Почему акции pfizer падают а moderna растут
Pfizer против Moderna: что будет с акциями лидеров вакцинной гонки
Пандемия принесла новые идеи для инвестиций на американском рынке акций. В фокусе — вакцина от COVID-19. Сейчас испытания проходят несколько десятков вакцин. На третью, самую последнюю фазу, вышло уже десять препаратов. Гонка подтолкнула вверх акции ряда фармацевтических компаний.
Pfizer и Moderna — наиболее вероятные кандидаты на получение одобрения регулятора, что позволит им первыми запустить массовое производство. Давайте рассмотрим акции этих компаний подробнее. Бонус: интересная дивидендная история в сегменте здравоохранения, не связанная с вакциной.
9 ноября были опубликованы результаты финальной стадии испытаний вакцины компаний Pfizer и BioNTech. Судя по этим данным, препарат в 90% случаев помогает предотвратить заболевание. Ранее предполагалось, что эффективность первых вакцин будет находиться на уровне 60–70%. Pfizer планирует подать заявку на использование вакцины в экстренных ситуациях в конце ноября. Спрос уже есть — Евросоюз решил закупить 300 млн доз.
Долгосрочный взгляд на Pfizer — умеренно позитивный. Конечно, все прогнозы будут зависеть от ситуации с коронавирусом, но пока Refinitiv предполагает увеличение прибыли на акцию ( EPS ) на 35% в ближайший год. В течение пяти лет речь может идти о среднем росте 3,7% в год при медианном значении 7,6% по группе сопоставимых компаний. Дивидендная доходность акций Pfizer — солидные для американского рынка 4% годовых. Устойчивость выплат пока вопросов не вызывает.
Но долгосрочный взгляд на акции Moderna — настороженный. Компания может выйти на прибыльный уровень лишь во втором полугодии 2021 года. В перспективе ожидается запуск вакцин от других предприятий. Moderna делает ставку лишь на один продукт, для нормального функционирования ей стоило бы расширить портфель препаратов.
Эту компанию можно назвать «дивидендным аристократом», увеличивающим выплаты акционерам на протяжении 49 лет подряд. AbbVie не включилась в гонку за вакциной, однако обладает сильным портфелем препаратов, часть которых может использоваться для терапии коронавируса. В начале 2020 года AbbVie запустила в продажу два потенциальных блокбастера — средство для лечения псориаза рисанкизумаб (Skyrizi) и препарат от ревматоидного артрита ринвок (Rinvoq). Помимо этого, компания приобрела производителя ботокса Allergan.
В последние месяцы новости о разработке вакцин и лекарств против коронавируса стали основным драйвером движения бумаг в сфере здравоохранения. Пока в лидерах гонки две американских компании — Pfizer и Moderna, но высокая конкуренция в индустрии дает шанс для появления новых фаворитов.
Точка зрения авторов, статьи которых публикуются в разделе «Мнение профи», может не совпадать с мнением редакции.
Показатель, указывающий на количество средств, которое компания может выплатить на каждую обыкновенную акцию из чистой прибыли. Существует в нескольких вариантах. Оценка кредитоспособности компании или государства. Выставляется независимыми рейтинговыми агентствами и производится на основании оценочных анкет, которые преобразуют финансовые и нефинансовые показатели компании в баллы. Кредитный рейтинг позволяет оценивать рискованность вложения в ценные бумаги эмитента (компании) – чем выше рейтинг, тем ниже риск. Аналитический показатель, указывающий на объем прибыли до вычета расходов по выплате процентов, налогов, износа и амортизации. Несмотря на свою популярность, комиссия по ценным бумагам США (SEC) не считает его частью Общепринятых Принципов Бухгалтерского Учёта (GAAP).
Почему упали Moderna и Pfizer?
На вчерашних торгах акции Moderna Inc (NASDAQ: MRNA ) обвалились на 16%. Pfizer Inc (NYSE: PFE ) пострадал незначительно, падение всего на 3% процента.
Что случилось? COVID-19 побежден?
Чем старше становишься, тем яснее понимаешь, что здоровье – один из самых ценных активов, который может предложить жизнь. Банально, но это правда. Недаром индустрия здравоохранения является одной из крупнейших и наиболее быстрорастущих отраслей в мире.
