Почему акции газпрома такие дешевые
Мы повышаем рекомендацию по акциям «Газпрома» с «Держать» до «Покупать» и подтверждаем целевую цену 394,4 руб. на октябрь 2022 года. Апсайд составляет 18,4%. Повышение рекомендации связано с коррекцией акций, хотя фундаментальная картина по компании с момента нашей рекомендации не изменилась.
Кауфман Сергей
ФГ «Финам»
Во втором квартале «Газпром» продолжил существенно улучшать свои финансовые результаты. Выручка компании выросла на 77,7% г/г, до 2067 млрд руб., EBITDA — в 6,8 раза, до 703 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 249,5% г/г, до 521 млрд руб. Причинами для такой динамики стали рост цен на углеводороды и восстановление объемов.
У «Газпрома» достаточно амбициозная стратегия развития. Она сочетает в себе рост экспорта в Китай, повышение эффективности поставок в Европу, развитие в области газопереработки и производства СПГ, а на более длинном горизонте может включить производство и экспорт «голубого» водорода.
По итогам 2020 года «Газпром» раньше плана перешел на выплату 50% прибыли по МСФО в виде дивидендов. На фоне аномально высоких цен на газ в Европе мы ожидаем, что по итогам 2021 и 2022 гг. дивидендная доходность составит 13,3% и 15,0%. Однако в 2023 году она может снизиться до 8,5% в сценарии нормализации цен на газ.
Ключевым риском является снижение цен на газ в Европе, что напрямую влияет на финансовые результаты компании. Текущие цены аномально высоки по историческим меркам и могут привести к снижению спроса и ускоренному переходу Европы в сторону ВИЭ. Также есть вероятность, что ЕС будет искать виноватого в газовом кризисе, и «Газпром» — один из претендентов.
Боль и потери с акциями Газпрома. История начинающего инвестора. Купил на хаях.
Эта история произошла с реальным человеком и на самом деле. И является доказательством того, что рынок это не казино, а работа, относиться к которой надо со всей серьезностью и ответственностью, если есть цель стабильно зарабатывать деньги.
Исходные данные:
— Депозит 25000 руб.
— Опыт инвестирования: менее 1 года
— Торговая стратегия: отсутствует
— Основной вид сделок: спекуляции
⁃ Новостной фон: «Цены на газ в Европе растут. », «Акции Газпрома сегодня взлетели на 3,5%, установив исторический рекорд. » И все в таком духе.
Итак, у нас с вами молодой начинающий инвестор с небольшим депозитом и большим желанием заработать.
——————————————-
Это здорово, что человек решился начать инвестировать. Но чтобы этот труд приносил доход, ему и всем нам предстоит совершить множество ошибок.
Я тоже постоянно учусь и развиваюсь, где-то то на ошибках других, где-то на своих. И каждая моя неудачная сделка — это опыт. Свои ошибки я стараюсь максимально подробно анализировать и делать выводы.
Ведь рынок — штука коварная и требует определенной психологической подготовки.
——————————————
Вернемся к нашему герою.
Наблюдая за информационном фоном о росте цен на газ и акций Газпрома более 2-х недель, наш герой, подсчитывая «упущенную выгоду», решается таки купить ценные бумаги российского газового гиганта по цене 396 руб. ( почти пиковые значения).
При этом покупает акции на 15000 руб. — т.е. на 60% от своего депозита.
Логика принятия решения: «На небольшую сумму покупать смысла нет, а до конца недели ничего страшного не произойдет, ведь цены на газ растут уже очень долго.
В конце недели зафиксирую неплохую прибыль. Что может случиться?»
После такой резкой коррекции цен на газ, акции Газпрома падают в течении пары дней на более, чем 6% и падение продолжается.
Наш герой продает акции в панике и фиксирует убыток.
Итог: разочарование, страх и растерянность.
Давайте разберём типичные ошибки:
Говорить о том, что человек зашел на хаях — не будем, ибо никто не знает когда акции достигнут пика, а когда дна. И никто не может предвидеть будущее.
Исключительно мое мнение, как поступить было бы разумно.
У всех разные стратегии: кто-то не продает просевшие акции и ждёт когда их стоимость восстановится (от 1 дня до месяца, полугода, всегда по разному).
Кто-то наоборот фиксирует убыток и ищет новые перспективные активы.
Какая стратегия подойдет вам, решать только вам.
P.S.
