Инвесторы с Уолл-Стрит начали избавляться от бумаг американской металлургической компании Alcoa. Это произошло после того, как стало известно об убытках, превысивших ожидания аналитиков.
В 2019 году Alcoa прогнозирует глобальный дефицит алюминия в размере 1,5-1,9 млн метрических тонн. Рост мирового спроса на алюминий в 2019 году, по оценкам компании, составит от 2%-3%. Это ниже, чем в предыдущем квартале, когда спрос вырос на 3%-4%.
Замедление темпов роста спроса на алюминий в Alcoa объяснили снижением востребованности в Китае, особенно в транспортном и электроэнергетическом секторах. Ожидания снижения производственной активности в Европе и Южной Америке также говорят о грядущем замедлении роста спроса на алюминий.
На рынке глинозема, по оценкам Alcoa, сохранится переизбыток в 2019 году в объеме от 200 тыс. тонн до 1 млн тонн. Профицит на рынке бокситов в 2019 году компания прогнозирует в объеме 8-12 млн тонн.
Сколько поставят в 2019 году
Alcoa прогнозирует уровень поставок алюминия в 2019 году в объеме 2,8-2,9 млн метрических тонн. Ожидается, что общий годовой объем поставок бокситов составит 47,2-48 млн сухих метрических тонн, а объем поставок глинозема — порядка 13,6-13,7 млн. метрических тонн.
Во втором квартале 2019 года Alcoa ожидает улучшений в продажах энергетикам Бразилии, а также рассчитывает на умеренную выгоду от снижения стоимости цен на сырье.
Куда двинутся акции
Инвестидея: Alcoa, потому что все плохо, но вдруг повезет
Сегодня у нас спекулятивная идея на грани фола: взять производителя алюминия Alcoa. Дела у компании и отрасли идут так плохо, что скоро Alcoa могут купить более крупные конкуренты. Но это не точно.
Потенциал роста: 20—40% в абсолюте или больше в течение года, если поступит предложение о покупке компании; 5% в течение года, если Alcoa так никто и не купит.
Срок действия: предполагаю, что в течение года кто-нибудь может публично выразить желание купить компанию.
Почему акции могут вырасти: ситуация в отрасли подталкивает крупных игроков к консолидации. Учитывая относительно небольшую, но все же заметную долю Alcoa на рынке, ее могут купить более крупные игроки.
Без гарантий
Наши размышления основаны на анализе бизнеса компании и личном опыте наших инвесторов, но помните: не факт, что инвестидея сработает так, как мы ожидаем. Все, что мы пишем, — это прогнозы и гипотезы, а не призыв к действию. Полагаться на наши размышления или нет — решать вам.
Если хотите первыми узнать, сработала ли инвестидея, подпишитесь на Т—Ж в Телеграме: как только это станет известно, мы сообщим.
На чем компания зарабатывает
Американская компания Alcoa производит сырье, необходимое для промышленности. Структура выручки компании выглядит следующим образом: 65,87% дают продажи алюминия, 31,44% — производство оксида алюминия, остальное — продажи боксита.
География продаж компании весьма разнообразна: США обеспечивают чуть меньше половины выручки компании, следом идут Испания и Австралия. Компания зависит от положения дел в мировой промышленности: если растет производство, то растет и потребление алюминия.
Аргументы в пользу компании
Акции упали ниже некуда — можно взять подешевле. На рынке алюминия предложение превышает спрос, что вызвало падение цен сырья и уменьшило выручку производителей. Выручка у Alcoa снижается, а последний год компания вообще убыточна. Инвесторы, конечно, заметили это, поэтому сегодня акции Alcoa стоят очень дешево.
Я всегда был против того, чтобы брать акции какой-либо компании просто потому, что они упали. Акции, в конечном счете, растут от того, как компания зарабатывает деньги или как много способна заработать в будущем. Но есть некоторые факторы, которые могут сыграть в пользу Alcoa и заставить акции расти после такого страшного падения.
Отрасль готова к консолидации. У алюминиевой отрасли очень низкая маржинальность, на уровне 1,73% годовых. Для сравнения: у технологических компаний маржа составляет 12,84% годовых, а в строительстве — 4,76% годовых: заметно лучше, чем у производства алюминия.
Очень низкая маржа и высокая конкуренция должны заставить отрасль консолидироваться. Конкурировать не так страшно на растущем рынке, но в условиях низких доходов и тем более убытков слияния и поглощения это обычное дело: так можно экономить и снижать издержки. Подобное уже имело место в 1999 году: тогда алюминиевая отрасль после долгого периода низких цен, вызванного избытком предложения, пережила волну слияний и поглощений. Возможно, в скором времени эта история повторится.
Alcoa не очень крупный игрок и стоит сейчас всего 3,84 млрд долларов. Компания выглядит как очень привлекательный актив для поглощения более крупной компанией вроде Rio Tinto, капитализация которой около 100 млрд долларов. Поэтому я бы ожидал мощного роста акций Alcoa, если кто-то сообщит о желании купить компанию.
Осторожные надежды на рост экономики за пределами США. По последним данным, производство в США и КНР растет, а это означает рост спроса на алюминий. Для Alcoa это хорошо. Правда, пока непонятно, как будут обстоять дела в Европе, но есть надежда, что в 2020 году производственная активность в мире в целом будет расти лучше, чем в этом году.
Стоит помнить, что потенциальная выгода для Alcoa будет очень небольшой, если вообще будет. На рост спроса крупные производители алюминия ответят еще большим увеличением предложения. Все-таки главная надежда у нас на покупку Alcoa более крупной компанией.
