьем квартале 2021 года, а дивидендная доходность в долларах, скорее всего, превысит 10%, полагает он.
«Такую доходность можно встретить у американских табачных компаний, бизнес которых сокращается квартал к кварталу и наилучшим решением для эмитента является максимизация дивидендов акционерам. Возможно, таким же путем пойдут и в Qiwi, выжимая все, что можно, из своего сворачивающегося бизнеса и направляя все средства на дивиденды», — говорит эксперт.
«Акция привлекает большое число спекулянтов, и несмотря на сворачивание бизнеса, при достижении долларовой дивидендной доходности в 15% годовых может уже быть интересна к покупке в портфели агрессивных дивидендных инвесторов», — также отмечает Тузов.
Ставок больше нет: где Qiwi ищет новые источники прибыли и почему готовится к потерям
Что случилось
Российский провайдер платежных и финансовых сервисов Qiwi отчитался об увеличении выручки, снижении чистой прибыли и раскрыл влияние всех негативных событий, с которыми ему пришлось столкнуться: потеря букмекерского бизнеса, ограничения на платежи в адрес иностранных торговых компаний и перевод денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов.
Что это значит
Судя по отчетности и комментариям компании к ней, Qiwi преодолела сложный для себя период, который длился с конца 2020 года. В декабре прошлого года Центробанк ввел ограничения на отдельные операции Qiwi-банка, а в августе компания проиграла борьбу с НКО «Мобильная карта» за статус единого центра учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС).
Несмотря на это, Qiwi улучшила прогноз на 2021 года и ожидает, что часть доходов от ставок будет сохранена. Впереди у компании — потеря значительной части выручки, написали аналитики «ВТБ Капитала».
Зачем мне это знать
Выручка Qiwi в III квартале увеличилась на 8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, до 11,7 млрд рублей, произошло это в том числе за счет увеличения на 40,5% объема денежных переводов за границу (до 261,1 млрд рублей), написал в обзоре эксперт «БКС Мир инвестиций» Дмитрий Пучкарев. Но доходность таких операций невысока, при этом объемы платежей в наиболее доходном сегменте e-commerce снизились на 11,3%, до 118 млн рублей, обращает внимание он.
Объем платежей в сегменте платежных сервисов достиг исторического для компании максимума и увеличился на 12,6%, до 490 млрд рублей. Кроме денежных переводов, платежи «вытянули вверх» финансовые сервисы, в том числе увеличение выплат по банковским и микрокредитам. Этот сегмент вырос на 10,1%, до 71,8 млрд рублей. Исследование Qiwi в октябре этого года показало, что каждый пятый россиянин обращался в микрофинансовые организации за последние три года, а 46% не исключили, что воспользуются микрозаймами в ближайшие полгода.
Еще Qiwi написала, что ее общий доход от продажи доли в банке «Точка» составил 6,2 млрд рублей, в эту сумму вошли 2,7 млрд рублей начисленного дохода от результатов деятельности «Точки» за 2021 финансовый год. Когда компания объявляла о сделке, она писала, что ее сумма может измениться на основании аудированных результатов «Точки» за год.
В целом скорректированная чистая прибыль Qiwi снизилась на 17,4% — до 2,705 млрд рублей.
Количество аккаунтов Qiwi по итогам III квартала уменьшилось год к году на 24%, до 14,9 млн. Это случилось из-за введения ограничений на анонимные кошельки, ужесточения процедур проверок клиентов и запрета ЦБ проводить денежные переводы в адрес иностранных магазинов и на анонимные карты, который регулятор ввел в конце 2020 года (снял часть ограничений в марте 2021 года). Кроме того, Qiwi написала, что 1,3 млн учетных записей кошельков, созданных исключительно для проведения ставок через ЦУПИС, под угрозой, так как Qiwi прекратила принимать электронные ставки от букмекерских компаний и обрабатывать связанные с ними платежи в октябре 2021 года.
Аналитики «ВТБ Капитала» написали, что потеря букмекерского бизнеса пока не отразилась на финансовых результатах компании, но в будущем может стоить Qiwi 20% скорректированной чистой выручки. По данным самой компании, общий поток ставок за девять месяцев этого года составлял 26% (или 351,6 млрд рублей) от общего объема платежных услуг.
Такие позитивные ожидания, возможно, связаны с тем, что Qiwi улучшила свой прогноз на 2021 год и теперь ожидает, что ее результаты ухудшатся, но не так серьезно, как раньше. Компания ждет, что ее чистая выручка от платежных услуг снизится на 5-10% (а не на 10-20%), скорректированная чистая прибыль упадет на 10–15% (а не на 15–30%), общая чистая выручка снизится на 10–15% (вместо 10–20%). Улучшение прогноза связано с успешным восстановлением связей с зарубежными контрагентами после снятия ограничений ЦБ, предположил Пучкарев.