Тем не менее, инвестировать в те же фармацевтические компании довольно проблематично. Дело в том, что разработка лекарств и вакцин — это довольно длительный и, что немаловажно, затратный процесс. Кроме того, никогда не знаешь, получит ли препарат одобрение регулятора и не будет ли возможных осложнений в будущем. Как пример можем рассмотреть американскую биотехнологическую компанию Moderna.
Что же произошло в среду?
С другой стороны, причиной падения мог стать отчет европейского регулятора о вакцине. Европейское агентство лекарственных средств (EMA) объявило, что изучает три новых состояния, которые появились у привитых вакциной от COVID-19 Spikevax, созданной Moderna.
Некоторые пациенты пожаловались на многоформную эритему (один из видов аллергической кожной реакции), воспаление почек, а также нефротический синдром – еще одно заболевание почек. Регулятор планирует провести исследование и выяснить, являются ли эти заболевания побочными эффектами от Spikevax.
А что Pfizer? Акции компании также упали, но не «незначительные» 3% с хвостиком.
Означает ли это, что сектор стоит обходить стороной? Разумеется, нет.
Если случаи заражения коронавирусом продолжат расти, то потребность в вакцинах никуда не исчезнет. Также на руку компаниям может послужить одобрение бустерных вакцин. С другой стороны, не стоит забывать о рисках перегретости рынка (то есть переоцененности компаний), возможных побочных эффектах, проблемах в производстве или же снижении эффективности существующих препаратов против новых штаммов COVID-19.
Короче говоря, самое настоящее казино. Если повезет, то по-крупному, а если нет, то. Но есть нюанс. Штамм Дельта победной поступью продвигается по планете. Идут серьезные разговоры по Лямбду и Йоту.
Вполне возможно, что осенью (октябрь-ноябрь) мир вновь содрогнется, и те локдауны, что мы с вами видели ранее, покажутся нам детскими шалостями.
Потому фармсектор я бы пока со счетов не сбрасывал. А аналитики…. Они на то и аналитики, чтобы что-то постоянно говорить. Работа у них такая.
Pfizer — новый фаворит в борьбе с пандемией. Что это значит для Moderna и прочих
Ключевое событие прошедшей пятницы — новость об успешном испытании нового лекарства от COVID-19. Pfizer изобрела оральный препарат (таблетку), который убивает коронавирус с вероятностью, близкой к 90%. Производители вакцин и антител в глубокой просадке. Растут бумаги авиакомпаний и даже казино. Рынок празднует скорую победу над пандемией. Давайте разбираться.
В чем ценность новой таблетки
Препарат от Pfizer (носит название Paxlovid) — это один из двух основных кандидатов на массовое лекарство от COVID-19. Он не требует инъекций и снижает риск госпитализации на 99% на ранней стадии обнаружения. Всего 1% заболевших попадает в больницу, если приняли его в первые три дня.
Если лекарство было принято на пятый день после первых симптомов, то эффективность снижается незначительно — до 89% (11% принявших может требоваться госпитализация). Это в любом случае лучше, чем у ближайшего конкурента Merck, чье лекарство показало эффективность около 50%.
При этом доля побочных эффектов после приема Paxlovid находится на уровне плацебо и даже ниже нее. Слабые реакции были обнаружены у 19% принявших лекарство и у 21% принявших пустышку. Иначе говоря, эффект мог быть вызван любыми другими причинами, в том числе влиянием самой болезни.
Кто проиграл
Из больших игроков фармрынка тяжелее всех новость перенесла Moderna. Недавний фаворит антиковидной гонки подешевел в пятницу на 16,5%. На премаркете в понедельник даунтренд сохраняется. Лекарство от Pfizer — лишь один из факторов падения Moderna.
В четверг был провальный квартальный отчет, где компания впервые разошлась с консенсус-прогнозом и по выручке, и по прибыли. Причем промахнулась существенно: на 14% и 18% соответственно. В сумме с начала месяца бумага потеряла 32%.
В секторе биотехнологий, помимо Moderna, сильнейшее за долгое время падение (до 75%) пережили десятки компаний, связанных с рынком вакцин. Германская BionTech, партнер Pfizer в производстве сыворотки от COVID-19, подешевел на 21% за одну сессию. В России бумага не торгуется.