Акции Alcoa упали на 12% после заявления о возможном снижении доходов
В отчете компания отметила, что ожидает более низких результатов в первом квартале 2021 года в сегменте бокситов. Главные причины — снижение цен на эту руду на внутреннем рынке и доходов от некоторых шахт. В алюминиевом сегменте ожидается снижение квартальных показателей из-за роста затрат на глинозем, а также других неблагоприятных факторов, заявили в Alcoa.
Как пишет Bloomberg, негативные прогнозы приглушили оптимизм по поводу лучших, чем ожидалось, финансовых результатов в конце 2020 года.
В компании отметили, что на это повлияло снижение расходов, связанных с реструктуризацией, а также получение прибыли от продажи предприятия по переработке отходов в городе Гам-Спрингс.
Alcoa планирует поставить от 2,7 млн до 2,8 млн тонн алюминия в 2021 году. В прошлом году она поставила 3 млн тонн, отмечает Bloomberg. В компании ожидают, что в этом году в Китае и других странах вырастет потребление первичного алюминия в связи с восстановлением экономики после пандемии, а также благодаря воздействию дополнительных мер стимулирования.
Рост мирового потребления алюминия может составить 7%, считают в Alcoa. Тем не менее неизвестно, как долго продлится пандемия, поэтому прогнозы могут не сбыться, предупредили в компании.
Больше новостей об инвестициях вы найдете в нашем телеграм-канале «Сам ты инвестор!»
Alcoa акции
Alcoa запускает алюминиевый завод в Австралии, который был остановлен в 2009 г
Компания Alcoa планирует перезапустить в III квартале алюминиевый завод в австралийском Портленде, который простаивал с 2009 г.
Годовая производственная мощность завода составляет 35 тыс. т. предприятие будет загружено на 95%.
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Авто-репост. Читать в блоге >>>
Прогноз на 2021 год
Alcoa по-прежнему ожидает сильных результатов в 2021 году благодаря продолжающемуся восстановлению экономики и увеличению спроса на алюминий на всех конечных рынках.
Сегмент алюминия компании прогнозирует двузначный рост объема отгрузки продукции с добавленной стоимостью в годовом исчислении, и Компания ожидает, что годовой мировой спрос на первичный алюминий вырастет примерно на 10 процентов по сравнению с 2020 годом и превысит докандемический уровень в 2019.
Прогноз отгрузки компании в 2021 году для сегментов глинозема и алюминия остается неизменным: глинозем прогнозируется на уровне от 14,1 до 14,2 млн метрических тонн, а алюминия — от 2,9 до 3,0 млн метрических тонн.
В случае бокситов прогноз отгрузки снижен на 1 миллион сухих метрических тонн до 49.0-50.0 миллионов сухих метрических тонн в основном из-за снижения спроса со стороны нефтеперерабатывающего завода Alumar во время простоя разгрузочной машины в третьем квартале.
Алкоа ожидает сохранения положительных финансовых результатов в четвертом квартале 2021 года и имеет хорошие возможности для участвовать в сильном рыночном ценообразовании.
Ожидается, что нефтеперерабатывающие и плавильные предприятия Сан-Сиприана столкнутся со значительно более высокими затратами на энергию и сырье, а также с потерей надбавок на добавленную стоимость при сохранении условий забастовки.
В результате влияние на чистую прибыль, относящуюся к Alcoa, в четвертом квартале может составить около 90 миллионов долларов.
Сюда входит сокращение поставок алюминия примерно на 52 000 метрических тонн. Кроме того, увеличение оборотного капитала в четвертом квартале, связанное с San Ciprián, может составить около 120 миллионов долларов. Помимо воздействия Сан-Сиприана, Компания также ожидает продолжения инфляционного давления на сырье и энергию. Исходя из текущих рыночных условий глинозема и алюминия, Компания ожидает, что расходы по налогам в четвертом квартале составят около 230 миллионов долларов США, которые могут варьироваться в зависимости от рыночных условий и прибыльности юрисдикции.
Пандемия COVID-19 продолжается, ее масштабы и продолжительность остаются неизвестными. Компания продолжает принимать соответствующие меры для защиты своих сотрудников и бизнеса от рисков пандемии, соблюдая все соответствующие протоколы, касающиеся здоровья. Неопределенность в отношении воздействия пандемии на бизнес, финансовое состояние, операционные результаты и денежные потоки Компании может привести к тому, что фактические результаты будут отличаться от этого прогноза.
Алюминиевый кризис. Снижение спроса и убытки подкосили акции Alcoa
Алюминиевый гигант Alcoa понизил прогноз по спросу на алюминий на текущий год во второй раз за три месяца. Компания привела новые цифры в отчетности за второй квартал.
Согласно прогнозу Alcoa, в текущем году темпы роста спроса на алюминий в мире составят 1,25–2,25%. Ранее в компании ожидали роста на 2–3%. Поводом для пересмотра стало снижение спроса на металл из-за торговой напряженности и экономических трудностей в разных странах мира. Чем хуже ситуация в экономиках, тем меньше алюминия потребляют заводы.
Это обеспокоило инвесторов, констатировал Bloomberg. После выхода прогнозов участники рынка начали избавляться от акций Alcoa. Котировки устремились вниз и еще до начала торгов в четверг, 18 июля, упали на 2,5%. Удешевлению акций также способствовал финансовый отчет Alcoa, где компания призналась в огромных убытках.
О чем рассказали результаты компании
Что будет с акциями
За последний год акции Alcoa упали на 52%. Инвесторы продавали бумаги алюминиевого гиганта из-за опасений снижения спроса. Поводом для беспокойства стали торговые споры между Китаем и США, а также падение цен на алюминий и глинозем, из которого производится металл, написали в Bloomberg. Алюминий за тот же период подешевел на 8,6%, глинозем — на 20%.
На динамику акций также негативно повлияло понижение целевых прогнозов по бумагам Alcoa до минимальных уровней за более чем два года.