Какую бы стратегию вы не выбрали, нужно вести статистику. Следить, не за количеством удачных сделок, а тем, чтобы общая прибыль по ним за месяц (или квартал) была выше, чем убыток.
Не количество удачных сделок, а прибыль! Лично для меня это важнее.
У вас может быть 3 неудачных сделки, но 1 прибыльная, которая с лихвой перекрывает все остальные.
Это моя стратегия, и я ни в коем случае не претендую на то, что она единственно верная.
Какой стратегии придерживаюсь я: тут и вот тут
В своем телеграмм канале «Инвестируй с умом» делюсь полезной информацией об инвестициях.
Акции «Газпрома», «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа»: покупать или продавать. Разбор аналитика для Финтолка
Индекс Мосбиржи буквально птицей летел последние дни наверх, очень заметно опережая в росте динамику движений на западных фондовых площадках, где, наоборот, наблюдалась техническая коррекция. По сути, весь этот скачок стал возможен благодаря росту акций ведущих российских сырьевых экспортеров. Однако со вчерашнего дня инвесторы начали их продавать. С чем связано падение акций «Газпрома», «Роснефти», «ЛУКОЙЛа» и «Татнефти» и вырастут ли они в цене снова, Финтолку помог разобраться шеф-аналитик TeleTrade Пётр Пушкарёв.
Пётр Пушкарёв, шеф-аналитик TeleTrade
Почему инвесторы начали резко продавать акции нефтяных компаний
Скорее всего, это не означает, что рынок разворачивается. Постепенное смещение нефти в еще более высокий диапазон цен будет способствовать среднесрочному росту выручки и прибылей всей нефтяной отрасли. На встрече ОПЕК+ решения о дополнительном ускорении добычи принято не было.
Почему падают акции «Роснефти»
Участникам рынка еще слишком памятен пик цены 522,80 рубля за акцию «Роснефти» в октябре 2018 года, после которого акции очень быстро спустились с небес на землю — ниже 400 рублей. К тем давним рекордам цены на акции «Роснефти» вернулись только после пандемии — к январю текущего 2021 года, а по пути к этому счастью держателям акций пришлось пережить и пандемийное дно — ниже 230 рублей за одну акцию.
6 октября 2021 года акции «Роснефти» (ROSN) установили исторический максимум стоимости на отметке 663,15 рубля.
По цене выше 660 рублей добавлять в портфель «Роснефть» инвесторы не торопятся, чтобы не рисковать и при каком-нибудь форс-мажоре не потерять больше, чем вложили, как это уже было ранее с этими бумагами. Сейчас выглядит вполне логично, что люди избавляются от некоторой части своего пакета акций сразу после взлета котировок уже практически на четверть, если считать с начала сентября.
Рынок страхуется не столько от какого-то среднесрочного провала, связанного с котировками нефти, сколько от явной перекупленности некоторых бумаг нефтегазовой отрасли.
С акциями американской Exxon Mobil, Chevron или английской BP, например, подобного эффекта не происходит, поскольку они еще далеки по цене от своих довирусных максимумов. Западные нефтяные компании в ответ на коррекцию нефтяных котировок просаживались в цене в пределах всего лишь на 1-1,5 % и могут потерять ещё сравнительно немного. Большинство участников рынка, у которых есть акции американских и европейских нефтяников, будут терпеливо ждать их восстановления в цене до уровней конца 2019 года.
Российские нефтяные компании успели несколько «перевыполнить план» по обновлению верхушек, и теперь динамика российского рынка за это расплачивается не менее резким откатом вниз, но не более того.
Почему падают акции «Газпрома»
Очевидно, что «Газпром» ещё успеет получить немало материальных выгод от ажиотажного всплеска цен на газ, потому что даже когда цены осядут, они будут в 1,5-2 раза выше прежних на спот-рынке, что положительно скажется и на заключении контрактов на дополнительные трубопроводные поставки, и на сроках запуска «Северного потока — 2».
6 октября 2021 года акции «Газпрома» (GAZP) установили исторический максимум стоимости на отметке 397,64 рубля.
Для акций «Газпрома» планка в 400 рублей стала хорошо объяснимым психологическим барьером, выше которого цены могут взлететь, а могут и нет.
Как только акции «Газпрома» приблизились на расстояние вытянутой руки к планке в 400 рублей, пошла спонтанная фиксация прибыли.