В сегменте классических лекарств просели гранды рынка, такие как Merck (-9.9%), Eli Lilly (-2.2%), AstraZeneca (-1.2%), Sanofi (-1%), Johnson&Johnson (-0,7%). Заметна тенденция: чем менее зависима компания от препаратов, связанных с COVID-19, тем слабее она падает. Исключение — Merck, чья таблетка от COVID-19 пока смотрится менее перспективной, чем у Pfizer.
Кто выиграл
Есть и те, что растут вместе с Pfizer (+11% на последней сессии). Так, например, малоизвестный биотех Enanta Pharmaceuticals, которая работает над лекарством со схожим принципом действия (блокирует размножение вируса), подорожала в пятницу на 11%. Бумага не торгуется на СПБ. В сумме сильный рост (от 10% до 30%) показало более десятка нишевых биотехов.
Среди представителей большой фармы росли против общего падения рынка либо держались нейтрально — GlaxoSmithKline (пока не торгуется на СПБ), Bristol-Myers Squibb (тикер BMY), AbbVie (ABBV). Среди них стоит искать основных бенефициаров бесковидного будущего.
Какие прогнозы по акциям
— Moderna
На фоне тотальной распродажи компания ушла сильно ниже отраслевых мультипликаторов и технически оказалась за линией перепроданности. Форвардный P/E оценивает компанию всего в 9 единиц. Это сейчас самый дешевый (наряду с Regeneron) из крупных биотехов на рынке.
По RSI (14 дней) акция подошла к 25 единицам. Это сильный сигнал к покупке. Можно сказать, что продажи носили значительный эмоциональный окрас и подъем на ближайших сессиях неизбежен — если, конечно, не появится какого-то нового негатива.
— Pfizer
Фишка растет на ожиданиях будущих продаж, хотя пока компания по факту находится на второй стадии исследований. Фундаментально все еще остается недорогой (P/E=15, форвардный P/E=12), но технически поднялась в зону перекупленности (RSI выше 72).
— Merck
Стала жертвой новой ковидной гонки поневоле. В недавнем отчете компания не делала акцента на своем препарате. При этом минувший квартал и прогнозы до конца года очень сильны. Нет причин сомневаться, что бумаги покажут быстрый отскок вверх.
Компании более выгоден сценарий быстрого выхода из пандемии, чем гонка с Pfizer. Портфель Merck в основном составлен из препаратов от возрастных болезней, а не противовирусных средств или вакцин.
Сейчас интересные уровни для захода в акции компании на средний срок. До просадки был небольшой перегрев, вызванный хорошим отчетом и прогнозами. Сейчас напряжения в бумаге меньше. Мультипликаторы — средние, RSI дает нейтральный сигнал. До среднего таргета ($97) Merck еще расти почти 18%.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Старт дня. Газпром и Сбербанк в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Мнения аналитиков. О дивидендных перспективах ФСК ЕЭС и Россетей
Татнефть отчиталась за III квартал. Неплохо благодаря высоким ценам
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Рынок нефти ждет поддержки от ОПЕК+. Brent прибавляет более 4%
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Почему все так любят акции Moderna
Акции фармкомпании разогнались на новостях о том, что контракт с Европой продлен до конца 2023 года, причем с ростом цен на вакцины. За сессию котировки прибавили 12% и ушли далеко за прогнозные значения. Разберемся с тем, можно ли считать текущую ситуацию в Moderna пузырем и стоит ли играть на ее повышение.
Почему взлетели акции
На котировки повлияло сразу несколько новостей. Moderna получила новый заказ от Евросоюза за вакцину от COVID-19, причем с ростом оптовой цены на 10%. Поставки продлятся до 2023 года и суммарно потребуют производства более 2 млрд доз (с учетом многократной ревакцинации населения Европы). Акции Pfizer и BioNTech, также включенных в сделку, выросли на 4% и 3%.
Дополнительным драйвером стала новость об исследовании в Дании, которое показало, что вакцина Moderna эффективно комбинируется с сывороткой от AstraZeneca. Это делает обе компании стратегическими поставщиками препаратов от COVID-19 на много сезонов вперед, а рост выручки ожидается выше прежних прогнозов.
Позитива также добавила американская FDA: власти одобрили экстренное применение еще одной вакцины Moderna — от RSV (респираторно-синцитиальный вирус). Он не такой летальный, как COVID-19, но заражает более половины грудных детей и имеет типичные симптомы ОРВИ.
