Почему акции близзард падают

Мощное падение Activision Blizzard после отчета. Что произошло

Activision Blizzard опубликовала финансовые результаты за III квартал 2021 г. Во вторник, 2 ноября, акции отреагировали снижением: в основную сессию на 2,12%, а на постмаркете — на 10,87%.

Главное

— Результаты выше консенсус-прогнозов
— Компания дала слабый прогноз на следующий квартал и весь год
— Выпуск некоторых главных игр задерживается

Основные финансовые показатели

Activision сообщила, что Джен Онил уйдет с поста соруководителя Blizzard. Таким образом, Майк Ибарра остается единственным руководителем игровой студии. Они взяли на себя руководство в августе после ухода бывшего президента компании Аллена Брэка.

Компания объявила об отсрочке выхода Overwatch 2 и Diablo IV, двух ключевых игр из каталога Blizzard. Новой точной даты выхода названо не было, но в компании заявили, что не планируют финансировать ни один из этих проектов в 2022 г.

Грядущая мобильная игра Diablo Immortal может выйти в I половине 2022 г. Ожидалось, что Diablo Immortal, разрабатываемая совместно с NetEase, станет большим хитом в Китае, но этот план может пострадать, если ограничения в игровом секторе в стране будут продолжаться.

В этом квартале ожидается выход Call of Duty: Vanguard и обновление Warzone Pacific. Другие проекты отложены.

Падаем на слабых прогнозах

Оценка значительно превысила прогнозы компании, что и послужило одной из важнейших причин для падения акций.

Техническая картина

Стоит ли инвестировать в Activision Blizzard

Хотя снижение зачастую можно использовать как интересные уровни для входа в позицию, в Activision инвестиционной идеи сейчас не прослеживается. Прогнозы из-за задержки игр были действительно слабыми, проблемы тянутся из корпоративного конфликта. Четких улучшений в этом вопросе нет, а значит, акции пока не оцениваются как покупка. Из-за отсутствия драйверов снижение может продолжиться. При этом для спекуляций сейчас самое время.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Старт дня. Газпром и Сбербанк в лидерах отскока

Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты

Мнения аналитиков. О дивидендных перспективах ФСК ЕЭС и Россетей

Татнефть отчиталась за III квартал. Неплохо благодаря высоким ценам

АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам

Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса

В каких акциях можно пересидеть новые локдауны

Рынок нефти ждет поддержки от ОПЕК+. Brent прибавляет более 4%

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник

Activision Blizzard рухнула на 14% из-за переноса игр. Что будет дальше

Что было в отчете: главные финансовые результаты

Чистые заказы игры Call of Duty Mobile выросли более чем на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В компании отметили, что выручка сегмента Blizzard увеличилась на 20% из-за успешного запуска игры Diablo II: Resurrected — обновленной версии Diablo II, выпущенной в 2000 году. Сегмент King, в который входит игра Candy Crush, также показал неплохие результаты — его выручка выросла на 22% год к году благодаря покупкам в мобильных играх и рекламе.

Тем не менее выручка сегментов Activision и Blizzard оказалась ниже консенсуса на 8% и 6% соответственно, сообщили в инвесткомпании Barclays. Причина — более слабые, чем ожидалось, результаты Call of Duty на персональных компьютерах и консолях, а также World of Warcraft. В Barclays отметили, что производитель видеоигр не смог нарастить число разработчиков до желаемого уровня, чтобы масштабировать новые игры, так как удержание сотрудников остается для компании проблемой.

Прогнозы Activision Blizzard по выручке и прибыли не совпали с мнением аналитиков

Эксперт «БКС Экспресс» Павел Гаврилов отметил, что оценка будущих результатов Activision Blizzard на Уолл-стит значительно превысила прогнозы компании, что и послужило одной из главных причин падения акций. С ним согласен и аналитик финансовой группы «Финам» Сергей Кауфман.

Почему компания отложила выход самых ожидаемых видеоигр?