Вероятно, в дальнейшем акции «Газпрома» закрепятся в новом коридоре, верх которого будет пока что значительно пониже этих самых 400 рублей, а низ коридора может находиться вполне и глубже 350 рублей за акцию, например, откаты могут доходить моментами и до 320-330 руб.
Если газовые цены в ближайшие пару недель не сдуются окончательно, а возобновят растущий тренд, то и «Газпром» возобновит тестирование верхних уровней.
Вырастут ли акции «Роснефти», «Татнефти», «ЛУКОЙЛа» снова
Полагаю, чуть позже, когда пыль слегка осядет, а возможно уже и до конца этой недели, спрос на акции «Роснефти», «Татнефти», «ЛУКОЙЛа» активно возобновится.
С технически-формальной точки зрения это подтвердит само направление нефтяного ралли еще раз — что акции нефтяных компаний следуют за ростом цен на сырьевом рынке. Такая модель успокоит и держателей, и новых покупателей бумаг российских нефтяных компаний, которые в любом случае будут иметь от дорогой нефти стабильную выгоду на протяжении еще нескольких ближайших месяцев.
Почему Газпром такой дешевый?
Сначала немного о дивидендной доходности
На текущий момент Газпром оценивается рынком примерно в 240 рублей за акцию. При этом уже совсем скоро будут утверждены, а затем и выплачены дивиденды в размере 12,55 рублей. Получается, что дивидендная доходность составляет чуть больше 5%. Это примерно равно текущей ключевой ставке ЦБ и даже чуть больше ставок по депозитам в крупнейших банках.
Исторически дивидендная доходность Газпрома всегда (ну, по крайней мере, за последние 10 лет) была ниже ключевой ставки ЦБ в среднем на 2,5-3%. На мой взгляд, это говорит о том, что рынок все это время рассматривал Газпром как историю больше стоимостную, чем дивидендную. Исключением стал прошлый год, когда дивдоходность Газпрома превысила ключевую ставку более, чем на 3%. Но, на самом деле, с 2015-го года дивидендная доходность Газпрома уверенно подтягивалась к ключевой ставке. И уже в 2019 (выплата за 2018-й) эта разница сократилась до символических 0,5%. Как будто рынок после очевидного перелома в 2014-м стал с каждым годом все меньше верить в стоимостную составляющую акций Газпрома. Или просто стал все больше рассматривать ее как дивидендную фишку? Это тема явно для отдельной дискуссии. В любом случае, сейчас акция на некотором распутье, о чем нам намекает фактическое отсутствие разницы между дивидендной доходностью и ключевой ставкой.
При всем этом очевидно, что 2020-й был очень непростым для компании. Но сейчас мы уже стремительно приближаемся к середине 2021-го! И из текущего момента хорошо видно, что нынешний год имеет все шансы стать гораздо более успешным. Прежде всего, по причине восстановления цен на газ. Да и с объемами пока все хорошо. По этим показателям 2021-й может оказаться очень похожем на 2019-й, а то и на 2018-й. А за 19-й год, например, было выплачено 15,24 руб. дивидендов при норме выплате в 30% от прибыли. Путем нехитрых вычислений с учетом перехода на выплаты в 50% от скорректированной прибыли по МСФО можно предположить дивиденды за 2021-й год в размере от 25 рублей и выше. Конечно, это очень упрощенный подход, но даже в самой сложной модели все будет зависеть, прежде всего, от тех же самых вводных: цена на газ и объемы продаж. А они, повторюсь, по итогам уже существенной части года настраивают на позитив. Есть, конечно, еще один немаловажный компонент — это стоимость денег. А это очень непростой для прогнозирования показатель. Поэтому доверимся в этом прогнозам профессионалов.
Оценка стоимости акций Газпрома через дивидендную доходность
По прогнозу ЦБ ключевая ставка в 2022-м году ожидается в диапазоне 5,3 — 6,3 %. Консервативно округлим среднюю до 6%. Исходя из предположения о равенстве дивдоходности и ключевой ставки (как в текущем моменте) получаем расчетную оценку около 417 руб. за акцию Газпрома к отсечке 2022-го.
Даже если предположить, что рынок слабо верит в рост бизнеса Газпрома и оценивает в основном его дивидендную доходность, то прошлогодняя премия дивдоходности к ключевой ставке в 3% все равно выглядит избыточной. Но и в этом совсем уж консервативном сценарии цена акции через год с небольшим получается в районе 277 руб. А это +15% к текущим котировкам в дополнение к дивидендам.