Создав первую в мире вакцину от RSV, Moderna сможет объединить ее со своей антиковидной MRNA-1273 и сывороткой от гриппа. Подобного универсального препарата у конкурентов нет, и пока он вряд ли появится. То есть компания имеет шансы стать мировым монополистом на рынке сезонной вакцинации.
Как реагируют инвесторы
Со вторника акции Moderna подорожали на 11,5%, и они продолжают двигаться вверх на премаркете в США в среду. За месяц бумага выросла на 65%, проведя 14 растущих сессий, на которых скачки цен составляли от 3% до 10% за одни сутки.
На СПБ Бирже Moderna прочно держится в лидерах торгов. За последний год она ни разу не выходила из топ-20 по обороту, и ее популярность растет: акция вошла в топ-10 по итогам квартала, занимает 7-ое место за месяц и 6-ое за сутки.
Стандартные показатели фундаментального и технического анализа буквально кричат о перегретости бумаги: P/E составляет 308 единиц, RSI =79. Из крупных компаний роста дороже сейчас только Tesla и Square. По размеру RSI (мера перекупленности) Moderna в одном ряду с Nike и AMD.
Есть ли пузырь в акциях Moderna
Как мы видим, все эти аргументы не мешают компании почти непрерывно расти: +18% за неделю, +65% за месяц, +122% за квартал, +270% с начала года, +397% за год и +1978% за последние 5 лет. Инвесторы верят в компанию, и их вера находит подтверждение: показатели бизнеса не отстают от роста котировок.
Moderna перестала быть убыточной только три месяца назад. У компании начинается полоса роста прибыли в геометрической прогрессии, как это было год назад с Tesla. В следующий отчет (ожидается завтра) заложены прогнозы удвоения выручки и EPS по отношению к январю-марту 2021 г.
При такой скорости изменений стандартные метрики обычно дают сбой, но все же можно оценить компанию по соотношению риска и доходности и сделать взвешенный вывод: если это пузырь, то насколько разумно в нем участвовать.
Пределы риска
Мы измерили эффективность вложений в акции Moderna по двум коэффициентам: Шарпа и Трейнора. Оба дают прямой ответ на вопрос, что перевешивает в бумаге: риск или доходность. Также мы измерили VaR в акциях Moderna. Он дает оценку потенциальных убытков с заданной вероятностью. Эту меру можно сравнить с доходностью и тоже сделать для себя вывод: стоит ли игра свеч.
Смотрим коэффициент Шарпа. Хорошим соотношением доходности и риска считается больше 1 (тогда волатильность акции ниже, чем прирост). У Moderna Шарп приближается к 2, что можно наблюдать разве что в акциях Tesla. Для наглядности также приведен расчет для Apple, самой популярной американской фишки.
Далее смотрим коэффициент Трейнора. Он соотносит доходность с бетой (колебаниями акции относительно рынка в целом). Чем он выше, тем лучше. И на это раз берем среднюю годовую доходность с учетом тех месяцев, когда пандемии еще не было. У Moderna — феноменальный коэффициент Трейнора. Он говорит о том, что бумага обыгрывает другие акции по динамике кратно сильнее, чем проигрывает ему по риску.
Завершаем сравнение расчетом VaR. Он дает оценку того, на какую максимальную просадку стоит рассчитывать инвестору с вероятностью 95% и 99%. Оба сценария дают существенный риск потерь на горизонте одного месяца — до 66,5%. Однако в сравнении с другими фишками получается, что доходность Moderna в 2–5 раз выше, а риск потерь только в 2–3 раза. Значит, игра все-таки стоит свеч.
Выводы
Moderna не случайно называют «Tesla в мире биотеха». Компания наращивает выручку и прибыль на десятки процентов в месяц, оправдывая надежды тех инвесторов, которые рискнули в нее вложиться. Стандартные показатели перегретости (P/E, RSI) не дают полного представления о мотивах игроков рынка.
