Законодатель не раздал акции
Елена ФИЛАРЕТОВА
В адрес руководства ОАО «РЖД» регулярно поступает от железнодорожников один и тот же вопрос: куда делись акции компании после акционирования железнодорожной отрасли и почему они не достались ее работникам? Последнее громкое обращение прозвучало в феврале этого года в ходе прямой линии с президентом Российской Федерации Владимиром Путиным.
География таких вопросов весьма обширна – Удмуртия, Пензенская, Самарская, Ленинградская и другие области. Разнообразна и форма их подачи: некоторые работники выражают недоумение и просят разъяснить суть вопроса, другие видят в этом нарушение закона и своих прав, в отдельных случаях авторы писем не стесняются в выражениях. В частности, в письме со станции Глазов Горьковской железной дороги говорится: «На дороге я работаю около 20 лет. За это время железнодорожный транспорт акционировали. Но никому на станции акций не выдавали! Это все обман! Отдайте наши акции!». Не менее категорично ставится вопрос в обращении ветерана локомотивного депо стации Пенза-3: «Совсем недавно мне стало известно, что предприятие стало акционерным обществом. Как такое могло быть? Локомотивное депо было госсобственностью, стало акционером без участия трудового коллектива».
В связи с этим напомним, что реформирование железнодорожного транспорта осуществляется в соответствии с Программой структурной реформы на железнодорожном транспорте, принятой Правительством РФ в мае 2001 года. Важным результатом ее реализации на начальном этапе стало разделение функций госрегулирования и хозяйственного управления в сфере железнодорожного транспорта. В результате и было создано ОАО «Российские железные дороги»; решение об этом принято специальным постановлением Правительства РФ.
Согласно статье четвертой Федерального закона от 27 февраля 2003 года № 29-ФЗ «Об особенностях управления и распоряжения имуществом железнодорожного транспорта» единственным учредителем (акционером) созданного открытого акционерного общества «Российские железные дороги» является Российская Федерация. В соответствии со статьей седьмой данного закона все акции ОАО «РЖД» находятся в собственности Российской Федерации; акции могут быть проданы или другим способом переданы в собственность иных лиц только на основании специально принятого федерального закона.
Таким образом, акциями распоряжается не руководство ОАО «РЖД». Именно Российская Федерации установила, что все 100% акций ОАО «РЖД» в процессе акционирования не продаются и не передаются на других условиях ни работникам железнодорожной отрасли, ни другим лицам, а с момента создания компании находятся в собственности государства.
Однако возникает закономерный вопрос, почему в других отраслях (например, газовая и нефтяная) часть акций все-таки была отдана на руки работникам? « Законодатели установили такие особенности приватизации железнодорожной отрасли, – подчеркнули в департаменте корпоративного строительства и реформирования ОАО «РЖД»,– руководствуясь ее стратегическим значением, а также исходя из интересов обеспечения безопасности страны.
Поэтому органы гос-власти сочли целесообразным, чтобы все 100% акций находились в собственности государства. При этом следует отметить, что все дивиденды от акций также получает государство как единственный акционер. Сама компания распоряжаться акциями не имеет права, она является хозяйствующим субъектом, ответственным за обеспечение бесперебойной работы железнодорожного транспорта».
Несмотря на то что работники железных дорог не получили в свое распоряжение акции ОАО «РЖД», они пользуются другими льготами. «Наша компания – одно из немногих акционерных обществ, сохранившее в процессе акционирования значительный объем льгот для работников и собственную социальную сферу, – прокомментировали в департаменте корпоративного строительства и реформирования. Многие общества, созданные в процессе приватизации, поспешили избавиться от учреждений здравоохранения, санаториев, детских оздоровительных учреждений, тогда как наша компания старается обеспечить своим работникам достойный уровень жизни, наши работники пользуются бесплатным проездом на железнодорожном транспорте, медицинским и санаторно-курортным лечением, обеспечиваются бытовым топливом, имеют другие виды социальной поддержки, предусмотренные коллективным договором.
Плюс к этому в отдельных случаях для работников, попавших в тяжелое материальное положение или нуждающихся в оплате дорогостоящего лечения, предусмотрена материальная помощь».
Кроме того, по информации департамента корпоративного строительства и реформирования, в отношении акций «дочек» ОАО «РЖД» установлены менее жесткие ограничения. Они могут продаваться или иным способом передаваться в собственность других физических и юридических лиц, но только с согласия Правительства РФ.