Ну и неплохо бы рассмотреть вариант с возвратом отрицательной премии дивдоходности Газпрома относительно ключевой ставки. Тут уместно будет вспомнить все те немалые капексы, за которые, кстати, Газпром очень часто ругают. Да эффективность капвложений могла бы быть и повыше, но, тем не менее, факт появления новых активов оспаривать трудно. Эти активы неизбежно будут генерировать денежные потоки. Поэтому компания, на мой взгляд, гораздо интереснее с точки зрения раскрытия стоимости в течение нескольких ближайших лет, чем с позиции дойной дивидендной коровы. А с такими исходными дивдоходность и не должна быть выше стоимости денег. Спросите у Яндекса, если что)
Если предположить, что в следующем году рынок сочтет достаточной дивдоходность на 1% меньше ключевой ставки, то есть в районе 5%, то оценка акций поднимается до 500 руб. (исходя все из тех же дивидендов в 25 руб. за 2021 год). Ну а если этот дисконт приблизится к 2%, то дивдоходность будет около 4%, а котировки нужно будет искать где-то за отметкой в 600 руб. И снова хочу напомнить, что 4% дивдоходности — это совсем не мало для стоимостных акций. Можно посчитать и с 3%, но не буду, как говорится, усугублять. Хотя ВТБ, например, и с меньшей дивдоходностью пользуется в последнее время неплохой популярностью (а что, вдруг и правда их разнообразные активы дадут, наконец, отдачу?). А Газпром чем хуже?
Все эти выкладки базируются на форвардной оценке дивиденда равной 25 рублям. И кто-то скажет, что это слишком оптимистично. Возможно. Но это всего лишь эмоциональное возражение, я и сам стараюсь быть в таких вопросах более осторожным. А факты есть факты. Можно ущипнуть себя и еще раз посмотреть на цены на газ на европейских хабах, динамику котировок мазута (к нему с лагом в 9 месяцев привязаны цены на газ для Китая) и, наконец, данные по объемам экспорта. Конечно, за оставшееся до конца года время может произойти все что угодно. Но ведь это «что угодно» может сыграть и на руку акционерам Газпрома. Неопределенность, она вообще-то обоюдоострая, хотя нашим вниманием чаще завладевает именно ее негативная сторона.
Заканчивая разговор о дивидендах, еще раз оговорюсь, что 25 руб. за 2021-й год — это всего лишь мое предположение, которое запросто может оказаться слишком оптимистичным (хоть оно и кажется мне сейчас даже несколько консервативным). И даже если в следующем году не получится выйти на эту цифру, то уже в последующие годы дивиденды все равно имеют все шансы оказаться даже выше. Масштабные стройки Газпрома в той или иной степени внесут свой вклад в общую прибыль. Между тем, предлагаю Вам самостоятельно прикинуть свою версию дивиденда через год и, соответственно, оценку цены акции, исходя из этого прогноза. С интересом почитаю обоснованные альтернативные мнения.
Риски
И все же, почему Газпром стоит так дешево? Конечно, дело в рисках, которые, судя по оценке рынка, весьма немалые.
В первую очередь, вспоминаются геополитические риски. А они, надо сказать, разнообразные. И дело даже не в пресловутом Северном потоке-2, который, на мой взгляд, не так уж заметно повлияет на финансовые результаты Газпрома при любом исходе этой истории. Возможны ведь и более существенные санкции против компании. Пока такие риски не выглядят высокими. Но кто знает как ситуация будет развиваться завтра… И, кстати, в этом контексте чем выше экспортная цена, тем меньше Газпром защищен от санкций.
Следующий риск связан с возможным изменением дивидендной политики. Да, компания только что перешла на выплаты в 50% от прибыли, и было бы странно менять стратегию столь неожиданно. Но, во-первых, даже в действующей див. политике есть оговорка, что при показателе Чистый долг/EBITDA по итогам года выше 2,5, компания может принять решение об уменьшении размера дивидендных выплат. И 2020-й года показал нам как легко достигается это значение данного показателя. Опять же, 2020-й — не показательный год, а скорее исключение. Но, возвращаясь к разговору о санкциях, следует держать в уме вариант с возможными ограничениями, которые могут сделать обслуживание долга Газпрома ощутимо дороже. Да и вообще, основной акционер всегда имеет соблазн забрать прибыль из компании другими способами, без выплаты дивидендов всем миноритариям. Газпром это, конечно, не Распадская, но, согласитесь, даже для госкомпании такой сценарий не выглядит совсем уж нереалистичным.