Оптимизм рынка в отношении акций Qiwi может быть вызван решением о выплате промежуточных дивидендов за III квартал в размере 30 центов на акцию, не исключил Леонид Делицин из «Финама». Но «ВТБ Капитал» пишет, что компания может потерять значительную часть выручки уже в IV квартале и ее промежуточные дивиденды за последние три месяца года будут ниже, чем за III квартал. Значит, и доходность по акциям за IV квартал, по их расчетам, составит всего 1,5-3% при текущей цене акций (против 3,9% за III квартал). Но годовая доходность в следующие 12 месяцев все равно привлекательна — 10,2%, говорится в обзоре «ВТБ Капитала».
Акции Qiwi упали на 10%. Котировки обвалили иностранные инвесторы
Компания оказалась среди аутсайдеров торгов вопреки неплохой отчетности за третий квартал 2020 года и объявлению дивидендов. «Падение во многом обусловлено действиями крупных иностранных инвесторов, так как обвал начался сразу после открытия торгов в США», — обратил внимание эксперт «БКС Экспресс» Василий Карпунин.
Вчера мировые рынки корректировались после сильного роста последних дней. «Ухудшение настроений на мировых торговых площадках было вызвано беспокойством относительно стремительного роста числа случаев заражения коронавирусом в мире. Оно затмило прежний позитив, связанный с прогрессом в разработке вакцины», — прокомментировала ситуацию аналитик группы компаний «Финам» Наталья Пырьева.
Что показала отчетность
Чистая выручка Qiwi в третьем квартале увеличилась на 11%, до ₽6,637 млрд ($83,3 млн). Скорректированная чистая прибыль за три месяца выросла на 73%, до ₽3,3 млрд ($41,1 млн).
Компания подтвердила прогнозы, которые дала в августе. Согласно ожиданиям, общая чистая выручка за весь 2020 год увеличится на 7–15%, а скорректированная чистая прибыль вырастет на 35–50% по сравнению с прошлым годом.
Однако Qiwi подчеркнула, что в будущем финансовые результаты компании могут оказаться по давлением из-за пандемии. «Сейчас мы не можем точно оценить потенциальное влияние ситуации с вирусом COVID-19 на наш бизнес. Помимо этого, в настоящее время неясна степень негативного влияния вспышки COVID-19 на потребительский спрос, а также на общую экономическую ситуацию. Последствия вспышки COVID-19 остаются неясными и будут зависеть от длительности и тяжести воздействия коронавируса на экономическую активность на наших рынках», — сказано в пресс-релизе компании.
В отчете есть несколько настораживающих моментов, указал эксперт «БКС Мир Инвестиций» Константин Карпов. Выручка одного из перспективных проектов QIWI — «Факторинг плюс» — выросла год к году, но сократилась по отношению к значениям в прошлом квартале на 10%. «Для стартап-проекта квартальное ухудшение результатов, как правило, нехарактерно», — написал эксперт.
Другим слабым моментом в отчете стала динамика активных Qiwi-кошельков. На 30 сентября их количество сократилось на 5% по сравнению с предыдущим кварталом и на 12% в годовом сопоставлении. По мнению Карпова, отсутствие позитивной динамики «операционных» результатов является не лучшим сигналом в части продолжения роста бизнеса.
Выплата обеспечит дивидендную доходность в 2%. Дата закрытия реестра акционеров, имеющих право на получение квартальных дивидендов, — 1 декабря. Последний день для покупки бумаг с целью получения дивидендов — 27 ноября. Дивиденды должны прийти акционерам 3 декабря. Выплаты по американским депозитарным распискам (ADS) придут позднее.
В сервисе «РБК Инвестиции » можно купить или продать валюту по выгодному курсу. Сделки проходят онлайн, вы не потеряете деньги на комиссиях, а в качестве партнера-брокера выступает банк ВТБ. Начните с открытия счета. Это займет не более пяти минут
Qiwi представила отчет за II квартал. Почему не растут акции
Qiwi опубликовала финансовые результаты за II квартал 2021 г.
— Чистая выручка: 6049 млн руб. (-12% г/г)
— Скорректированная EBITDA : 3850 млн руб. (-1% г/г)
— Скорректированная чистая прибыль: 2704 млн руб. (-2% г/г)
Комментарий Пучкарёва Дмитрия, эксперта БКС Мир инвестиций:
«Результаты Qiwi по итогам II квартала можно назвать нейтральными. Выручка от продолжающихся операций выросла на 15% г/г, поддерживаемая ростом объемов в платежном сегменте благодаря Евро 2020 г., увеличению денежных переводов на 71% г/г. При этом показатель скорректированная EBITDA и чистая прибыль оказались под давлением возросших операционных издержек.
Важных апдейтов по ситуации в букмекерском направлении не появилось. Вопрос должен быть решен к концу сентября, но никакой конкретики по возможности Qiwi сохранить позиции в сегменте пока нет. По итогам I полугодия ставки занимали 27% (223,3 млрд руб.) от совокупного объема платежей в платежном сегменте группы или 37% (3 368 млн руб.) от чистой выручки.
По запрету ЦБ на часть операций платежного сегмента ситуация немного улучшилась. В июне 2021 г. срок ограничений истек и Qiwi начала восстанавливать отношения с зарубежными контрагентами. При этом компания отмечает, что сейчас нет даже оценок того, насколько успешным окажется данный процесс из-за изменившегося поведения клиентов.