В Activision Blizzard рассказали, что в четвертом квартале выпустят несколько игр: 5 ноября выйдет Call of Duty: Vanguard, а 2 декабря — обновление Warzone Call of Duty: Warzone Pacific.

Однако компания перенесла релизы ожидаемых видеоигр Overwatch 2 и Diablo IV, которые должны были выйти в 2022 году. На онлайн-конференции представители Activision Blizzard заявили, что их релиз откладывается, но точные сроки выхода не назвали.

«Сейчас мы планируем более поздний запуск Overwatch 2 и Diablo IV, чем первоначально предполагалось», — сказал Даниэль Алегре, главный операционный директор компании.

В компании объяснили такое решение тем, что они хотят дать больше времени команде разработчиков, и качество контента только выиграет от этого, так как дополнительное время позволит полностью раскрыть потенциал видеоигр. Marketwatch отмечает, что сейчас разработчики стараются не выпускать видеоигры с ошибками и багами, так что задержки релизов становятся все более обычным явлением. Особенно после примера создателей Cyberpunk 2077 CD Projekt.

Кроме того, соруководитель Blizzard Майк Ибарра рассказал, что задержка связана и со сменой руководства. В компании большая текучка кадров. В частности, в конце апреля из Blizzard ушел геймдиректор Overwatch Джефф Каплан, который проработал в компании 19 лет. В августе компанию покинул директор Diablo IV Луис Баррига. В конце 2021 года с поста соруководителя Blizzard уйдет Джен Онил, после чего единственным главой останется Майк Ибарра.

Они взяли на себя руководство в августе этого года, после ухода из компании президента Blizzard Аллена Брэка и спустя неделю после того, как на Activision Blizzard подали в суд из-за домогательств на рабочем месте и дискриминации.

Скандал из-за дискриминации и харассмента сократил ряды сотрудников Activision Blizzard

Компания пострадала от большого количества увольнений после скандала с дискриминацией сотрудников и харассментом. В октябре стало известно, что Activision Blizzard уволила 20 сотрудников, а еще 20 подвергла другим формам дисциплинарного взыскания. Власти Калифорнии подали в суд против разработчика видеоигр, обвинив его в создании корпоративной культуры, которая способствует сексуальным домогательствам и дискриминации женщин.

Расследование длилось два года, и в результате власти выявили множество примеров систематического притеснения женщин. Например, сотрудники-мужчины играли в видеоигры в течение рабочего дня, делегируя свои задачи коллегам-женщинам, а также пили на рабочем месте и неподобающе себя вели по отношению к сотрудницам компании, писал Bloomberg.

Большинство аналитиков считают, что акции еще могут вырасти

Изменения прогнозов аналитиков Уолл-стрит по акциям Activision Blizzard:

По словам Павла Гаврилова из «БКС Экспресс», снижение часто можно использовать как возможность купить акции, но в Activision инвестиционная идея сейчас не прослеживается. «Прогнозы из-за задержки игр были действительно слабыми, проблемы тянутся из-за корпоративного конфликта. Четких улучшений в этом вопросе нет, а значит, акции пока не оцениваются как покупка», — сказал он. По его словам, из-за отсутствия драйверов роста снижение может продолжиться.

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Источник

Activision Blizzard рухнула после отчетности. Что не нравится инвесторам?

Игроков стало меньше

При этом компания сообщила об уменьшении числа активных пользователей ее продуктов до 345 млн человек в месяц в третьем квартале по сравнению с 352 млн во втором квартале 2018 года. Стало известно, что издатель недоволен результатами недавно вышедшей игры Destiny II: ее финансовые показатели оказались ниже запланированных.

Что еще оттолкнуло инвесторов

В начале этой недели на BlizzCon 2018 — ежегодном фестивале, проводимом Blizzard, на котором, как правило, анонсируются новые проекты — компания представила переосмысление классической стратегии Warcraft III. В 2019 году, спустя 17 лет после выхода оригинальной версии, появится Warcraft III: Reforged. Это обновленная игра с графикой формата Ultra HD, новым звуком и сетевой поддержкой. Если это известие было тепло встречено публикой из-за ностальгических чувств, то другой запланированный релиз разочаровал игроков.