Продажа акций «дочек» ОАО «РЖД» рассматривается как мощный способ привлечения инвестиций. Программой структурной реформы на железнодорожном транспорте предусмотрено, что часть акций выводится на рынок ценных бумаг, и тем самым создаются условия для их приобретения частными собственниками. Поэтому в обозримом будущем эти акции появятся на рынке.
Приватизация РЖД – признание беспомощности власти
Идея продать небольшой пакет акций Российских железных дорог подкреплена совершенно чудовищной аргументацией
Министерство финансов России продолжает кампанию по пополнению российского бюджета любой ценой. Государство уже сейчас забирает себе более трети дохода страны, но для реализации дорогостоящих социальных программ, типа повышения пенсионного возраста, этого мало. Поэтому министр финансов Антон Силуанов зорко смотрит по сторонам в поиске непрофильных активов, которые можно продать.
Компания, которая не платит
ОАО РЖД (открытые акционерные общества в России официально уже не существуют, но РЖД упорно называют себя именно так) – стопроцентно государственная компания, естественный монополист с огромными оборотами. Идея как-то продать её (вернее, «привлечь частных инвесторов») обсуждается в правительстве с 2005 года. Действительно, что теряет государство? Сохраняя 75% или более акций, оно оставляет за собой возможность провести абсолютно любые решения. Минус лишь в том, что приходится делиться с миноритариями прибылью в виде дивидендов, но в наших условиях этого минуса нет, поскольку РЖД вообще ничего не платят своему единственному акционеру – только потребляют. В трёхлетний бюджет заложены поступления от монополии, но в её собственные планы – нет.
Фото: Amnat Phuthamrong / Shutterstock.com
Существует правило, согласно которому 50% прибыли государственных компаний (тех, где Россия контролирует 50% + 1 акцию или более) должно выплачиваться в виде дивидендов. С большим количеством оговорок и льгот основные корпорации это правило выполняют. РЖД – нет. Удалось, правда, уговорить компанию заплатить по итогам 2019 года… старыми вагонами, которые поедут в Крым, куда сами РЖД, опасаясь санкций, заходить отказались.
И надо сказать, что отказ от дивидендов РЖД поддерживают сырьевые компании, которым нужны максимальные инвестиции в транспортное сообщение. Только, к сожалению, это почти исключительно экспортные каналы.
Если ранее, говоря о приватизации РЖД, имелось в виду исключительно пополнение бюджета, то на сей раз в Министерстве финансов заговорили об экономии. И на ком! Не на нас с вами, а на руководстве государственной компании! Если акции будут выставлены на биржу, у них появится рыночная цена, а значит, зарплату и бонусы топ-менеджмента можно будет привязать к этому показателю.
То есть правительство, имея абсолютную власть над РЖД, на полном серьёзе раздумывает, как же заставить корпорацию платить деньги и как снизить размеры зарплат её руководителей. Именно ради этого предлагается выставить на продажу 5-10% акций.
Ползучая приватизация
Несмотря на то что 100% акций РЖД принадлежат государству, на самом деле содержания в этих ста процентах постепенно становится всё меньше. Компанию потихоньку приватизируют, не выставляя на рынок, а выделяя из неё в отдельные компании наиболее прибыльные направления и затем продавая уже их. Только что реализован «Трансконтейнер», причём за вполне увесистые 60 млрд рублей. Аукцион выглядел честным – на нём проиграли такие тяжеловесы, как Роман Абрамович и Владимир Лисин, кстати, владеющий ещё одной выделенной из РЖД «Первой грузовой компанией».
Давно уже нет доли РЖД в Центральной пассажирской пригородной компании, катающей москвичей и «замкадышей» на собственных и арендованных у тех же РЖД электричках. То есть ползучая приватизация РЖД всё равно идёт. Правда, конкуренции, под знаком которой её проводят (в первую очередь между перевозчиками грузов), на наших железных дорогах всё равно не видно.
Вряд ли правительство вообще питает какие-то иллюзии относительно Олега Белозёрова и его настроя на конкуренцию. Прямо перед своим назначением в РЖД он, например, в один голос с арестованным ныне министром Михаилом Абызовым продвигал идею выдачи подряда на установку систем взвешивания тяжелых автомобилей по всей стране без конкурса. РЖД неплохо конкурирует на внешних рынках с другими подрядчиками, но внутри страны никакого сопротивления не потерпит. И раз Олег Валентинович остаётся на своём месте, значит он устраивает наше правительство.