В совокупности можно сказать, что отчет сложно назвать позитивным драйвером для акций. Учитывая возможный негативный исход ситуации в индустрии ставок существуют риски снижения объемов платежей, что может негативно сказаться на деятельности компании с IV квартала 2021 г. Риски остаются на повестке — в такой ситуации бумага может продолжать пользоваться пониженным спросом у инвесторов».
Подробнее
Выручка от продолжающейся деятельности по итогам II квартала 2021 г. составила 10,8 млрд руб., увеличившись на 15% г/г.
Чистая выручка от продолжающейся деятельности за II квартал выросла на 3% г/г до 6049 млн руб.
Показатель скорректированная EBITDA за II квартал сократился на 1% г/г до 3850 млн руб. Рентабельность скорректированной EBITDA выросла на 6,6 п.п. до 63,7%.
Скорректированная чистая прибыль составила 2704 млн руб., снизившись на 2% г/г. Рентабельность скорректированной чистой прибыли выросла на 4,4 п.п. до 44,7%.
Результаты платежного сегмента за II квартал
— Объем операций платежного сегмента вырос на 32% г/г до 457,6 млрд руб.
— Чистая выручка сегмента выросла на 5% г/г до 5,7 млрд руб.
— Чистая прибыль сегмента сократилась на 6% г/г до 3,0 млрд руб.
Прогноз
Qiwi пересмотрела свой прогноз на 2021 г.:
— Ожидается, что общая чистая выручка снизится на 10–20% г/г (ранее 15–25%)
— Ожидается, что чистая выручка от платежных услуг снизится на 10–20% г/г (ранее 15–25%)
— Ожидается, что скорректированная чистая прибыль снизится на 15–30% г/г (без изменений к предыдущему прогнозу)
Дивиденды
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Кто сегодня в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
5 идей в российских акциях: коррекция лишь увеличивает потенциал роста
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Бумаги QIWI обвалились на новости об операторе для азартных игр
Бумаги поставщика платежных и финансовых услуг QIWI на торгах Московской биржи упали на 7,79% — до исторического минимума в ₽657 за депозитарную расписку по состоянию на 17:30 мск. Предыдущие торги депозитарные расписки завершили на отметке ₽712,5.
В бумагах начались распродажи после сообщения о том, что компания не смогла получить статус единого центра учета ставок букмекерских контор. Небанковская кредитная организация «Мобильная карта» стала Единым центром учета перевода ставок букмекерских компаний, следует из распоряжения президента Владимира Путина. Распоряжение вступит в силу 1 сентября.
В декабре в России был принят закон о создании Единого регулятора азартных игр (ЕРАИ). Он будет заниматься контролем и надзором в области организации и проведения азартных игр и обеспечением внебюджетного финансирования спорта в России. Тогда же было утверждено создание Единого центра учета перевода ставок букмекерских компаний — этот статус теперь получила «Мобильная карта».
Сейчас QIWI является оператором центра учета переводов интерактивных ставок (ЦУПИС) — одного из двух, которые в настоящий момент работают в России. «Мобильная карта» является оператором второго ЦУПИСа. В декабре компания заявляла, что будет претендовать на статус Единого центра учета ставок у букмекеров и намерена предложить правительству свою техническую базу для создания такого центра.
Обслуживание букмекерских операций приносило существенную часть выручки QIWI. По оценкам «ВТБ Капитала», на этот сегмент приходилось до трети доходов компании.
В Qiwi заявили, что рассчитывает сгладить эффект неполучения статуса единого центра учета ставок и продолжить работу с букмекерским рынком. «QIWI предоставляет финансовые решения как для партнеров — букмекерских контор, так и для их клиентов. Уже в конце прошлого года мы рассматривали несколько сценариев развития ситуации с ЦУПИС и проработали план, который в среднесрочной перспективе позволит нам сгладить эффект от возможного закрытия этого направления», — рассказал представитель компании.
Резкое снижение котировок бумаг уже наблюдалось в декабре прошлого года. Тогда Qiwi потеряла пятую часть рыночной стоимости за день после плановой проверки ЦБ. В результате проверки Банк России оштрафовал Киви Банк, который входит в группу компаний Qiwi, и ограничил некоторые его операции.
Ограничения, которые были введены ЦБ с 7 декабря, касались большинства видов платежей иностранным поставщикам товаров и услуг, а также денежных переводов на предоплаченные карты с корпоративных счетов. Влияние введенных ЦБ в декабре ограничений на выручку сегмента платежных сервисов в четвертом квартале компания оценила в ₽500–600 млн. Операции были восстановлены только в июне 2021 года после устранения выявленных ЦБ нарушений.
Платежная система ожидает, что в этом году ее общая чистая выручка снизится на 15–25% по сравнению с 2020 годом. Чистая выручка сегмента платежных услуг, по прогнозам QIWI, cократится на 15–25%, а скорректированная чистая прибыль упадет на 15–30% по сравнению с показателем прошлого года.
Анализ событий, «распаковка» компаний, портфели топ-фондов — в нашем YouTube-канале