В рамках фестиваля компания анонсировала новый проект в игровой вселенной Diablo, который появится на смартфонах. Компания объяснила выпуск Diablo: Immortal желанием завоевать подростковую аудиторию, которая играет в основном на мобильных устройствах.

Далеко не все с восторгом встретили известия о новой мобильной игре. Большинство поклонников серии остались недовольными, поскольку ожидали выхода Diablo IV — полноценной новой главы культовой компьютерной игры.

Что делать с акциями

Сразу после анонса его ухода началось падение котировок Activision Blizzard, основанной в 2008 году в результате слияния холдинга Vivendi Games, куда входила Blizzard, с Activision. Акции продолжают падать и сейчас находятся на самых низких значениях с конца 2017 года.

Несмотря на весь негатив вокруг компании в последнее время аналитики Barclays сохранили позитивный взгляд на бумаги Activision Blizzard. Эксперты видят в них потенциал роста около 24%.

Практически такой же уровень показывает консенсус-прогноз аналитиков, приведенный Refinitiv. Ни один из почти 30 экспертов не считает, что акции стоит продавать. Рекомендация покупать сохраняется.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее

Источник

Скандалы, цензура, конкуренты: почему замедлился рост Activision Blizzard

Динамика: +207%

Причина: популярность игр и хорошие финансовые показатели

Перспективы: акции компании поддержит оптимизация ресурсов, адекватная долговая нагрузка и стабильные дивиденды. В минус может сыграть высокая конкуренция в отрасли

Одна из крупнейших компаний в сфере компьютерных игр Activision Blizzard образовалась в 2008 году путем слияния Vivendi Games и разработчика игр для игровых приставок и ПК Activision. Vivendi Games в то время была подразделением французского медиахолдинга Vivendi SA. В нее входил известный американский разработчик компьютерных игр Blizzard Entertainment, который также стал частью объединенной компании.

Вместе с Blizzard Entertainment новая компания получила такие знаменитые франшизы, как Warcraft, Diablo, Hearthstone и Overwatch. Activision, помимо прочего, внес вклад в совместное портфолио в виде серии Call of Duty.

В 2013 году Activision Blizzard отделилась от Vivendi SA, став независимой, а в 2016-м приобрела ирландского разработчика мобильных игр King Digital Entertainment, получив вместе с ним популярные игры Candy Crush Saga и Candy Crush Soda Saga.

Сейчас в Activision Blizzard входит пять подразделений: Activision, Blizzard, King, Major League Gaming и Activision Blizzard Studios. Игровая аудитория компании превышает 400 млн пользователей. Ее возглавляет генеральный директор и президент Бобби Котик.

Крупнейшим акционером Activision Blizzard на текущий момент является американская инвестиционная компания Capital Group. Она владеет пакетом размером в 7,7% через дочернюю структуру Capital Research & Management. На втором месте — независимая инвестиционная компания The Vanguard Group с долей в 7,36%.

Акции разработчика торгуются на бирже NASDAQ и входят в индекс S&P 500.

За последние семь лет акции Activision Blizzard выросли на 630%, а вот за пять прибавили всего 207%. Почему рост замедлился?

За счет чего акции росли раньше

Внимание инвесторов в течение нескольких лет привлекали неплохие финансовые показатели, которых Activision Blizzard добивалась благодаря большой популярности своих игр. Выручка Activision Blizzard неизменно росла с 2014 по 2018 год, в совокупности увеличившись на 70%.

В 2020 году Activision Blizzard оказалась одной из немногих компаний, выигравших от всеобщего карантина. «Акции разработчиков видеоигр в целом и Activision Blizzard в частности растут на фоне социальной изоляции, вызванной пандемией. Она естественным образом повысила спрос на видеоигры во всем мире», — рассказал начальник отдела экспертов по фондовому рынку компании «БКС Брокер» Альберт Короев.