При текущей динамике котировок бумага оправдывает тот риск, который она несет: на каждую единицу вероятных потерь она дает до 2 единиц потенциального прироста. Это не значит, что акции не могут перейти к падению. Но это говорит о том, что спекулятивная игра с разгоном бумаг Moderna вполне рациональна.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Старт дня. Газпром и Сбербанк в лидерах отскока
Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты
Мнения аналитиков. О дивидендных перспективах ФСК ЕЭС и Россетей
Татнефть отчиталась за III квартал. Неплохо благодаря высоким ценам
АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам
Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса
В каких акциях можно пересидеть новые локдауны
Рынок нефти ждет поддержки от ОПЕК+. Brent прибавляет более 4%
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Почему акции Pfizer не растут, а Moderna и BioNTech дорожают
Приток инвестиций в биотехнологические компании и сектор медицинского оборудования усиливается, и это стабильный тренд на ближайшие годы, считают опрошенные «Газетой.Ru» аналитики. Но пандемия не бесконечна, и тем компаниям, кто сделал себе на вакцинах от COVID-19 имя и миллиарды, пора искать новые точки роста.
Любимцы биржи и баловни биотех-инвесторов
«Выстрел» акций Moderna и BioNTech в 2020 году связан с тем, что выпускаемые в настоящий момент вакцины несравнимы с другими их продуктами ни по физическому спросу, ни по финансовому потенциалу»,
— объяснил «Газете.Ru» аналитик ГК «Финам» Александр Ковалев.
Участие в вакцинации позволило компаниям получить финансирование и хорошо продвинуть свой бренд для продажи более доходных препаратов в будущем,
пояснил «Газете.Ru» аналитик «Фридом Финанс» Валерий Емельянов: «Особенно хорошо это сыграло в отношении малых участников гонки (BioNTech, Moderna, Novavax), стоимость которых умножилась за прошлый год в несколько раз».
Однако в перспективе слишком многое будет зависеть от того, какие дополнительные разработки смогут предложить компании.
«Одной вакциной оправдать стоимость акций ни Moderna, ни BioNTech невозможно. Она не принесет им столько операционной прибыли, чтобы оправдать текущую стоимость. Инвесторы в данном случае верят в потенциал технологии мРНК, которая, по их мнению, позволит разработать вакцины с аналогичной высокой степенью эффективности, но уже от других заболеваний. Но пока это вопрос отдаленного будущего»,
— пояснил Денис Буйволов.
Как отмечают аналитики, позитив уже почти весь учтен в текущей цене акций этих компаний, а возможный негатив — любая приостановка или если препарат не будет эффективен против мутаций — может существенно сказаться на стоимости акций.
Самые надежные — и недооцененные
Более надежными вариантами для инвестиций в биотех аналитики считают Pfizer и AstraZeneca, несмотря на проблемы у последней на европейском рынке. Это связано с тем, что это крупные компании, а Pfizer — и вовсе ветеран фармацевтического рынка. Их бизнес достаточно диверсифицирован, и вакцины — лишь источник дополнительной выручки, а потому плохие новости о вакцинах не могли сильно поколебать курс их акций.
«Чем крупнее компания, тем меньше ее бизнес зависит от доходов с вакцин. Для Pfizer, AstraZeneca, J&J участие стало большим, но не судьбоносным проектом. Доля выручки, приходящей от вакцин от COVID-19, составит от 25% до 40% максимум, причем не более чем на год»,
— считают в «Фридом Финанс».
Динамику акций Pfizer определяет комплекс сложных факторов: продажи и одобрения прочих препаратов, M&A, результаты клинических исследований и т.д. Так, акции Pfizer были в последнее время сильно ограничены спин-оффом Viatris, консолидирующим производство препаратов, по которым Pfizer утратил эксклюзивные патенты, неудовлетворительными результатами клинических тестов препарата Xeljanz и рядом других факторов, подчеркивают в «Финаме».
«Я разочарован. Мы заслуживаем признания. Но текущая стоимость акций на бирже — огромное разочарование»,
— заявил на прошлой неделе генеральный директор компании Pfizer Альберт Бурла.
Аналитики дают позитивный прогноз по акциям Pfizer, отмечая, что диверсификация бизнеса поможет сгладить возможные риски, связанные с вакциной:
И самая недооцененная компания сейчас — AstraZeneca, говорят эксперты. Ее акции торгуются ниже почти на четверть своего реального потенциала. Среди молодых биотехов дешево в данный момент торгуется Novavax, почти на 30%. У BioNtech и Moderna потенциал роста скромнее — на 11% и 20% соответственно, оценивают в «Фридом Финанс».