Определенный риск представляет собой растущая инфляция, что может привести к ужесточению ДКП и, соответственно, росту стоимости денег. В этом случае оценка форвардной дивдоходности Газпрома уже не будет столь привлекательной в сравнении, например, с долговыми инструментами. Это может краткосрочно оказать давление на котировки акций. Но с долгосрочной перспективы в условиях инфляции акции — гораздо более выгодный вариант. Особенно акции сырьевых компаний, да еще и экспортеров. Газпром инфляцию отыграет сполна, пусть и с некоторым временным лагом.
Еще одна группа рисков охватывает опасность различных аварий на объектах Газпрома. У любой производственной компании такие риски имеют как немалую вероятность, так и существенные последствия для бизнеса и финансовых показателей. Спектр наиболее опасных из возможных происшествий затрагивает, как минимум, пожарную, промышленную и экологическую безопасность. С учетом большого количества объектов образуется весьма широкое поле рисков. А система управления рисками в большинстве российских компаниях пока далека от идеала. Я хорошо знаю, о чем сейчас пишу, поскольку это одна из моих профессиональных специализаций. Да и без специальных знаний, навскидку можно вспомнить примеры Норникеля, Алросы, Юнипро, РусГидро и т.д.).
Можно и дальше перечислять возможные риски, еще наберется на несколько экранов) И пусть многие из них имеют совсем небольшую вероятность, но в совокупности они представляют собой немаловажный фактор. Поэтому основной вывод этого лонгрида в том, что за любыми красивыми перспективами и дешевизной эмитента всегда, без исключений, скрываются риски, которые потенциально могут все эти перспективы перечеркнуть. И если Вам, как и мне, Газпром кажется дешевым, то это лишь потому, что мы с Вами оцениваем известные нам риски ниже, чем в среднем остальные игроки рынка. А еще, возможно, просто не знаем о важных рисках, которые следовало бы учесть. В конце концов, как говорил классик, «к прибыли ведет несогласие с рынком«. Согласие с мнением большинства = пассивная индексная стратегия и среднерыночная доходность. А если хотим большего, то нужно брать дополнительный риск и быть готовым оказаться неправым.
Мечты сбываются и не сбываются: что ждет акции «Газпрома»
Купил бы акции «Газпрома» в девяностых — жил бы счастливо! А сейчас-то точно поздно — вон они какие дорогие. Или нет? Удивительно, но опрошенные Финтолком эксперты в один голос утверждают: ценные бумаги российского газового гиганта по-прежнему интересны для инвесторов. Объясняем, почему.
Поезд все не уходит и не уходит
«Не хочу быть московским мэром, президентом и даже премьером, я хочу быть акционером ОАО „Газпром“», — подпевали мы несколько лет назад Семену Слепакову. Это были времена, когда многие даже не подозревали, что фондовый рынок — это так просто и стать акционером «Газпрома» в буквальном смысле может каждый. Конечно, не с целым одним процентом акций, как в песне, но все же.
Больше скажу: у меня, автора этого материала, например, слово «акционер» до сих пор в первую очередь ассоциируется именно с главной российской газовой компанией. Если пряник — то тульский, если арбуз — то астраханский, если акционер — то «Газпрома».
Но что же всегда удерживает от покупки акций российского газового гиганта? У них есть интересный эффект: вечно кажется, что поезд уже ушел. Например, в девяностые кто-то выгодно вложил в акции «Газпрома» свои приватизационные чеки-ваучеры и разбогател. Все смотрели, думали: ну что ж, жалко, конечно, но второй большой приватизации-то уже не будет…
Потом выросли цены на газ — и опять та же история. Даже казавшиеся дорогими акции «Газпрома» подорожали еще сильнее. И продолжают дорожать. Сейчас — очередной виток. На фоне нехватки газа в Европе и Азии ценные бумаги «Газпрома» установили максимум десятилетия, перевалив недавно отметку в 300 рублей за штуку.
Марк Гойхман, главный аналитик TeleTrade:
— Основные драйверы для роста проявляются в последние недели. Это нехватка природного газа в некоторых регионах за рубежом, как следствие — высокие цены на экспортный газ, а также скорое введение в эксплуатацию «Северного потока — 2». Заполнение газохранилищ в Европе сейчас находится на уровне 62,4 %, тогда как средний пятилетний показатель конца августа — 72,3 %. Цены на газ, лежавшие в основе предыдущих расчетов котировок акций «Газпрома», находились на рубеже около 250 долларов за тысячу кубометров. Но уже очевидно, что среднегодовая цена окажется выше 300 долларов.