В этих условиях акции Activision Blizzard почти не заметили обвала на фондовом рынке весной текущего года. Котировки вернулись к максимумам февраля менее чем через месяц — к середине апреля, — а сейчас торгуются выше этих уровней на 22%.

Рост не благодаря, а вопреки

Между тем конец 2018-го и весь прошлый год оказались непростыми для производителя видеоигр. Компания пережила множество потрясений и оказалась в центре нескольких громких скандалов, что не лучшим образом отразилось на результатах и затормозило рост ее акций.

«В октябре-ноябре 2018 года разработчик компьютерных игр Activision Blizzard испытал одно из самых сильных падений акций в своей истории в результате совпадения ряда факторов», — рассказал портфельный управляющий QBF Денис Иконников.

Прогноз финансовых показателей на четвертый квартал 2018 года, представленный компанией, оказался хуже ожиданий аналитиков. Кроме того, продажи компьютерной игры Call of Duty: Black Ops4 оказались слабее прошлогодних продаж Call of Duty: WWII. Это указывало на то, что компания не справлялась с конкуренцией со стороны игры Fortnite от Epic Games. А в ноябре откликов у фанатов не нашла новая презентация мобильной игры Diablo Immortal, отмечает эксперт QBF.

Одной из причин стали непопулярные меры, призванные подстегнуть падающую эффективность компании: игроки начали утрачивать интерес к некоторым играм, а разработка новых затягивалась. Первым шагом стало увольнение около 800 человек, не связанных с разработкой игр, — 8% от всех сотрудников. Под сокращение подпали не только рядовые сотрудники, но и часть менеджмента.

Это привлекло внимание профсоюза, который обвинил генерального директора Activision Blizzard Бобби Котика в том, что тот «скопил состояние на украденных зарплатах», и призвал выгнать управленца из компании.

В начале октября акции Activision Blizzard за два дня потеряли 3,6%. Это случилось после того, как компания на год отстранила игрока от киберспортивного турнира Hearthstone Grandmasters и лишила его призовых за поддержку протестующих в Гонконге. Разработчика игр обвинили в цензуре в пользу Китая.

В том же месяце разразился скандал с очередным релизом популярной компьютерной игры Call Of Duty: Modern Warfare. Несмотря на все технические достоинства, новый шутер вызвал шквал критики в свой адрес из-за подчеркнуто негативного изображения российских военных.

Компания заранее предупредила о провокационном характере игры. Согласно ее заявлению, разработчики хотели исследовать «серую зону морали» в условиях современных вооруженных конфликтов, пишет «Газета.Ru». Однако игрокам не понравилась такая провокация. Они обвинили Activision Blizzard в русофобии и «тупой пропаганде», объявили разработчикам бойкот и обрушили рейтинг игры.

Что поможет компании

Реструктуризация. С начала 2019 года Activision Blizzard проводит оптимизацию. Цель — перенаправить финансы на развитие наиболее перспективных проектов. Компания уволила 800 сотрудников побочных подразделений и на 20% увеличила число разработчиков ведущих франшиз.

В Activision Blizzard отказались от разработки новинок, сосредоточившись на имеющихся франшизах. Компания планирует добавлять новый контент для существующих игр и выпускать новые серии к таким популярным франшизам, как Call of Duty. Эта стратегия обеспечивает более равномерное и прогнозируемое поступление доходов, в то время как создание игр с нуля ведет к большим затратам, а их популярность непредсказуема.

Кроме того, разработчик намерен создать мобильные версии всех своих франшиз, чтобы укрепить положение в более доходном мобильном сегменте. Игроки весьма тепло встретили уже выпущенные компанией мобильные версии: к примеру, Call of Duty: Mobile с октября 2019 года по февраль 2020 года скачали на телефоны 150 млн пользователей. Сейчас Activision Blizzard работает над мобильной версией культовой серии Diablo.