Олег Белозёров. Фото: Kremlin Pool / Globallookpress
Спиной к России
Слово «приватизация» в России имеет однозначно негативную коннотацию, но на самом деле ничего плохого в частном бизнесе, в том числе и возникшем на месте государственного, нет. Частные железные дороги тоже – отнюдь не экзотика в развитых странах. Важно лишь помнить, что если у госкомпаний предполагается социальная ответственность, то у частных она бывает лишь приятным исключением из правил.
Встаёт вопрос: если даже сейчас РЖД выглядит не столько российской, сколько антироссийской компанией, что будет в случае её приватизации, ибо где 5%, там и 10, 20, 40? Будучи формально государственным, АО РЖД не развивает отдалённые уголки страны, проводя туда транспорт, наоборот: корпорация уничтожает трассы, проложенные её предшественниками (мартиролог можно посмотреть на страницах энтузиастов), зато в изобилии строит дороги для вывоза природных ресурсов из страны. При этом за границей российские железнодорожники ведут массу прекрасных проектов, но внутри России их энтузиазм почему-то исчезает. Обновление дорог ведётся в первую очередь там, где они и без того есть – на трассах Москва – Санкт-Петербург, Москва – Ярославль – Санкт-Петербург (здесь идёт грузовой трафик между двумя столицами).
Более того, именно министр финансов Антон Силуанов, пытающийся сейчас через акционирование «раскулачить» Белозёрова, категорически отказывается выделять деньги на «бесперспективные» дороги. Вместо того чтобы спасать отдалённые уголки инфраструктурой, мы оставляем их умирать. Потому что в спасении «нет экономики». «Экономика», судя по всему, есть в том, чтобы построить один мегаполис от Москвы до Петербурга, а всё содержимое остальных территорий продать в Европу и Китай. Ну и не забыть проспонсировать Белоруссию и Кубу.
Чтобы ограничить зарплату руководителей, не нужно никаких сложных биржевых телодвижений.
Чтобы заставить РЖД платить дивиденды, достаточно приказать это сделать.
Приватизация части РЖД даст единовременную подпитку бюджета, но ещё более отдалит компанию от её истинного предназначения – развития России, а не российского сырьевого экспорта.
Вопросы аналитикам по тегу «РЖД»*
Добрый день! Вопрос по облигациям РЖД-32 (RU000A0JSGV0). С учетом падения ИПЦ, при отсутствии резких движений этого показателя в ноябре, базируясь на октябрьских данных, можно предположить, что следующий купон будет 3.8+2.1=5.9% На какую величину при этом может упасть цена на облигацию (цена закрытия пятницы 97,2, но обороты мизерные, так что индикативность этой цены под вопросом)? Обосновано ли, по вашему мнению, посить у продавца дисконт на ликвидность к биржевой цене при покупке относительно большого (по сравнению с внутридневными оборотами) пакета?
Объявление купона вряд ли станет каким-то сюрпризом для держателей, которые своими продажами вызовут сильное падение цены. Все ожидаемо. Дисконт к номиналу как раз дополнительно повышает купонную доходность до следующей оферты. По поводу требования дисконта из-за невысокой ликвидности сложно что-то сказать. Вы вправе выставить в биржевой стакан заявку по тому, уровню, который вас устраивает. Вопрос в том, найдется ли продавец по таким значениям.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
ОАО РЖД принимают участие в торгах на ММВБ и если да то как их найти?
Акции РЖД не торгуются на бирже. Есть только выпуски облигаций. В QUIK достаточно просто в строке поиска написать РЖД и вам выпадет список инструментов. Облигации торгуются с кодом класса EQOB.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Облигации РЖД-32 стоит брать в долгосрок? Доходность к погашению 19,5%, купон с привязкой к инфляции, оферта в 2022 г. На первый взгляд выглядит привлекательно.
Доходность по этому выпуску не 19,5%. Точную доходность к погашению просчитать невозможно, так как будущие купоны неизвестны. Здесь идет четкая привязка к ИПЦ. Оферта, в рамках которой можно будет погасить выпуск будет в 2022 г. В целом неплохой инструмент в качестве защиты от инфляции. Альтернатива выпускам ОФЗ 52001 и 52002.
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Здравствуйте. Ваша оценка облигаций РЖД. Стоит ли их покупать и если да, то какие выпуски предпочтительнее.