Казалось бы, все последние несколько лет мы слышим разговоры про развитие альтернативной энергетики и про то, что российский газ будет никому не нужен. В стране даже начали принимать программы поддержки коммерческого и общественного транспорта на сжатом метане, чтобы активнее использовать эту продукцию внутри страны. И тут на тебе — оказывается, за границей в очередь выстраиваются и просят, чтобы из России поддали газку.
Артем Деев, руководитель аналитического департамента AMarkets:
— На рынке складывается отличная ценовая конъюнктура — предложение не успевает за спросом, из-за чего цены на газ выросли в пять раз к уровню прошлого года. При условии холодной зимы вполне могут повториться рекорды декабря — января, когда на азиатских направлениях спотовые цены превышали 1 000 долларов за тысячу кубометров газа. Эта тенденция отразилась на ценах «Газпрома» по долгосрочным контрактам. Повышенная прибыль означает и более высокие дивиденды по бумагам в будущем.
Светлое газовое будущее
Кстати, о дивидендах. По мнению экспертов, еще одним фактором, повлиявшим на рост стоимости акций «Газпрома», стало решение совета директоров перейти на выплату дивидендами половины чистой прибыли.
А это значит, что по итогам года, с учетом полученных газовым гигантом рекордных прибылей, акционеров даже при условии нынешней цены акции может ждать высокая дивидендная доходность.
«По нашим расчетам, минимальный уровень дивидендов за 2021 год — порядка 30 рублей с акции. Даже при текущей цене в 300 рублей дивидендная доходность будет в районе 10 %. Как правило, российские инвесторы любят большие дивиденды, поэтому стоит ожидать дальнейшего роста акций «Газпрома» к историческим максимумам — это около 380–400 рублей за штуку», — подсчитал для Финтолка главный аналитик ИФК «Солид» Дмитрий Донецкий.
Также рост цен на акции «Газпрома» ожидается к моменту запуска газопровода «Северный поток — 2». Уже сам факт, что газопровод был все-таки построен, несмотря на санкции, положительно повлиял на позиции газовой компании. Еще одна прямая ветка в Германию без стран-посредников — определенно победа.
Примечательно: по мнению экспертов, не сильно повредит позициям «Газпрома» и дальнейший переход стран Евросоюза на альтернативную энергетику. Пусть нынешний рост цен может иметь временный характер, связанный с восстановлением экономики после пандемии, но у газовиков есть козыри в рукаве.
Игбал Гулиев, заместитель директора Международного института энергетической политики и дипломатии МГИМО:
— Текущий рост цен является максимальным за последнее десятилетие. И во многом отражает политику компании, ориентирующейся на трансформационные вызовы энергетического рынка — в виде поставок на европейский рынок «голубого» водорода, полученного паровой конверсией метана. Таким образом, акции ПАО «Газпром» имеют потенциал, считаются рынком недооцененными и в долгосрочной перспективе могут оцениваться как надежный актив.
Что может пойти не так
Но, по традиции, стоит упомянуть о рисках. Потому что фондовый рынок — в любом случае дело плохо предсказумое. И, пожалуйста, не надо, вдохновившись нашим материалом, вкладывать в акции «Газпрома» все свои деньги.
Первая причина кроется в оговорке «акции достигли максимума за десятилетие». Почему не максимума вообще? А потому что до 2008 года «Газпром» стоил дороже — тогда цена акции достигала 365 рублей. Что было дальше? Дальше обвал почти до 90 рублей и медленное восстановление, которое на данный момент вроде бы не завершилось. Кто даст гарантию, что история не повторится?
Второй нюанс, на который таки стоит обратить внимание, — альтернативная энергетика. Потому что есть вариант развития, когда спрос на газ может и правда упасть. Если Евросоюз начнет требовать производить водород не из природного газа, то ситуация станет для «Газпрома» гораздо хуже. Правда, справедливости ради стоит отметить, что это дело не ближайшего будущего.
Так что тщательно взвешивайте все риски, пусть газпромовские акции сейчас и выглядят привлекательно. В очередной раз Финтолк напоминает: фондовый рынок — это риск, и никогда не стоит забывать о диверсификации своих активов.