Отдельные надежды руководство Activision Blizzard связывает и с дальнейшим развитием индустрии киберспорта.

Правда, дивидендная доходность бумаг снижается, что связано с более быстрым ростом котировок.

Адекватная долговая нагрузка. Activision Blizzard накопила на своих счетах большую сумму денег и благодаря этому три года подряд фиксирует отрицательный чистый долг.

Внимание крупных инвесторов. Фонд известного инвестора Джорджа Сороса Soros Fund Management приобрел акции Activision Blizzard в конце 2019 года,
а в первом квартале 2020-го пополнил актив на треть. Сейчас Activision Blizzard — пятый по величине актив в портфеле Сороса.

Что играет против компании

Высокая конкуренция. Индустрия видеоигр — чрезвычайно конкурентная среда. Помимо основных игроков (Activision Blizzard, Electronic Arts и Take-Two Interactive), на рынке присутствуют Epic Games, Zynga, японский создатель видеоигр и игровых консолей Nintendo, французский Ubisoft Entertainment и многие другие.

Что будет с акциями

«Большинство аналитиков смотрят на бумагу оптимистично, — пишет Альберт Короев. — Апсайд на горизонте года сейчас совсем небольшой, порядка 2%. В этой связи можно сказать, что бумага будет интересна на откатах. Для диверсификации небольшая доля в портфеле разработчиков видеоигр в принципе интересна».

Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке.

Источник

Почему падение акций Activision Blizzard ускорилось

Акции Activision Blizzard упали на 4,25% во время основной торговой сессии 20 сентября, а на постмаркете прибавили 0,72%. Разбираемся в причинах и перспективах.

Что произошло

Комиссия по ценным бумагам США (SEC) начала расследование в отношении компании по дискриминации сотрудников. По данным Wall Street Journal, повестки в суд получат топ-менеджеры компании, в том числе генеральный директор Бобби Котик.

SEC запросила протоколы заседаний совета директоров с 2019 г., переговоры Котика с другими руководителями в отношении жалоб о дискриминации, а также дела 6 уволенных сотрудников.

Пресс-секретарь ATVI подтвердил, что компания будет сотрудничать с регулятором. В SEC от комментариев отказались.

Общая картина

О судебных разбирательствах было известно еще в середине лета, и акции начали снижаться в цене. Позже компания опубликовала финансовый отчет, где руководство сообщило об увольнении важных менеджеров и найме других, а также о стремлении мирно решить вопрос с сотрудниками. Однако скандал не утих.

• На прошлой неделе профсоюз, поддерживающий работников Activision Blizzard, подал жалобу в Национальный совет по трудовым отношениям.

• Акционеры заявили, что обещания руководства недостаточны для того, «чтобы решить глубокие и широко распространенные проблемы с акционерным капиталом, вовлечением и управлением человеческим капиталом, с которыми сталкивается компания».

• В августе Калифорния расширила иск по дискриминации против Activision Blizzard, включив в него временных работников.

А что акции

Продолжение судебных разбирательств является основным риском для акций в краткосрочной перспективе. Если ситуация не усугубится, то нейтральным сценарием может стать переход в боковик.

В моменте акции ATVI не выглядят как покупка на фоне продолжения судебных разбирательств. Но компания работает, а суд рано или поздно закончится, что в будущем даст инвесторам интересные уровни для входа в позицию.

БКС Мир инвестиций

Последние новости

Рекомендованные новости

Старт дня. Газпром и Сбербанк в лидерах отскока

Отчет Газпрома за III квартал. Отличные результаты

Мнения аналитиков. О дивидендных перспективах ФСК ЕЭС и Россетей

Татнефть отчиталась за III квартал. Неплохо благодаря высоким ценам

АФК Система. Как изменился дисконт к дочкам

Омикрон. Что известно про новый штамм коронавируса

В каких акциях можно пересидеть новые локдауны

Рынок нефти ждет поддержки от ОПЕК+. Brent прибавляет более 4%

Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru

* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.

Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.

Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.

Источник