Подход к выбору бумаг РЖД достаточно простой. Это госкомпания, так что оценку кредитных рисков опустим. Нужно искать: 1) Ликвидные выпуски 2) Выпуски с премией к соответствующей доходности к ОФЗ. Плюс общая рекомендация по облигациям в текущей ситуации предполагает ориентацию на облигации с погашением хотя бы не выше 3 лет. Среди подходящих выпусков можно рассмотреть 1Р-10R с дюрацией 1078 (выпущена после 1 янв. 2017 г., так что купоны освобождены от НДФЛ).
С уважением,
БКС Экспресс, Василий Карпунин
Какие акции можно купить на бирже, относящиеся к РЖД, или других компаний, непосредственно связанных с РЖД, в частности имеющих отношение к скоростным поездам?
Пассажирскими перевозками занимается только РЖД, а остальные торгуемые компании перевозят грузы (Глобалтранс, Трансконтейнер, ДВМП).
С уважением,
аналитик ФГ БКС, Игорь Краевский
Зарегистрируйтесь
в БКС Экспресс
Рекомендованные новости
Ход торгов. Голубые фишки снова пользуются спросом
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Кто и как шортит российский рынок
Сегодня на СПБ. Производители вакцин остаются в топе
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Энергетический кризис: откуда ты взялся и когда закончишься
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
РЖД потратят ₽500 млрд на вагоны и тоннель. Стоит ли купить их облигации?
Дочерняя для «Российских железных дорог» «Федеральная пассажирская компания» (ФПК) заключит рекордный контракт на закупку пассажирских вагонов у Тверского вагоностроительного завода. Как сообщили источники «Коммерсанта», речь идет о покупке к 2025 году более 3,7 тыс. вагонов на сумму 237 млрд руб.
Помимо обновления парка вагонов в РЖД намерены построить второй Северомуйский тоннель на Байкало-Амурской магистрали (БАМ). По словам главы РЖД Олега Белозерова, это даст возможность провозить не 16 млн, а 100 млн тонн грузов. По оценкам Института экономики и развития транспорта, такое строительство обойдется в 261 млрд руб.
Первый Северомуйский тоннель строился на Байкало-Амурской магистрали с перерывами в течение 26 лет и был открыт в конце 2003 года. Его ввод в эксплуатацию дал возможность безостановочного движения по БАМу тяжеловесных грузовых поездов. В настоящее время тоннель протяженностью более 15 км является самым длинным в России.
Если суммировать затраты на две масштабные программы, окажется, что в ближайшие годы РЖД выделит около 500 млрд руб. на строительство тоннеля и рекордную закупку вагонов.
Поначалу такие затраты утяжелят финансовый баланс компании, и если бы речь шла об акциях, то такие капитальные расходы могли бы привести к снижению котировок на горизонте нескольких месяцев, считает шеф-аналитик TeleTrade Петр Пушкарев. Но акции РЖД невозможно купить — компания на 100% принадлежит государству.
Какие лучше выбрать?
Quote попросил аналитиков оценить три выпуска облигаций РЖД с погашением в 2032-2033 годах и доходностью до 9,26%. Данные бумаги могут вызвать более активный интерес среди представителей азиатских перевозчиков, которые готовы будут в них вложиться для диверсификации доходов от использования новой более скоростной железнодорожной магистрали, полагает Петр Пушкарев.
«В связи с этим серьезный, хотя и очень постепенный рост спроса и котировок можно ждать по всем указанным облигациям РЖД, так как они все имеют хороший по срокам горизонт выплат порядка 13-14 лет, а значит, проекты успеют выйти на окупаемость», — считает эксперт.
Облигации РЖД — очень консервативный инструмент, поскольку до погашения им еще около 15 лет, а доходность они показывают на уровне 10-летних облигаций федерального займа (ОФЗ). Такую оценку привел аналитик компании «Алор Брокер» Алексей Антонов.
Что касается новостей о закупках пассажирских вагонов и строительстве второго Северомуйского тоннеля на Байкало-Амурской магистрали, то они не делают облигации компании привлекательнее, считает эксперт. «Эта инвестпрограмма наверняка увеличит долговую нагрузку, и для держателей облигаций это означает, что они принимают повышенные риски», — предупредил Антонов.
«Не думаю, что новости о рекордном контракте на закупку вагонов и строительстве тоннеля на БАМе существенно поднимет спрос на облигации РЖД. Все же, контракт на закупку вагонов предполагает значительные вложения средств РЖД, что не очень позитивно для владельцев облигаций компании как кредиторов», — согласилась с коллегой аналитик инвестиционной компании «Фридом Финанс» Анастасия Соснова.
Модернизация БАМа — долгоиграющий проект сроком до 2025 года, но он «манит» перспективами улучшения ситуации с потоками средств от грузоперевозок. «Тем более, что грузоперевозки — основной источник доходов РЖД», — подчеркнула Соснова.
Наибольший смысл, по мнению Петра Пушкарева из TeleTrade, сейчас видится в покупке облигаций выпуска RU000A0ZYU05, так как стоят эти бумаги сейчас менее 91% от номинала. «Дно стоимости в 88% в сентябре пройдено, при этом текущая доходность данной облигации к погашению составляет 9,26% годовых: на 0,75% выше, чем по ОФЗ — совсем неплохая премия», — оценил аналитик.
Частным инвесторам можно смело покупать облигации РЖД — они в среднем по доходности выше облигаций федерального займа на 70-90 базисных пунктов, заявил руководитель отдела управления бумагами с фиксированной доходностью управляющей компании «Открытие» Дмитрий Космодемьянский.
«С моей точки зрения, никакие серьезные затраты на любые мегаломанские проекты, будь то Северомуйский туннель, дорога Салехард-Игарка или Москва-Пекин, не сдвинут РЖД с места на рынке облигаций. Это место среди убыточных или слабоприбыльных государственных компаний, выполняющих особые поручения государства», — добавил представитель «Открытия».
В надежности инвестирования средств в облигации РЖД сомневаться не приходится, но в связи с длительностью погашения инфляция может перекрыть весь прогнозируемый доход по облигациям, предупредил ведущий экономист компании «ФинИст» Денис Лисицын. «Кроме того, возможное снижение котировок по данным инструментам из-за того, что РЖД все-таки социально ориентированная компания и имеет стратегический вектор развития в рамках государства, делает эти финансовые инструменты менее привлекательными», — считает он.
Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Изменчивость цены в определенный промежуток времени. Финансовый показатель в управлении финансовыми рисками. Характеризует тенденцию изменчивости цены – резкое падение или рост приводит к росту волатильности. Подробнее Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP). Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее
Акции ОАО «РЖД»
Учредитель и единственный акционер ОАО «РЖД» — Российская Федерация, а полномочия акционера от имени РФ осуществляет Правительство РФ. Акции ОАО «РЖД» никогда не были представлены на бирже.
Примеры роста стоимости облигаций
С октября 2018 года доступные к покупке физическими лицами облигации ОАО «РЖД» демонстрируют стабильный рост. В октябре стоимость одной облигации составляла 994,70 руб. В декабре она поднялась до 998 руб., а затем, после незначительного и непродолжительного спада, выросла до 1000 руб. — такова номинальная стоимость одной облигации компании в августе 2019 года. На текущую дату (начало июля 2021 года) стоимость одной облигации составляет 104,62 руб.
Сколько дивидендов приносит одна акция
Номинальная стоимость одной акции компании — 1000 рублей. Возможности купить акции физическим лицам нет. Однако ОАО «РЖД» выпускает различные ценные бумаги, в том числе и облигации — с их помощью прибыль могут получать как физические, так и юридические лица.
ОАО «РЖД» ежеквартально публикует отчеты об объявленных и выплаченных дивидендах по своим ценным бумагам. По данным за 1 квартал 2019 ценные бумаги принесли следующие дивиденды (в расчете на одну ценную бумагу):
обыкновенные акции: 0,10 руб.;
По состоянию на 31.05.2019 уставный капитал ОАО «РЖД» составляет 2 308,913075 млрд рублей: 2 238 913 075 обыкновенных именных акций и 70 000 000 привилегированных именных акций.
Об эмитенте ОАО «РЖД»
«РЖД» функционирует с 2003 года. Ценные бумаги компании отличаются высокой надежностью, а сам бизнес характеризуется стабильностью и рентабельностью. Падение стоимости ценных бумаг ОАО «РЖД» маловероятно. Холдинг без просрочек проводит выплаты доходов и предоставляет финансовую отчетность по международным и российским стандартам — российские экспертные агентства относят ОАО «РЖД» к классу ААА (высший рейтинг).
Компания демонстрирует стабильный рост — в среднем за последние 4 года 7,9% в год. Рост полного капитала составляет 7,4% в год, а собственного капитала — 5,2% в год.